股指 端午期間外圍動(dòng)蕩,短期股指震蕩整理 1.外部方面:在美元流動(dòng)性危機(jī)緩解后,海外金融市場(chǎng)進(jìn)入到相對(duì)平穩(wěn)階段。中短期海外風(fēng)險(xiǎn)事件較為頻繁,疊加經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期擾動(dòng)市場(chǎng)情緒,股指和商品波動(dòng)較大。受歐美貿(mào)易局勢(shì)再起波瀾,海外疫情反復(fù)擾動(dòng)經(jīng)濟(jì)重啟步伐影響,市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回落。假期期間歐美股市以震蕩下跌為主,原油下跌。 2.內(nèi)部方面:上證指數(shù)修訂方案公布,科技類權(quán)重占比將提升,傳統(tǒng)周期類權(quán)重占比將下降,與市場(chǎng)結(jié)構(gòu)調(diào)整趨近。中期警惕疫情反復(fù)擾動(dòng)市場(chǎng)情緒,影響內(nèi)需修復(fù)。端午節(jié)前股指震蕩整理,科技類表現(xiàn)偏強(qiáng)。盤面特征,結(jié)構(gòu)分化,以行業(yè)景氣回升為主線,存量資金博弈,增量資金入市步伐較緩?;罘矫?,股指再度向上挑戰(zhàn)阻力位,股指期貨貼水有所收窄。 3.總結(jié):短期海外市場(chǎng)動(dòng)蕩加劇,影響風(fēng)險(xiǎn)偏好。國(guó)內(nèi)政策刺激力度雖保持克制,但也不弱,還是能夠穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。技術(shù)面上,若滬指850日均線3020點(diǎn)附近阻力未能有效突破并站穩(wěn),則會(huì)再度回到下降通道中。 貴金屬 疫情反彈支撐金價(jià) 1.現(xiàn)貨:AuT+D397.1(0.72 %),AgT+D4356(0.61 %),金銀(國(guó)際)比價(jià)99.43 。 2.利率:10美債0.64%;5年TIPS -0.79%(-0.13);美元97.50 。 3.聯(lián)儲(chǔ):鮑威爾稱希望將利率維持在目前水平上,直到我們有信心經(jīng)濟(jì)度過(guò)了疫情的困擾。 4.EFT持倉(cāng):SPDR1178.9000噸(3.51)。 5.總結(jié):全球新冠確診病例超千萬(wàn),美國(guó)新增病例迭創(chuàng)新高,美股周五重挫。貴金屬探底回升,美黃金收于1780附近??紤]逢低買入或跨期價(jià)差策略。 螺紋 成本支撐價(jià)格,預(yù)期抬升價(jià)格中樞 1.現(xiàn)貨:唐山普方坯3320(10);上海市場(chǎng)價(jià)3750元/噸(0),現(xiàn)貨價(jià)格廣州地區(qū)4050(10),杭州地區(qū)3780(0)。 2.成本:鋼坯完全成本3165,出廠成本3320. 3.基差:10合約杭州204上海194廣州534。 4.產(chǎn)量及庫(kù)存:建材方面,本周鋼廠庫(kù)存持續(xù)增加,主要原因在于梅雨帶影響范圍擴(kuò)大,使貿(mào)易商提貨節(jié)奏放緩,導(dǎo)致鋼廠銷售不佳,庫(kù)存上升,尤其江蘇、四川、山西和湖北四省表現(xiàn)較為突出。其中螺紋鋼和線材周環(huán)比增加16.39萬(wàn)噸和3.03萬(wàn)噸。從環(huán)比數(shù)據(jù)來(lái)看,華東、南方和北方分別增加7.2萬(wàn)噸、7.99萬(wàn)噸和4.23萬(wàn)噸;從同比數(shù)據(jù)來(lái)看,華東、南方和北方分別同比高35.35萬(wàn)噸、23.56萬(wàn)噸和20.4萬(wàn)噸。熱卷方面,本周庫(kù)存環(huán)比微降,分三大區(qū)來(lái)看,華東和南方環(huán)比微增0.4萬(wàn)噸和0.2萬(wàn)噸,北方微降0.72萬(wàn)噸;從省份角度來(lái)看,吉林、四川和廣西為主要增庫(kù)省份,主要原因在于鋼廠出貨節(jié)奏放緩。 5.總結(jié):庫(kù)存去化,礦石出現(xiàn)不可抗力大幅上漲支撐成本,受到近日下游地產(chǎn)消費(fèi)數(shù)據(jù)提振,即使淡季受到實(shí)際需求影響亦不明顯,對(duì)于金九銀十的信心將逐步抬高螺紋價(jià)格中樞。 鐵礦石 供給略有改善,假日期間價(jià)格有所上漲 1.現(xiàn)貨:唐山66%干基含稅現(xiàn)金出廠910(0),日照金布巴724(0),日照PB粉785(0)。 2.基差:PB粉09合約73;金布巴粉09合約38。 3.發(fā)運(yùn):上周澳洲巴西鐵礦發(fā)運(yùn)總量2513.8萬(wàn)噸,環(huán)比上期減少415.8萬(wàn)噸。澳洲發(fā)運(yùn)總量1840.7萬(wàn)噸,環(huán)比減少327.3萬(wàn)噸,巴西發(fā)運(yùn)總量673.1萬(wàn)噸,環(huán)比減少88.5萬(wàn)噸。 4.庫(kù)存:鐵礦庫(kù)存為10617.16,較上周降80.54;日均疏港量310.29增13.99。(單位:萬(wàn)噸) 5總結(jié):鐵礦受到產(chǎn)地發(fā)貨以及到港量影響在需求高位震蕩情況下,庫(kù)存短期內(nèi)難以回升,由于目前庫(kù)存已經(jīng)在4年低位,短期來(lái)說(shuō)除非出現(xiàn)巨大利空,否則價(jià)格支撐較強(qiáng),但是有淡季回落的可能性。 滬銅 持續(xù)去庫(kù),短期偏強(qiáng),中期仍有下跌風(fēng)險(xiǎn) 1.現(xiàn)貨:長(zhǎng)江有色市場(chǎng)1#電解銅平均價(jià)為47,960元/噸(+430)。 2.利潤(rùn):維持虧損。進(jìn)口為虧損1,352.34元/噸,前值為虧損1410.87元/噸。 3.基差:長(zhǎng)江銅現(xiàn)貨基差250。 4.庫(kù)存:上期所銅庫(kù)存109,969噸(-18,162噸),LME銅庫(kù)存為233,400噸(-3,200噸),保稅區(qū)庫(kù)存為總計(jì)21.2噸(+1.3噸)。 5.總結(jié):供應(yīng)面擾動(dòng)逐漸平復(fù),疫情可能復(fù)發(fā),中期仍有下跌風(fēng)險(xiǎn),操作上目前關(guān)注5日均線附近支撐,重新下破可短空。 滬鋁 庫(kù)存低位,基差偏強(qiáng),高位偏強(qiáng) 1.現(xiàn)貨:長(zhǎng)江有色市場(chǎng)1#電解鋁平均價(jià)為14,020元/噸(+10)。 2.利潤(rùn):維持。電解鋁進(jìn)口虧損232.78元/噸,前值虧損125.81元/噸。 3.基差:長(zhǎng)江鋁現(xiàn)貨基差415,前值355。 4.供給:廢金屬進(jìn)口寬松。 5.庫(kù)存:上期所鋁庫(kù)存223715(-14988噸),LME鋁庫(kù)存為1,652,025噸(+14275噸),保稅區(qū)庫(kù)存為總計(jì)68萬(wàn)噸(-2.2萬(wàn)噸)。 6.總結(jié):國(guó)內(nèi)去庫(kù)動(dòng)力減弱,國(guó)外庫(kù)存壓力減小,基差偏強(qiáng)。短期來(lái)看,受外圍形勢(shì)影響繼續(xù)上漲,繼續(xù)看反彈,總體觀望。 橡膠 跟隨氛圍波動(dòng) 1.現(xiàn)貨:目前上海18年全乳膠主流參考價(jià)格10100-10200元/噸;山東地區(qū)越南3L膠報(bào)價(jià)10450-10550元/噸(13稅報(bào)價(jià))。 2.成本:泰國(guó)為正常周末休息,原料市場(chǎng)休市無(wú)收購(gòu)價(jià)格指引。 3.供需:端午假期輪胎廠家多數(shù)維持正常開工狀態(tài),僅部分外資及國(guó)內(nèi)大型輪胎廠家有假期安排,今日多已恢復(fù)正常生產(chǎn)。臨近月底多數(shù)廠家出貨有所放緩,庫(kù)存儲(chǔ)備相對(duì)充足。 4.總結(jié):目前越南膠現(xiàn)貨貨源緊張使得貿(mào)易商主流價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行,僅少數(shù)老膠及顏色較深報(bào)價(jià)低迷。供應(yīng)端來(lái)看產(chǎn)區(qū)新膠釋放仍未放量,加之部分工廠搶購(gòu)膠水用于濃乳生產(chǎn),導(dǎo)致全乳生產(chǎn)受影響;而需求端來(lái)看,臨近月底工廠出貨有所放緩,內(nèi)銷壓力依舊不減,而出口及替換市場(chǎng)表現(xiàn)薄弱,導(dǎo)致低需求對(duì)行情形成持續(xù)壓制,因此單從基本面來(lái)看,滬膠當(dāng)前缺乏實(shí)質(zhì)性利好支撐,短期或繼續(xù)維持偏弱形態(tài)為主。 塑料 市場(chǎng)價(jià)格窄幅整理,下游謹(jǐn)慎觀望 1.現(xiàn)貨:PE市場(chǎng)價(jià)格漲跌互現(xiàn),華北穩(wěn)定;華東部分線性漲50元/噸,高壓漲跌互現(xiàn),低壓部分拉絲、中空、膜料和注塑漲50元/噸;華南大區(qū)部分線性跌20元/噸,低壓部分中空跌50元/噸,部分拉絲、膜料漲50元/噸。線性期貨低開上行,石化價(jià)格漲跌互現(xiàn),市場(chǎng)交投氣氛偏謹(jǐn)慎,持貨商隨行就市報(bào)盤,終端接貨堅(jiān)持剛需,實(shí)盤側(cè)重商談。國(guó)內(nèi)LLDPE主流價(jià)格在6800-7050元/噸。 2.總結(jié):石化庫(kù)存壓力不大,貿(mào)易商隨行就市出貨,然下游工廠謹(jǐn)慎觀望,對(duì)于高價(jià)原料接受能力有限。供需矛盾之下,明日國(guó)內(nèi)PE市場(chǎng)或?qū)⒄鹗?,消化前期漲幅,LLDPE主流價(jià)格預(yù)計(jì)維持在6800-7050元/噸。 PTA 行情弱勢(shì)盤整 1.現(xiàn)貨:現(xiàn)貨市場(chǎng)PTA報(bào)盤參考2009貼水95自提,遞盤參考2009貼水95-100自提,現(xiàn)貨商談參考區(qū)間3590-3620自提。日內(nèi)供應(yīng)商持續(xù)少量回購(gòu),日內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)成交約9000噸,買盤以供應(yīng)商及貿(mào)易商為主,聽聞3615、3621、3597、3607、3610、3619自提以及3597自提等成交,現(xiàn)貨成交基差貼水95自提;遠(yuǎn)期及未點(diǎn)價(jià)成交約2000噸。(元/噸) 2.庫(kù)存:PTA庫(kù)存天數(shù)6天(前值6) 3.基差:09合約華東現(xiàn)貨:-101(前值-94) 4.總結(jié):PTA行情盤整,期貨微幅震蕩,現(xiàn)貨成交尚可,下游聚酯市場(chǎng)穩(wěn)定。PTA市場(chǎng)處于成本支撐與供應(yīng)過(guò)剩的多空僵持階段,近一個(gè)多月PTA高低震蕩價(jià)差僅200元/噸,市場(chǎng)漲跌不易,但后期供應(yīng)過(guò)剩利空逐漸釋放,預(yù)計(jì)短期PTA行情弱勢(shì)震蕩。 油脂 庫(kù)存提速拖累期價(jià) 1.現(xiàn)貨:豆油,一級(jí)天津5860(-20),張家港5970(-20),棕櫚油,天津24度5500(-30),東莞5530(0)。 2.基差:豆油天津76(0),棕櫚油東莞382(+2)。 3.成本:印尼棕櫚油8月完稅成本5451(+77)元/噸,巴西豆油7月進(jìn)口完稅價(jià)6430(+160)元/噸。 4.供給:大豆壓榨近期持續(xù)提升,豆油供應(yīng)充足。馬來(lái)西亞棕櫚油局MPOB公布數(shù)據(jù)顯示5月馬來(lái)西亞毛棕櫚油產(chǎn)量165萬(wàn)噸,環(huán)比持平。 5.需求:需求增速放緩,同比穩(wěn)定。 6.庫(kù)存:截至6月19日,國(guó)內(nèi)豆油商業(yè)庫(kù)存103.755萬(wàn)噸,較上周增加8.135萬(wàn)噸,增長(zhǎng)8.51%。棕櫚油港口庫(kù)存39.58萬(wàn)噸,較上周增12.4%,較上月同期下降7.8%,較去年同期下降42.57%。 7.總結(jié):內(nèi)外擾動(dòng),油脂期價(jià)波動(dòng)加劇,豆油、棕櫚油國(guó)內(nèi)庫(kù)存增速提高,但成交尚好支撐盤面,操作上反彈多單暫持有。 豆粕 庫(kù)存壓力不減,期價(jià)弱勢(shì)整理 1.現(xiàn)貨:山東2675-2700元/噸(-10),江蘇2640-2660元/噸(-20),東莞2640-2670元/噸(-10)。 2.基差:東莞8-9月基差-40(0),張家港8-9月基差-10~20(0)。 3.成本:巴西大豆7月到港完稅成本3201元/噸(-9)。 4.供給:第25周大豆壓榨開機(jī)率(產(chǎn)能利用率)為61.58%,較上周提高2.48%。 5.需求:據(jù)天下糧倉(cāng)統(tǒng)計(jì)90家油廠豆粕提貨總量17.038萬(wàn)噸,前一日豆粕提貨總量16.855萬(wàn)噸。 6.庫(kù)存:截至6月19日,沿海地區(qū)豆粕庫(kù)存量90.03萬(wàn)噸,較上周增長(zhǎng)19.9%,較去年同期增加5.56%。 7.總結(jié):假期美豆下跌,料今日內(nèi)盤粕類跟隨下滑,國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨庫(kù)存壓力持續(xù)提升,短期期價(jià)難有樂(lè)觀表現(xiàn),操作上暫保持震蕩偏弱思路,關(guān)注月底面積報(bào)告數(shù)據(jù)變化。 菜粕 弱勢(shì)不改 1.現(xiàn)貨:華南現(xiàn)貨報(bào)價(jià)2210-2300(-20)。 2.基差:福建廈門基差報(bào)價(jià)(RM09+0)。 3.成本:加拿大油菜籽2020年7月船期到港完稅成本3601(-16)。 4.供給:第25周沿海地區(qū)進(jìn)口菜籽加工廠開機(jī)率11.98%,上周7.38%。 5.庫(kù)存:第25周兩廣及福建地區(qū)菜粕庫(kù)存為17.77萬(wàn)噸,較上周增加1.74萬(wàn)噸,較去年同期下降4.44%。 6.結(jié):受假期美豆下跌拖累,料菜粕今日將有小幅走低,加之下游需求受洪水影響,內(nèi)盤菜粕騙弱格局不改,操作上繼續(xù)保持偏弱震蕩思路。 玉米 成交降溫有限 現(xiàn)貨繼續(xù)強(qiáng)勢(shì) 1.現(xiàn)貨:持平。主產(chǎn)區(qū):黑龍江哈爾濱出庫(kù)1960(0),吉林長(zhǎng)春出庫(kù)2060(0),山東德州進(jìn)廠2250(0),港口:錦州平倉(cāng)2160(0),主銷區(qū):蛇口2250(0),成都2360(0)。 2.基差:高位持穩(wěn)。錦州現(xiàn)貨-C2009=74(2)。 3.供給:6月24日,臨儲(chǔ)玉米第五拍。計(jì)劃投放玉米396萬(wàn)噸,全部成交。 4.需求:截止6月19日當(dāng)周淀粉行業(yè)開機(jī)率63.28%(0.14%),同比增1.4%。酒精行業(yè)開機(jī)率63.23%(1.66%)。 5.庫(kù)存:截至6月12日,北方四港庫(kù)存降至225.9萬(wàn)噸(-13.2),注冊(cè)倉(cāng)單繼續(xù)猛增至49608張(-50)。 6.總結(jié):節(jié)前第五拍臨儲(chǔ)結(jié)束,在參拍規(guī)則調(diào)整及進(jìn)口預(yù)期影響下,成交價(jià)格有所回落,但仍是高溢價(jià),且396萬(wàn)噸投放玉米全部成交。短期有利空因素,但期價(jià)已提前開始回落消化,中期在實(shí)質(zhì)性供應(yīng)缺口支撐下前期突破位2020一線預(yù)計(jì)不會(huì)跌破,因?yàn)榻谥髁霞s回落至2080一線之后,即使繼續(xù)回落,空間也有限,不適合追空,繼續(xù)關(guān)注逢低做多機(jī)會(huì)。產(chǎn)業(yè)客戶高度關(guān)注基差收斂機(jī)會(huì)。 白糖 受原糖拖累,短期或承壓 1.現(xiàn)貨:報(bào)價(jià)持平。廣西集團(tuán)報(bào)價(jià)5420(+10),昆明集團(tuán)報(bào)價(jià)5310(0)。 2.基差:擴(kuò)大。白糖09合約南寧316昆明206,01合約南寧502昆明392。 3.成本:巴西配額內(nèi)進(jìn)口3272(-31),巴西配額外進(jìn)口4161(-41),泰國(guó)配額內(nèi)進(jìn)口3779(-32),泰國(guó)配額外進(jìn)口4823(-41)。 4.供給:預(yù)期國(guó)內(nèi)外食糖主產(chǎn)區(qū)減產(chǎn)、巴西中南部新年度增產(chǎn),全球食糖供應(yīng)缺口下調(diào)。 5.需求:國(guó)內(nèi)進(jìn)入純銷售期,下游需求淡季。 6.庫(kù)存:國(guó)儲(chǔ)糖庫(kù)存高位,截止5月底工業(yè)庫(kù)存同比增加1萬(wàn)噸。 7.總結(jié):全部收榨,全國(guó)食糖減幅縮窄。需求淡季疊加疫情沖擊,中下游采購(gòu)進(jìn)展緩慢。5月22日白糖關(guān)稅從85%降為50%、進(jìn)口利潤(rùn)豐厚,進(jìn)口量將增加。同時(shí),假期受原油拖累,ICE期糖承壓下挫。因此,鄭糖短期或承壓,后市關(guān)注ICE期糖走勢(shì)與產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整等。 棉花 有待需求回暖,短期震蕩整理 1.現(xiàn)貨:報(bào)價(jià)下調(diào)。CCIndex3128B報(bào)11916(-57)。 2.基差:縮小。棉花09合約213,01合約-352。 3.成本:進(jìn)口棉價(jià)格指數(shù)FCIndexM折人民幣(1%關(guān)稅)12014(-86),進(jìn)口棉價(jià)格指數(shù)FCIndexM折人民幣(滑準(zhǔn)稅)13768(-86)。 4.供給:我國(guó)新疆棉花處于生長(zhǎng)期。 5.需求:消費(fèi)淡季,紡織企業(yè)訂單不足,尤其是出口訂單尚未規(guī)?;謴?fù)。 6.庫(kù)存:5月底全國(guó)棉花商業(yè)庫(kù)存總量約377萬(wàn)噸,較上月減少52萬(wàn)噸,比去年同期高25萬(wàn)噸。此外,倉(cāng)單天量,而國(guó)儲(chǔ)棉庫(kù)存維持低位。 7.總結(jié):北半球各國(guó)新棉正處于種植或生長(zhǎng)期,種植面積預(yù)期下降,天氣與蟲害炒作升溫。國(guó)內(nèi)紡織企業(yè)累庫(kù),下游訂單有所增加,但出口訂單尚未規(guī)模恢復(fù)。同時(shí),假期ICE期棉窄幅震蕩。綜上,鄭棉短期震蕩整理,后市關(guān)注美棉走勢(shì)產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整等。 責(zé)任編輯:唐正璐 |
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