銅多單仍可持有，鋅維持震蕩對待

銅

行業(yè)要聞： 

1. 【銅陵、江銅與Antofagasta簽訂2021年上半年供應(yīng)長單TC為60.8美元/噸】據(jù)SMM了解，Antofagasta已與銅陵有色及江西銅業(yè)就2021年銅精礦供應(yīng)協(xié)議達(dá)成一致，將在明年上半年為煉廠提供銅精礦供應(yīng)。最終雙方談判確定的TC/RC為60.8美元/噸及6.08美分/磅。另據(jù)SMM了解，此前Antofagasta與日本煉廠就2020年7月至2021年6月的銅精礦長單談判中未能達(dá)成一致，或?qū)⑾鳒p發(fā)往日本的銅精礦供應(yīng)量。

2. 【Cochilco:智利5月銅產(chǎn)量小增，其中Codelco同比增加3%】上海金屬網(wǎng)訊：智利銅業(yè)委員會(Cochilco)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，盡管該國爆發(fā)新冠肺炎疫情，但智利5月銅產(chǎn)量為49.25萬噸，同比增加1%。自一月份以來，智利銅產(chǎn)量同比增長3.9%至240萬噸。其中：Codelco 5月產(chǎn)量同比增加3%至14.42萬噸；BHP旗下Escondida銅礦的產(chǎn)量同比減少5.6%至9.34萬噸；Collahuasi銅礦4月銅產(chǎn)量同比增長40%至6.01萬噸。

3. 【受疫情影響，印尼國家礦業(yè)控股公司六項新冶廠項目滯后】印尼國家礦業(yè)控股公司董事長歐里亞斯受采訪時講目前因受疫情影響，MIND六項新冶廠項目都滯后。六項新項目是印尼鋁業(yè)在西家里曼丹省孟巴瓦區(qū)的鋁冶廠，該冶廠產(chǎn)量為每年一百萬噸氧化鋁。其二，印尼鋁業(yè)現(xiàn)有鋁冶廠擴大項目，預(yù)計2022年建成投產(chǎn)后能提高產(chǎn)量到每年3百萬鋁合金。其三，印尼煤丘與中國華電合作建的2 x 621.72兆瓦火力電廠。其四，印尼錫業(yè)在邦加省的錫冶廠，每年產(chǎn)量為4萬噸粗錫。其五，自由港在東兆瓦省銅冶廠。最后是安達(dá)目的布里鎳鐵冶廠，每年產(chǎn)量為13,500噸鎳鎳鐵。

基本面變化：1）國內(nèi)精煉銅庫存周度庫存維持去化，LME庫存小幅下降至21萬噸附近；2）銅精礦TC弱穩(wěn)于51美金附近，智利礦端的干擾仍在發(fā)酵，TC不排除進一步走低的可能；3）電解銅現(xiàn)貨升水持續(xù)大幅回落，部分地區(qū)已經(jīng)報貼水，下游成交整體偏淡。價格運行邏輯：權(quán)益市場大漲，強勁的市場情緒帶動銅價維持強勢?；久鎭砜矗V端的故事仍在持續(xù)，智利停工有進一步擴大的可能，但下游成交近期表現(xiàn)艱難，部分地區(qū)現(xiàn)貨已轉(zhuǎn)為貼水，市場對三季度回調(diào)的預(yù)期較為一致。短期銅的多頭格局未破，多單繼續(xù)持有，但滬銅已經(jīng)進入高位區(qū)間，50000阻力較大，短期密切觀察權(quán)益市場情緒，宏觀屬性對銅價影響依然明顯。

鋅

行業(yè)要聞：

1. 【澳大利亞對涉華鍍鋁鋅板啟動雙反立案調(diào)查】2020年6月30日，澳大利亞反傾銷委員會發(fā)布第2020/068號公告稱，應(yīng)澳企提交的申請，對進口自中國和越南的寬度小于600毫米的鍍鋁鋅板（Aluminium Zinc Coated Steel of a Width Less Than 600 Millimeters）啟動反傾銷和反補貼立案調(diào)查。涉案產(chǎn)品的澳大利亞海關(guān)編碼為7212.50.00.66和7226.99.00.71。本案傾銷調(diào)查期為2019年4月1日～2020年3月31日，損害調(diào)查期從2016年4月1日開始。

基本面變化：1）端午節(jié)中鋅錠小幅累庫至22萬噸，LME庫存震蕩于12萬噸附近；2）鋅精礦TC維持不變，秘魯供給處于恢復(fù)階段，國內(nèi)冶煉產(chǎn)能如期投產(chǎn)，TC在三季度有回升空間；3）三地升貼水變化不大，上海天津維持升水，廣東地區(qū)小幅貼水，市場整體成交一般。價格運行邏輯：鋅價周內(nèi)整體呈現(xiàn)震蕩，價格波動于16600-17000之間。短期鋅基本面矛盾并不突出，國內(nèi)新產(chǎn)能如期投放，疊加秘魯鋅礦供應(yīng)逐漸恢復(fù)，中期供給維持增長趨勢。鋅錠庫存震蕩于22萬噸附近，市場對基本面走弱的預(yù)期尚未有效反應(yīng)在庫存指標(biāo)上。權(quán)益市場情緒強勁對工業(yè)品整體有拉動作用，短期滬鋅下方有一定支撐，春節(jié)后跳空平臺阻力極大，但在庫存未有效增長下價格難有大幅回落，短期維持震蕩對待。