銅礦擾動再現(xiàn)波瀾，滬鋅關(guān)注節(jié)后平臺阻力

銅

行業(yè)要聞： 

1. 【嘉能可剛果金一銅礦6人感染新冠病毒】嘉能可位于剛果金Lualaba省的KCC銅礦出現(xiàn)6名新冠病毒感染病例。而其他接受檢測的工人均未發(fā)現(xiàn)感染新冠病毒的癥狀，這些工人目前正在醫(yī)療監(jiān)督下在家單獨隔離。嘉能可通過剛果金子公司Katanga Mining持有KCC75%的股份，Katanga Mining下調(diào)了其2020年鈷產(chǎn)量預(yù)期至2.6萬噸，此前為2.9萬噸。

2. 【上千名智利銅礦工人感染新冠 El Teniente銅礦有1044例】據(jù)銅礦工人聯(lián)合會匯編的數(shù)據(jù)顯示，智利國家銅業(yè)已經(jīng)有2843名工人感染了新冠病毒，該公司總計有7萬多名員工。截至7月5日，Codelco受打擊最嚴(yán)重的礦場是El Teniente和Chuquicamata，分別有1044和636起新冠病例

3. 【智利6月銅出口額同比增0.6%】智利央行周二公布，該國6月貿(mào)易順差為13.91億美元，而銅出口為26.7億美元，同比增長0.6%。 出口總額為54.14億美元，同比增長2.3%，而進(jìn)口則顯著下降18%，至40.23億美元，因智利受新冠病毒疫情影響采取封鎖措施。

基本面變化：1）精煉銅庫存上周大漲逾3萬噸，LME庫存下降至19萬噸附近；2）銅精礦周度TC弱穩(wěn)于51美金附近，三季度長單為53美金，銅精礦中期供應(yīng)仍處于偏緊的狀態(tài)；3）精煉銅現(xiàn)貨轉(zhuǎn)為小幅升水，現(xiàn)貨挺價給予期貨一定支撐。價格運行邏輯：滬銅昨日突破5萬一線，倫銅站穩(wěn)6200美金關(guān)口，海外銅礦的供應(yīng)擾動可謂一波未平一波又起，智利礦山疫情的蔓延牽動多頭情緒，而昨日非洲礦場再現(xiàn)新冠感染。三季度長單TC確定為53美金，已經(jīng)定下中期銅精礦供給偏緊的基調(diào)，消息面擾動下周度TC或仍有下行空間。消費有轉(zhuǎn)弱跡象，精煉銅庫存開始累積，廢銅對精銅的消費擠出加速了加工費的下跌，但權(quán)益市場的火熱和礦端的擾動下對價格占據(jù)主導(dǎo)地位，短期銅價預(yù)計仍然維持強勢，多單繼續(xù)持有。

鋅

行業(yè)要聞：

1. 【泰克資源旗下紅狗礦延遲精礦發(fā)運】7月3日紅狗礦裝運港口的一艘駁船的裝卸臂發(fā)生故障。之后泰克也對另一艘駁船進(jìn)行了檢測，暫未出現(xiàn)與此相關(guān)的傷亡和環(huán)境影響報道。受此故障影響，已推遲紅狗礦的發(fā)運期。由于其中一艘駁船還可使用，泰克預(yù)計大約7天后開始發(fā)運，而另一艘駁船的維修將耗費約4周的時間。紅狗礦的精礦除了一部分運往自家的Trail Operations冶煉廠，其余的運往歐洲，中國，日本和韓國。2019年生產(chǎn)了55.3萬金屬噸鋅精礦和10.3萬金屬噸鉛精礦。2020年預(yù)計生產(chǎn)50-53.5萬金屬噸鋅精礦和9.5-10萬金屬噸鉛精礦。

2. 【乘聯(lián)會：6月份全國乘用車市場打破往年淡季市場下行規(guī)律，呈現(xiàn)恢復(fù)性增長】這是政策與市場多因素推動的效果。6月的重慶車展等各地展會已經(jīng)正常啟動，以及各地五花八門促消費政策的持續(xù)推進(jìn)，加之強勢品牌的產(chǎn)銷提升，推動零售走強。6月乘用車市場零售達(dá)到165.4萬輛，環(huán)比5月的零售增長2.9%，由此實現(xiàn)3-6月的持續(xù)4個月零售環(huán)比增長。

基本面變化：1）國內(nèi)社庫震蕩于21-22萬噸間，LME庫存維持在12萬噸附近；2）鋅精礦TC小幅反彈，進(jìn)口礦TC調(diào)高至160美金，國產(chǎn)礦TC調(diào)高至5150元，礦石供給逐漸改善，后續(xù)TC仍有上調(diào)空間；3）昨日三地現(xiàn)貨均呈現(xiàn)升水，天津地區(qū)一騎絕塵，升水幅度達(dá)250元。價格運行邏輯：Red Dog礦的生產(chǎn)未受影響，發(fā)運受限為短期干擾，事件本身對基本面影響有限，更多地是為長期受壓制的鋅價提供了情緒宣泄的機會。南美礦山供應(yīng)處于逐漸恢復(fù)的階段，鋅精礦TC觸底反彈，遠(yuǎn)期礦端炒作空間不大。但短期供給尚不能快速釋放，鋅錠庫存低位震蕩，加之權(quán)益市場的情緒推動，故事出現(xiàn)引發(fā)大漲行情。滬鋅上漲至春節(jié)后的跳空平臺受阻，密切關(guān)注17500一線，追多需待有效突破。倫鋅由于前期外需的疲弱價格持續(xù)處于低位，行情啟動時向上彈性更大，短期有望上行至2200美金一線。