從昨日早盤的情況來看,股指在經(jīng)歷了周三的大幅反彈后突然大幅回抽多少影響了市場(chǎng)的人氣,但之后市場(chǎng)的信心有所恢復(fù),上漲個(gè)股數(shù)量開始明顯增多,早盤有色金屬以及保險(xiǎn)股曾經(jīng)出現(xiàn)一波拉升帶動(dòng)股指出現(xiàn)一波反彈。行業(yè)和風(fēng)格方面,智能電網(wǎng)、商業(yè)連鎖以及教育傳媒等板塊位居漲幅前列,中小盤股和題材股依然活躍,漲停個(gè)股數(shù)量較為可觀。

　　期指合約方面,全天來看,期指合約價(jià)格震蕩幅度較大,達(dá)到63.4點(diǎn)。從盤面上的情況來看,早間空頭明顯占據(jù)上風(fēng),但是在10:56分突然拉起后市場(chǎng)的多空力量對(duì)比有所變化,但是,在現(xiàn)貨市場(chǎng)弱勢(shì)的背景下,脈沖性的拉升總體而言無法改變市場(chǎng)的弱勢(shì)格局,市場(chǎng)向上動(dòng)能明顯不足。我們注意到,在各期指合約于10:56突然拉起時(shí),基差也開始急劇變大,最大達(dá)到了-54.7點(diǎn),同時(shí)我們觀察到180ETF成交量和盤中走勢(shì)也出現(xiàn)了明顯的異動(dòng),這可能與套利資金進(jìn)場(chǎng)有關(guān)。

　　由于昨日近月合約走勢(shì)明顯弱于遠(yuǎn)月合約,不同合約之間的價(jià)差變動(dòng)也出現(xiàn)了與之前兩個(gè)交易日不同的走勢(shì),1006與1005合約的價(jià)差較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)位于30點(diǎn)之上,這為跨期套利提供了機(jī)會(huì),如果按照我們之前建議的在該兩個(gè)合約價(jià)差突破30點(diǎn)時(shí)做空價(jià)差,短時(shí)間內(nèi)就可以獲得約10個(gè)點(diǎn)的收益。

　　最近現(xiàn)指走勢(shì)與期指合約價(jià)格的變動(dòng)幅度更趨同步,從周四的情況來看,未來期指的走勢(shì)將更多依賴現(xiàn)指價(jià)格的走勢(shì),近期市場(chǎng)中的套利行為使得未來期貨價(jià)格長(zhǎng)時(shí)間非理性脫離現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)的概率較小?；谏鲜雠袛?我們認(rèn)為,期指合約也將維持震蕩格局,投資者可遵循高拋低吸的投機(jī)策略,給定1005合約參考波動(dòng)區(qū)間為3200點(diǎn)至3280點(diǎn),同時(shí)可密切關(guān)注1005合約的期現(xiàn)套利機(jī)會(huì)和1005與1006合約的跨期套利機(jī)會(huì)。