一、當(dāng)日主要新聞關(guān)注

1）國際新聞

美聯(lián)儲主席鮑威爾在國會就半年貨幣政策報(bào)告作證詞稱，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的時間和強(qiáng)度存在很大不確定性，重申利率將維持在零附近，直至經(jīng)濟(jì)重回正軌；通脹仍可能在一段時間內(nèi)低于目標(biāo)；將在未來幾個月至少以目前速度增持國債和機(jī)構(gòu)抵押貸款支持證券；重申沒有考慮過加息，基本認(rèn)定負(fù)利率對美國“沒有吸引力”。

2）國內(nèi)新聞

國家衛(wèi)健委：6月15日，全國報(bào)告新增新冠肺炎確診病例40例，其中境外輸入病例8例，本土病例32例；新增疑似病例3例；新增無癥狀感染者6例，尚在醫(yī)學(xué)觀察無癥狀感染者110例。

3）行業(yè)新聞

歐委會官網(wǎng)發(fā)布公告，決定對原產(chǎn)于中國和埃及的玻璃纖維織物產(chǎn)品采取反補(bǔ)貼措施，對中國涉案產(chǎn)品征收17%至30.7%不等的反補(bǔ)貼稅，對埃及涉案產(chǎn)品征收10.9%的反補(bǔ)貼稅。

二、主要品種早盤評論

1）金融

【股指】

股指：美股繼續(xù)上漲，A股高開高走，各指數(shù)均出現(xiàn)大幅上揚(yáng)，北向資金流入39.70億元，6月15日融資余額達(dá)10850.57億元，較上一交易日增加42.99億元。創(chuàng)業(yè)板注冊制進(jìn)一步推進(jìn)，6月12日證監(jiān)會和深交所相繼發(fā)布了相關(guān)文件，對發(fā)行審核和退市等制度予以完善。根據(jù)2020年政府工作報(bào)告，今年我們依然是繼續(xù)減稅降費(fèi)并且支持中小企業(yè)。在刺激經(jīng)濟(jì)的過程中，我們認(rèn)為主要靠基建托底、刺激消費(fèi)同時加大科技領(lǐng)域的轉(zhuǎn)型升級。股指長期向好，但過程預(yù)計(jì)不會一帆風(fēng)順，建議持續(xù)關(guān)注相關(guān)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)情況。當(dāng)前疫情變化對股指走勢會有擾動，隨著今日止跌回升，短期可以繼續(xù)看多，中長期可以較為堅(jiān)定地逢低建倉。

【國債】

國債：財(cái)政部對抗疫特別國債發(fā)行作出安排，擬全部采用市場化發(fā)行，略超出市場預(yù)期，對債市產(chǎn)生一定的沖擊。受此影響，期債價格普遍走低，10年期國債期貨主力合約T2009價格下跌0.67%至100.225元。5月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增4.4%，社會消費(fèi)品零售總額同比下降2.8%，工業(yè)生產(chǎn)和消費(fèi)數(shù)據(jù)略低于預(yù)期，當(dāng)前海外疫情單日確診繼續(xù)維持高位，逐步向發(fā)展中國家轉(zhuǎn)移，國內(nèi)部分地區(qū)疫情反復(fù)，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍面臨較多風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)。央行縮量續(xù)作MLF且操作利率保持不變，貨幣政策進(jìn)入觀察期，不過隨著特別國債等積極財(cái)政落地，央行適時降準(zhǔn)降息仍有可能，引導(dǎo)廣義貨幣供應(yīng)量和社會融資規(guī)模增速明顯高于去年；預(yù)計(jì)市場資金面將繼續(xù)保持充裕，短端國債期貨調(diào)整后可輕倉試多，但隨著經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)持續(xù)改善，對長端期債繼續(xù)擾動，操作上建議暫時觀望。

2）能化

【原油】

原油： 國際能源署上調(diào)對今明兩年石油需求預(yù)測，并認(rèn)為明年石油需求量將以創(chuàng)紀(jì)錄幅度增長，歐美原油期貨繼續(xù)上漲。國際能源署在其月度報(bào)告中預(yù)測，今年全球石油日需求量9170萬桶，比5月份報(bào)告中預(yù)測值調(diào)高50萬桶，原因是防控疫情封鎖措施實(shí)施期間需求量高于預(yù)期。國際能源署還表示，5月份全球石油日均供應(yīng)量驟降近1200萬桶，歐佩克及其由俄羅斯為首的盟友組成的減產(chǎn)同盟每日減少了940萬桶供應(yīng)量。這意味著5月份減產(chǎn)聯(lián)合宣言協(xié)議執(zhí)行率達(dá)到了89%。海上油輪儲存的石油數(shù)量從5月份開始下降，但仍比紀(jì)錄高位僅低了數(shù)百萬桶。在海上存儲石油是4月份油價暴跌期間代價高昂的最后手段。國際能源署數(shù)據(jù)顯示，今年頭幾個月，全球石油存儲量加速累積的趨勢預(yù)計(jì)將在6月份出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。美國石油學(xué)會發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截止6月12日當(dāng)周，美國原油庫存近5.432億桶，比前周增加390萬桶，汽油庫存增加430萬桶，餾分油庫存增加90萬桶。庫欣地區(qū)原油庫存減少330萬桶。

【甲醇】

甲醇： 整體來看沿海地區(qū)（江蘇、浙江和華南地區(qū)）甲醇庫存在126.77萬噸，環(huán)比6月4日小漲0.37萬噸，漲幅在0.29%，整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預(yù)估在42萬噸.。據(jù)卓創(chuàng)資訊不完全統(tǒng)計(jì)，從6月12日至6月28日中國甲醇進(jìn)口船貨到港量在70.64萬-71萬噸附近，其中江蘇預(yù)估進(jìn)口船貨到貨量在39.88萬-40萬噸。本周，國內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負(fù)荷在75.56%，較上周下跌4.1個百分點(diǎn)。本周期內(nèi)由于中天合創(chuàng)全面停車，所以本周國內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置整體開工負(fù)荷略有下調(diào)。截至6月11日，國內(nèi)甲醇整體裝置開工負(fù)荷為60.45%，下跌4.44個百分點(diǎn)；西北地區(qū)的開工負(fù)荷為68.14%，下跌7.28個百分點(diǎn)。本周期內(nèi)，西北地區(qū)部分烯烴配套甲醇裝置檢修或者降負(fù)運(yùn)行，西北地區(qū)甲醇開工負(fù)荷下滑。

【橡膠】

橡膠：橡膠周二企穩(wěn)反彈，短期市場未出現(xiàn)明顯供需轉(zhuǎn)變。橡膠供應(yīng)初期產(chǎn)量較少但產(chǎn)量高峰尚未到來，后期供應(yīng)壓力預(yù)期仍存，需求端國內(nèi)市場雖有恢復(fù)但全球需求復(fù)蘇仍受疫情影響存在不確定性?？紤]國內(nèi)疫情大范圍擴(kuò)散概率較低，預(yù)計(jì)短期價格企穩(wěn)后，維持震蕩，走勢緩慢抬升。

【PTA】

PTA：09合約收于3714（+18）。亞洲PX 520美元/噸CFR中國。PTA原料成本2780元/噸。華東地區(qū)PTA現(xiàn)貨市場報(bào)盤09貼水85自提，參考商談3600元/噸自提。PTA現(xiàn)貨加工費(fèi)820元/噸。PTA社會庫存上周五回落至352（-3）萬噸。6-7月份PTA裝置檢修量預(yù)計(jì)將有所增多，低點(diǎn)輕倉試多。

【MEG】

MEG：09合約收于3640（-22）。MEG現(xiàn)貨成交3500元/噸。截至6月11日，國內(nèi)乙二醇整體開工負(fù)荷在59%（國內(nèi)MEG產(chǎn)能1373.5萬噸/年）。其中煤制乙二醇開工負(fù)荷在43%（煤制總產(chǎn)能為489萬噸/年）。MEG裝置開工較上周下降1個百分點(diǎn)。華東主港地區(qū)MEG港口庫存約137.2萬噸，環(huán)比上期減少1.1萬噸。庫存仍然偏高，制約上行空間。

【尿素】

尿素：尿素期貨小幅上漲。國內(nèi)尿素市場行情弱勢松動，山西、河南價格下調(diào)明顯。需求方面北方農(nóng)忙進(jìn)程大半，農(nóng)業(yè)用肥清淡，工業(yè)復(fù)合肥開工率低位，對于尿素用量偏低，板材廠因?yàn)榈蜏?，開工率維持在低位。上周檢修企業(yè)增加，日產(chǎn)下降至15萬噸以下，緩沖了市場跌勢。短期國內(nèi)尿素市場預(yù)計(jì)維持弱勢。期貨方面，總體需求同比的大幅減少和開工增加使得未來價格存在下跌的可能性，可考慮在出現(xiàn)短期大幅上漲時做空。

【瀝青】

瀝青：瀝青期貨主力合約收2606（+40）。國際能源署上調(diào)對今明兩年原油需求預(yù)測，國際原油期貨繼續(xù)上漲。需求方面，山東地區(qū)終端需求一般，東北地區(qū)現(xiàn)貨市場保險(xiǎn)較好；華東地區(qū)逐漸進(jìn)入梅雨季節(jié)，需求有下行的壓力；西南地區(qū)需求保持旺盛，華南地區(qū)惡劣天氣對地區(qū)需求造成較大影響，但地區(qū)貨源持續(xù)流向西南、華東等地，庫存保持低位?？傮w上，南方雨季影響下未來需求表現(xiàn)可能有限，但短期庫存水平較低，且原油價格下行空間可能有限，也給予瀝青價格一定的支撐。

【苯乙烯】

苯乙烯：苯乙烯偏弱震蕩。有消息說俄羅斯將于7月份按照協(xié)議降低減產(chǎn)力度，國際油價應(yīng)聲下跌，國內(nèi)油價影響有限。此前受復(fù)產(chǎn)復(fù)工邏輯延續(xù)以及海灣地區(qū)的減產(chǎn)造成的原油價格上漲使得苯乙烯一度走高，后隨著頭盔炒作熱度降低以及油價回落再度下行。原油需求的疲軟和疫情二次爆發(fā)的擔(dān)憂依然存在風(fēng)險(xiǎn)。國內(nèi)苯乙烯開工略有下降，但天津大沽等裝置前期已經(jīng)重啟，國內(nèi)苯乙烯整體開工維持在80%之上。下游需求方面受價格反彈提振生產(chǎn)企業(yè)維持較高負(fù)載。隨著主港累庫供應(yīng)面壓力猶存。一方面油價上重心上抬構(gòu)成成本支撐，另一方面供應(yīng)面有一定壓力，供需兩旺的情況下整體無明顯趨勢 。

3）黑色

【螺紋】

螺紋：螺紋夜盤沖高回落?，F(xiàn)貨方面，上海一級螺紋現(xiàn)貨3640（理計(jì)）。鋼聯(lián)周度數(shù)據(jù)顯示，螺紋周產(chǎn)量 398.56萬噸，增3.16萬噸，社會庫存降15.18萬噸至758.34萬噸，鋼廠庫存增0.06萬噸至284.25萬噸。本 周螺紋庫存數(shù)據(jù)不佳，表觀需求明顯放緩，幾家機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)匹配度高。目前看螺紋產(chǎn)量繼續(xù)上升空間已然有限，熱卷產(chǎn)量出現(xiàn)回升，需求方面市場普遍認(rèn)為梅雨季建材需求將出現(xiàn)放緩，但下半年旺季的需求 預(yù)期目前依然良好，整體看矛盾不大。

【鐵礦】

鐵礦：鐵礦夜盤下挫，延續(xù)盤整走勢。現(xiàn)貨方面，金步巴報(bào)820（折盤面），普氏62指數(shù)報(bào)103.45。Mysteel 全國45 個港 口進(jìn)口鐵礦庫存為10753.70，較上周降31.15；日均疏港量314.08增12.14。分量方面，澳礦6051.30 降 49.98，巴西礦2178.65降14.77，貿(mào)易礦5103.20降104.40，球團(tuán)733.91增17.97，精粉695.57增30.03，  塊礦2142.33增43.96；在港船舶數(shù)98降1。（單位：萬噸）。巴西疫情持續(xù)發(fā)酵，目前疫情造成vale270萬 噸月產(chǎn)能關(guān)停，影響較大。國內(nèi)港口庫存持續(xù)下降，需求依舊旺盛，當(dāng)下看供需格局依然健康。鐵礦供應(yīng) 核心問題依然是去年礦難之后淡水河谷的產(chǎn)量難以恢復(fù)。建議投資者控制風(fēng)險(xiǎn)。

4）金屬 

【貴金屬】

貴金屬：美國零售銷售強(qiáng)勢增長17.7%，創(chuàng)下歷史最高紀(jì)錄。受此提振，美國股市和美元指數(shù)攜手上漲。但鮑威爾表示，美聯(lián)儲將根據(jù)市場狀況調(diào)整公司債券購買計(jì)劃，并稱不希望像大象一樣在債券市場上四處跑動。昨夜金銀整體延續(xù)震蕩。由于美國一些重新開放的州的新冠病毒病例增加以及日本中國的新增確診病例，人們對第二波冠狀病毒病例的擔(dān)憂上升，美股從高位回落而黃金震蕩為主，白銀則出現(xiàn)較大幅度下跌后也轉(zhuǎn)入震蕩。此前由于風(fēng)險(xiǎn)溢價的提升白銀表現(xiàn)相對較強(qiáng)，金銀比價已經(jīng)已經(jīng)低于100，但由于市場對經(jīng)濟(jì)反彈預(yù)期過于樂觀，關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)溢價可能的調(diào)整。整體上看，中長期由實(shí)際利率低迷和央行信用貶值產(chǎn)生的多頭邏輯依然較為明確，但短期內(nèi)對于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和政策刺激的樂觀預(yù)期壓過了經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和疫情的影響，市場邏輯以復(fù)工復(fù)產(chǎn)和經(jīng)濟(jì)反彈為主，黃金上方面臨一定拋壓。而疫情二次爆發(fā)、貿(mào)易爭端升級、美國本土騷亂、美股二次探底可能等避險(xiǎn)需求和央行放水邏輯繼續(xù)在下方為黃金支撐，多空交織下黃金或有回調(diào)但整體將以寬幅震蕩為主。重點(diǎn)關(guān)注美國復(fù)工復(fù)產(chǎn)的進(jìn)度，美國本土騷亂情況以及美股是否出現(xiàn)調(diào)整。市場重心逐步轉(zhuǎn)向三季度經(jīng)濟(jì)反彈預(yù)期能否兌現(xiàn)，風(fēng)險(xiǎn)情緒波動下金銀比價的反彈能否進(jìn)一步延續(xù)。

【銅】

銅：夜盤銅價小幅回落，受國內(nèi)疫情形勢再度緊張影響。北京連續(xù)多日報(bào)導(dǎo)確診病例，并調(diào)高警戒級別，市場擔(dān)憂疫情可能對經(jīng)濟(jì)的造成影響。智利礦山因疫情影響，可能會對產(chǎn)量產(chǎn)生影響，但礦山聲稱嚴(yán)格遵守了疫情控制措施。昨日LME庫存增加1475噸，短期銅價可能延續(xù)弱勢調(diào)整，建議關(guān)注收儲進(jìn)展、人民幣匯率、疫情等。

【鋅】

鋅：夜盤鋅價小幅回落，延續(xù)調(diào)整走勢。近期國內(nèi)鋅庫存基本維持穩(wěn)定，維持在21萬噸左右。此前鋅價受多因素支撐，如下游需求恢復(fù)，疫情影響礦山產(chǎn)出，以及精礦加工費(fèi)縮窄。雖然近期鍍鋅板庫存雖然出現(xiàn)下降，但整體維持高位。短期鋅價可能寬幅震蕩，建議關(guān)注下游開工狀況、人民幣匯率、疫情等數(shù)據(jù)變化。

【鋁】

鋁：夜盤鋁價整體小幅回升。近期國內(nèi)鋁錠社會庫存繼續(xù)下降，短期可能仍有回落，目前期貨呈現(xiàn)明顯的back結(jié)構(gòu)，市場對中長期需求的改善仍然謹(jǐn)慎。我們認(rèn)為隨著價格的上漲，目前鋁企業(yè)的利潤已經(jīng)大幅改善，鋁價上行的空間在收窄，操作上建議多單逐步獲利了結(jié)，觀望或等待做空機(jī)會。

【鎳】

鎳：昨日夜盤鎳價震蕩回落?；久娣矫?，中期來看今年鎳金屬供應(yīng)存在較大收縮，但目前疫情對下游需求同樣產(chǎn)生較大影響，價格預(yù)計(jì)整體維持區(qū)間運(yùn)行。未來需持續(xù)關(guān)注下游消費(fèi)和不銹鋼產(chǎn)能變化，如果不銹鋼企業(yè)虧損加劇發(fā)生減產(chǎn)，鎳價的壓力將顯著抬升。消息面上，印尼礦山目前有比較高的提價意愿，但對國內(nèi)市場影響有限，另外需關(guān)注印尼禁礦政策是否會出現(xiàn)反復(fù)。建議目前價格觀望為主。

【不銹鋼】

不銹鋼：不銹鋼期貨夜盤低開高走?；久娣矫妫紤]到不銹鋼目前產(chǎn)能相對較大，因此需求整體下行的局面下承壓最多。庫存方面，目前無錫佛山兩地的不銹鋼庫存有所回落，短期隨著下游復(fù)工和國家出臺的基建刺激政策可能企穩(wěn)，但供應(yīng)對市場價格仍然有壓力。操作方面，我們認(rèn)為繼續(xù)觀望，關(guān)注不銹鋼可能的減產(chǎn)情況。

5）農(nóng)產(chǎn)品

【玉米】

玉米：玉米期貨繼續(xù)上漲。臨儲拍賣第三周，拍賣結(jié)果成交率100%，平均溢價升至160元/噸以上。市場信心再受提振，貿(mào)易商再次惜售待漲，成本端推動玉米價格短期走強(qiáng)。全國400個定點(diǎn)監(jiān)測縣數(shù)據(jù)，3月份全國能繁母豬存欄環(huán)比增長2.8%，全國16萬家年出欄500頭以上規(guī)模豬場，新生仔豬同比增長7.3%。短期來看，在臨儲拍賣依然火爆的情況下，預(yù)計(jì)玉米期貨高位震蕩為主，但需求端未能形成共振，繼續(xù)沖高能力有限。玉米期權(quán)方面，可考慮賣出9月合約的虛值看跌期權(quán)，或在持有09合約多單的同時賣出虛值看漲期權(quán)。

【蘋果】

蘋果：蘋果期貨小幅震蕩。4月20日左右受冷空氣影響北方大面積降溫，蘋果主產(chǎn)地的陜西和山東降溫幅度雖然較大，但是時間短，絕對溫度低于0攝氏度的區(qū)域主要在陜北，范圍不大，預(yù)計(jì)影響有限，但本次降溫對梨產(chǎn)生一定影響，可能最終影響蘋果收購價。目前減產(chǎn)情況大致確定，預(yù)計(jì)蘋果期貨繼續(xù)承壓，但波動逐漸減小。當(dāng)前西北蘋果產(chǎn)區(qū)干旱情況有所緩解，持續(xù)關(guān)注未來產(chǎn)區(qū)天氣。

【油脂】

油脂：馬來西亞棕櫚油上漲2.43%，美豆油上漲0.72%。MPOB報(bào)告利多，但市場在前一交易日價格已大幅上漲。國內(nèi)豆油周度提貨量自高位回落，油廠未執(zhí)行合同下降明顯，同時本周豆油現(xiàn)貨和基差成交連續(xù)放量。目前中國大豆庫存止降回升，周度壓榨量已達(dá)到200萬噸高位，國內(nèi)豆油庫存小幅升高，但南方局部地區(qū)植物油偏緊持續(xù)。5月棕櫚油產(chǎn)地產(chǎn)量壓力環(huán)比增幅下降，近期植物油價格明顯反彈。但由于缺乏實(shí)質(zhì)利好，預(yù)計(jì)中長期油脂價格將震蕩偏弱。

【棉花】

棉花：美國棉花期貨震蕩，鄭棉震蕩。當(dāng)前國內(nèi)棉花市場庫存充足，截至4月底，棉花商業(yè)庫430萬噸，高于去年同期13.24%。受疫情擴(kuò)散影響，下游紡織企業(yè)訂單不足，大部分降低產(chǎn)能消化庫存為主。當(dāng)前棉花主產(chǎn)區(qū)新疆播種已全面開啟，部分地區(qū)開始出苗。后期需關(guān)注產(chǎn)區(qū)天氣變化。

【白糖】

白糖：昨夜美國ICE糖期貨上漲1.24%，鄭糖震蕩。巴西預(yù)計(jì)全年蔗糖產(chǎn)量可能在3600萬噸左右。印度截至5月4日出口糖334.9萬噸，糖廠已簽訂420萬噸的糖出口合同，印度食品部共分配了600萬噸糖出口配額。泰國受干旱和疫情影響，制糖業(yè)受到較大影響，如果干旱持續(xù)，則下一榨季泰國將面臨甘蔗短缺的風(fēng)險(xiǎn)。全國進(jìn)入收榨尾聲，本榨季國內(nèi)截至4月產(chǎn)糖1021萬噸，銷糖553萬噸，銷糖率54%與去年同期持平。目前市場供應(yīng)量充足以及處于傳統(tǒng)淡季，疫情導(dǎo)致消費(fèi)遲遲不見起色，商家出貨意愿增強(qiáng)。目前配額外進(jìn)口巴西食糖成本4350元/噸左右（調(diào)降后的配額外進(jìn)口關(guān)稅）。近期巴西雷亞爾大幅升值及原油價格回升，巴西產(chǎn)糖前景可能下調(diào)，外糖價格明顯反彈，鄭糖價格可能震蕩偏強(qiáng)。

【豆粕】

豆粕：美豆和美豆粕震蕩，連粕下跌1%。中國自美國采購新作和舊作大豆。國內(nèi)開機(jī)恢復(fù)令基差承壓。由于原油價格持續(xù)疲弱，影響生物柴油煉化和玉米酒精生產(chǎn)，美國豆粕在壓榨企業(yè)中提供的利潤份額和飼料蛋白中的添加將增多。巴西3-4月大豆出口可能創(chuàng)歷史同期新高，對應(yīng)中國5-7月份大豆進(jìn)口月均預(yù)計(jì)950萬噸或更高。目前中國庫存連續(xù)回升，周度壓榨量已達(dá)到接近200萬噸高位，國內(nèi)供求寬松局部地區(qū)壓力較大，豆粕庫存升高至75萬噸左右，廣東地區(qū)豆粕基差已跌至負(fù)190附近。短期豆粕可能震蕩，中長期買入持有策略可能存在一定機(jī)會。