昨日滬深300指數(shù)期貨再度大挫，4個(gè)合約創(chuàng)上市新低

　　本報(bào)訊 受國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)新政及海外股市下跌的影響，昨日，國(guó)內(nèi)A股期現(xiàn)市場(chǎng)均以大幅跳水的走勢(shì)迅速終結(jié)了前一日的反彈行情。專家指出，基本面預(yù)期變化是誘發(fā)市場(chǎng)下跌的主要因素。

　　5月5日，希臘爆發(fā)大規(guī)模罷工活動(dòng)，抗議政府財(cái)政緊縮政策，歐美股指和大宗商品市場(chǎng)在此影響下普遍走低。昨日，國(guó)內(nèi)股市亦小幅低開，在早盤還維持弱勢(shì)震蕩，勉強(qiáng)守住2800點(diǎn)關(guān)口一線，但午盤后，市場(chǎng)資金因見反彈無望和2800點(diǎn)失守，開始加速撤離，最終滬指報(bào)收于2739點(diǎn)，較上一交易日下跌117點(diǎn)或4.11%。

　　股指期貨方面，IF1005合約在9時(shí)15分以3078.6點(diǎn)平開，但隨著9時(shí)30分現(xiàn)貨市場(chǎng)開盤，期指也被快速拉低，隨后走勢(shì)與現(xiàn)貨市場(chǎng)如出一轍，最終下跌111.2點(diǎn)或3.61%，報(bào)2967.4點(diǎn)。滬深300現(xiàn)貨指數(shù)下跌4.60%或139.54點(diǎn)，收?qǐng)?bào)2896.86點(diǎn)。整體來看，期指表現(xiàn)出一定的抗跌特征。

　　國(guó)泰君安證券金融工程研究負(fù)責(zé)人蔣瑛琨表示：“期現(xiàn)之間的基差拉大，這說明期指并未加劇市場(chǎng)下跌?！睋?jù)她分析，昨日1005合約的基差全天都在40-80點(diǎn)左右，較此前幾個(gè)交易日有了一定的提升。從盤面上看，主力合約與現(xiàn)貨的基差最大曾經(jīng)接近過90個(gè)點(diǎn)，收盤基差達(dá)到了71點(diǎn)，創(chuàng)出了上市以來的新高。而1006合約的基差更是達(dá)到了122點(diǎn)。在現(xiàn)貨市場(chǎng)大幅下跌的同時(shí)，期貨市場(chǎng)的跌幅較為遲緩，盤中相對(duì)抗跌。從跌幅來看，股指期貨的下跌幅度也遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于現(xiàn)貨。

　　東證期貨高級(jí)顧問方世圣表示，在熊市中期貨與現(xiàn)貨一般都是逆價(jià)差，但是國(guó)內(nèi)股指期貨與現(xiàn)貨的是正價(jià)差，說明期貨“帶領(lǐng)”現(xiàn)貨下跌的說法并不成立，并且期貨投資者比較理性，始終能夠圍繞現(xiàn)貨的價(jià)值中樞進(jìn)行交易。

　　方世圣表示，按目前約1萬手的持倉(cāng)規(guī)模來看，股指期貨市場(chǎng)上的實(shí)際資金可能不到20億，假如持倉(cāng)占用資金為總資金的30%，那么整個(gè)市場(chǎng)可用資金也就不到100億，只當(dāng)相于一只個(gè)股的市值。這部分資金顯然無力去撬動(dòng)整個(gè)大盤。

　　另外，從投資者群體來看，參與股指期貨交易的投資者也只有5000-6000人，這部分投資者90%都是原有商品期貨市場(chǎng)轉(zhuǎn)來的，而股票市場(chǎng)上有上億的投資者，稍微分析就可以判斷，這部分人無法對(duì)上億人的交易行為產(chǎn)生很大的影響。

　　對(duì)于目前誘發(fā)市場(chǎng)殺跌的主要原因，分析人士認(rèn)為，基本面才是最根本的因素。上海證券副總經(jīng)理姚興濤表示，機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行股票投資時(shí)，不會(huì)去根據(jù)股指期貨的走勢(shì)來判斷現(xiàn)貨市場(chǎng)的運(yùn)行方向，而是會(huì)立足于基本面和市場(chǎng)本身。近期股市的表現(xiàn)主要與宏觀經(jīng)濟(jì)政策常態(tài)化有關(guān)，包括房產(chǎn)新政、央行上調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金以及嚴(yán)格執(zhí)行環(huán)保等，這必將帶來金融與周期性行業(yè)的調(diào)整。