銅礦罷工落地，鋅于年內頂部區(qū)間部分兌現(xiàn)利潤

銅

行業(yè)要聞： 

1. 【智利Centinela銅礦投票決定罷工】上海金屬網訊：智利安托法加斯塔公司（Antofagasta）旗下Centinela銅礦工會投票拒絕了最終工資提議，決定在智利罷工。工會主席Celso Pardo表示，除非政府在周五之前進行調解，否則罷工將在下周一開始。

2. 【智利Zaldivar銅礦工人投票結果落地，暫定于7月15日舉行罷工】智利工會組織周五稱，智利安托法加斯塔斯塔斯旗下的Zaldivar銅礦的工人投票結果落地，99%的成員拒絕了集體薪資協(xié)議，并決定于7月15日舉行罷工，尚待政府調節(jié)。

3. 【洪災對中國大型銅冶煉廠幾乎沒有影響】據外電7月13日消息，消息人士與分析師稱，暴雨造成內河運輸延誤，但迄今對中國主要銅冶煉廠的影響有限。江西銅業(yè)一位聯(lián)系人說，該公司受影響不大，因為大部分貨物都通過鐵路運輸。英國商品研究所分析師表示，迄今影響有限。洪水減緩了銅精礦與硫酸的內河運輸，但除非持續(xù)相當長的時間，否則不大可能造成冶煉廠減產。

基本面變化：1）精煉銅社庫連續(xù)兩周上漲至20萬噸，LME庫存持續(xù)下降至17.6萬噸；2）銅精礦周度TC小幅下調至50美金，安托法加斯塔旗下兩座礦山決定罷工，關注政府本周能否有效調解；3）各地現(xiàn)貨升水均出現(xiàn)明顯回落，北方地區(qū)現(xiàn)貨運行于平水附近。價格運行邏輯：滬銅昨日繼續(xù)突破，主力合約突破53000一線，價格漲至近五年來的頂部區(qū)間，近期銅價上行的主要驅動來自疫情對資源國干擾背景下，智利罷工的出現(xiàn)引爆市場對后續(xù)供應的擔憂，供給側的利多與權益市場的情緒形成共振。目前安托法加斯塔旗下兩座礦山通過罷工，政府若不能有效調解，罷工將于下周一生效，兩座礦山年產能約31萬噸，罷工若長時間延續(xù)，在供給邊際上帶來的變動影響可觀，同時帶來其他礦山罷工的隱憂。本周關注智利政府的調解結果，短期銅價預計延續(xù)高位，期貨多單繼續(xù)持有，期權可能出現(xiàn)降波帶來的價格回落，買入看漲期權可逢高止盈。

鋅

行業(yè)要聞：

1. 【6月汽車產銷量創(chuàng)同月份歷史新高】中國汽車工業(yè)協(xié)會最新統(tǒng)計數據顯示：6月汽車產銷持續(xù)回暖，產銷分別完成232.5萬輛和230.0萬輛，環(huán)比分別增長6.3%和4.8%，同比分別增長22.5%和11.6%，產銷量創(chuàng)同月份歷史新高。今年上半年，我國汽車產銷分別完成1011.2萬輛和1025.7萬輛，同比分別下降16.8%和16.9%，降幅與1至5月相比，分別收窄7.3個百分點和5.7個百分點，好于預期。

2. 【秘魯礦企有望在7月底恢復全面運營】上海金屬網訊：秘魯能源與礦業(yè)部長Susana Vilca表示，在上周政府結束了全國范圍內容的抗疫封鎖后，秘魯礦企有望在7月底恢復100%產能。包括Freeport-McMoRan、Antamina、Newmont等公司在執(zhí)行安全規(guī)程后都已重新運營。該國礦業(yè)部數據顯示，5月份銅產量下降22.6%至76.85萬噸，鋅下降29%至39.88萬噸，鉛下降33%至8.37萬噸，錫下降26.4%至0.62萬噸，黃金下降32.8%至36155公斤，白銀下降31.6%至105公斤。

基本面變化：1）國內社庫小幅回落至21萬噸附近，LME庫存維持在12萬噸附近；2）鋅精礦TC上周維持不變，進口礦TC為160美金，國產礦TC為5150元，南美地區(qū)鋅礦生產整體仍處恢復階段。價格運行邏輯：上周海外供應擾動觸發(fā)鋅市情緒，鋅開啟補漲行情，昨日滬鋅進入2020年頂部空間。從基本面來看，紅狗礦擾動本身影響有限，南美礦山供應處于逐漸恢復的階段，礦端供給炒作空間不大，鋅精礦周度TC向上預計仍有空間。需求側汽車產銷明顯轉好，短期供給不能快速釋放的情況下，鋅錠庫存低位震蕩，加之權益市場情緒火熱，給予鋅價支撐。鑒于滬鋅已經進入年內頂部空間，向上彈性可能有限，我們上周提示的突破做多策略，謹慎者可于18200-18500間部分兌現(xiàn)利潤。