一、國(guó)際市場(chǎng) 因?yàn)槊绹?guó)中西部地區(qū)天氣良好,提振玉米豐產(chǎn)前景,美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的作物周報(bào)顯示,截至7月27日,截至2020年7月26日當(dāng)周,美國(guó)玉米生長(zhǎng)優(yōu)良率為72%,市場(chǎng)預(yù)期為69%,此前一周為69%,去年同期為58%。近來(lái)中西部地區(qū)出現(xiàn)有利降雨,將進(jìn)一步改善玉米狀況。 美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的出口檢驗(yàn)周報(bào)顯示,過(guò)去一周美國(guó)玉米出口檢驗(yàn)量下滑,截至2020年7月23日的一周,美國(guó)玉米出口檢驗(yàn)量為797,487噸,上周1,175,910噸,迄今為止,美國(guó)2019/20年度(始于9月1日)玉米出口檢驗(yàn)總量為37,172,067噸,去年同期為44,281,166噸,同比減少16.1%,上周同比減少16.7%,兩周前減少18.5%。 據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的周度出口銷售報(bào)告顯示,截至2020年7月16日的一周,美國(guó)2019/20年度玉米凈銷售量為220,600噸,比上周低了76%,比四周均值低了56%。2020/21年度凈銷售量為2,327,200噸。 目前玉米作物正處于關(guān)鍵的授粉期。農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)仍焦點(diǎn)在美國(guó)天氣。除了局部地區(qū)天氣干燥后,大部分地區(qū)天氣條件一直不錯(cuò),美玉米產(chǎn)量前景樂(lè)觀,而眼下出口數(shù)據(jù)始終不佳,芝商所旗下CBOT玉米期價(jià)連續(xù)回落,截止7月27日收盤,9月期約報(bào)收325美分/蒲式耳,較6月底的341.5下跌16.5美分/蒲式耳;12月期約報(bào)收334.50美分/蒲式耳,較6月底的350.5下跌16美分/蒲式耳,短線在缺乏利多消息提振的背景下或繼續(xù)以偏弱調(diào)整為主。 附:美國(guó)玉米CBOT價(jià)格走勢(shì)圖 二、國(guó)內(nèi)市場(chǎng) 相對(duì)比美國(guó)玉米市場(chǎng)的“跌跌不休”,國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)乘著拍賣的熱浪,一路高歌猛進(jìn),屢刷年內(nèi)高點(diǎn),有糧的貿(mào)易商越漲價(jià)越捂糧,越捂糧越漲價(jià),截止7月28日,全國(guó)玉米價(jià)格沖至2265元/噸,較6月底的2149大漲116元/噸,較去年同期的1917元/噸大漲348元/噸,目前國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格已經(jīng)遠(yuǎn)超5年間玉米的價(jià)格,且直逼2015年的高位。 附圖:2015-2020年玉米價(jià)格走勢(shì)對(duì)比圖 自臨儲(chǔ)第一拍展開以來(lái),截止上周五已投放了9次,除第2次成交率99%以外,其他的8周拍賣均以100%成交率收尾,從市場(chǎng)的參拍主體來(lái)看,前期的幾拍、深加工、飼料企業(yè)及貿(mào)易商均有進(jìn)廠積極采購(gòu),初期的拍賣已令市場(chǎng)直呼“價(jià)格太高”,但是隨著每周拍賣溢價(jià)的持續(xù)提升,深加工企業(yè)考慮到運(yùn)營(yíng)成本,此部分參拍主體力量開始逐步減弱,部分企業(yè)已連續(xù)3-4周未再入場(chǎng)搶糧,不過(guò),這絲毫未影響5拍之后的溢價(jià),貿(mào)易商參與熱情急劇升溫,每一拍都在刷新上一輪的溢價(jià)高點(diǎn),截止第九輪,東北地區(qū)平均溢價(jià)區(qū)間高達(dá)320-430元/噸,相對(duì)比,第一周溢價(jià)為90-160元/噸,其中內(nèi)蒙巴彥淖爾庫(kù)在第9輪的溢價(jià)中高達(dá)600元/噸,隨著拍賣溢價(jià)的屢屢攀升,高成本因素抬升市場(chǎng)底部,而由于拍糧的貿(mào)易商看好后市,特別是大戶手里的糧源貨權(quán)集中,大多做好長(zhǎng)期囤糧的打算,有的已經(jīng)交完全款和倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi),計(jì)劃是無(wú)利潤(rùn)不出,這導(dǎo)致市場(chǎng)臨儲(chǔ)糧流出量甚少,據(jù)了解,截止目前,臨儲(chǔ)出庫(kù)約在2成左右,高成本因素及階段性的貨源偏緊持續(xù)助推市場(chǎng),7月份以來(lái),各地玉米價(jià)格漲勢(shì)凌厲,山東玉米直沖2400元/噸的大關(guān)。 附表:臨儲(chǔ)9輪拍賣溢價(jià)情況 附圖:2020年臨儲(chǔ)玉米拍賣成交率及成交價(jià)走勢(shì) 玉米價(jià)格一天一拉漲令市場(chǎng)上有貨的貿(mào)易商惜售待漲情緒升溫,繼續(xù)捂糧期待玉米價(jià)格的新高度,目前臨儲(chǔ)糧出庫(kù)節(jié)奏緩慢,近期各方收購(gòu)主體上量減少,其中華北地區(qū)玉米到貨持續(xù)減少,截止上周五(7月24日),深加工企業(yè)玉米收購(gòu)量已經(jīng)連續(xù)三周減少,且深加工企業(yè)即使參與拍賣,整體庫(kù)存增速大幅放緩,且?guī)齑嫠饺缘陀谌ツ晖?,?jù)天下糧倉(cāng)網(wǎng)調(diào)查119家玉米深加工企業(yè),截止2020年7月24日當(dāng)周(第30周)玉米庫(kù)存總量(含拍賣糧)在624.94萬(wàn)噸,環(huán)比增幅在0.28%。較去年同期的627.15萬(wàn)噸減少2.21萬(wàn)噸,降幅在0.35%。 附圖:115家深加工玉米總庫(kù)存歷年對(duì)比統(tǒng)計(jì)(2020年第30周) 另外,目前南北方港口玉米庫(kù)存也降至低位,截止上周五,北方四港總庫(kù)存191.4萬(wàn)噸,降至6年同期的最低位,較去年同期的341.8萬(wàn)噸大幅減少150.4萬(wàn)噸,降幅在44%,較六年的平均值311.8萬(wàn)噸減少120.4萬(wàn)噸,降幅在38.61%。相對(duì)比18/19年同期341.8萬(wàn)噸,17/18年同期381.2萬(wàn)噸,16/17年353.5萬(wàn)噸,15/16年250萬(wàn)噸,14/15年332.6萬(wàn)噸,13/14年211.7萬(wàn)噸。另外,廣東港口內(nèi)貿(mào)玉米庫(kù)存降至15.4萬(wàn)噸,較去年同期的60.7萬(wàn)噸減少45.3萬(wàn)噸,目前內(nèi)貿(mào)+進(jìn)口玉米總庫(kù)存43.1萬(wàn)噸,較去年同期的92.1萬(wàn)噸減少49萬(wàn)噸,降幅在53.20%。 附下圖:北方港口玉米庫(kù)存走勢(shì)圖 附圖:廣東港口玉米庫(kù)存對(duì)比走勢(shì)圖 自6月開始,生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)擴(kuò)大,且伴隨著豬價(jià)的上漲,利潤(rùn)持續(xù)增長(zhǎng)近年內(nèi)高點(diǎn),6月份生豬存欄及母豬存欄均處于增長(zhǎng)勢(shì)中,且母豬存欄已經(jīng)連續(xù)10個(gè)月增長(zhǎng),且禽料養(yǎng)殖存欄也處于高位,6月份,天下糧倉(cāng)納入調(diào)查的全國(guó)集團(tuán)規(guī)模企業(yè)飼料產(chǎn)量整體均呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。飼料企業(yè)對(duì)原料的剛性需求穩(wěn)步增長(zhǎng),據(jù)天下糧倉(cāng)調(diào)研團(tuán)隊(duì)的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示,納入調(diào)查的全國(guó)1135家飼料企業(yè)6月份飼料總產(chǎn)量為9750529噸,較5月份的9356588噸增加393941噸,增幅在4.21%,部分企業(yè)做長(zhǎng)原料的庫(kù)存周期。 綜合市場(chǎng)各方主體來(lái)看,臨儲(chǔ)玉米拍賣遭到瘋狂搶拍點(diǎn)燃了今年玉米市場(chǎng)的這一輪強(qiáng)勢(shì)上漲,疊加渠道庫(kù)存的減少及養(yǎng)殖需求的回升,玉米市場(chǎng)階段性的供需矛盾突出,繼續(xù)助推市場(chǎng)。此外,中美互關(guān)領(lǐng)事館令市場(chǎng)擔(dān)憂中美關(guān)系緊張升級(jí),市場(chǎng)預(yù)計(jì)或減少美國(guó)玉米進(jìn)口,增加新的炒作題材,近期國(guó)內(nèi)玉米依舊會(huì)延續(xù)高位強(qiáng)勢(shì)格局運(yùn)行。 不過(guò),對(duì)于目前的玉米市場(chǎng),隨著價(jià)格連續(xù)飆升,連破市預(yù)期達(dá)到近幾年高位,多部門連發(fā)高位風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警,本周一晚間,臨儲(chǔ)玉米發(fā)而新的交易公告:為保障玉米市場(chǎng)穩(wěn)定供應(yīng),現(xiàn)修改如下交易規(guī)則,1、全部貨款一周內(nèi)付清;2、保證金220元/噸之外,同時(shí)須預(yù)付500元/噸貨款后才能參與交易,總計(jì)720元/噸;3、前期拍賣量累計(jì)成交20萬(wàn)噸以上,出庫(kù)不足30%的單位不允許繼續(xù)參與拍賣,本周最低出庫(kù)率為30%,此后每周按5%遞增,政策風(fēng)向指引明確,而此前市場(chǎng)有傳聞稱“國(guó)家將于近期投放陳稻谷和小麥以平抑當(dāng)前過(guò)高的玉米價(jià)格”,關(guān)注本輪的拍賣,若延續(xù)7月份的高溢價(jià)狀態(tài),政策繼續(xù)加碼的可能性也在變大,需關(guān)注政策調(diào)控風(fēng)險(xiǎn)。 責(zé)任編輯:李燁 |
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