大宗商品作為一類重要的投資資產(chǎn)，在成熟的投資體系中占據(jù)著不可或缺的地位。但國(guó)內(nèi)大宗商品類資產(chǎn)投資尚處于初級(jí)階段，特別是偏向于專業(yè)角度的策略性投資工具相對(duì)貧乏。近期方星海副主席提出了具體的實(shí)施方案——“進(jìn)一步完善期貨品種體系建設(shè)，加快商品指數(shù)和更多商品期貨期權(quán)品種研發(fā)、上市?！?/p>

華泰期貨緊跟指導(dǎo)方針，并且用自己的金融創(chuàng)新實(shí)踐，履行著“金融業(yè)支撐實(shí)體經(jīng)濟(jì)”的重要職責(zé)。為了填補(bǔ)國(guó)內(nèi)空白，華泰期貨于2019年8月發(fā)布了商品策略系列指數(shù)。走到今天，我們已經(jīng)年滿一周歲了。下面是華泰期貨在萬(wàn)得已布的指數(shù)及其代碼。

已發(fā)布的指數(shù)及其代碼

華泰商品動(dòng)量 HTCI0101.WI          

華泰農(nóng)產(chǎn)品動(dòng)量 HTCI0102.WI

華泰工業(yè)品動(dòng)量 HTCI0103.WI        

華泰能化動(dòng)量 HTCI0104.WI

華泰商品期限結(jié)構(gòu) HTCI0201.WI    

華泰農(nóng)產(chǎn)品期限結(jié)構(gòu) HTCI0202.WI

華泰工業(yè)品期限結(jié)構(gòu) HTCI0203.WI  

華泰能化期限結(jié)構(gòu) HTCI0204.WI

華泰期貨商品指數(shù)特點(diǎn)

華泰期貨商品指數(shù)借鑒了發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)和最新的金融研究成果，形成了相對(duì)完整和適應(yīng)國(guó)內(nèi)商品投資環(huán)境的系列指數(shù)，并且細(xì)分期貨板塊以及關(guān)注商品不同風(fēng)格。同時(shí)，不同于海外商品指數(shù)以美元計(jì)價(jià)的商品作為指數(shù)成分，華泰期貨商品系列指數(shù)以國(guó)內(nèi)期貨作為主要研究對(duì)象，投資標(biāo)的物均為國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)上市品種。

從專業(yè)性角度來說，華泰期貨商品系列指數(shù)的研發(fā)過程，基于投資標(biāo)的物的投資屬性、產(chǎn)業(yè)鏈屬性，著重分析不同品種的流動(dòng)性、持倉(cāng)市值以及資產(chǎn)配置的可操作性。通過截面市場(chǎng)的各品種相對(duì)表現(xiàn)，所屬風(fēng)格差異，最終落實(shí)到持倉(cāng)權(quán)重的多空風(fēng)險(xiǎn)平衡。

回顧華泰期貨商品指數(shù)系列在這一年內(nèi)的表現(xiàn)，目前已上市的八個(gè)商品策略指數(shù)絕大多數(shù)表現(xiàn)不錯(cuò)。其中，以策略類型來看，過去一年內(nèi)商品波動(dòng)較大，動(dòng)量策略整體表現(xiàn)優(yōu)于期限結(jié)構(gòu)策略；以商品板塊來看，能源化工板塊以及整體商品板塊表現(xiàn)較優(yōu)，農(nóng)產(chǎn)品以及工業(yè)品板塊表現(xiàn)較弱；以策略持續(xù)性來看，上市前表現(xiàn)較優(yōu)的指數(shù)上市后表現(xiàn)仍然領(lǐng)先，包括能源化工動(dòng)量、商品動(dòng)量、農(nóng)產(chǎn)品動(dòng)量以及商品期限結(jié)構(gòu)、能源化工期限結(jié)構(gòu)等，而上市前表現(xiàn)較弱的指數(shù)上市后表現(xiàn)仍較弱，說明動(dòng)量策略以及期限結(jié)構(gòu)策略在商品板塊的有效性上確實(shí)具有一定的持續(xù)性。

總結(jié)來看，作為華泰期貨商品期貨指數(shù)系列的排頭兵，初期上市的八個(gè)指數(shù)過去一年內(nèi)的表現(xiàn)深刻體現(xiàn)出華泰期貨研究院在商品指數(shù)設(shè)計(jì)領(lǐng)域內(nèi)的專業(yè)領(lǐng)先度。后續(xù)我們?nèi)詫⒊掷m(xù)深耕商品指數(shù)，并努力推動(dòng)商品指數(shù)在大類資產(chǎn)配置等場(chǎng)景的深度應(yīng)用，敬請(qǐng)各位投資者持續(xù)關(guān)注！

附：華泰期貨指數(shù)公布后表現(xiàn)

注：藍(lán)色線切分策略指數(shù)回測(cè)和指數(shù)公布后表現(xiàn)