股指

【期貨市場】

滬深300股指期貨主力合約IF2008跌62.2點或1.32%，報4652.8點；上證50股指期貨主力合約IH2008跌40.4點或1.23%，報3248.8點；中證500股指期貨主力合約IC2008跌158.8點或2.38%，報6521.0點。

【市場要聞】

1、中國7月M2同比增10.7%，預(yù)期11.2%，前值11.1%；7月新增人民幣貸款9927億元，預(yù)期1.18萬億元，前值1.81萬億元。7月社會融資規(guī)模增量為1.69萬億元，預(yù)期1.86萬億元，前值3.43萬億元。

2、國務(wù)院原則同意《全面深化服務(wù)貿(mào)易創(chuàng)新發(fā)展試點總體方案》，同意在北京、天津、上海、海南、南京、武漢、廣州、成都和河北雄安新區(qū)等28個省、市（區(qū)域）全面深化服務(wù)貿(mào)易創(chuàng)新發(fā)展試點。

3、海關(guān)總署署長倪岳峰：上半年我國外貿(mào)遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于市場預(yù)期，下半年穩(wěn)外貿(mào)要繼續(xù)推進(jìn)跨境電商退貨和出口監(jiān)管等一系列新措施，同時海南自貿(mào)港口岸布局方案也在抓緊出臺；出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷仍有較大提升空間，也不會對外貿(mào)數(shù)據(jù)產(chǎn)生實質(zhì)性影響。

4、中汽協(xié)：7月汽車產(chǎn)銷分別完成220.1萬輛和211.2萬輛，環(huán)比分別下降5.3%和8.2%，同比分別增長21.9%和16.4%；其中，新能源汽車產(chǎn)銷同比分別增長15.6%和19.3%，且今年后幾個月會保持相對穩(wěn)定的增長。

5、俄羅斯注冊全球首款新冠疫苗，官方稱接種后可形成長達(dá)2年的免疫力。俄羅斯主權(quán)財富基金RDIF總裁表示，已收到全球20多個國家10億劑新冠疫苗購買請求，并同意在其他五個國家生產(chǎn)，總產(chǎn)能將達(dá)到每年5億劑。

6、美聯(lián)儲宣布調(diào)整市政流動性便利工具定價，將每種信用評級類別的免稅票據(jù)的息差降低了50個基點，減少了應(yīng)納稅票據(jù)相對于免稅票據(jù)的利率。

【觀點】

昨日滬指短暫上攻之后轉(zhuǎn)而回落，隔夜國際市場風(fēng)險偏好降低普遍調(diào)整，同時昨日央行金融數(shù)據(jù)顯示近期整體流動性略有收緊，不排除滬指今日繼續(xù)走低的可能。中長期看，雖然國際疫情持續(xù)發(fā)展，并伴隨歐美國家的復(fù)工再度出現(xiàn)反復(fù)，但整體看經(jīng)濟(jì)并未停滯，同時國內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)勢頭加快，疊加政策推動，期指中長期仍維持偏多思路。

鋼材礦石

鋼材

1、現(xiàn)貨：漲跌互現(xiàn)。唐山普方坯3440（10）；螺紋漲跌互現(xiàn)，杭州3740（10），北京3760（0），廣州4040（-10）；熱卷微漲，上海4060（0），天津3910（0），樂從4010（10）；冷軋上漲，上海4460（50），天津4330（10），樂從4520（30）。

2、利潤：壓縮。即期生產(chǎn)普方坯盈利37，螺紋毛利21，熱卷毛利271，電爐毛利-68。

3、基差：擴(kuò)大。杭州螺紋（未折磅）10合約-59，01合約26；上海熱卷10合約172，01合約315。

4、供給：整體下降。8.7螺紋385（-3），熱卷335（8），五大品種1093（-3）。

5、需求：建材成交量21.7（-1.1）萬噸。央行：7月M2余額212.55萬億元，同比增長10.7%；人民幣貸款增加9927億元，同比少增631億元。中國7月份汽車銷量為211.2萬輛，同比增長16.4%；乘用車銷量為166.5萬輛，同比增長8.5％。

6、庫存：拐頭去化。8.7螺紋社859（-1），廠庫349（-8）；熱卷社庫281（4），廠庫112（0）；五大品種整體庫存2214（-15）。

7、總結(jié):上周整體供給下降，但熱卷產(chǎn)量回升，需求有所恢復(fù)，整體庫存拐頭去化。后期關(guān)注建筑業(yè)發(fā)力強度，看好下半年需求回歸，維持上行趨勢觀點。關(guān)注股市波動加大的影響。

鐵礦石

1、現(xiàn)貨：外礦上漲。唐山66%干基含稅現(xiàn)金出廠985（0），日照金布巴843（17），日照PB粉902（7），62%普氏121.45（2.6）；張家港廢鋼2390（0）。

2、利潤：上升。PB粉20日進(jìn)口利潤80。

3、基差：擴(kuò)大。PB粉09合約100，01合約175；金布巴粉09合65，01合約140。

4、供給：8.10澳巴19港發(fā)貨量2405（32），45港到港量2559（31）。據(jù)中鋼協(xié)消息，協(xié)會多次向交通運輸部進(jìn)行反映和報告鐵礦石壓港問題，交通運輸部將采取措施，問題在本月中下旬將得到緩解。

5、需求：8.7，45港日均疏港量316（5），64家鋼廠日耗63.23（-0.5）。

6、庫存：8.7，45港11346（-57），64家鋼廠進(jìn)口礦1716（46），可用天數(shù)24（1）。

7、總結(jié)：上周鋼廠產(chǎn)能利用率上升但日耗回落，廠庫及可用天數(shù)上升；疏港延續(xù)反彈，港庫小幅去化，但壓港現(xiàn)象再次出現(xiàn)。鐵礦基本面來看，粉礦短缺與期貨貼水的問題仍未改變，但上方空間仍需成材打開。關(guān)注相關(guān)部門的進(jìn)一步政策措施。

焦煤焦炭

利潤：噸精煤利潤200元，噸焦炭利潤250~300元。

價格：澳洲二線焦煤99.25美元，折盤面856元，一線焦煤119美元，折盤面952，內(nèi)煤價格1200元；焦化廠焦炭出廠折盤面2000元左右。

開工：全國樣本鋼廠高爐產(chǎn)能利用率80.02%（+0.53%）；全國樣本焦化廠產(chǎn)能利用率80.18%（+0.18%）。

庫存：煉焦煤煤礦庫存322.95（+16.03）萬噸，煉焦煤港口庫存546（-3），煉焦煤鋼廠焦化廠以及獨立焦化廠庫存1535.75（-30.21）萬噸；焦化廠焦炭庫存37.94（-9.07）萬噸，港口焦炭庫存273（+8）萬噸，鋼廠焦炭庫存491.98（-9.97）萬噸。

總結(jié)：估值上看，目前焦炭現(xiàn)貨估值高估，焦煤現(xiàn)貨估值高估；驅(qū)動上看，需求端，鋼廠生產(chǎn)仍較為積極，產(chǎn)量處于絕對高位；對于焦炭來講，短期內(nèi)供需處于緊平衡，但隨著焦化新產(chǎn)能投放，焦炭供給將增加，供需邊際上轉(zhuǎn)差，價格上更多的表現(xiàn)為跟隨鋼材價格，但波動率明顯更大；對于焦煤來講，雖然進(jìn)口端持續(xù)收縮，但國內(nèi)煤礦供給放量，高需求之下明顯累庫，年底煤礦放假減產(chǎn)之前，煉焦煤大概率繼續(xù)維持供過于求的態(tài)勢，價格易跌難漲。

動力煤

北港現(xiàn)貨：5500大卡557（-1），5000大卡500（-2），4500大卡438（-1）。

進(jìn)口現(xiàn)貨：澳大利亞5500CFR價47.5美元/噸（-），印尼3800大卡FOB價24.5美元/噸（-0.5）。

內(nèi)外價差：澳大利亞5500大卡186元/噸（-），印尼5000大卡114元/噸（-1）。

期貨：主力9月基差-2.8，11月-1.8，1月基差5.6，主力9月單邊持倉10.9萬手（夜盤-4018手），9月升水11月1，11月升水1月7.4。

重點電廠（8月4日，較7月29日）：重點電庫存8598（-324），可用天數(shù)22（-1），供煤347（-5），耗煤443（-1）。

環(huán)渤海港口：八港庫存合計2337.3（+0.5），調(diào)入量合計178.5（-3.3），調(diào)出量合計161.4（+2.6），錨地船55（+8），預(yù)到船49（-6）。

運費：中國沿海煤炭運價指數(shù)CBCFI報652（+32），BDI指數(shù)1506（+5）。

總結(jié)：現(xiàn)貨價格明顯低估，盤面微升水，盤面估值稍偏低。產(chǎn)地擾動因素增加，供給受到影響；氣溫回升、水泥耗煤需求抬頭，需求邊際轉(zhuǎn)好；電廠雖開啟高位去庫模式，但相比往年，9月進(jìn)口煤或?qū)⒋蠓陆?，這直接限制去庫深度。鄭煤易漲難跌。

原油

周二，國際油價全線收低，NYMEX原油期貨跌0.79%報41.61美元/桶，布油跌1%報44.54美元/桶。

美國石油協(xié)會(API)周二公布的數(shù)據(jù)顯示，上周美國原油、汽油和餾分油庫存均下降。截至8月7日當(dāng)周，原油庫存驟降400萬桶，預(yù)估為減少290萬桶。俄克拉荷馬州庫欣的原油庫存增加110萬桶。煉廠煉油量增加7.5萬桶/日。汽油庫存下降130萬桶，預(yù)估為減少67.4萬桶。餾分油庫存下降290萬桶，預(yù)估為增加35.7萬桶。美國原油日進(jìn)口量下降6.2萬桶。

EIA將2020年全球原油需求增速預(yù)期上調(diào)4萬桶/日至-811萬桶/日，將2021年全球原油需求增速預(yù)期上調(diào)3萬桶/日至702萬桶/日，預(yù)計2020年美國原油需求增速為-200萬桶/日，此前預(yù)期為-212萬桶/日。預(yù)計2021年美國原油需求增速為157萬桶/日，此前預(yù)期為160萬桶/日。預(yù)計2020年美國原油產(chǎn)量將減少99萬桶/日，此前為減少60萬桶/日。2020年美國原油產(chǎn)量預(yù)期1126萬桶/日，前值為1163萬桶/日；2021年美國原油產(chǎn)量預(yù)期為1114萬桶/日，前值為1101萬桶/日。

總結(jié)

俄羅斯首支冠狀病毒疫苗獲批一度提振市場風(fēng)險偏好情緒。但美國參議院共和黨領(lǐng)袖麥康奈爾周二則稱，刺激計劃談判陷入僵局，美股尾盤加速跳水，美國債收益率反彈和美元反彈也給股市帶來壓力，股市和貴金屬的大跌均拖累了原油市場。

EIA報告上調(diào)了2020和2021年的全球原油需求并且對2020年美國原油的產(chǎn)量進(jìn)行了下調(diào)37萬桶/日2021年美國原油的產(chǎn)量雖然小幅上調(diào)，但仍然比2020年低。EIA對2020和2021年美國原油產(chǎn)量的預(yù)期仍維持下降的預(yù)判，產(chǎn)量沒有大幅度反彈。

本周API的數(shù)據(jù)利多，美國原油和汽油餾分油都在降庫，關(guān)注周度EIA庫存的驗證。

隔夜宏觀方面因素對油價產(chǎn)生了拖累，原油自身供需本周目前出來的數(shù)據(jù)在環(huán)比轉(zhuǎn)好，注意油價波動風(fēng)險加大。

尿素

1.現(xiàn)貨市場：尿素震蕩，甲醇企穩(wěn)，液氨上行。

尿素：山東1740（日+30，周-20），東北1760（日+50，周+150），江蘇1740（日+0，周+10）；

液氨：山東2540（日+40，周+210），河北2554（日+35，周+192），河南2434（日+52，周+186）；

甲醇：西北1345（日+0，周+5），華東1690（日+8，周+48），華南1670（日-5，周+43）。

2.期貨市場：受現(xiàn)貨壓制，遠(yuǎn)月強于近月，月差縮小。

期貨：9月1727（日-1，周-42），1月1704（日+36，+22），5月1719（日+35，周+24）；

基差：9月13（日+31，周+92），1月36（日-6，周+28），5月21（日-5，周+26）；

月差：9-1價差23（日-37，周-64），1-5價差-15（日+1，周-2）。

3.價差：合成氨加工費回落；尿素/甲醇價差高位回落；產(chǎn)。

合成氨加工費275（日+7，周-141），尿素-甲醇50（日+23，周-68）；山東-東北-20（日-20，周-170），山東-江蘇0（日+30，周-30）。

4.利潤：尿素利潤回落；復(fù)合肥及三聚氰胺利潤回升；產(chǎn)銷區(qū)價格收斂。

華東水煤漿585（日+22，周+3），華東航天爐428（日+1，周+22），華東固定床362（日+1，周+41）；西北氣頭320（日+0，周+0），西南氣頭35（日+0，周+0）；硫基復(fù)合肥176（日-4，周+3），氯基復(fù)合肥285（日+0，周+0），三聚氰胺-613（日-90，周-100）。

5.供給：開工及日產(chǎn)環(huán)比回落，同比偏高。

截至2020/8/7，尿素企業(yè)開工率77.2%(環(huán)比-1.3%，同比+6.4%)，其中氣頭企業(yè)開工率77.2%(環(huán)比+1.7%，同比+2.7%)；日產(chǎn)量16.2萬噸(環(huán)比-0.3萬噸，同比+0.5萬噸）。

6.需求：銷售轉(zhuǎn)暖，工業(yè)需求平淡。

尿素工廠：截至2020/8/7，預(yù)收天數(shù)7.9天(環(huán)比+2.8天)。

復(fù)合肥：截至2020/8/7，開工率49.3%（環(huán)比+0.9%，同比+5.1%），庫存80.0萬噸（環(huán)比-3.3萬噸，同比-12.7萬噸）。

人造板：地產(chǎn)當(dāng)月數(shù)據(jù)增速轉(zhuǎn)正，竣工好于新開工，關(guān)注7月數(shù)據(jù)；板廠正常生產(chǎn)。

三聚氰胺：截至2020/8/7，開工率50.3%（環(huán)比+1.6%，同比+1.0%）。

7.庫存：工廠庫存環(huán)比大幅回落，同比偏低；港口庫存低位。

截至2020/8/7，工廠庫存25.6萬噸，（環(huán)比-11.2萬噸，同比-17.3萬噸）；港口庫存5.9萬噸，（環(huán)比+0.0萬噸，同比-13.7萬噸）。

8.總結(jié)：

周二尿素期貨各主力合約走勢分化：近月合約開始走交割邏輯，受現(xiàn)貨制約小幅下跌，遠(yuǎn)月強于近月，小幅上漲；目前期貨估值在合理區(qū)間內(nèi)。當(dāng)前盤面主要走的驅(qū)動邏輯，不確定性快速增加。當(dāng)前尿素行情正向高供給高需求的旺季供需格局轉(zhuǎn)變，有利因素在于工廠銷售轉(zhuǎn)暖、印標(biāo)招標(biāo)價格大幅上行、下游復(fù)合肥廠開工持續(xù)上行、板廠及三聚氰胺長開工穩(wěn)定；不利因素在于淡季韌性超強的表需對旺季表需水平提出更高要求、秋肥氮元素需求少于春肥、安全邊際不再；整體來看盤面核心博弈內(nèi)容為淡季需求能否持續(xù)超預(yù)期，以及三季度末的需求能否達(dá)預(yù)期?；谛枨髴T性大于供給，我們?nèi)跃S持尿素作為多頭配置的觀點，具體見報告《不畏浮云遮蔽眼——期權(quán)在尿素趨勢行情中的應(yīng)用》，另外看漲牛市價差和買入看漲期權(quán)的執(zhí)行價格再次上移至[1764，1804]和1840。

油脂油料

1、期貨價格

8.11，DCE豆粕1月豆粕2851元/噸，跌11元，夜盤收于2853元/噸，漲2元。棕櫚油9月5788元/噸，跌58元，夜盤收于5756元/噸，跌32元。豆油1月6188元/噸，跌8元，夜盤收于6184元/噸，跌4元。CBOT大豆11合約收于873.75美分/蒲，漲跌0美分；BMD棕櫚油10月合約跌2.40%。

2、成交

8.11，豆粕成交29.02萬噸，前一日31.31萬噸，基差19.9萬噸；豆油成交2.16萬噸，前一日1.65萬噸，基差1.5萬噸。豆粕基差承壓態(tài)勢較6月及7月好轉(zhuǎn)，m2101(華東，20-60)。華東地區(qū)一級豆油基差y2101合約250元/噸，周比降20元/噸。

3、壓榨

截至8.7當(dāng)周，大豆周度壓榨量204.44萬噸，前一周206.16萬噸，預(yù)計本周205萬噸，下周208萬噸，已經(jīng)連續(xù)15周歷史同期高位；港口大豆603.87萬噸（上周604.99萬噸），大豆庫存環(huán)比回落，持續(xù)12周在5年同期均值之上。豆粕回落至93.5萬噸（上周86.02），庫存11周回升后，近4周回落至5年均值之下，上周再次反彈至5年同期均值水平。豆油持續(xù)累庫至萬噸（上周124.595），庫存連續(xù)13周回升，上周回落，依舊低于5年同期均值。

4、基本面信息

（1）截至2020年8月9日當(dāng)周，美國大豆優(yōu)良率74%，市場預(yù)期72%，前一周73%，去年同期為54%；美國大豆開花率為92%，之前一周為85%，去年同期為79%，五年均值為89%；美國大豆結(jié)莢率為75%，之前一周為59%，去年同期為49%，五年均值為68%。

（2）接受《華爾街日報》調(diào)查的分析師平均預(yù)期8月USDA月度報告中將顯示，美國2020年大豆產(chǎn)料為42.74億蒲式耳，預(yù)估區(qū)間介于41.50-44.99億蒲式耳（7月USDA41.35億蒲式耳）；美國2020年大豆單產(chǎn)料為每英畝51.3蒲式耳，預(yù)估區(qū)間在50.0-53.0蒲式耳(7月USDA498蒲式耳)。

（3）船運調(diào)查機構(gòu)ITS數(shù)據(jù)顯示：馬來西亞8月1-10日棕櫚油出口426797噸，7月同期為448516噸，同比降4.8%；獨立檢驗機構(gòu)AmSpec公布數(shù)據(jù)顯示：馬來西亞8月1-10日棕櫚油出口429937噸，7月同期為458173噸，同比降6.2%。

5、行情走勢分析

近2周DCE豆粕承壓走出壓力位承壓回落態(tài)勢，但整體來看國內(nèi)豆粕價格依舊處于底部強支撐狀態(tài)（年后疫情、高到港、6月意向報告顯示豆粕上漲意愿較強，且最近資金在農(nóng)產(chǎn)品板塊較為活躍）。基本面來看依舊缺乏向上突破的驅(qū)動，建議采取回調(diào)等價位之后買波段的操作。

白糖

1、ICE原糖期貨周二收高，市場對泰國供應(yīng)擔(dān)憂，同時有跡象表明亞洲需求在復(fù)蘇。ICE10月原糖期貨上漲0.19美分，結(jié)算價報每磅12.74美分，該合約上周五觸及3月6日以來最高位的13.00美分。

2、鄭糖主力01合約周二跌52點至5041元/噸，持倉增2千余手（夜盤反彈45點，持倉增7千余手），主力持倉上，多頭方增2千余手，空頭方增5千余手。多方中信、永安、中信建投、平安、申銀萬國各增1千余手，而海通減2千余手，徽商和中糧各減1千余手。空方一德增3千余手，東興增2千余手，中信、國盛、海通各增1千余手，而中糧減3千余手，首創(chuàng)減2千余手。09合約跌15點收于5099元/噸，持倉減3萬5千余手。主力持倉上，多頭方減1萬6千余手，空頭方減2萬5千余手，其中多頭方華泰減3千余手，中糧，中州各減2千余手，華融榮達(dá)等3個席位各減1千余手?？疹^方一德減4千余手，中糧，財達(dá)，東興各減3千余手，永安等6個席位各減1千余手。

3、資訊：1）巴西甘蔗主產(chǎn)區(qū)7月下半月的糖產(chǎn)量同比增37%至341萬噸。而甘蔗加工了5047萬噸，同比增1.15%，略高于市場預(yù)期。巴西糖廠本榨季產(chǎn)量有望創(chuàng)下歷史高位，而他們已經(jīng)微這些產(chǎn)量找到海外市場。7月出口達(dá)348萬噸，為歷史新高。

2）經(jīng)過泰國東北部蔗區(qū)的調(diào)研，嘉利高認(rèn)為泰國20/21榨季榨蔗量預(yù)計為6500萬噸，較18/19榨季下降一半多，為10年來最低水平，因農(nóng)民改種收益更高的木薯，此外農(nóng)民對蔗種需求增加也將降低可用蔗數(shù)量。

3）據(jù)印度媒體報道，印度食品部長SudhanshuPandey近日表示，食品部將很快提出一份內(nèi)閣通知，尋求在明年延續(xù)食糖緩沖庫存補貼計劃。本年度建立的400萬噸糖緩沖庫存已于7月31日結(jié)束，為此政府向參與該計劃的糖廠補償約167.4億盧比。

4）據(jù)外電8月10日消息，自3月中旬爆發(fā)新冠疫情以來，截至6月巴西國內(nèi)乙醇燃料消耗量下降18.1%，6月底庫存增至59.5億升，同比增長42%。乙醇生產(chǎn)商利用雷亞爾貶值和全球?qū)ο词忠旱男枨髞碓黾映隹?，降低國家的過剩庫存。巴西國際貿(mào)易秘書處(SECEX)8月7日公布的數(shù)據(jù)顯示，巴西7月乙醇出口總量為3.1871億升，較2019年7月增長53%，為2013年7月以來的最高水平。2020年累計出口為11.6億升，比2019年同期增長27%。按2020-21作物年度計算，總出口量為8.45億升，較2019年同期增長55%，為2013年以來前4個月的最高水平。

5）主產(chǎn)區(qū)日成交：今日鄭糖期貨震蕩走低，現(xiàn)貨成交較昨日繼續(xù)回落。根據(jù)Cofeed統(tǒng)計的共7家集團(tuán)成交情況：今日廣西與云南地區(qū)共計成交5900噸（其中廣西成交3500噸，云南成交2400噸），較昨日降低4300噸。

6）現(xiàn)貨價格：今日白糖出廠均價為5332元/噸，較昨日持平。廣西地區(qū)一級白糖報價在5280-5330元/噸，較昨日維持穩(wěn)定；云南產(chǎn)區(qū)昆明提貨報價在5240-5270元/噸，大理提貨報5180-5210元/噸，較昨日維持穩(wěn)定；廣東地區(qū)未報。加工糖售價維持穩(wěn)定。

4、綜述：原糖在此前震蕩區(qū)間11.3-12.3的下沿快速反彈后又強勢突破，其偏強走勢得到強化。雖然周五跌勢較大，但是因產(chǎn)業(yè)面上仍是多空并存之態(tài)，上漲過快后回調(diào)也屬正常。整體而言，目前的支撐更多來自宏觀經(jīng)濟(jì)、美元等角度，基金的持倉也體現(xiàn)了這一態(tài)勢，而目前還沒看到轉(zhuǎn)勢，近期測試13美分阻力。國內(nèi)價格的最大利空來緣于內(nèi)外價差仍較大和進(jìn)口政策的變革。不過國內(nèi)需求也會拉漲原糖驗證，因此真正利空空間還要取決于原糖走勢、進(jìn)口節(jié)奏等。也因此原糖走勢偏強對近期國內(nèi)的加工糖帶來的利空以緩解作用，盤面表現(xiàn)微偏強。只不過在加工糖生產(chǎn)壓力下，現(xiàn)貨價格維持穩(wěn)定抓銷量為主，這也導(dǎo)致盤面上漲較難，而主力空也繼續(xù)押注遠(yuǎn)月。繼續(xù)觀察原糖走勢、天氣、銷量等因素的指引。

養(yǎng)殖

（1）華儲網(wǎng)：8月14日將出庫投放競價交易1萬噸中央儲備凍豬肉，這將是年內(nèi)第28次投放，累計投放量將達(dá)到50萬噸。

（2）中國養(yǎng)豬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，8月11日全國外三元生豬均價為37.37元/公斤，較前一日下跌0.12元/公斤，較上周下跌0.45元/公斤，較上月下跌0.85元/公斤。7月底發(fā)動的豬價反彈主要是因為豬價下滑令養(yǎng)殖端抗價意愿再起，南方部分地區(qū)受臺風(fēng)天氣影響產(chǎn)銷也對價格產(chǎn)生支撐。隨著價格的再度回升，出欄有望增加，而需求端仍無明顯增量，加之儲備肉持續(xù)投放，價格缺乏大幅上漲動力。

2.雞蛋市場：

（1）8月11日主產(chǎn)區(qū)均價約3.24元/斤（-0.06），主銷區(qū)均價約3.64元/斤（持平）。

（2）8月11日期貨2009合約3702（-80），2101合約3876（-48），9-1價差-174（-32）。

（3）產(chǎn)能供應(yīng)下滑加之中秋季節(jié)性備貨需求令現(xiàn)貨價格仍存漲價預(yù)期，但中秋盤面見頂通常提前于現(xiàn)貨，隨著時間推移，期貨將逐漸失去上漲動力，中秋利好逐漸釋放后市場也將面臨近期淘雞出欄下降以及8月新開產(chǎn)蛋雞數(shù)量增加轉(zhuǎn)化的供應(yīng)壓力，后期需關(guān)注淘汰雞出欄情況，短期盤面仍受現(xiàn)貨走向牽制。

玉米淀粉

1、DCE玉米及淀粉：C2101~2231，CS2009～2584。

2、CBOT玉米：325.8。

3、玉米現(xiàn)貨價格：錦州港2205（0）；濰坊2450（-20）。

4、淀粉現(xiàn)貨價格：吉林2700（0）；山東主流2850（-50）。

5、玉米基差：-26；淀粉基差：266。

6、相關(guān)資訊：

1）玉米總體種植面積有所減少，東北主產(chǎn)區(qū)天氣旱澇不均。十一拍進(jìn)行，延續(xù)全成交，但溢價環(huán)比走低，加之中儲糧再次在山東開拍，市場信心開始松動，東北、華北、南方港口玉米價格走平或者下跌。伴隨著競拍糧入市，華北深加工企業(yè)到廠車輛有所增加，價格走低。小麥、玉米比價走低，小麥替代可能性增加，對玉米價格形成壓力。

2）南北港口庫存維持，但價格有所下跌。

3）CBOT玉米低位反彈。

4）生豬存欄環(huán)比繼續(xù)增長，能繁母豬6月同比出現(xiàn)長時間以來的首次增長。肉價繼續(xù)上漲，高肉價刺激新增養(yǎng)殖企業(yè)進(jìn)入，加大后期飼料需求預(yù)期。雞蛋價格上漲，存欄偏低，短期飼料需求一般，但中長期飼料需求依然看好。

5）受原料玉米價格上漲、道路運費恢復(fù)等影響，淀粉成本被推高，企業(yè)挺價意愿猶存，但下游消費一般，開機率依舊偏低。

7、主要邏輯：玉米播種面積有所減少，東北主產(chǎn)區(qū)旱澇不均。十一拍繼續(xù)進(jìn)行，全成交但溢價環(huán)比出現(xiàn)下降，市場信心有所松動。伴隨著競拍糧上市及中儲糧在山東再次開拍，華北深加工企業(yè)到廠車輛增加，價格出現(xiàn)回落。小麥玉米比價走低，小麥替代或有上升。南方港口庫存仍低，但價格出現(xiàn)下跌。生豬、能繁母豬存欄環(huán)比繼續(xù)增加，中長期飼料消費預(yù)期偏強。受原料玉米價格上漲、運費恢復(fù)等影響，深加工企業(yè)挺價意愿猶存，但下游消費一般，開機率依舊偏低?？傮w看，玉米貿(mào)易端、工業(yè)端庫存不大，但拍儲溢價環(huán)比開始走低，貿(mào)易商出貨增加，短期供應(yīng)增大，價格壓力增大。中長期看，飼料需求繼續(xù)增長，深加工需求尚處維持，供需結(jié)構(gòu)依然偏緊，主趨勢仍處上行之中。淀粉成本提升，企業(yè)挺價意愿猶存，但下游消費增長困難，制約價格反彈。中長期看，淀粉來自成本的支持依舊較強，主趨勢依然處于上行態(tài)勢之中