一、當日主要新聞關注

1）國際新聞

美國7月未季調CPI同比升1.0%，預期升0.8%，前值升0.6%；季調后環(huán)比升0.6%，預期升0.3%，前值升0.6%；核心CPI同比升1.6%，預期升1.1%，前值升1.2%；環(huán)比升0.6%，預期升0.2%，前值升0.2%；實際收入環(huán)比降0.6%，前值降2.3%。

2）國內新聞

國務院辦公廳印發(fā)《關于進一步做好穩(wěn)外貿穩(wěn)外資工作的意見》，提出15項穩(wěn)外貿穩(wěn)外資政策措施，有利于穩(wěn)住外貿主體，穩(wěn)住產業(yè)鏈供應鏈。這15項措施包括：進一步擴大對中小微外貿企業(yè)出口信貸投放；支持跨境電商平臺、跨境物流發(fā)展和海外倉建設；分階段增加國際客運航班總量，適度增加與我主要投資來源地民航班次。

3）行業(yè)新聞

國家糧食和物資儲備局公布數據顯示，截至8月5日，主產區(qū)小麥累計收購4285.7萬噸，同比減少938.3萬噸。主產區(qū)油菜籽累計收購70.6萬噸，減少5.1萬噸；主產區(qū)早秈稻累計收購264.1萬噸，增加12.6萬噸。

二、主要品種早盤評論

1）金融

【股指】

股指：A股早盤跳水，午后有所回升，北向資金凈流出16.38億元，兩市成交超萬億，8月11日融資余額達14028.64億元，較上一交易日減少55.02億元。7月社融數據不及預期，對股市產生一定影響。在外部形勢依然較為嚴峻的情況下，整體上會限制各指數上漲的幅度，而短期風險事件的發(fā)生，會造成資本市場的波動。7月底的政治局會議表示，未來要加快形成以國內大循環(huán)為主體、國內國際雙循環(huán)相互促進的新發(fā)展格局，同時要加快新型基礎設施建設，說明未來主要以消費、科技為主。股指長期向好，但過程預計不會一帆風順，建議持續(xù)關注相關經濟數據情況。從技術面看，各指數開始高位調整，個股機會大于指數，短期可以繼續(xù)觀望。

【國債】

國債：金融數據低于預期，國債期貨價格低開后小幅上漲。7月M2同比增10.7%，新增人民幣貸款9927億元，社會融資規(guī)模增量為1.69萬億元，均低于預期，5月以來央行貨幣政策保持審慎。隨著稅期臨近，央行大額凈投放，資金面有所收斂，Shibor普遍走高，國債期貨價格下跌后有所反彈，T合約小幅上漲，10年期國債收益率上行1bp至2.96%。全球和美歐英等主要發(fā)達國家制造業(yè)PMI持續(xù)回升，經濟復蘇進程加快，國內制造業(yè)PMI連續(xù)五個月在臨界點以上，經濟景氣持續(xù)恢復，企業(yè)運營狀況不斷改善，工業(yè)品價格跌幅收窄；財政部稱地方債將力爭在10月底前發(fā)行完畢，債券供給壓力持續(xù)存在；基本面逐步企穩(wěn)、央行貨幣政策保持審慎和供給壓力加大都將對債市產生壓力，不過短期中美貿易摩擦升級將對國債期貨價格形成支撐，操作上建議暫時觀望，關注移倉期間的跨期套利策略。

2）能化

【原油】

原油：美國原油庫存連續(xù)第三周下降，歐美原油期貨漲至3月5日以來最高。美國石油需求總量日均1936.9萬桶，比前一周高145.7萬桶；其中美國汽油日需求量888.3萬桶，比前一周高26.6萬桶；餾分油日均需求量386.2萬桶，比前一周日均高16.2萬桶。截止8月7日當周，美國原油庫存量5.14084億桶，比前一周下降451萬桶；美國汽油庫存總量2.47084億桶，比前一周下降72萬桶；餾分油庫存量為1.77655億桶，比前一周下降232萬桶。庫欣地區(qū)原油庫存5328.9萬桶，增加133.6萬桶。過去的一周，美國石油戰(zhàn)略儲備6.53899億桶，下降了224萬桶。美國原油日均產量1070萬桶，比前周日均產量減少30萬桶，比去年同期日均產量減少160.0萬桶。建議觀望為主，或少量建立多單。                            

【甲醇】

甲醇：國內煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負荷在85.62%，較上周上漲9.27個百分點。本周期內寧夏寶豐CTO裝置恢復，且沿海地區(qū)部分MTO裝置負荷略有提升，所以本周國內煤（甲醇）制烯烴裝置整體開工負荷明顯提升。截至8月6日，國內甲醇整體裝置開工負荷為68.18%，上漲6.12個百分點；西北地區(qū)的開工負荷為81.06%，上漲10.02個百分點。整體來看沿海地區(qū)（江蘇、浙江和華南地區(qū)）甲醇庫存在139.32萬噸，環(huán)比上周下降7.92萬噸，跌幅在5.38%，整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預估在35.85萬噸。據卓創(chuàng)資訊不完全統(tǒng)計，從8月7日至8月23日中國甲醇進口船貨到港量預估在71萬-72萬噸附近。甲醇弱勢震蕩，建議輕倉試多，或賣出01合約深度虛值看跌期權。

【橡膠】

橡膠：橡膠周三震蕩回落，NR主力跌勢放緩顯示下跌動能有所減弱。7月金融數據低于市場預期，短期商品、股市同步下跌市場釋放利空影響。橡膠基本面變化不大，缺乏實質利好，價格難以持續(xù)上漲，回調符合市場預期?；久娣矫妫喬コ隹谟兴纳?，外需復蘇對價格形成支撐，同時國內部分補庫需求也刺激價格上行。目前基本面供需同步復蘇，且二季度以來，大宗商品輪番上漲，流動性釋放及市場情緒影響下，橡膠維持易漲難跌狀態(tài)，預計階段性回調之后，價格仍以震蕩上行節(jié)奏為主。

【PTA】

PTA：09合約收于3598（-14）。亞洲PX 成交價554美元/噸CFR中國。PTA原料成本2930元/噸。8月中下貨源報盤參考2009貼水20-25自提，遞盤參考2009貼水30自提，現貨商談參考區(qū)間3625-3660自提。加工費670元/噸。PTA社會庫存上周五352萬噸(-6)。8月1日起，聚酯產能基數上修至6160萬噸，聚酯負荷同步調整。截至上周五，綜合計算國內聚酯負荷在90.1%。國內PTA行業(yè)總負荷86.7%。TA下方空間有限，可輕倉試多。

【MEG】

MEG：09合約收于3694（-22）。MEG現貨成交3640元/噸。截至7月30日，國內乙二醇整體開工負荷在57.74%（國內MEG產能1373.5萬噸/年）。其中煤制乙二醇開工負荷在39.06%（煤制總產能為489萬噸/年）。華東主港地區(qū)MEG港口庫存約147.3萬噸，環(huán)比上期下降0.8萬噸。MEG裝置利潤差，開工低位，MEG短期空單回避。

【尿素】

尿素：尿素期貨再次下跌。上周印標結果來看，國際市場認為印度尿素缺口較大，提價明顯，最低價較前一次招標上漲近20美元。印度下次招標定在8月10日，短期頻繁招標對國內尿素市場形成利好。目前國內剛需逐漸結束，陸續(xù)進入淡季，工業(yè)方面按需采購，相對平穩(wěn)。國內尿素市場缺少驅動，印度出口成為支撐價格上漲的重要因素，短期印度與國際市場利好較多，推動上周價格上漲，但國際天然氣和尿素價格依舊偏低，國內需求實際不佳，大幅上漲后尿素期貨回落風險較大。

【瀝青】

瀝青：現貨方面，瀝青需求暫時表現一般。華北市場主流成交在2550-2650元/噸，東北市場主流成交在2600-2750元/噸，華南地區(qū)主流報價在2800-2850元/噸，山東地區(qū)主流報價在2480-2750元/噸。華東地區(qū)多雨季節(jié)結束，后期需求將穩(wěn)步上升。北方降雨增多對需求也有一定影響。山東市場供應明顯增加，對價格形成壓制。8月份開始，瀝青逐漸進入傳統(tǒng)需求旺季，需求端的支撐或將逐漸顯現。技術指標方面，瀝青虛實盤比處于低位，瀝青原油比價仍處于較高水平，對瀝青價格上行形成壓力。成本端原油方面，原油市場方面，美國原油庫存連續(xù)第三周下降，歐美原油期貨漲至3月5日以來最高；總體上由于美國疫情仍未得到控制，需求的不確定性仍然存在。在現貨需求欠佳的情況下，瀝青期貨價格面臨著一定的壓力。

3）黑色

【螺紋】

螺紋：螺紋夜盤窄幅震蕩，RB2010合約收于3782元/噸(-12)。上海地區(qū)中天出庫價3670元/噸（-10），10合約升水11元/噸左右。目前螺紋仍處于供需兩旺的大環(huán)境下，螺紋鋼廠和社會庫存均開始去化，表觀需求邊際回升。但值得注意的是，下半周建材成交邊際回落，顯示出上半周的高成交有一部分為投機需求貢獻，雨季結束疊加市場情緒的偏暖使得盤面的升水的情況下另一步推漲。短期警惕投機需求在階段性消退后的價格壓力。供給端開看，在鐵水產量階段性見頂，以及卷螺利潤差未有收窄跡象的情況下，長流程螺紋產量進一步回升的空間較為有限。中期來看，隨著高溫天氣風逐步消退，疊加資金面仍較為充裕，預計需求后期仍有進一步上行的空間。操作上我們認為可以逢低介入01合約多單或1-5正套操作。

【鐵礦】

鐵礦：鐵礦夜盤窄幅震蕩，I2009合約收于899.5元/噸（+5.5)。日照港金布巴和pb粉分別報價838元/噸（-5）和897元/噸（-5）。在螺紋供需兩旺的大環(huán)境下，鐵礦憑借中低品礦庫存絕對量較低、鐵水產量高位，以及中長期終端需求二次啟動的預期，走出了一波盤面貼水修復的上漲行情。在目前長流程利潤中性，鋼廠粉礦庫存偏低支撐采購的情況下，鐵礦疏港量依然保持高位，而后期鐵水產量在廢鋼和電爐的減產保護下難以看到大幅度縮減，鐵礦需求端的支撐將繼續(xù)為價格提供較為堅實的支撐。供給端上周四大礦山發(fā)貨量小幅回落，但降幅在正常季節(jié)性的范圍內。后期來看，隨著非主流礦山發(fā)貨量的提升，鐵礦到港量預計維持高位，港口總庫存難有下降。總的來看，鐵礦在供需兩旺的環(huán)境下靜態(tài)矛盾依然在結構性上，而粉礦庫存偏低的狀態(tài)短期內難有明顯改善，在鐵礦01在黑色系中鐵水仍然較大的情況下仍建議逢回調多配為主。

4）金屬 

【貴金屬】

貴金屬：近日金銀大幅回落，消息面刺激來自于俄羅斯新冠疫苗出爐，此前漲幅過大速度過快累積了大量的盈利盤，容易出現踩踏式下跌加大了行情波動，同時對于美國經濟刺激計劃有一定期待。自7月以來貴金屬持續(xù)上行的主線來始于始于中美沖突的升級以及對美國經濟的負面展望，全球疫情沖擊了經濟復蘇前景，根本原因來自于以上市場背景之下美元指數以及美債收益的疲軟，白銀由于投機性較強成為黃金行情放大器，短期美元指數和實際收益的下行可能暫告一段落，金銀或已見短期頂部。中長期上看，由實際利率低迷和央行信用貶值產生的黃金多頭邏輯依然明確，白銀整體以跟隨為主。操作上短期以震蕩調整行情看待，宜以波段操作為主，中長期待波動率降低后仍建議以順應趨勢以回調做多為主。注意其他國家的疫苗研制進度以及美國經濟刺激計劃的進展或在消息層面再對黃金產生負面影響。

【銅】

銅：夜盤銅價上漲近2%。上半年國內銅需求主要受電力投資拉動，7月份國內汽車銷售同比增加16%，環(huán)比回升明顯。另外根據估算國儲收儲可能已基本結束。疫情對銅精礦主產國智利和秘魯的影響仍未消除，有報道稱秘魯產量恢復明顯。隨著境外庫存轉移至國內，LME庫存持續(xù)下降。短期銅價可能延續(xù)向上，總體可能進入中期調整階段，建議關注收儲美元、人民幣匯率、境外疫情等。

【鋅】

鋅：夜盤鋅價小幅，整體延續(xù)強勢。前期市場擔憂境外礦山受疫情影響而供應下降，并使得精礦加工費明顯縮窄，但近期有報道稱受影響礦山計劃逐步恢復生產，精礦加工費小幅回升。目前國內下游終端需求環(huán)比回升明顯，表現為基建投資加快、汽車和家電產量回升明顯。近期國內鋅社會庫存維持在17萬噸左右。建議關注下游開工狀況、人民幣匯率、疫情等數據變化。

【鋁】

鋁：夜盤鋁價震蕩上行。近期國內鋁錠社會庫存企穩(wěn)回升，短期消費出現降溫?，F貨方面，盡管現貨依然維持正基差，但總體水平已經較前期明顯下降。隨著價格的上漲，目前鋁企業(yè)的利潤已經大幅改善，供應未來預計仍會存在增量，鋁價上行的空間在收窄，短期淡季或將進一步增加鋁價回調的壓力。操作上建議暫時離場觀望，震蕩偏空對待。

【鎳】

鎳：夜盤鎳價上行。基本面方面，中期來看今年鎳金屬供應存在較大收縮，但目前疫情對下游需求同樣產生影響，價格預計整體維持區(qū)間運行，主要關注印尼鎳鐵供應增量。此外需關注下游消費和不銹鋼產能變化，如果不銹鋼企業(yè)虧損加劇發(fā)生減產，鎳價的壓力將顯著抬升，消息面上一方面菲律賓傳出礦石出口受阻消息，利多市場情緒；另外需警惕印尼禁礦政策是否會在經濟壓力下行加大的情況下出現反復。短期建議觀望偏空。      

【不銹鋼】

不銹鋼：不銹鋼期貨夜盤回升?；久娣矫妫紤]到不銹鋼目前產能相對較大，因此需求整體下行的局面下承壓最多。庫存方面，目前無錫佛山兩地的不銹鋼庫存有所回落，短期隨著下游復工和國家出臺的基建刺激政策可能企穩(wěn)，但供應對市場價格仍然有壓力。操作方面，我們認為短期或有回調，關注不銹鋼產能變化。

5）農產品

【玉米】

玉米：玉米期貨小幅震蕩。臨儲拍賣第十一周，成交率依舊100%，但平均溢價較上周下跌約30元/噸，高價下小麥出現替代優(yōu)勢，部分出現替代情況。市場看漲心態(tài)松懈，出糧節(jié)奏加快，現貨報價有所下調。生豬養(yǎng)殖情況繼續(xù)轉好6月份能繁母豬存欄實現同比增長3.6%，自2018年4月份以來首次實現同比增長。生豬存欄與今年1月份相比，累計增長幅度為20.9%。短期來看，在新糧接近上市，臨儲拍賣降溫，前期成交出庫，絕對價格偏高的總體情況下，玉米價格可能有一定回調風險。

【蘋果】

蘋果：蘋果期貨小幅震蕩，80#一二級統(tǒng)貨報價跌至2-2.2元/斤。蘋果主產地的陜西和山東今年雖然遭受過寒潮襲擊，但是時間短，絕對溫度低于0攝氏度的區(qū)域主要在陜北，范圍不大，預計影響有限。減產情況大致確定，舊作壓力依舊較大，現貨持續(xù)下跌，預計蘋果期貨繼續(xù)承壓。