智利供給擾動(dòng)部分兌現(xiàn)，銅價(jià)或形成突破

銅

行業(yè)要聞：

1. 【智利國(guó)家銅業(yè)臨時(shí)關(guān)閉Chuquicamata礦山精煉及鑄造業(yè)務(wù)】上周四，為阻止新冠病毒的傳播，智利國(guó)家銅業(yè)公司宣稱臨時(shí)關(guān)停Chuquicamata礦山的精煉廠以及鑄造車間。不過，隨著輪班的結(jié)束，運(yùn)營(yíng)將逐漸恢復(fù)正常。在關(guān)停期間，次要的生產(chǎn)以及維護(hù)工作將繼續(xù)進(jìn)行，目前有400名工人撤離。

2. 【智利礦業(yè)部長(zhǎng)：受疫情影響 銅產(chǎn)量料減少20萬噸】智利礦業(yè)部長(zhǎng)Baldo Prokurica周五表示，受新冠疫情影響，該國(guó)銅產(chǎn)量或?qū)p少20萬噸，這大約占2019年該國(guó)銅產(chǎn)量的3.5%。 此外，他對(duì)智利國(guó)家銅業(yè)臨時(shí)關(guān)閉Chuquicamata銅礦的冶煉廠表示贊許。 就在前不久，Chuquicamata礦山一名叫做Jimmy Rojas Mondaca的工人因新冠病毒死亡。周天，一名叫做 Omar Manosalva的工人被報(bào)道于智利國(guó)家銅業(yè)旗下Ministro Hales礦山死亡。

3. 【中國(guó)5月精煉銅進(jìn)口同比增加22.73%】中國(guó)海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)5月精煉銅進(jìn)口量為30.57萬噸，同比增加22.73%。 其中，智利仍是中國(guó)精煉銅的最大供應(yīng)國(guó)，5月從智利進(jìn)口精煉銅8.17萬噸，同比增加21.59%。

基本面變化：1）國(guó)內(nèi)精煉銅庫(kù)存仍然維持去化，LME庫(kù)存震蕩于22萬噸附近；2）銅精礦TC弱穩(wěn)于51美金附近，智利的供給側(cè)擾動(dòng)部分兌現(xiàn)，部分精煉環(huán)節(jié)短時(shí)關(guān)停，智利礦業(yè)部長(zhǎng)稱銅產(chǎn)量將減少3.5%；3）節(jié)前電解銅現(xiàn)貨升水維持高位，尤其是廣東地區(qū)，升水浮動(dòng)于400一線。價(jià)格運(yùn)行邏輯：端午假日期間，受美國(guó)疫情二次爆發(fā)影響，全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)整體大跌，但銅價(jià)走勢(shì)略有分化，智利供給擾動(dòng)的部分兌現(xiàn)，使得銅價(jià)短期脫離宏觀面影響，回歸基本面邏輯，倫銅價(jià)格盤中向上突破6000美金。從滬銅運(yùn)行來看，國(guó)內(nèi)庫(kù)存去化仍在延續(xù)，價(jià)格上行的形態(tài)未打破，人心思漲，智利供給形成實(shí)質(zhì)性擾動(dòng)后，滬銅周內(nèi)預(yù)計(jì)維持強(qiáng)勢(shì)，價(jià)格可能形成突破，回歸至春節(jié)前的高位。操作上建議主力對(duì)48000形成有效突破后再行追多，注意宏觀面利空因素的拖累，短線設(shè)好止損靈活持有。

鋅 

行業(yè)要聞：

1. 【中國(guó)5月精煉鋅進(jìn)口分項(xiàng)數(shù)據(jù)一覽】海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)5月精煉鋅進(jìn)口量為43224.63噸，同比下降27.05%，但環(huán)比增加31.82%。

2. 【Trevali旗下Santander礦山的19名工人新冠檢測(cè)呈陽性 目前該礦山暫停運(yùn)營(yíng)】上海金屬網(wǎng)訊：近日，Trevali宣布Santander礦山的19名工人新冠檢測(cè)呈陽性。該公司已暫時(shí)中止了該礦山和工廠的運(yùn)營(yíng)，更多的醫(yī)療專業(yè)人員將到達(dá)Santander礦場(chǎng)，以進(jìn)行其他現(xiàn)場(chǎng)檢測(cè)。該公司表示，目前尚未確定重新開始運(yùn)營(yíng)的時(shí)間表。2019年Santander礦山鋅產(chǎn)量為3.21萬噸，鉛精礦產(chǎn)量為0.52萬噸。 自3月中旬宣布國(guó)家緊急狀態(tài)以來，Santander礦山一直符合秘魯政府的要求，并且該作業(yè)迄今仍未產(chǎn)生重大影響。

基本面變化：1）鋅錠社庫(kù)震蕩于21萬噸附近，LME庫(kù)存維持在12萬噸附近；2）鋅精礦TC維持不變，秘魯供給處于恢復(fù)階段，行業(yè)中有上調(diào)TC的傳言；3）節(jié)前國(guó)內(nèi)三地現(xiàn)貨升水整體下調(diào)，市場(chǎng)期待的備貨并未發(fā)生，下游成交較寡淡。價(jià)格運(yùn)行邏輯：節(jié)前滬鋅沖高后回落，節(jié)中倫鋅整體呈現(xiàn)弱震蕩。鋅的基本面相對(duì)平淡，節(jié)中海外有鋅礦因疫情停產(chǎn)，但體量有限，5月精煉鋅進(jìn)口維持高位，國(guó)內(nèi)部分冶煉廠的檢修結(jié)束，而消費(fèi)的季節(jié)性轉(zhuǎn)弱符合預(yù)期，滬鋅基本面處于供給恢復(fù)而消費(fèi)走弱的演變過程中。美國(guó)疫情二次爆發(fā)引發(fā)全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)下行，鋅在基本面缺乏有力支撐的情況下，價(jià)格預(yù)計(jì)延續(xù)弱勢(shì)，短線操作建議追隨宏觀面情緒，逢高布局空單為主。