一、當(dāng)日主要新聞關(guān)注

1）國(guó)際新聞

美聯(lián)儲(chǔ)貨幣市場(chǎng)基金流動(dòng)性貸款余額降至299億美元，此前一周為332億美元。美聯(lián)儲(chǔ)薪酬保障計(jì)劃（PPP）資產(chǎn)升至552億美元，此前一周為492億美元。

2）國(guó)內(nèi)新聞

銀保監(jiān)會(huì)積極推動(dòng)落實(shí)中小微企業(yè)貸款臨時(shí)性延期還本付息政策，到期貸款本息延期規(guī)模達(dá)1.3萬億元。自今年1月25日至5月15日，各銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)已對(duì)1.28萬億元中小微企業(yè)到期貸款本金實(shí)行延期安排，對(duì)559.9億元到期貸款利息實(shí)行延期安排。

3）行業(yè)新聞

我國(guó)5G正式商用即將迎來一周年，當(dāng)前5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)呈現(xiàn)全力加速狀態(tài)。近期多部門和地方密集發(fā)布5G網(wǎng)絡(luò)新建計(jì)劃，其中地級(jí)市、縣城、鄉(xiāng)鎮(zhèn)的5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)成為投資和布局的熱點(diǎn)，包括河南、貴州、江蘇等多地有望年底實(shí)現(xiàn)縣城以上地區(qū)5G覆蓋。

二、主要品種早盤評(píng)論

1）金融

【股指】

股指：美股漲跌不一，A股高開低走，個(gè)股分化進(jìn)一步加劇，北向資金流入28.84億元，6月3日融資余額達(dá)10689.09億元，較上一交易日增加27.66億元。5月制造業(yè)PMI為50.6%，非制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)為53.6%，均在榮枯線以上，表明我國(guó)經(jīng)濟(jì)自疫情后在逐漸修復(fù)當(dāng)中。5月29日上交所表示將適時(shí)推出做市商制度、研究引入單次T+0交易，利好券商。同時(shí)財(cái)政部表示對(duì)符合條件的集成電路設(shè)計(jì)企業(yè)和軟件企業(yè)，給予企業(yè)所得稅優(yōu)惠，利好科技領(lǐng)域。根據(jù)2020年政府工作報(bào)告，今年我們依然是繼續(xù)減稅降費(fèi)并且支持中小企業(yè)。在刺激經(jīng)濟(jì)的過程中，我們認(rèn)為主要靠基建托底、刺激消費(fèi)同時(shí)加大科技領(lǐng)域的轉(zhuǎn)型升級(jí)。股指長(zhǎng)期向好，但過程預(yù)計(jì)不會(huì)一帆風(fēng)順，隨著沖高回落操作上當(dāng)前建議先觀望，中長(zhǎng)期可以逢低建倉(cāng)。

【國(guó)債】

國(guó)債：市場(chǎng)情緒偏弱，國(guó)債期貨價(jià)格繼續(xù)下跌，10年期國(guó)債收益率上行4bp至2.83%。央行重啟公開市場(chǎng)操作，當(dāng)日凈回籠1700億元，隔夜利率有所上行，資金面邊際收斂，央行創(chuàng)設(shè)兩項(xiàng)新的政策工具，市場(chǎng)預(yù)期現(xiàn)有貨幣政策力度將減弱；當(dāng)前海外疫情逐步向發(fā)展中國(guó)家轉(zhuǎn)移，單日確診繼續(xù)維持高位，發(fā)達(dá)國(guó)家逐步復(fù)工，但需求恢復(fù)較慢，外需數(shù)據(jù)的持續(xù)性有待觀察；5月官方制造業(yè)PMI連續(xù)三個(gè)月維持在榮枯線上方，國(guó)內(nèi)投資和工業(yè)生產(chǎn)增速轉(zhuǎn)正，消費(fèi)降幅收窄，耗煤數(shù)據(jù)顯示工業(yè)生產(chǎn)與去年同期持平，經(jīng)濟(jì)持續(xù)改善；政府工作報(bào)告未提經(jīng)濟(jì)增速目標(biāo)，積極財(cái)政政策基本符合預(yù)期，隨著特別國(guó)債等積極財(cái)政落地，央行適時(shí)降準(zhǔn)降息仍有可能，引導(dǎo)廣義貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模增速明顯高于去年；預(yù)計(jì)市場(chǎng)資金面將繼續(xù)保持充裕，短端國(guó)債收益率上行空間有限，但隨著經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)持續(xù)改善，對(duì)長(zhǎng)端債市繼續(xù)擾動(dòng)，操作上建議暫時(shí)觀望。

2）能化

【原油】

原油：歐佩克以及其減產(chǎn)同盟國(guó)（OPEC+）未能如傳言提前至周四舉行視頻會(huì)議，但市場(chǎng)仍對(duì)延長(zhǎng)當(dāng)前減產(chǎn)幅度存有希望，歐美原油期貨繼續(xù)小幅上漲。本周初有傳言說，歐佩克輪值主席國(guó)阿爾及利亞提議本周四提前召開參與減產(chǎn)聯(lián)合宣言的產(chǎn)油國(guó)視頻會(huì)議，討論將當(dāng)前減產(chǎn)幅度延長(zhǎng)到6月份以后。但是，周四沒有任何跡象顯示歐佩克和其減產(chǎn)聯(lián)盟召開了視頻會(huì)議，更沒有跡象顯示歐佩克與俄羅斯達(dá)成了延長(zhǎng)當(dāng)前減產(chǎn)幅度期限的意向。歐佩克網(wǎng)站上仍然公布?xì)W佩克第179次會(huì)議，和歐佩克與非歐佩克部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議時(shí)間分別是在6月9日和6月10日通過視頻進(jìn)行。但是路透社仍然援引消息人士的話說，沙特阿拉伯和俄羅斯周三已經(jīng)非正式同意將當(dāng)前每日970萬桶的減產(chǎn)延長(zhǎng)至7月份，并于每月重新審視產(chǎn)量限制。Equinor正在將工人從其位于墨西哥灣的Titan平臺(tái)撤離，并暫定于6月5日在熱帶低氣壓Cristobal之前停止石油生產(chǎn)。

【甲醇】

甲醇：國(guó)內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負(fù)荷在79.66%，較上周下跌0.78個(gè)百分點(diǎn)。神華榆林MTO于上周末重啟，所以外采甲醇的MTO開工負(fù)荷明顯提升，但由于中天合創(chuàng)逐步降負(fù)檢修，所以本周國(guó)內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置整體開工負(fù)荷略有下調(diào)。國(guó)內(nèi)甲醇整體裝置開工負(fù)荷為64.88%，上漲0.05個(gè)百分點(diǎn)；西北地區(qū)的開工負(fù)荷為75.42%，下跌1.58個(gè)百分點(diǎn)。本周期內(nèi)，西北地區(qū)部分甲醇暫未產(chǎn)出產(chǎn)品及部分烯烴配套甲醇裝置檢修，西北地區(qū)甲醇開工負(fù)荷下滑。整體來看沿海地區(qū)甲醇庫(kù)存在125.6萬噸，環(huán)比上周縮減2.4萬噸，跌幅在1.88%，整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預(yù)估在38.2萬噸。據(jù)卓創(chuàng)資訊不完全統(tǒng)計(jì)，從6月5日至6月21日中國(guó)甲醇進(jìn)口船貨到港量在70.27萬-71萬噸附近，其中江蘇預(yù)估進(jìn)口船貨到貨量在42.09萬-43萬噸，浙江預(yù)估在20.58萬-21萬噸，華南預(yù)估在7.6萬-8萬噸附近。

【橡膠】

橡膠：橡膠昨日上漲，國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量偏低，海外減產(chǎn)季供應(yīng)壓力不大，需求逐步恢復(fù)。國(guó)內(nèi)輪胎開工小幅提升，企業(yè)持續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，短期價(jià)格有一定提振。后期產(chǎn)出預(yù)計(jì)增多，可能對(duì)遠(yuǎn)月價(jià)格形成壓制，短期市場(chǎng)情緒恢復(fù)，國(guó)內(nèi)外疫情均有好轉(zhuǎn)，需求復(fù)蘇，價(jià)格預(yù)計(jì)逐步震蕩上行。

【PTA】

PTA：09合約收于3690（+20）。亞洲PX 506美元/噸CFR中國(guó)。PTA原料成本2720元/噸。華東地區(qū)PTA現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)盤09貼水95-100自提，參考商談3570元/噸自提。PTA現(xiàn)貨加工費(fèi)850元/噸。PTA裝置開工率88%。漢邦石化70萬噸PTA裝置預(yù)計(jì)6月10日前重啟，PTA社會(huì)庫(kù)存上周五回落至357（-3）萬噸。聚酯產(chǎn)線回落，其中長(zhǎng)絲產(chǎn)銷降至5成。6-7月份PTA裝置檢修量預(yù)計(jì)將有所增多，低點(diǎn)輕倉(cāng)試多。

【MEG】

MEG：09合約收于3760（-7）。MEG現(xiàn)貨成交3630元/噸。截至5月28日，國(guó)內(nèi)乙二醇整體開工負(fù)荷在54.53%（國(guó)內(nèi)MEG產(chǎn)能1373.5萬噸/年）。其中煤制乙二醇開工負(fù)荷在34.97%（煤制總產(chǎn)能為489萬噸/年）。MEG裝置開工較上周回升1個(gè)百分點(diǎn)。華東主港地區(qū)MEG港口庫(kù)存約138.1萬噸，環(huán)比上期增加0.4萬噸。庫(kù)存仍然偏高，制約上行空間。

【尿素】

尿素：尿素期貨小幅震蕩。國(guó)內(nèi)尿素市場(chǎng)穩(wěn)定為主，周中主流區(qū)域部分廠家收單轉(zhuǎn)好，日產(chǎn)量繼續(xù)小幅下降，加之月底及月初檢修企業(yè)的增加，市場(chǎng)信心得到了提振，新單跟進(jìn)增加。需求方面晉冀魯豫區(qū)域農(nóng)業(yè)需求尚需時(shí)日，備肥暫無大面積開啟，而東北備肥開啟，使得內(nèi)蒙古價(jià)格拉漲。復(fù)合肥需求逐步減弱，部分企業(yè)停車或轉(zhuǎn)產(chǎn)小麥肥，對(duì)尿素支撐偏弱，膠板廠隨采隨用。期貨方面，總體需求同比的大幅減少和開工增加使得未來價(jià)格存在下跌的可能性，可考慮在出現(xiàn)短期大幅上漲時(shí)做空。

【瀝青】

瀝青：夜盤瀝青期貨主力合約收2618（-14）。  OPEC+會(huì)議未如傳言提前至周四舉行，不過市場(chǎng)仍對(duì)延長(zhǎng)當(dāng)前減產(chǎn)幅度存有希望，歐美原油期貨繼續(xù)小幅上漲。在原油價(jià)格支撐下近期全國(guó)瀝青現(xiàn)貨價(jià)格普漲。煉廠庫(kù)存較低，但社會(huì)庫(kù)存有所積累，南方市場(chǎng)整體需求較好，北方市場(chǎng)需求相對(duì)穩(wěn)定，隨著華東地區(qū)梅雨季節(jié)的到來，后期地區(qū)需求或有所轉(zhuǎn)弱。西北地區(qū)基建項(xiàng)目多，終端需求較為旺盛。下階段部分煉廠計(jì)劃開工復(fù)產(chǎn)，市場(chǎng)供應(yīng)仍有增長(zhǎng)的趨勢(shì)。

【苯乙烯】

苯乙烯：苯乙烯白天下跌。歐佩克以及其減產(chǎn)同盟國(guó)（OPEC+）未能如傳言提前至周四舉行視頻會(huì)議，但市場(chǎng)仍對(duì)延長(zhǎng)當(dāng)前減產(chǎn)幅度存有希望，歐美原油期貨繼續(xù)小幅上漲。亞洲及國(guó)內(nèi)純苯市場(chǎng)上漲，外部及成本有一定支撐。但需要注意原油需求的疲軟和疫情二次爆發(fā)的擔(dān)憂依然存在風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)內(nèi)苯乙烯開工依然維持高位。下游需求方面受價(jià)格反彈提振生產(chǎn)企業(yè)維持較高負(fù)載，高供應(yīng)高需求局面延續(xù)，隨著主港累庫(kù)供應(yīng)面壓力猶存。一方面油價(jià)重心上移構(gòu)成成本支撐，另一方面供應(yīng)面壓力尚在，供需兩旺的情況下整體無明顯趨勢(shì)以震蕩調(diào)整走勢(shì)為主。

3）黑色

【螺紋】

螺紋：螺紋夜間震蕩?，F(xiàn)貨方面，上海一級(jí)螺紋現(xiàn)貨3670（理計(jì)）。鋼聯(lián)周度數(shù)據(jù)顯 示，螺紋周產(chǎn)量 395.4萬噸，增1.39萬噸，社會(huì)庫(kù)存降29.21萬噸至773.52萬噸，鋼廠庫(kù)存降21.07萬噸至 284.09萬噸。本周螺紋產(chǎn)量增幅繼續(xù)放緩，產(chǎn)量接近頂峰更加明顯，本周在期貨端表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的帶動(dòng)下， 庫(kù)存重新快速去庫(kù)，表觀需求回升。目前看螺紋產(chǎn)量繼續(xù)上升空間已然有限，熱卷產(chǎn)量出現(xiàn)回升，需求方 面市場(chǎng)普遍認(rèn)為梅雨季建材需求將出現(xiàn)放緩，但下半年旺季的需求預(yù)期目前依然良好，整體看矛盾不大。

【鐵礦】

鐵礦：鐵礦夜間減倉(cāng)上行?，F(xiàn)貨方面，金步巴報(bào)810（折盤面），普氏62指數(shù)報(bào)101.75。Mysteel全 國(guó)45個(gè) 港口進(jìn)口鐵礦庫(kù)存為10784.85，較上周降141.23；日均疏港量301.94降6.20。分量方面，澳礦 6101.28降 201.72，巴西礦2193.42增3.57，貿(mào)易礦5207.60降100.4，球團(tuán)715.94增58.94，精粉665.54增 11.35，塊 礦2098.37增18.34；在港船舶數(shù)99增15。（單位：萬噸）。國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存持續(xù)下降，需求依舊旺盛，當(dāng)下 看供需格局依然健康。鐵礦供應(yīng)核心問題依然是去年礦難之后淡水河谷的產(chǎn)量難以恢復(fù)。非 主流國(guó)家以及 國(guó)內(nèi)精粉將在利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)下產(chǎn)生部分供應(yīng)增量，印度及巴西表現(xiàn)出增產(chǎn)意愿，但巴西停產(chǎn)礦區(qū)能否復(fù)工仍然 具有較大不確定性。建議投資者注意波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

4）金屬

【貴金屬】

貴金屬：隔夜金銀超跌反彈。周三5月ADP就業(yè)數(shù)據(jù)減少276萬，整體好于市場(chǎng)預(yù)期，加強(qiáng)了疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)沖擊影響力減弱的邏輯表明經(jīng)濟(jì)或正在觸底，疊加黃金頂背離的頭部形態(tài)，昨日黃金大幅下挫帶動(dòng)白銀走低。盡管復(fù)產(chǎn)復(fù)工形成的工業(yè)預(yù)期提振使得白銀相對(duì)較強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)情緒回溫下金銀比價(jià)已經(jīng)已經(jīng)低于100的水平，但黃金下跌之際白銀也以跟跌為主。整體上看，中長(zhǎng)期由實(shí)際利率低迷和央行信用貶值產(chǎn)生的多頭邏輯依然較為明確，但對(duì)于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和政策刺激的樂觀預(yù)期壓過了經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和疫情的影響，市場(chǎng)邏輯以復(fù)工復(fù)產(chǎn)和經(jīng)濟(jì)反彈為主，黃金上方面臨一定拋壓。擔(dān)憂疫情二次爆發(fā)、貿(mào)易爭(zhēng)端升級(jí)、美國(guó)本土騷亂等避險(xiǎn)邏輯和央行放水邏輯繼續(xù)在下方支撐，多空交織下黃金或延續(xù)震蕩或震蕩回調(diào)，風(fēng)險(xiǎn)情緒回溫之下白銀保持一定韌性。后市重點(diǎn)關(guān)注美國(guó)復(fù)工復(fù)產(chǎn)的進(jìn)度和美國(guó)本土騷亂情況，周五的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。

【銅】

銅：夜盤銅價(jià)小幅回升，延續(xù)調(diào)整走勢(shì)。兩個(gè)多月來的上漲，已收復(fù)疫情造成的大部分跌幅。中國(guó)需求的穩(wěn)定，持續(xù)支撐銅價(jià)走高。多個(gè)經(jīng)濟(jì)體放松限制，使得市場(chǎng)情緒趨于樂觀。美國(guó)的動(dòng)蕩沒有受到市場(chǎng)的關(guān)注?，F(xiàn)貨仍然維持較高升水，現(xiàn)貨緊張支撐銅價(jià)。短期銅價(jià)可能寬幅震蕩，建議關(guān)注國(guó)家具體扶持政策、人民幣匯率、疫情等數(shù)據(jù)。

【鋅】

鋅：夜盤鋅價(jià)震蕩整理。有機(jī)構(gòu)調(diào)研顯示，5月鋅產(chǎn)量環(huán)比1.14%，同比減少1.2%。近來鋅價(jià)受多因素支撐，下游需求恢復(fù)，國(guó)內(nèi)鋅庫(kù)存出現(xiàn)下降，疫情影響礦山產(chǎn)出，以及精礦加工費(fèi)縮窄，持續(xù)支撐鋅價(jià)。但近期鍍鋅板庫(kù)存較高，如果不能下降，將限制未來鋅需求。短期鋅價(jià)可能寬幅震蕩，建議關(guān)注下游開工狀況、人民幣匯率、疫情等數(shù)據(jù)變化。

【鋁】

鋁：夜盤鋁價(jià)下跌。近期國(guó)內(nèi)鋁錠社會(huì)庫(kù)存繼續(xù)下降，短期可能仍有回落，目前期貨呈現(xiàn)明顯的back結(jié)構(gòu)，市場(chǎng)對(duì)中長(zhǎng)期需求的改善仍然謹(jǐn)慎。我們認(rèn)為隨著價(jià)格的上漲，目前鋁企業(yè)的利潤(rùn)已經(jīng)大幅改善，鋁價(jià)上行的空間在收窄，操作上建議多單逐步獲利了結(jié)，觀望或等待做空機(jī)會(huì)。

【鎳】

鎳：夜盤鎳價(jià)上漲。基本面方面，中期來看今年鎳金屬供應(yīng)存在較大收縮，但目前疫情對(duì)下游需求同樣產(chǎn)生較大影響，價(jià)格預(yù)計(jì)整體維持區(qū)間運(yùn)行。未來需持續(xù)關(guān)注下游消費(fèi)和不銹鋼產(chǎn)能變化，如果不銹鋼企業(yè)虧損加劇發(fā)生減產(chǎn)，鎳價(jià)的壓力將顯著抬升。消息面上，印尼礦山目前有比較高的提價(jià)意愿，但對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)影響有限，另外需關(guān)注印尼禁礦政策是否會(huì)出現(xiàn)反復(fù)。建議目前價(jià)格觀望為主。       

【不銹鋼】

不銹鋼：不銹鋼期貨夜盤震蕩?；久娣矫?，考慮到不銹鋼目前產(chǎn)能相對(duì)較大，因此需求整體下行的局面下承壓最多。庫(kù)存方面，目前無錫佛山兩地的不銹鋼庫(kù)存有所回落，短期隨著下游復(fù)工和國(guó)家出臺(tái)的基建刺激政策可能企穩(wěn)，但供應(yīng)對(duì)市場(chǎng)價(jià)格仍然有壓力。操作方面，我們認(rèn)為繼續(xù)觀望，關(guān)注不銹鋼可能的減產(chǎn)情況。

5）農(nóng)產(chǎn)品

【玉米】

玉米：玉米期貨小幅震蕩。臨儲(chǔ)拍賣開始，拍賣底價(jià)到港成本在1950左右，拍賣結(jié)果成交率100%，平均溢價(jià)110元/噸以上。拍賣的高成交與高溢價(jià)提振市場(chǎng)信息，貿(mào)易商惜售情緒再次增溫，短期玉米價(jià)格表現(xiàn)偏強(qiáng)。全國(guó)400個(gè)定點(diǎn)監(jiān)測(cè)縣數(shù)據(jù)，3月份全國(guó)能繁母豬存欄環(huán)比增長(zhǎng)2.8%，全國(guó)16萬家年出欄500頭以上規(guī)模豬場(chǎng)，新生仔豬同比增長(zhǎng)7.3%。短期來看，臨儲(chǔ)拍賣落地，市場(chǎng)情緒釋放完畢，預(yù)計(jì)小幅震蕩為主。長(zhǎng)期來看，認(rèn)為玉米價(jià)格處于上漲趨勢(shì)，可考慮布局09、01合約的長(zhǎng)期多單。玉米期權(quán)方面，可考慮賣出9月合約的虛值看跌期權(quán)，或在持有09合約多單的同時(shí)賣出虛值看漲期權(quán)。

【蘋果】

蘋果：蘋果期貨小幅下跌。4月20日左右受冷空氣影響北方大面積降溫，蘋果主產(chǎn)地的陜西和山東降溫幅度雖然較大，但是時(shí)間短，絕對(duì)溫度低于0攝氏度的區(qū)域主要在陜北，范圍不大，預(yù)計(jì)影響有限，但本次降溫對(duì)梨產(chǎn)生一定影響，可能最終影響蘋果收購(gòu)價(jià)。總體來說認(rèn)為今年出現(xiàn)18年減產(chǎn)情況的可能性不大，套袋迎來尾聲，減產(chǎn)情況大致確定，預(yù)計(jì)蘋果期貨繼續(xù)承壓，但波動(dòng)逐漸減小。

【油脂】

油脂：馬來西亞棕櫚油下跌2.6%，美豆油下跌0.6%。國(guó)內(nèi)豆油周度提貨量自高位回落，油廠未執(zhí)行合同下降明顯，同時(shí)本周豆油現(xiàn)貨和基差成交連續(xù)放量。目前中國(guó)大豆庫(kù)存止降回升，周度壓榨量已達(dá)到200萬噸高位，國(guó)內(nèi)供求已由前期偏緊轉(zhuǎn)為略寬松。5月棕櫚油產(chǎn)地產(chǎn)量壓力環(huán)比增幅下降，近期植物油價(jià)格明顯反彈。但由于缺乏實(shí)質(zhì)利好，預(yù)計(jì)中長(zhǎng)期油脂價(jià)格將震蕩偏弱。

【棉花】

棉花：美國(guó)棉花期貨震蕩，鄭棉震蕩。當(dāng)前國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)庫(kù)存充足，截至4月底，棉花商業(yè)庫(kù)430萬噸，高于去年同期13.24%。受疫情擴(kuò)散影響，下游紡織企業(yè)訂單不足，大部分降低產(chǎn)能消化庫(kù)存為主。當(dāng)前棉花主產(chǎn)區(qū)新疆播種已全面開啟，部分地區(qū)開始出苗。后期需關(guān)注產(chǎn)區(qū)天氣變化。

【白糖】

白糖：昨夜美國(guó)ICE糖期貨上漲1%，鄭糖小幅上漲。能源價(jià)格大幅下跌使得巴西糖產(chǎn)量大幅增加的預(yù)期上升，4月下半月巴西中南部產(chǎn)區(qū)產(chǎn)糖預(yù)計(jì)176.8萬噸，同比增長(zhǎng)69.6%，預(yù)計(jì)全年蔗糖產(chǎn)量可能在3600萬噸左右。印度截至5月4日出口糖334.9萬噸，糖廠已簽訂420萬噸的糖出口合同，印度食品部共分配了600萬噸糖出口配額。泰國(guó)受干旱和疫情影響，制糖業(yè)受到較大影響，如果干旱持續(xù)，則下一榨季泰國(guó)將面臨甘蔗短缺的風(fēng)險(xiǎn)。全國(guó)進(jìn)入收榨尾聲，本榨季國(guó)內(nèi)截至4月產(chǎn)糖1021萬噸，銷糖553萬噸，銷糖率54%與去年同期持平。目前市場(chǎng)供應(yīng)量充足以及處于傳統(tǒng)淡季，疫情導(dǎo)致消費(fèi)遲遲不見起色，商家出貨意愿增強(qiáng)。目前配額外進(jìn)口巴西食糖成本4000元/噸左右（調(diào)降后的配額外進(jìn)口關(guān)稅），外糖下跌刺激進(jìn)口利潤(rùn)轉(zhuǎn)好，預(yù)計(jì)鄭糖弱勢(shì)震蕩。

【豆粕】

豆粕：美豆和美豆粕上漲1.2%，連粕跟隨小幅上漲。中國(guó)自美國(guó)少量采購(gòu)大豆。美國(guó)農(nóng)業(yè)部5月供需報(bào)告陳作庫(kù)存上調(diào)1億蒲，新作庫(kù)存預(yù)計(jì)4億蒲，報(bào)告偏中性。國(guó)內(nèi)開機(jī)恢復(fù)令基差承壓。由于原油價(jià)格持續(xù)疲弱，影響生物柴油煉化和玉米酒精生產(chǎn)，美國(guó)豆粕在壓榨企業(yè)中提供的利潤(rùn)份額和飼料蛋白中的添加將增多。巴西3-4月大豆出口可能創(chuàng)歷史同期新高，對(duì)應(yīng)中國(guó)5-7月份大豆進(jìn)口月均預(yù)計(jì)950萬噸或更高。目前中國(guó)庫(kù)存止降回升，周度壓榨量已達(dá)到接近180萬噸高位，國(guó)內(nèi)供求已由前期偏緊轉(zhuǎn)為略寬松，廣東地區(qū)豆粕基差已跌至負(fù)150以下。短期豆粕可能震蕩，中長(zhǎng)期買入持有策略可能存在一定機(jī)會(huì)。