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做空股指期貨并非易事

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2010-04-14 15:57:35 來(lái)源:首創(chuàng)期貨

  除了必須要遵守的原則,如保證金使用比率低于30%,必設(shè)止損等,還必須特別注意以下兩點(diǎn)。

  做空與做多的區(qū)別

  股票投資者已經(jīng)習(xí)慣做多,現(xiàn)在可以做空了,有些人都想試試,那么在做空以前要知道做多與做空有重大區(qū)別。

  做空的成功率低。從長(zhǎng)期趨勢(shì)看,做空的成功率低,和做多相比,做空處于極端不利地位。大家都知道股指從長(zhǎng)期看總體趨勢(shì)是向上的,再加上成分股票不斷調(diào)出差的公司調(diào)入好的公司,所以做空的成功率大大小于做多。

  風(fēng)險(xiǎn)收益比劣勢(shì)。3000點(diǎn)做多到6000點(diǎn),盈利100%;3000點(diǎn)跌到1500點(diǎn),盈利只有50%。資金在3000點(diǎn)做1手多頭,以20%保證金計(jì)算,可以容忍最大1066點(diǎn)虧損(跌到1934點(diǎn),)不爆倉(cāng),而做空則只能容忍888點(diǎn)(漲到3888點(diǎn))。

  無(wú)論從成功率還是風(fēng)險(xiǎn)收益特征比較,做空的難度都顯著大于做多。投資者在做投資決策時(shí)候一定要小心。

  及時(shí)移倉(cāng)規(guī)避到期日風(fēng)險(xiǎn)

  到期日效應(yīng)是指股指期貨合約臨近到期時(shí),由于交易中買(mǎi)賣(mài)失衡而導(dǎo)致現(xiàn)貨價(jià)格交易量、波動(dòng)性暫時(shí)扭曲的現(xiàn)象。其內(nèi)在根源是現(xiàn)金交割制度,由套期保值盤(pán)、指數(shù)套利盤(pán)、投機(jī)盤(pán)綜合作用偶然形成,不具有必然性。例如韓國(guó)KOSPI200股指期貨2006年5月就出現(xiàn)過(guò)一次到期日效應(yīng)。

  我國(guó)推出股指期貨在交割制度、交易制度、風(fēng)險(xiǎn)控制等方面參照了世界主要交易所的經(jīng)驗(yàn),基本上能夠保證不會(huì)出現(xiàn)大的風(fēng)險(xiǎn)事件,但投資者還是要注意盡量在當(dāng)前月流動(dòng)性(成交量)降低到非主力合約時(shí)候退出該合約,移倉(cāng)到非當(dāng)月合約,規(guī)避到期日風(fēng)險(xiǎn)。

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