現(xiàn)貨升水普遍下調(diào)，有色震蕩為主

銅

行業(yè)要聞： 

1. 【緬甸授予PanAustin黃金和銅礦勘探許可證】PanAust是廣東瑞星香港有限公司旗下的一家澳大利亞公司，PanAust于上周三獲得了緬甸自然資源和環(huán)境保護(hù)部（MONREC）頒發(fā)的黃金和銅礦勘探許可證，該礦區(qū)位于緬甸北部薩干地區(qū)（Sagaing），占地面積超過185000英畝（750平方公里）。緬甸薩干地區(qū)是中企經(jīng)營(yíng)大型銅礦項(xiàng)目的熱點(diǎn)區(qū)域，其中代表性項(xiàng)目包括薩貝塘（Sabetaung）、慶丹塘（Kyisintaung）和萊帕丹昂（Letpadaung），多年來，萊帕丹昂（Letpadaung）銅礦一直由萬寶礦業(yè)銅有限公司（MWMCL）運(yùn)營(yíng)。

2. 圣地亞哥6月3日消息，礦產(chǎn)豐富的智利北部地區(qū)周三早間發(fā)生6.8級(jí)地震，不過礦業(yè)公司表示，他們的運(yùn)作沒有受到影響。

基本面變化：1）國(guó)內(nèi)精煉銅社庫(kù)下降至20萬噸附近，LME庫(kù)存震蕩下行至25萬噸附近；2）隨著秘魯?shù)鹊V產(chǎn)國(guó)復(fù)工開展，本周銅精礦TC小幅上移至53美金；3）隨著期銅價(jià)格上漲，現(xiàn)貨市場(chǎng)出現(xiàn)畏高情緒，貿(mào)易商拋貨意愿上升，現(xiàn)貨升水大幅回落。價(jià)格運(yùn)行邏輯：基本面來看，目前國(guó)內(nèi)去庫(kù)雖仍在持續(xù)，但廢銅使用性價(jià)比走高擠出精銅消費(fèi)，二季度前期基建拉動(dòng)下，電線電纜行業(yè)開工火爆，但已有訂單減弱的反饋，消費(fèi)的旺季效應(yīng)正在減弱，而供給側(cè)隨著南美復(fù)工，周度TC小幅回升，國(guó)內(nèi)冶煉產(chǎn)能持穩(wěn)，后續(xù)炒作空間有限，銅基本面正在邊際走弱。昨日銅價(jià)延續(xù)高位，現(xiàn)貨升水大幅回落，現(xiàn)貨成交流量驟減。短期盤面熱情仍然較高，價(jià)格預(yù)計(jì)延續(xù)高位震蕩，不追漲等待沽空機(jī)會(huì)。

鋅

行業(yè)要聞：

1.  2020年5月SMM中國(guó)精煉鋅產(chǎn)量減少0.55萬噸至47.41萬噸，環(huán)比減少1.14%，同比減少1.26%。SMM調(diào)研樣本產(chǎn)能608.5萬噸。5月國(guó)內(nèi)精煉鋅冶煉廠樣本合金產(chǎn)量為7萬噸，環(huán)比減少5.53%，其中熱鍍鋅合金產(chǎn)量為4.5萬噸。

2. 【秘魯國(guó)家統(tǒng)計(jì)局：4月秘魯銅產(chǎn)量同比降34.7% 鋅產(chǎn)量同比降86.3%】根據(jù)秘魯國(guó)家統(tǒng)計(jì)局INEI的數(shù)據(jù)，秘魯4月份的采礦業(yè)萎縮了42.29％，其中鐵和錫的生產(chǎn)完全停止，而鋅產(chǎn)量同比下降86.3％，鉛產(chǎn)量同比下降84.1％，銀產(chǎn)量同比下降了73.6％，黃金產(chǎn)量同比下降了53.5％，銅產(chǎn)量同比下降了34.7％，鉬產(chǎn)量同比下降了10.7％。

基本面變化：1）國(guó)內(nèi)社庫(kù)及保稅區(qū)庫(kù)存小幅下降，LME庫(kù)存下降至10萬噸之下；2）本周鋅精礦TC持穩(wěn)，進(jìn)口TC維持150美金，國(guó)產(chǎn)礦TC 5100元；3）現(xiàn)貨升水持續(xù)回落，上海地區(qū)升水90~120，廣東地區(qū)-30~-10，天津地區(qū)180~280。價(jià)格運(yùn)行邏輯：鋅基本面短期未見突出矛盾，國(guó)內(nèi)去庫(kù)進(jìn)程基本結(jié)束，下游鍍鋅產(chǎn)銷偏穩(wěn)，但合金板塊消費(fèi)壓力較大，隨著秘魯?shù)鹊V產(chǎn)國(guó)逐漸復(fù)工復(fù)產(chǎn)，TC可能已經(jīng)見底，國(guó)內(nèi)二季度冶煉產(chǎn)量維持穩(wěn)定，供給的炒作空間將進(jìn)一步縮小。短期鋅價(jià)追隨有色板塊波動(dòng)，我們?nèi)钥凑鹗?，觀望或區(qū)間操作。