在季末市場短期資金需求上升和中長期貨幣政策寬松預期的共同作用下，本周市場利率呈現(xiàn)短升長降的態(tài)勢。截至4月1日，上海銀行間同業(yè)拆放利率隔夜、1周期、2周期市場利率分別報收于1.403%、2.004%、1.736%，較3月25日分別上升55.6、25.9、7.6個基點；1月期、3月期、6月期、9月期、1年期市場利率分別報收于1.809%、1.918%、2.015%、2.123%、2.226%，較3月25日分別下降8.8、9.2、11.6、12.2、12.9個基點。

臨近季末考核，中小型商業(yè)銀行存在惜貸回款的現(xiàn)象，市場的短期資金需求有所上升。但是進入4月，季末資金需求下降，在股市、大宗商品市場變現(xiàn)不佳的前提下，資金的短期需求也將隨之下降。與此同時，為了緩解季末資金需求壓力，央行重啟逆回購。3月30日、3月31日兩個工作日，央行分別開展了500億、200億元的七天期逆回購，額度不高、期限也短，主要是為了緩解季末資金壓力。但是此次逆回購將中標利率由之前的2.4%下調(diào)至2.2%，這使得逆回購的成本進一步降低，間接降低了市場的融資成本。

整體來看，短期市場利率的回升主要是受季末因素的影響以及對前期超跌的修復，近期漲幅較大基本反映了季末需求。隨著季末資金需求高峰結(jié)束，短期利率將趨于穩(wěn)定。中長期市場利率來看，在整體經(jīng)濟不景氣以及市場預期降息的大背景下，中長期利率弱勢格局難以改變。