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股指期貨目前僅是避險(xiǎn)工具尚難分流股市資金

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2010-05-10 09:27:56 來源:證券時(shí)報(bào)

  雖然期指市場每日交易額動輒千億,其實(shí)期指市場存量資金僅百億左右,對于擁有15萬億流通市值的股市,分流作用微乎其微。

  股指期貨自4月16日上市以來,表現(xiàn)還是相當(dāng)“有”善可陳。市場交易量遠(yuǎn)超市場預(yù)期,5月7號交易量更是達(dá)到了上市以來的最高峰,市場總成交量超過25萬手;期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格差異不大,沒有出現(xiàn)離譜價(jià)格;報(bào)價(jià)連續(xù),買賣價(jià)差多為最小變動價(jià)位,這三點(diǎn)對于新上市的品種來說,是很難得的。

  然而,股指期貨4月16日剛上市即迎來股市盤整后的一波破位下跌。4月15號國家公布了嚴(yán)厲的房地產(chǎn)調(diào)控政策,隨后接踵而至的是美國高盛欺詐丑聞,冰島火山爆發(fā)導(dǎo)致歐洲航空業(yè)受損、希臘債務(wù)危機(jī)愈演愈烈等等一系列的利空事件。4月16日至5月7日,上證指數(shù)跌幅達(dá)到15.06%,滬深300則下跌了16.43%,深證成指跌幅達(dá)18.91%。

  因?yàn)楣墒邢碌c股指期貨上市的時(shí)間點(diǎn)契合,有市場人士就認(rèn)為是活躍的股指期貨市場分流了眾多的股市資金,才造成此番下跌。筆者認(rèn)為,事實(shí)并非如此。股市漲跌由基本面引起,基本面不佳,市場偏空因素居多,市場資金流出是正?,F(xiàn)象,尤其對于調(diào)整幅度最大的房地產(chǎn)板塊來說尤其是如此。根據(jù)交易所人士提到的數(shù)據(jù),目前股指期貨賬戶中可用資金有百億左右。但市場持倉不高,盤中最高的時(shí)候持倉恐怕也沒超過15000手,實(shí)際上能夠占用的資金粗估最多約30億元。雖說每天股指期貨成交量均達(dá)到15萬手左右,算出來的成交金額更是達(dá)到千億以上,但是實(shí)際上真正被運(yùn)用的資金只有20億元左右。這部分資金的規(guī)模相對于具有15萬億流通市值的股市來說是九牛一毛、滄海一粟,股指期貨分流股市資金觀點(diǎn)根本站不住腳。

  實(shí)際上,股指期貨只是個(gè)風(fēng)險(xiǎn)管理工具。在市場逐步發(fā)展的過程中,在市場參與各方逐步成熟的路上,期指能夠逐步發(fā)揮其風(fēng)險(xiǎn)管理的作用。不應(yīng)過分夸大其影響力,而應(yīng)該客觀的關(guān)注和分析其對股票現(xiàn)貨市場的影響。

責(zé)任編輯:姚曉康

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