7月平板玻璃市場情緒再度升溫，中旬華東地區(qū)陸續(xù)出梅，降雨量持續(xù)回落，終端需求再度重啟，玻璃原片庫存去化再次加速，進一步抬升了玻璃現(xiàn)貨價格。供應端生產(chǎn)線陸續(xù)點火復產(chǎn)，在產(chǎn)產(chǎn)能脈沖式增加。但沙河地區(qū)飽受去產(chǎn)能政策困擾，疊加新點火產(chǎn)能主要集中在南方地區(qū)，區(qū)域間物流成本或?qū)⒂兴黾?。需求端持續(xù)發(fā)力，平板玻璃將進入供需兩強的消費旺季，建議逢低布局01合約多單。

7月玻璃期貨2009合約繼續(xù)延續(xù)強勢，開盤1474元/噸，收盤1692元/噸，上漲14.56%。

產(chǎn)能方面，7月廣西信義北海三線500噸新建點火。臺玻成都一線700噸，沙河迎新一線1300噸，江西宏宇一線700噸，信義江蘇一線900噸，虎門信義三線600噸冷修復產(chǎn)。漳州旗濱四線800噸，唐山市藍欣二線500噸冷修停產(chǎn)。7月平板玻璃有效產(chǎn)能持續(xù)增加，共有六條生產(chǎn)線陸續(xù)點火，兩條生產(chǎn)線放水冷修，凈增日熔量3400噸。原料端純堿部分區(qū)域報價由小幅反彈，但并未大范圍落實。月中南方地區(qū)大范圍強降雨，長江沿岸地區(qū)面臨洪澇災害，對平板玻璃運輸以及儲存造成一定影響，終端地盤開工節(jié)奏也進一步放緩。隨著月末降雨量回落，夏季高溫天氣預計持續(xù)時間不長，終端需求即將迎來旺季爆發(fā)。在原料弱需求強的市場背景下，浮法玻璃生產(chǎn)利潤一路走高，個別地區(qū)超過400元/噸，毛利率接近30%，行業(yè)整體利潤水平也大致在300元以上。高利潤刺激了廠家點火復產(chǎn)的意愿，盡管供給端夏季多條生產(chǎn)線點火復產(chǎn)，但截至目前平板玻璃在產(chǎn)產(chǎn)能也僅略高于去年同期，加上玻璃爐窯點火烘爐需要一定時間，因此實際供給量甚至略低于去年同期。9-10月是終端地產(chǎn)消費旺季，高利潤+旺季強預期使平板玻璃供給持續(xù)增加的確定性較高，市場將進入供需兩旺狀態(tài)。

庫存方面，7月各主產(chǎn)區(qū)庫存去化速度受月中極端天氣影響有所放緩，但月末廠庫出庫量再度加速。7月全國中旬過后華東地區(qū)陸續(xù)出梅，華中地區(qū)船運運力再度釋放。終端需求在經(jīng)歷3-5月集中爆發(fā)性趕工潮后開工情況有所放緩，平板玻璃采購量逐步出現(xiàn)小幅回落，廠家產(chǎn)銷率也由銷大于產(chǎn)陸續(xù)向產(chǎn)銷平衡過度，但月末終端開工再度加速，平板玻璃產(chǎn)銷率持續(xù)反彈。沙河地區(qū)庫存去化尚可；華東地區(qū)受華北華中地區(qū)低價玻璃流入沖擊，本地玻璃性價比偏低，庫存下降幅度依然是各大主產(chǎn)區(qū)中最慢的地區(qū)；隨著洪澇災害消退，物流運力以及終端需求恢復，華中地區(qū)月末再度大幅去庫；華南地區(qū)表現(xiàn)依然搶眼，是唯一一個整月庫存均處于下降的主產(chǎn)區(qū)，主要原因來自于高性價比的本地廠家玻璃。新冠疫情爆發(fā)后華南地區(qū)玻璃價格一落千丈，遠低于往年同期。新冠疫情過后華南本地玻璃價格回升速度偏慢，目前仍低于去年同期超過100元。因此在價格回升過程中華南地區(qū)玻璃性價比優(yōu)勢顯現(xiàn)，采購量一直維持高位。

需求端建筑地盤受雨季影響開工有所回落，6月房地產(chǎn)各項指標環(huán)比5月有持續(xù)回升，大部分指標累計增量依然處于負增長，需求修復壓力仍存。不同指標表現(xiàn)不一，開發(fā)投資完成額基本達到去年同期水平，施工面積也同比有小幅增長，但新開工面積、竣工面積以及銷售面積增速依然低于去年同期超過10%，回補壓力依然較大。2020年有大量的期房面臨交割的壓力，預計后端建筑材料如建筑玻璃、PVC管道、電梯等產(chǎn)品將有明顯的增長。

現(xiàn)貨報價方面，華北地區(qū)平均價格1519，較上月回升84，同比上漲6.22%，華東地區(qū)平均價格1682，較上月回升73元，上漲5.99%，華中地區(qū)平均價格1564，較上月上漲87，同比上漲2.89%，華南地區(qū)平均價，1740，較上月回升125元，同比下跌2.03%。7月各區(qū)域平板玻璃價格反彈力度再度加速，華東、華中地區(qū)原片價格已經(jīng)超過去年同期，華南地區(qū)雖然反彈幅度最大，但依然遠低于去年同期。而華北地區(qū)由于環(huán)保安全因素影響反彈速度相對弱于其他主產(chǎn)區(qū)，但與華中地區(qū)相差不遠，區(qū)域間價格套利空間重新代開。

2020年7月31日中國玻璃綜合指數(shù)1139.34點，環(huán)比上月上漲67.21點，同比去年同期上漲47.21點；中國玻璃價格指數(shù)1174.64點，環(huán)比上月上漲75.73點，同比去年同期上漲60.47點；中國玻璃信心指數(shù)998.15點，環(huán)比上月上漲33.13點同比去年同期下跌5.84點。

1．玻璃現(xiàn)貨

玻璃主要廠庫出廠價

資料來源：wind，廣州期貨研究所

玻璃市場價格

資料來源：wind，廣州期貨研究所

7月各區(qū)域玻璃現(xiàn)貨價格持續(xù)反彈。

華北地區(qū)平均價格1519，較上月回升84，同比上漲6.22%，華東地區(qū)平均價格1682，較上月回升73元，上漲5.99%，華中地區(qū)平均價格1564，較上月上漲87，同比上漲2.89%，華南地區(qū)平均價，1740，較上月回升125元，同比下跌2.03%。

2．玻璃庫存

浮法玻璃生產(chǎn)線庫存

資料來源：wind，廣州期貨研究所

生產(chǎn)線庫存季節(jié)性

資料來源：wind，廣州期貨研究所

玻璃行業(yè)庫存

資料來源：中國玻璃期貨網(wǎng)，wind，廣州期貨研究所

行業(yè)庫存季節(jié)性

資料來源：中國玻璃期貨網(wǎng)，wind，廣州期貨研究所

7月行業(yè)庫存4642萬重箱，環(huán)比上月下降241萬重箱，同比去年增加591萬重箱。月末庫存天數(shù)18.15天，環(huán)比上月下降1.31天，同比去年增加2.12天。

3．玻璃區(qū)域庫存

河北省庫存

資料來源：卓創(chuàng)資訊，wind，廣州期貨研究所

山東省庫存

資料來源：卓創(chuàng)資訊，wind，廣州期貨研究所

湖北省庫存

資料來源：卓創(chuàng)資訊，wind，廣州期貨研究所

廣東省庫存

資料來源：卓創(chuàng)資訊，wind，廣州期貨研究所

7月各主產(chǎn)區(qū)庫存去化速度受月中極端天氣影響有所放緩，但月末廠庫出庫量再度加速。7月全國中旬過后華東地區(qū)陸續(xù)出梅，華中地區(qū)船運運力再度釋放。終端需求在經(jīng)歷3-5月集中爆發(fā)性趕工潮后開工情況有所放緩，平板玻璃采購量逐步出現(xiàn)小幅回落，廠家產(chǎn)銷率也由銷大于產(chǎn)陸續(xù)向產(chǎn)銷平衡過度，但月末終端開工再度加速，平板玻璃產(chǎn)銷率持續(xù)反彈。沙河地區(qū)庫存去化尚可；華東地區(qū)受華北華中地區(qū)低價玻璃流入沖擊，本地玻璃性價比偏低，庫存下降幅度依然是各大主產(chǎn)區(qū)中最慢的地區(qū)；隨著洪澇災害消退，物流運力以及終端需求恢復，華中地區(qū)月末再度大幅去庫；華南地區(qū)表現(xiàn)依然搶眼，是唯一一個整月庫存均處于下降的主產(chǎn)區(qū)，主要原因來自于高性價比的本地廠家玻璃。新冠疫情爆發(fā)后華南地區(qū)玻璃價格一落千丈，遠低于往年同期。新冠疫情過后華南本地玻璃價格回升速度偏慢，目前仍低于去年同期超過100元。因此在價格回升過程中華南地區(qū)玻璃性價比優(yōu)勢顯現(xiàn)，采購量一直維持高位。

4．玻璃產(chǎn)能

玻璃產(chǎn)能及產(chǎn)能利用率

資料來源：中國玻璃期貨網(wǎng)，wind，廣州期貨研究所

7月玻璃產(chǎn)能利用率為68.507%；環(huán)比上月上漲1.13%，同比去年下降0.63%；剔除僵尸產(chǎn)能后玻璃產(chǎn)能利用率為81.13%，環(huán)比上月上漲1.13%，同比去年下降1.24%。在產(chǎn)玻璃產(chǎn)能93342萬重箱，環(huán)比上月增加1740萬重箱，同比去年增加1092萬重箱。

5．平板玻璃產(chǎn)量

平板玻璃累計產(chǎn)量

資料來源：wind，廣州期貨研究所

平板玻璃區(qū)域產(chǎn)量

資料來源：wind，廣州期貨研究所

6月平板玻璃產(chǎn)量7915.6萬重量箱，當月同比下降3.9%，1-6月我國平板玻璃產(chǎn)量為4.62億重量箱，同比下降0.4%。6月平板玻璃在產(chǎn)產(chǎn)能持續(xù)增加，實際產(chǎn)量有所回升。但同比去年同期仍有一定回落，產(chǎn)能傳導至供應量增加仍需一定時間。受行業(yè)高生產(chǎn)利潤影響，六月點火生產(chǎn)線數(shù)量大增，在產(chǎn)產(chǎn)能凈增量較大，預計7月平板玻璃產(chǎn)量環(huán)比6月將有更明顯的增長，同比轉(zhuǎn)為正增速。

6．上游純堿價格

上游純堿價格走勢圖

資料來源：wind，廣州期貨研究所

7月月末純堿部分地區(qū)價格出現(xiàn)反彈。

7月30日，東北地區(qū)重質(zhì)純堿送到價1350，月環(huán)比持平，華北地區(qū)重質(zhì)純堿送到價1550，月環(huán)比上漲300，華東地區(qū)重質(zhì)純堿送到價1300，月環(huán)比上漲50，華中地區(qū)送到價1250，月環(huán)比上漲20，華南地區(qū)重質(zhì)純堿送到價1350，月環(huán)比持平，西南地區(qū)送到價1300，月環(huán)比持平，西北地區(qū)出廠價1230，月環(huán)比上漲200。

7．下游需求

房地產(chǎn)：

房地產(chǎn)增速分項

資料來源：wind，廣州期貨研究所

房屋竣工面積

資料來源：wind，廣州期貨研究所

商品房銷售面積

資料來源：wind，廣州期貨研究所

房企資金來源分項

資料來源：wind，廣州期貨研究所

1—6月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資62780億元，同比增長1.9%，1—5月份為下降0.3%。其中，住宅投資46350億元，增長2.6%，增速比1—5月份提高2.6個百分點。房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積792721萬平方米，同比增長2.6%，增速比1—5月份提高0.3個百分點。其中，住宅施工面積558776萬平方米，增長3.8%。房屋新開工面積97536萬平方米，下降7.6%，降幅收窄5.2個百分點。其中，住宅新開工面積71583萬平方米，下降8.2%。房屋竣工面積29030萬平方米，下降10.5%，降幅收窄0.8個百分點。其中，住宅竣工面積20680萬平方米，下降9.8%。房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)土地購置面積7965萬平方米，同比下降0.9%，降幅比1—5月份收窄7.2個百分點；土地成交價款4036億元，增長5.9%，增速回落1.2個百分點。

從統(tǒng)計局數(shù)據(jù)上看，房屋竣工面積環(huán)比增量有限，但前端指標延續(xù)較強回升速度。百城土地供應指標有一定回落，但新開工面積增速轉(zhuǎn)正，銷售面積也出現(xiàn)明顯回升，施工面積盡管增速邊際放緩，但總體依然處于正增長狀態(tài)。而竣工面積則增速回升緩慢，一季度受疫情影響終端房地產(chǎn)處于停滯狀態(tài)，雖然二季度趕工速度大幅加快，但由復工至竣工有一定時間周期，因此達到竣工驗收條件的房屋增速將有所滯后，預計三季度開始竣工面積將開始加速上升。本周建筑玻璃采購熱度依然較高，玻璃企業(yè)產(chǎn)銷率維持高位，但受大雨天氣影響南北表現(xiàn)差異較大。供應端陸續(xù)點火的生產(chǎn)線對供應端有明顯增加，但依然低于去年同期水平，平板玻璃價格維持較強韌性。

汽車：

汽車當月產(chǎn)量

資料來源：wind，廣州期貨研究所

汽車當月銷量

資料來源：wind，廣州期貨研究所

6月，全國汽車產(chǎn)量為232.5萬輛，累計同比下跌16.8%。全國汽車銷量為230萬輛，累計同比下降16.9%。6月汽車市場產(chǎn)銷數(shù)據(jù)環(huán)比保持較大幅度增長，但累計值依然同比去年有較大的缺口。汽車市場近年來持續(xù)走弱，再加上疫情影響、房地產(chǎn)過熱帶來的消費擠出效應導致居民部門杠桿率大幅增加，汽車市場依然處于寒冬期，但隨著國內(nèi)經(jīng)濟復蘇，汽車行業(yè)消費有所提振，預計下半年汽車行業(yè)產(chǎn)銷情況將優(yōu)于去年同期。

出口：

玻璃出口累計數(shù)量

資料來源：wind，廣州期貨研究所

玻璃出口當月值

資料來源：wind，廣州期貨研究所

2020年6月我國浮法玻璃出口量為61180.675噸，累計進口量為232950.203噸，當月進口金額為6361.05萬美元，累計進口金額為31899.76萬美元，當月進口均價1039.715美元/噸，累計進口均價為1369.381美元/噸，6月進口量同比上漲145.05%。海外新冠疫情形勢嚴峻，大量制造業(yè)停止開工，導致出口訂單違約情況大幅增加，新增出口訂單也同比出現(xiàn)明顯下滑，因此1-6月浮法玻璃出口量同比下降接近一半。同時海外疫情嚴重導致外埠玻璃加大流入國內(nèi)市場，進口數(shù)量同比增長明顯，5月外貿(mào)轉(zhuǎn)為順產(chǎn)，但主要是因為進口數(shù)量大幅下降，浮法玻璃出口量環(huán)比依然有所下降。海外疫情尚未有好轉(zhuǎn)跡象，浮法玻璃已由貿(mào)易順差轉(zhuǎn)為逆差。

8．玻璃生產(chǎn)利潤

沙河地區(qū)生產(chǎn)利潤

資料來源：wind，廣州期貨研究所

7月平板玻璃價格增速再度加速，盡管原料端價格小幅反彈，但平板玻璃行業(yè)利潤依然持續(xù)走高。

9．基差

玻璃期現(xiàn)基差

資料來源：wind，廣州期貨研究所

玻璃基差季節(jié)性

資料來源：wind，廣州期貨研究所

平板玻璃期貨高位盤整，現(xiàn)貨持續(xù)上漲后漲幅邊際放緩，期現(xiàn)基差有一定的修復，但期貨盤面依然維持小幅升水狀態(tài)。09為旺季合約再度加速突破上行，隨著交割月逐漸臨近，盤面基差修復壓力逐步增強，短期建議觀望，等待回調(diào)逢低買入。

以上資訊僅供參考，不作為投資依據(jù)。