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政策調(diào)控僅是排險(xiǎn) 股市不必被利空嚇破膽

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2010-05-07 09:24:28 來(lái)源:證券時(shí)報(bào)

  目前,A股市場(chǎng)經(jīng)過(guò)連續(xù)大幅下挫,市場(chǎng)人氣渙散,多頭潰不成軍,上證指數(shù)已創(chuàng)近7個(gè)月以來(lái)的收市新低。面對(duì)當(dāng)前股市窘?jīng)r,有些市場(chǎng)人士估計(jì),連續(xù)的調(diào)控政策,不僅會(huì)導(dǎo)致房地產(chǎn)價(jià)格的拐點(diǎn),而且會(huì)結(jié)束2009年以來(lái)的股市上漲趨勢(shì),股市將重新進(jìn)入下降通道,步入漫漫熊途。不過(guò),筆者并不那么悲觀,反倒認(rèn)為,調(diào)控政策頻出是在為今后股市的健康上漲排險(xiǎn)。

  今年以來(lái),宏觀調(diào)控政策頻出。影響力最大的政策要數(shù)對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控的“新國(guó)十條”了。自3月份以來(lái),房地產(chǎn)一直處在輿論的焦點(diǎn)位置,首先是“兩會(huì)”上被普遍關(guān)注,隨后是北京出現(xiàn)幾起地王事件,再后是國(guó)資委出臺(tái)政策讓主業(yè)非房地產(chǎn)的央企退出房地產(chǎn)行業(yè),但與此同時(shí),全國(guó)房?jī)r(jià)卻出現(xiàn)加速上漲勢(shì)頭。從國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)看,今年第一季度全國(guó)平均房?jī)r(jià)環(huán)比上漲了6.9%,較2009年全年銷(xiāo)售均價(jià)上漲10.6%。需要關(guān)注的是,這是在今年1月份國(guó)務(wù)院出臺(tái)房地產(chǎn)調(diào)控政策之后的漲幅,表明政府在幾個(gè)月之前出臺(tái)的房地產(chǎn)調(diào)控政策基本上沒(méi)有起到什么作用,房?jī)r(jià)幾乎是越調(diào)越漲,而且一次比一次兇猛,這也正是中央政府下決心要進(jìn)行房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控的重要原因。隨后,各地方政府的調(diào)控措施也在跟進(jìn),嚴(yán)厲程度有的甚至超過(guò)國(guó)務(wù)院頒布的“新國(guó)十條”。

  在不斷襲來(lái)的利空政策的沖擊之下,A股市場(chǎng)短期面臨失血考驗(yàn)。機(jī)構(gòu)攜手大戶、中戶乃至散戶資金共同做空市場(chǎng)。整個(gè)4月份,兩市資金連續(xù)19天出現(xiàn)資金出逃,全月累計(jì)資金凈流出2021億。進(jìn)入5月份以來(lái),股市更是加速下跌,目前已逼近2700點(diǎn),兩市正在上演8個(gè)多月來(lái)最慘烈的調(diào)整。從基金持續(xù)減倉(cāng)舉動(dòng)可以看出,投資者對(duì)進(jìn)一步政策調(diào)控的預(yù)期所表現(xiàn)出來(lái)的謹(jǐn)慎態(tài)度已不言而喻。

  盡管如此,筆者預(yù)計(jì)下半年股市將健康向上。首先,政策調(diào)控是為經(jīng)濟(jì)健康穩(wěn)定發(fā)展?fàn)I造安全的良好的環(huán)境。可以說(shuō),目前我國(guó)已出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱跡象,這多半與房地產(chǎn)市場(chǎng)泡沫支撐有很大的關(guān)系。而這種泡沫在調(diào)結(jié)構(gòu)的經(jīng)濟(jì)工作重心之下是必須要擠的,而且早擠比晚擠好,否則會(huì)嚴(yán)重影響我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的質(zhì)量和效益。當(dāng)然,擠泡沫的過(guò)程的確是挺痛苦的,反映到股市上,對(duì)廣大投資者的負(fù)面影響也是慘重的。而下半年,經(jīng)濟(jì)若能夠健康穩(wěn)定發(fā)展,也就為股市健康穩(wěn)定上漲形成最有力的支撐。

  其次,政府并不希望股市大起大落。4月底,央行發(fā)布的年度金融市場(chǎng)發(fā)展報(bào)告指出, 監(jiān)管部門(mén)應(yīng)該認(rèn)真分析國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)變化的特點(diǎn),把握金融市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)與運(yùn)行方向,正確把握調(diào)控金融市場(chǎng)的方向、節(jié)奏和力度,使其發(fā)展適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的水平、宏觀調(diào)控的要求、市場(chǎng)發(fā)育的程度和金融監(jiān)管的能力,避免金融市場(chǎng)出現(xiàn)大起大落??磥?lái),確保股市穩(wěn)定健康發(fā)展才是政府真正的意圖,這一點(diǎn)是與廣大投資者的愿望完全一致的。

  再次,我國(guó)仍將繼續(xù)實(shí)行適度寬松貨幣政策。美國(guó)暫時(shí)不會(huì)退出刺激性政策,我國(guó)也仍將實(shí)行適度寬松貨幣政策。國(guó)際國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的較強(qiáng)靈活性,以及我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整力度加大等因素,可能導(dǎo)致我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中出現(xiàn)反復(fù)。所以,筆者認(rèn)為,二季度預(yù)計(jì)央行不會(huì)選擇加息,因?yàn)樵诿缆?lián)儲(chǔ)加息之前釋放明顯的退出信號(hào)是很不明智的舉動(dòng)。

  最后,股市投資者應(yīng)重“勢(shì)”而不要重“市”。在2010年的中國(guó)經(jīng)濟(jì)依舊可以健康穩(wěn)定增長(zhǎng)的大環(huán)境大趨勢(shì)下,每次大盤(pán)的下跌都是投資者逢低布局的絕佳機(jī)會(huì)。此外,今年全球股市均呈現(xiàn)不斷的走高格局,也為我國(guó)股市贏得了絕佳的外部環(huán)境。因此,投資者應(yīng)當(dāng)“風(fēng)物長(zhǎng)宜放眼量”,只有這樣,才能抓住每一次調(diào)整后的投資機(jī)會(huì),贏得豐厚的收益。

責(zé)任編輯:姚曉康

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