股指

【期貨市場(chǎng)】

滬深300股指期貨主力合約收盤IF2006跌45.4點(diǎn)或1.13%，報(bào)3965點(diǎn)，貼水30.88點(diǎn)；上證50股指期貨主力合約IH2006收盤跌35.6點(diǎn)或1.23%，報(bào)2856.8點(diǎn)，貼水19.71點(diǎn)；中證500股指期貨主力合約IC2006收盤跌3.4點(diǎn)或0.06%，報(bào)5556.6點(diǎn)，貼水32.5點(diǎn)。

【市場(chǎng)要聞】

1、國(guó)務(wù)院發(fā)布落實(shí)《政府工作報(bào)告》重點(diǎn)工作部門分工的意見，提出要綜合運(yùn)用降準(zhǔn)降息、再貸款等手段，引導(dǎo)廣義貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模增速明顯高于去年。明確改革創(chuàng)業(yè)板并試點(diǎn)注冊(cè)制，發(fā)展多層次資本市場(chǎng)由證監(jiān)會(huì)牽頭，6月底前出臺(tái)相關(guān)政策，年內(nèi)落地。實(shí)施國(guó)企改革三年行動(dòng)，10月底前出臺(tái)相關(guān)政策。

2、商務(wù)部等十部門印發(fā)通知，加大對(duì)不裁或少裁員的中小微家政企業(yè)財(cái)政支持，將穩(wěn)崗返還標(biāo)準(zhǔn)最高提至失業(yè)保險(xiǎn)費(fèi)的100%；利用預(yù)算內(nèi)投資補(bǔ)貼，支持家政等社區(qū)便民服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)建設(shè)。

3、中汽協(xié)：中國(guó)5月汽車銷量219.4萬輛，同比增長(zhǎng)14.5%，其中乘用車銷量167.4萬輛，增長(zhǎng)7%，時(shí)隔22個(gè)月重歸正增長(zhǎng)；新能源汽車銷量8.2萬輛，下降23.5%，為連續(xù)第11個(gè)月出現(xiàn)銷量同比下降；5月汽車產(chǎn)量為218.7萬輛，增長(zhǎng)18.2%，其中新能源汽車產(chǎn)量8.4萬輛，下降25.8%。

4、美國(guó)財(cái)長(zhǎng)努欽：下一份救濟(jì)方案應(yīng)該是針對(duì)受影響的行業(yè)，7月還將有1萬億美元注入美國(guó)經(jīng)濟(jì)。

【觀點(diǎn)】

受到市場(chǎng)擔(dān)憂疫情二次爆發(fā)影響，歐美股市大幅下挫，受此影響，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)可能將繼續(xù)延續(xù)回落走勢(shì)。未來仍有待全球疫情出現(xiàn)明顯緩解之后，期指才有望重拾升勢(shì)，需繼續(xù)關(guān)注全球疫情后續(xù)情況變化對(duì)國(guó)內(nèi)特別是出口方面帶來的影響。

鋼材礦石

鋼材

1、現(xiàn)貨：漲跌互現(xiàn)。唐山普方坯3320（0）；螺紋下跌，杭州3640（-10），北京3740（-10），廣州3890（-20）；熱卷維持，上海3650（0），天津3680（0），樂從3710（0）；冷軋漲跌互現(xiàn)，上海4040（10），天津4000（-20），樂從4030（10）。

2、利潤(rùn)：維持。即期生產(chǎn)普方坯盈利90，螺紋毛利160，熱卷毛利41，電爐毛利-135。

3、基差：維持。杭州螺紋（未折磅）10合約54，01合約210；上海熱卷10合約128，01合約252。

4、供給：上升。6.12螺紋399（3），熱卷320（7），五大品種1092（16）。

5、需求：建材成交量18.2（-3.3）萬噸。中汽協(xié):中國(guó)5月份汽車產(chǎn)量218.7萬輛，同比增長(zhǎng)18.2%；5月份汽車銷量219.4萬輛，同比增長(zhǎng)14.5%。

6、庫存：下降。6.12螺紋社758（-15），廠庫284（0）；熱卷社庫258（-14），廠庫100（3）；五大品種整體庫存2022（-33）。

7、總結(jié):本周整體供給延續(xù)回升，五大創(chuàng)出歷史新高，需求則呈現(xiàn)季節(jié)性回落，整體庫存去化速度放緩。本周及下周南方降雨仍將對(duì)建材對(duì)建材需求形成考驗(yàn)，行情恐維持震蕩。中期隨著淡季進(jìn)入現(xiàn)實(shí)，需求韌性下，市場(chǎng)有望轉(zhuǎn)向樂觀而推動(dòng)鋼材震蕩走強(qiáng)。關(guān)注海外市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)短期價(jià)格造成的沖擊。

鐵礦石

1、現(xiàn)貨：外礦下跌。唐山66%干基含稅現(xiàn)金出廠875（0），日照金布巴718（-5），日照PB粉780（0），62%普氏103.95(0.1）；張家港廢鋼2360（0）。

2、利潤(rùn)：減少。PB粉20日進(jìn)口利潤(rùn)37。

3、基差：維持。PB粉09合約105，01合約182；金布巴粉09合約60，01合約137。

4、供給：6.5澳巴發(fā)貨量2643（504），北方六港到貨量1288（35）。

5、需求：6.5，45港日均疏港量314（12），64家鋼廠日耗62.31（2.3）。

6、庫存：6.5，45港10754（-31），64家鋼廠進(jìn)口礦1629（-21），可用天數(shù)23（-1）。

7、總結(jié)：鐵礦現(xiàn)實(shí)依然良好，低庫存下存在補(bǔ)庫需求，但隨著發(fā)貨恢復(fù)及季節(jié)性上行，6月供需可能逐步轉(zhuǎn)平衡。短期疫情影響供給端，價(jià)格波動(dòng)可能增大。

焦煤焦炭

利潤(rùn)：噸精煤利潤(rùn)100元，噸焦炭利潤(rùn)300元。

價(jià)格：澳洲二線焦煤97.5美元，折盤面859元，一線焦煤115美元，折盤面939，內(nèi)煤價(jià)格1230元；焦化廠焦炭出廠折盤面2000-2050元左右。

開工：全國(guó)鋼廠高爐產(chǎn)能利用率79.34%（-0.23%）；全國(guó)樣本焦化廠產(chǎn)能利用率78.36%（+0.06%）。

庫存：煉焦煤煤礦庫存311.54（-1.43）萬噸，煉焦煤港口庫存487（-17），煉焦煤鋼廠焦化廠以及獨(dú)立焦化廠庫存1505.61（+6.67）萬噸；焦化廠焦炭庫存44.37（-7.99）萬噸，港口焦炭庫存332（-9.5）萬噸，鋼廠焦炭庫存463.92（+1.11）萬噸。

總結(jié)：估值上看，目前焦炭現(xiàn)貨估值高估，焦煤現(xiàn)貨估值中性偏高。驅(qū)動(dòng)上看，需求端，鋼廠生產(chǎn)仍較為積極，產(chǎn)量居高不下；目前焦炭庫存矛盾不突出，庫存去化速度較慢，但山東省實(shí)施的焦化項(xiàng)目清單管理和“以煤定產(chǎn)”等政策若嚴(yán)格實(shí)施將對(duì)目前的焦炭供需產(chǎn)生重大的影響，焦炭庫存有望加速并大幅去化，焦炭現(xiàn)貨漲價(jià)空間打開，若執(zhí)行不嚴(yán)格，則焦炭上漲空間有限；對(duì)于焦煤來講，短期內(nèi)供需環(huán)境改善，但山東省控制焦炭產(chǎn)量的政策直接壓制煉焦煤需求，中長(zhǎng)期來看，只要澳洲焦煤進(jìn)口量沒有出現(xiàn)大幅減量，焦煤供過于求的格局不改，價(jià)格承壓。

動(dòng)力煤

現(xiàn)貨：5500大卡563（+5），5000大卡509（+8），4500大卡449（+7）。澳大利亞5500CFR價(jià)48.5美元/噸（-），印尼3800大卡FOB價(jià)27美元/噸（-1）。

內(nèi)外價(jià)差：澳大利亞5500大卡170元/噸（+3），印尼5000大卡97元/噸（+6）。

期貨：9月19.6，11月23.2，主力9月單邊持倉14.5萬手（夜盤-4934手），9月升水11月3.6。

需求：六大電日耗65（+3）。

電廠庫存：六大電1539（+11），可用天數(shù)24（-1）。

港口庫存：秦港422（+2），黃驊185（+1），國(guó)投曹妃甸311（-6），京唐老港216（-1），國(guó)投京唐港167（-3），合計(jì)1301（-7）。廣州港233（+6），6.5長(zhǎng)江口480（周-20）。

北港調(diào)度：北方四港（秦港、黃驊、曹妃甸、京唐東）調(diào)入合計(jì)153（-6），調(diào)出158（+5），錨地船110（+1），預(yù)到船17（-3）。

沿海運(yùn)費(fèi)：環(huán)渤海七港-廣州港33.1元/噸（+0.6），環(huán)渤海七港-張家港29.4元/噸（+0.3）。

總結(jié)：盤面估值中性。產(chǎn)地安全生產(chǎn)月突發(fā)礦難、進(jìn)口受限、電廠補(bǔ)庫以及迎峰度夏背景下，現(xiàn)貨市場(chǎng)看漲情緒較濃，但港口庫存震蕩積累，水電也逐步發(fā)力。短期在現(xiàn)貨市場(chǎng)帶動(dòng)下，盤面大概率震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。

原油

周四國(guó)際油價(jià)全線下跌，NYMEX原油期貨收跌8.66%報(bào)36.17美元/桶，創(chuàng)兩周新低，并創(chuàng)六周來最大跌幅；布油收跌8.15%報(bào)38.33美元/桶。美國(guó)可能出現(xiàn)第二波疫情，市場(chǎng)擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景。

周四歐美股市集體暴跌，美國(guó)三大股指均創(chuàng)下三月中旬以來最大單日跌幅。道指收跌逾1860點(diǎn)或6.9%。能源股、航空股、科技股等均有不同程度的跌幅。歐洲連續(xù)四日收跌，德國(guó)DAX指數(shù)跌超4%。

總結(jié)

美國(guó)新型肺炎新增病例仍高企，而隨著各州推動(dòng)經(jīng)濟(jì)重啟，投資者對(duì)第二波疫情爆發(fā)的擔(dān)憂持續(xù)上升，在經(jīng)濟(jì)重新開放一個(gè)月后，佛羅里達(dá)州本周報(bào)告新增8553例確診冠狀病毒病例，為疫情開始以來最高周新增數(shù)據(jù)。疫情二次復(fù)發(fā)的擔(dān)憂會(huì)引發(fā)市場(chǎng)對(duì)原油需求的擔(dān)憂。

美聯(lián)儲(chǔ)于會(huì)議后警告疫情在短期內(nèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)及就業(yè)造成的風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好下降，避險(xiǎn)情緒加重美元反彈。美股近期漲勢(shì)過快，市場(chǎng)不安情緒加深，美股加速下調(diào)。

本周美國(guó)商業(yè)原油庫存再度增加，而全球主要地區(qū)成品油庫存仍然面臨高庫存壓力，市場(chǎng)前期一直預(yù)期短周期原油在缺口附近有調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)，短期關(guān)注下調(diào)整力度。長(zhǎng)周期的話，在低油價(jià)的情況下投資力度不足，影響長(zhǎng)端的供給，如果需求緩慢恢復(fù)，隨著時(shí)間的推移，供需均衡缺口拉大的話利于油價(jià)打開空間繼續(xù)震蕩拉升。

sc（m+4）溢價(jià)擠出，對(duì)著阿曼原油交割利潤(rùn)為-16元/桶。

尿素

1.現(xiàn)貨市場(chǎng)：尿素震蕩，液氨、甲醇偏弱。

尿素：山東1700（日+0，周+0），東北1700（日+0，周-10），江蘇1715（日+5，周-5）；

液氨：山東2330（日-70，周-140），河北2351（日-140，周-194），河南2333（日-10，周-95）；

甲醇：西北1395（日+0，周+35），華東1510（日-15，周-30），華南1375（日-20，周-70）。

2.期貨市場(chǎng)：期貨走弱，9/1月差減小，基差擴(kuò)大。

期貨：9月1522（日-14，周-33），1月1511（日-6，-16），5月1569（日-7，周-5）；

基差：9月178（日+14，周+38），1月189（日+6，周+21），5月131（日+7，周+10）；

月差：9-1價(jià)差11（日-8，周-17），1-5價(jià)差-58（日+1，周-11）。

3.價(jià)差：合成氨加工費(fèi)回升；尿素/甲醇價(jià)差高位；產(chǎn)銷區(qū)價(jià)差合理。

合成氨加工費(fèi)356（日+40，周+81），尿素-甲醇190（日+15，周+30）；山東-東北0（日+0，周+10），山東-江蘇-15（日-5，周+5）。

4.利潤(rùn)：尿素利潤(rùn)回升；復(fù)合肥利潤(rùn)穩(wěn)定；三聚氰胺利潤(rùn)略降。

華東水煤漿510（日-3，周+26），華東航天爐362（日-2，周-3），華東固定床206（日-1，周+8）；西北氣頭190（日+0，周+0），西南氣頭75（日+0，周+0）；硫基復(fù)合肥245（日+6，周+3），氯基復(fù)合肥383（日+1，周-2），三聚氰胺-892（日+0，周-15）。

5.供給：開工及日產(chǎn)連續(xù)兩周回落，同比略高。

截至2020/6/11，尿素企業(yè)開工率74.8%(環(huán)比-2.2%，同比+7.3%)，其中氣頭企業(yè)開工率75.8%(環(huán)比-0.9%，同比+4.7%)；日產(chǎn)量15.7萬噸(環(huán)比-0.5萬噸，同比+0.8萬噸）。

6.需求：夏肥需求尾聲，工業(yè)需求平淡。

尿素工廠：截至2020/6/11，預(yù)收天數(shù)5.9天(環(huán)比+0.2天)。

復(fù)合肥：截至2020/6/11，開工率40.7%（環(huán)比-0.9%，同比-1.1%），庫存73.6萬噸（環(huán)比-2.2萬噸，同比-11.8萬噸）。

人造板：地產(chǎn)邊際好轉(zhuǎn)，關(guān)注5月數(shù)據(jù)；板廠正常生產(chǎn)。

三聚氰胺：截至2020/6/11，開工率57.9%（環(huán)比-0.7%，同比+0.4%）。

7.庫存：工廠庫存連續(xù)五周下行，同比偏低；港口庫存低位。

截至2020/6/11，工廠庫存42.4萬噸，（環(huán)比-2.3萬噸，同比-17.6萬噸）；港口庫存7.6萬噸，（環(huán)比-1.2萬噸，同比-14.6萬噸）。

8.總結(jié)：

今年上半年尿素的供需結(jié)構(gòu)比較健康，在春節(jié)后的傳統(tǒng)旺季呈現(xiàn)出高產(chǎn)量高需求的局面：截至6月11日，尿素產(chǎn)量較去年同期增加約200萬噸，而庫存比去年同期低18萬噸，日表觀需求持續(xù)在17萬噸附近。當(dāng)前處于夏肥需求的尾聲，秋肥需求尚未啟動(dòng)，工業(yè)需求復(fù)蘇不及農(nóng)業(yè)需求的下行，本周的日表觀需求回落至16萬噸以下，后續(xù)預(yù)計(jì)很難回到前期高位。利潤(rùn)方面還有壓縮空間，但是已經(jīng)處于近年來中性偏低水平；同時(shí)尿素各主力合約均深度貼水現(xiàn)貨，具備一定安全邊際。整體來看尿素驅(qū)動(dòng)短弱中強(qiáng)，估值中性偏低，期貨主力合約具備一定安全邊際，可中長(zhǎng)線戰(zhàn)略配置部分多頭倉位。

油脂油料

1、期貨價(jià)格

6.11，DCE豆粕9月豆粕2801元/噸，跌17元，夜盤收于2819元/噸，漲18元。棕櫚油9月4984元/噸，跌40元，夜盤收于4888元/噸，跌96元。豆油9月5694元/噸，跌10元，夜盤收于5638元/噸，跌56元；CBOT大豆7月合約收于866.25美分/蒲，持平。BMD棕櫚油小幅收漲。

2、成交（豆油3周成交回暖至上周顯著放量）

6.11，豆粕成交15.42萬噸，前一日20.39萬噸，基差0萬噸；豆油成交2.58萬噸，前一日2.94萬噸，基差2.02萬噸。本周前3周豆油成交回暖至顯著放量，豆油累庫節(jié)奏不及預(yù)期，本周初至今豆油日成交持續(xù)高于2萬噸/日。9月合約6月及7月點(diǎn)價(jià)的豆粕基差華北、山東、華東及華南地普遍負(fù)基差報(bào)價(jià)，顯示較高的大豆到港預(yù)估對(duì)基差壓力依舊較大，M2009合約8月9月提貨也開始出現(xiàn)負(fù)價(jià)差報(bào)價(jià)，但M2101合約基差堅(jiān)挺。

3、壓榨

截至6月5日當(dāng)周，大豆周度壓榨量191.56萬噸，前一周206.61萬噸，連續(xù)兩周回落，但最近3周壓榨量都在歷史同期新高位置，預(yù)計(jì)本周203萬噸，下周206萬噸。港口大豆、豆粕持續(xù)累庫，豆油因成交放量累庫不及預(yù)期。

4、基本面信息（6月USDA報(bào)告20/21年度美豆變化不大）

（1）美佛羅里達(dá)州新冠確診病例和住院病例均出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，特朗普無視第二波疫情警報(bào)，美國(guó)財(cái)長(zhǎng)表示即便疫情卷土重來，也不能再次關(guān)停經(jīng)濟(jì)。特朗普周四啟程前往達(dá)拉斯，此行旨在強(qiáng)調(diào)其致力于盡快重新開放國(guó)家的承諾，以使經(jīng)濟(jì)重回正軌；

（2）油價(jià)創(chuàng)下4月下旬以來最大跌幅，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景的隱憂拖累美股重挫，同樣令原油從史無前例的負(fù)值大幅反彈的走勢(shì)岌岌可危，美原油期指下跌6.78%，報(bào)36.99美元/桶，布倫特原油期指下跌6.61%，報(bào)39.40美元/桶。且今日電子盤開盤后持續(xù)下跌；

（3）USDA6月供需報(bào)告顯示，美國(guó)2020/21年度大豆單產(chǎn)預(yù)估為49.8蒲式耳/英畝(持平于5月預(yù)估)，收割面積為8280萬英畝(持平于5月預(yù)估)，產(chǎn)量預(yù)估為41.25億蒲式耳(持平于5月預(yù)估),大豆年末庫存預(yù)估為3.95億蒲式耳(5月預(yù)估為4.05億蒲式耳)。美國(guó)2020/21年度大豆出口預(yù)估為20.50億蒲式耳(持平于5月預(yù)估)美國(guó)2020/21年度大豆壓榨量預(yù)估為21.45億蒲式耳(5月預(yù)估為21.30億蒲式耳)。

5、行情走勢(shì)分析

（1）6月USDA報(bào)告較5月變化不大，顯示2020/2021年度全球大豆供給充裕，且2020/2021年度美豆生長(zhǎng)狀況持續(xù)好于5年同期均值，給國(guó)內(nèi)蛋白市場(chǎng)上方構(gòu)成壓力；但是疫情在巴西持續(xù)發(fā)展以及中美關(guān)系不斷擾動(dòng)市場(chǎng)構(gòu)成底部支撐，加之市場(chǎng)心態(tài)已經(jīng)好轉(zhuǎn)。所以，豆粕價(jià)格處于上方有壓力底部有支撐的狀態(tài)，長(zhǎng)期趨勢(shì)的行程需要等待供給驅(qū)動(dòng)因素的出現(xiàn)。6、7、8三個(gè)月高到港預(yù)估始終對(duì)m2009合約豆粕基差構(gòu)成壓力；

（2）棕櫚油為植物油市場(chǎng)核心，5月mpob報(bào)告過后，市場(chǎng)轉(zhuǎn)升為跌開始關(guān)注6月馬來產(chǎn)量和出口對(duì)庫存的影響，棕櫚油反彈過后面臨壓力開啟回調(diào)模式，導(dǎo)致豆棕價(jià)差日內(nèi)顯著上行。

養(yǎng)殖

（1）中國(guó)養(yǎng)豬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，6月11日全國(guó)外三元生豬均價(jià)為32.05元/公斤，較前一日上漲0.12元/公斤。月初規(guī)模集團(tuán)生豬出欄計(jì)劃偏緊，供應(yīng)減少加之百日嚴(yán)打行動(dòng)影響北豬南調(diào)，市場(chǎng)看漲情緒濃厚，但豬價(jià)上升下游消化受阻，屠宰虧損，市場(chǎng)供需兩淡。中期存欄恢復(fù)緩慢以及消費(fèi)邊際好轉(zhuǎn)是關(guān)注要點(diǎn)。

2.雞蛋市場(chǎng)：

（1）6月11日主產(chǎn)區(qū)均價(jià)約2.35元/斤（-0.01），主銷區(qū)均價(jià)約2.71元/斤（持平）。

（2）6月11日期貨2007合約2892（-12），2009合約3876（-191），7-9價(jià)差-984（+179）。

（3）高溫產(chǎn)蛋率下降且新開產(chǎn)蛋雞環(huán)比下降，但整體存欄仍處高位，本周蛋價(jià)仍舊弱勢(shì)，各環(huán)節(jié)庫存壓力猶存，但隨著盤面升水逐漸被擠出，短期關(guān)注端午拉動(dòng)效應(yīng)，但對(duì)需求提振預(yù)計(jì)有限。后續(xù)繼續(xù)關(guān)注淘雞以及消費(fèi)邊際變量。

玉米淀粉

1、DCE玉米及淀粉：

C2009～2096，CS2009～2424。

2、CBOT玉米：334.2；

3、玉米現(xiàn)貨價(jià)格：錦州港2020；濰坊2200。

4、淀粉現(xiàn)貨價(jià)格：吉林2450；山東主流2560。

5、玉米基差：-76，淀粉基差：136。

6、相關(guān)資訊：

1）東北華北種植面積有所減少，小麥略減產(chǎn)，對(duì)玉米替代減弱。第三輪拍儲(chǔ)繼續(xù)進(jìn)行，成交，價(jià)格溢價(jià)繼續(xù)雙高，市場(chǎng)信心大增。深加工企業(yè)到貨車輛有所減少，貿(mào)易商持貨信心增強(qiáng)，價(jià)格上漲，供應(yīng)端庫存不大。

2）南北港口庫存下降，疊加降雨，港口庫存下降。

3）CBOT玉米繼續(xù)低位震蕩。

4）生豬存欄環(huán)比繼續(xù)增長(zhǎng)，肉價(jià)略跌，雞蛋價(jià)格下跌，補(bǔ)攔受限，短期飼料需求受阻，但中長(zhǎng)期飼料需求依然看好。

5）受原料價(jià)格堅(jiān)挺、道路運(yùn)輸費(fèi)恢復(fù)等影響，淀粉成本推升，企業(yè)有所挺價(jià)，但下游需求疲軟，淀粉利潤(rùn)下行，深加工企業(yè)開機(jī)率降低，淀粉庫存上升，對(duì)高價(jià)原料承受度有限。

7、主要邏輯：東北播種面積有所減少，小麥有所減產(chǎn)，對(duì)玉米替代減弱。第三輪拍儲(chǔ)繼續(xù)進(jìn)行，成交率及成交溢價(jià)紛創(chuàng)雙高，市場(chǎng)信心大增。深加工企業(yè)到貨車輛減少，貿(mào)易商持貨信心增強(qiáng)，收購(gòu)價(jià)格略漲。受降雨影響，南方港口庫存偏低。生豬存欄環(huán)比增加，中長(zhǎng)期飼料消費(fèi)預(yù)期偏強(qiáng)，雞蛋價(jià)格下跌，蛋雞存欄受限。受原料玉米價(jià)格上漲、運(yùn)費(fèi)恢復(fù)等影響，深加工企業(yè)挺價(jià)意愿提升，但下游需求疲軟，淀粉利潤(rùn)下行，開機(jī)率下降，庫存增加，價(jià)格承壓?？傮w看，貿(mào)易端庫存下降，拍儲(chǔ)高成交，高溢價(jià)，顯示后期需求看好，中長(zhǎng)期供需結(jié)構(gòu)偏緊，主趨勢(shì)上行為主，謹(jǐn)慎注意期間震蕩，淀粉跟隨波動(dòng)。