一、當(dāng)日主要新聞關(guān)注

1）國際新聞

特朗普開始重啟競選活動(dòng)，將在奧蘭多召開競選集會(huì)，為至少持續(xù)四天的政治活動(dòng)拉開帷幕。不過，疫情正在席卷美國中西部和西部，打擊了幾個(gè)共和黨大本營和威斯康星州這一關(guān)鍵搖擺州

2）國內(nèi)新聞

上證報(bào)：繼8月份消費(fèi)增速年內(nèi)首次轉(zhuǎn)正之后，9月份固定資產(chǎn)投資累計(jì)增速也將實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)正。機(jī)構(gòu)普遍預(yù)測，即將出爐的1至9月份固定資產(chǎn)投資和基建投資等數(shù)據(jù)或由負(fù)轉(zhuǎn)正，三季度經(jīng)濟(jì)增速有望回升到5%至6%左右，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)進(jìn)一步明朗

2）行業(yè)新聞

生態(tài)環(huán)境部：京津冀及周邊地區(qū)“2+26”城市出現(xiàn)入秋以來第一次區(qū)域性PM2.5污染過程，截至10月10日15時(shí)，區(qū)域內(nèi)污染最重的城市為石家莊市，PM2.5小時(shí)濃度為147微克/立方米，達(dá)到中度污染水平；北京市PM2.5小時(shí)濃度為146微克/立方米

二、主要品種早盤評(píng)論

1）金融

【股指】

股指：近期國務(wù)院發(fā)布關(guān)于進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量的意見，未來將積極推動(dòng)注冊(cè)制，加快資本市場改革，政策利好刺激A股大幅走高，各指數(shù)均大幅上漲，同時(shí)成交量有所放大。資金方面北向資金凈流入135.11億元，自長假后連續(xù)兩個(gè)交易日大幅流入，10月09日融資余額增加107.37億元至13994.84億元。長期而言我們依然看好股指未來的空間，受節(jié)假期間消費(fèi)強(qiáng)勁利好，同時(shí)政策方面利多，短期利于A股表現(xiàn)，操作上以做多為主，并觀察上漲的持續(xù)性。當(dāng)前美國事件較多，仍需警惕風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生對(duì)A股的影響。

【國債】

國債：資金面寬松，昨日期債價(jià)格小幅上漲。節(jié)后央行連續(xù)暫停公開市場操作，10月份合計(jì)凈回籠6200億元，但資金面寬松，Shibor短端品種多數(shù)下行，國債期貨價(jià)格連續(xù)下跌后小幅上漲，10年期國債收益率下行0.2bp至3.18%。當(dāng)前海外疫情加劇，新增確診人數(shù)維持高位，市場預(yù)期美國新一輪財(cái)政刺激將逐步落地，風(fēng)險(xiǎn)偏好提升，股票市場連續(xù)上漲。假期國內(nèi)游客較去年同期下滑，不過顯著好于五一和端午節(jié)期間，旅游業(yè)有所恢復(fù)，經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定回升，國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)人座談會(huì)要求努力實(shí)現(xiàn)全年經(jīng)濟(jì)正增長，確保完成今年主要目標(biāo)任務(wù)。央行三季度例會(huì)指出綜合運(yùn)用并創(chuàng)新多種貨幣政策工具，保持流動(dòng)性合理充裕，考慮到政府債券的發(fā)行規(guī)模仍將維持高位，10月份供給壓力將持續(xù)存在。總體上預(yù)計(jì)國債期貨價(jià)格以下行為主，操作上建議關(guān)注做空和跨品種套利策略。

2）能化

【原油】

原油：利比亞最大油田不可抗力解除后增加產(chǎn)量，挪威影響石油生產(chǎn)的罷工結(jié)束，颶風(fēng)“德爾塔”過后美灣近海油田開始恢復(fù)生產(chǎn)，國際油價(jià)繼續(xù)下跌，WTI跌破每桶40美元。利比亞最大的油田沙拉拉油田被解除不可抗力，該油田原油日產(chǎn)量可能將增長至35.5萬桶，由于利比亞被豁免減產(chǎn)，歐佩克及其減產(chǎn)同盟國減產(chǎn)努力將受到挑戰(zhàn)。上周墨西哥灣颶風(fēng)“德爾塔”對(duì)美國墨西哥灣的能源生產(chǎn)造成了15年來最大的打擊。上周末“德爾塔”登陸后已降級(jí)為后熱帶氣旋，周日美國海灣地區(qū)近海油田工人返回生產(chǎn)平臺(tái)，油氣生產(chǎn)已經(jīng)有所恢復(fù)，并很快將恢復(fù)正常。上周五挪威石油公司與工人代表達(dá)成了一項(xiàng)工資協(xié)議而結(jié)束了工人罷工。這次罷工導(dǎo)致北海原油產(chǎn)量每日減少了30萬桶。

【甲醇】

甲醇：夜盤上漲0.20%。整體來看沿海地區(qū)甲醇庫存在119.25萬噸，環(huán)比上周下降6.5萬噸，跌幅在5.17%，整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預(yù)估在27.2萬噸附近。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，從9月25日至10月11日中國甲醇進(jìn)口船貨到港量預(yù)估在63.91萬-64萬噸附近。

【橡膠】

橡膠：橡膠周一持續(xù)上漲，美國刺激政策預(yù)期推升風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格。國內(nèi)股市、期貨同步上漲。橡膠基本面方面，國內(nèi)產(chǎn)區(qū)受降雨影響，產(chǎn)出有限，膠水價(jià)格上漲。泰國也處于雨季，原料產(chǎn)出增多，但階段性偏緊。9月重卡市場預(yù)計(jì)銷售同比增長63%。國內(nèi)需求持續(xù)強(qiáng)勁，對(duì)價(jià)格形成提振，滬膠近期走勢(shì)預(yù)計(jì)持續(xù)震蕩上行。

【PTA】

PTA：01合約收于3462（-18）。亞洲PX 成交價(jià)535美元/噸CFR中國。PTA原料成本2750元/噸，現(xiàn)貨報(bào)盤參考2101貼水165自提、遞盤參考2101貼水170自提，現(xiàn)貨參考商談區(qū)間3310-3330自提。儀征化纖一套65萬噸PTA裝置10月12日開始降負(fù)荷，計(jì)劃檢修18天。獨(dú)山能源220萬噸新裝置10月中旬開車。下游剛需及投機(jī)需求積極性較好，其中POY產(chǎn)銷較為突出。昨日江浙地區(qū)聚酯工廠平均產(chǎn)銷123%左右?？諉螠p持。

【MEG】

MEG：01合約收于3841（-14）。本周現(xiàn)貨基差商談在貼水01合約65-70，本周現(xiàn)貨報(bào)盤3785，遞盤3780。河南能源一套位于永城的20萬新合成氣制MEG新裝置計(jì)劃于本月試車，先開精餾裝置。截至10月9日，國內(nèi)乙二醇整體開工負(fù)荷在65.63%（國內(nèi)MEG產(chǎn)能1453.5萬噸/年），其中煤制乙二醇開工負(fù)荷在54.72%（煤制總產(chǎn)能為519萬噸/年）。截止到10月9日，華東MEG主要庫區(qū)庫存統(tǒng)計(jì)在117.90萬噸，較9月24日減少9.97萬噸。空單減持。

【短纖】

短纖：PF2105合約收于5992（+120）?，F(xiàn)貨方面，部分廠家封盤不報(bào)，蓄勢(shì)待漲，市場詢盤增多，下游紗線表現(xiàn)良好。江蘇地區(qū)常規(guī)規(guī)格主流成交價(jià)格多在5400-5600現(xiàn)款出廠；福建地區(qū)短途送到價(jià)多在5550-5750；山東、河北地區(qū)滌綸短纖市場價(jià)格，目前民營貨源主流送到價(jià)在5500-5700。國慶節(jié)前后，短纖產(chǎn)銷較好，維持100-200%區(qū)間，庫存壓力不大，帶來近期漲價(jià)動(dòng)力。但考慮到當(dāng)前短纖價(jià)格持續(xù)升高，現(xiàn)金流水平遙遙領(lǐng)先，疫情影響之下，終端訂單可持續(xù)性尚待考證，中長期市場不易過分樂觀。操作策略上來看，短期以逢低做多為主，套利策略以多PF空TA的對(duì)沖策略為主。

【瀝青】

瀝青：周一華東市場主流成交價(jià)上升50元/噸，西南低價(jià)上升50元/噸，山東低價(jià)上漲10元/噸。山東地區(qū)地方煉廠貨源成本普遍偏高，部分貿(mào)易商惜售情緒較重。節(jié)后煉廠瀝青庫存水平較節(jié)前增長有限，瀝青價(jià)格相對(duì)原油較低。北方各地區(qū)整體需求平淡，供應(yīng)端壓力仍然較大，南方市場需求相對(duì)好于北方。原油方面，美灣近海油田開始恢復(fù)生產(chǎn)，挪威石油工人罷工結(jié)束，利比亞解除最大油田不可抗力后將增產(chǎn)，均構(gòu)成國家油價(jià)下跌的因素?？傮w上，需謹(jǐn)慎觀察后續(xù)瀝青需求走勢(shì)。

3）黑色

【螺紋】

螺紋：螺紋夜盤震蕩偏弱，RB01合約收于3626元/噸(-11)。周一唐山普方延續(xù)漲勢(shì)，出廠價(jià)漲10元/噸至3410元/噸。成材端在原料推漲和成交火爆的支撐下也延續(xù)了月初以來的漲勢(shì)，周一國內(nèi)建筑鋼材以上漲調(diào)價(jià)為主，全國螺紋均價(jià)環(huán)比上漲13元/噸，高頻成交也維持在25萬噸的傳統(tǒng)旺季水平。另外，從供銷數(shù)據(jù)對(duì)比來看，上周螺紋產(chǎn)量減13萬噸，庫存累計(jì)66萬噸。一方面，螺紋供給受到部分軋機(jī)節(jié)日期間暫停，疊加電爐端虧損的影響，螺紋供給出現(xiàn)邊際下降，目前水平較去年同期高出18萬噸。另一方面，考慮到今年假期時(shí)間較長的因素，橫向?qū)Ρ韧旯?jié)日期間降庫幅度，今年節(jié)日期間的累庫幅度不及預(yù)期。在目前螺紋高庫存、中供給，需求漸起的格局下，后期盤面上方能仍有一定空間，但幅度受到供給潛力較大以及高庫存的壓制，突破9月初高點(diǎn)的有一定難度。

【鐵礦】

鐵礦：鐵礦夜盤窄幅震蕩，I2101收于821.5元/噸(-4.5)。供給方面，四大礦山發(fā)貨量高位震蕩，均已超過去年同期水平，且巴西發(fā)運(yùn)至中國的比例不斷抬升，預(yù)計(jì)后期到港量仍處于上行通道。港口鐵礦庫存繼續(xù)累積，且中品澳礦已經(jīng)不存在結(jié)構(gòu)性緊缺的情況。鋼廠鐵礦庫存偏低，節(jié)后有補(bǔ)庫需求，但因部分區(qū)域限產(chǎn)政策原因，補(bǔ)庫需求不強(qiáng)。周六唐山出臺(tái)<2020-2021年秋冬季工業(yè)企業(yè)日常減排措施的通知>，預(yù)計(jì)影響生鐵產(chǎn)量950萬噸，程度不及去年，且在目前長流程仍有50-60元/噸左右的利潤下，鋼廠自愿減產(chǎn)的積極性也較差。在01合約大幅上漲至830元/噸后，鐵礦自身基本面并沒有明顯的改善，但深鐵水始終為空頭提供著保護(hù)。后期盤面的上漲幅度及持續(xù)性在于鐵水產(chǎn)量能否再度走高以及走高的幅度，在給出鐵礦現(xiàn)貨企穩(wěn)上漲空間后，盤面向上修復(fù)貼水。

4）金屬

【貴金屬】

貴金屬：繼上周五貴金屬上揚(yáng)后，周一金銀整理為主。近期行情的波動(dòng)主要圍繞特朗普關(guān)于經(jīng)濟(jì)刺激法案態(tài)度的轉(zhuǎn)變所展開，上周五他稱希望推出一個(gè)更大規(guī)模的刺激案，比民主黨人迄今為止提出的規(guī)模還大，市場隨即做出反應(yīng)，美元下行金銀走高。盡管隨后眾議院議長佩洛西駁回特朗普批準(zhǔn)的1.8萬億經(jīng)濟(jì)刺激方案，一定程度上限制了金銀繼續(xù)走高的幅度，白宮發(fā)言人最新表示，參議院共和黨人將同意特朗普對(duì)新冠疫情經(jīng)濟(jì)刺激法案的要求，在疫情對(duì)于經(jīng)濟(jì)的破壞難以修復(fù)的背景下，市場期待遲早會(huì)有一項(xiàng)財(cái)政刺激計(jì)劃，因此黃金白銀整體仍呈現(xiàn)反彈行情，、預(yù)計(jì)短期內(nèi)對(duì)于推出經(jīng)濟(jì)刺激法案的樂觀情緒將會(huì)支撐金銀價(jià)格。但需警惕消息面的變動(dòng)以及事實(shí)落地后的價(jià)格回落。此外地緣政治的緊張局勢(shì)、寬松的貨幣政策以及美元疲弱等因素在長周期上為黃金價(jià)格提供支撐，長期投資者當(dāng)前位置可適當(dāng)增持。

【銅】

銅：夜盤銅價(jià)高開后回落，總體窄幅整理。Escondida罷工風(fēng)險(xiǎn)尚未解除，新的薪資方案被拒絕，但勞資雙方表示仍將談判。自LME庫存出現(xiàn)7.5萬噸的低點(diǎn)后，持續(xù)增加至16萬噸，近日停止了快速增長的勢(shì)頭。世界金屬統(tǒng)計(jì)局（WBMS）認(rèn)為1-7月份全球缺口22.9萬噸。由于目前供求基本平衡，價(jià)格中期可能維持49000-53000區(qū)間波動(dòng)，建議關(guān)注美元指數(shù)、境外疫情、LME庫存變化。

【鋅】

鋅：夜盤鋅價(jià)震蕩整理。由于鋅礦供應(yīng)進(jìn)口依存度遠(yuǎn)低于銅礦，因而受疫情影響小于銅，供應(yīng)相對(duì)穩(wěn)定。目前精礦加工費(fèi)總體穩(wěn)定，冶煉利潤尚可。國內(nèi)下游需求基本穩(wěn)定，基建和汽車行業(yè)表現(xiàn)良好，供求基本平衡。據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)國內(nèi)鋅庫存較上周增加1萬噸，較國慶前增加2.95萬噸，意味著需求受到長假影響。短期鋅價(jià)可能1.9-2萬區(qū)間波動(dòng)，建議關(guān)注下游開工狀況、人民幣匯率、疫情等數(shù)據(jù)變化。

鋁：上周五夜盤鋁價(jià)小幅上漲。近期鋁錠庫存轉(zhuǎn)為下降支撐價(jià)格，隨著旺季到來預(yù)計(jì)供需整體維持偏緊?，F(xiàn)貨方面，現(xiàn)貨基差近期回升，市場預(yù)計(jì)需求復(fù)蘇并擔(dān)憂庫存水平偏低。隨著旺季到來預(yù)計(jì)供需整體會(huì)維持偏緊。目前商品普遍回調(diào)，未來預(yù)計(jì)仍會(huì)上漲，建議逢低布局多單。

【鋁】

鋁：夜盤鋁價(jià)上漲。近期鋁錠庫存轉(zhuǎn)為下降支撐價(jià)格，隨著旺季到來預(yù)計(jì)供需整體維持偏緊。現(xiàn)貨方面，現(xiàn)貨基差近期回升，市場預(yù)計(jì)需求復(fù)蘇并擔(dān)憂庫存水平偏低。隨著旺季到來預(yù)計(jì)供需整體會(huì)維持偏緊。未來預(yù)計(jì)短期鋁價(jià)仍會(huì)上漲，建議多單持有。

【鎳】

鎳：夜盤鎳價(jià)小幅震蕩?；久娣矫妫衅趤砜唇衲赕嚱饘俟?yīng)存在較大收縮，但目前疫情對(duì)下游需求同樣產(chǎn)生影響，價(jià)格預(yù)計(jì)整體維持區(qū)間運(yùn)行，主要關(guān)注印尼鎳鐵供應(yīng)增量。此外需關(guān)注下游消費(fèi)和不銹鋼產(chǎn)能變化，未來隨著印尼鎳鐵供應(yīng)的增長鎳價(jià)的壓力將抬升，消息面上前期印尼鎳鐵罷工影響市場情緒，短期隨著旺季來臨消費(fèi)預(yù)計(jì)回暖，盡管價(jià)格近期回調(diào)，但預(yù)計(jì)之后仍將繼續(xù)上行。 

【不銹鋼】

不銹鋼：夜盤不銹鋼期貨價(jià)格回落?；久娣矫?，隨著年內(nèi)印尼鎳鐵產(chǎn)能迅速增加，不銹鋼利潤有望回升，近期不銹鋼價(jià)格回落后利潤大幅走低，未來價(jià)格支撐漸強(qiáng)。庫存方面，目前無錫佛山兩地的不銹鋼庫存出現(xiàn)回升，供應(yīng)的壓力可能逐步向下游傳導(dǎo)。操作方面，不銹鋼產(chǎn)量明顯恢復(fù)，未來供應(yīng)壓力或繼續(xù)增加，操作建議觀望為主。

5）農(nóng)產(chǎn)品

【蘋果】

蘋果：新富士逐漸上市， 80#一二級(jí)報(bào)價(jià)3-3.5元/斤，價(jià)格上漲較快。蘋果主產(chǎn)地的陜西和山東今年雖然遭受過寒潮襲擊，但是時(shí)間短，絕對(duì)溫度低于0攝氏度的區(qū)域主要在陜北，范圍不大，預(yù)計(jì)影響有限。去袋著色期間，產(chǎn)區(qū)天氣情況總體較為良好。近期新果逐漸上市，開稱價(jià)漲幅較快，但新果采摘上市僅剛剛起步，預(yù)期短期波動(dòng)較大，價(jià)格可能多次反復(fù)，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)為主。

【玉米】

玉米：節(jié)日期間國內(nèi)玉米價(jià)格穩(wěn)中有漲，其中東北產(chǎn)區(qū)大多以漲為主。東北主產(chǎn)區(qū)臺(tái)風(fēng)影響，吉林、黑龍江等地玉米出現(xiàn)不同程度減產(chǎn)，新一年度供需缺口增大。生豬養(yǎng)殖情況繼續(xù)轉(zhuǎn)好，8月份能繁母豬存欄環(huán)比增長3.5%，連續(xù)11個(gè)月增長，同比增長37%。生豬存欄環(huán)比增長4.7%，同比增長31.3%。雖然近期來到新糧上市季節(jié)，疊加潛在的進(jìn)口擴(kuò)大可能性，現(xiàn)貨供應(yīng)相對(duì)充足，但玉米減產(chǎn)下上游農(nóng)戶和貿(mào)易商看漲情緒較濃，玉米價(jià)格難以走低，預(yù)計(jì)玉米期貨維持高位震蕩，或存繼續(xù)沖高可能性。

【白糖】

白糖：節(jié)日期間外盤原糖大幅上行。巴西中南部地區(qū)降水量持續(xù)偏少，過度干燥導(dǎo)致部分森林和農(nóng)業(yè)地區(qū)發(fā)生火災(zāi)，可能導(dǎo)致下榨季生產(chǎn)受到影響。國內(nèi)方面，今年糖廠成本可能出現(xiàn)一定上漲，疫情導(dǎo)致砍工缺乏，砍收進(jìn)度預(yù)計(jì)相對(duì)偏慢。新糖上市前市場壓力不大，國際能源價(jià)格繼續(xù)下跌可能性也較小，后期成本提升，再疊加國內(nèi)冷冬、巴西干旱風(fēng)險(xiǎn)，認(rèn)為白糖期貨下行空間有限，易漲難跌。

【豆油】

豆油:因缺乏出口銷售，令收割壓力打擊市場，且南美出現(xiàn)降雨，美豆收盤下跌，11月大豆收1034.00，跌2.96%。國內(nèi)豆油Y2101合約收盤于7126，跌幅0.45%。一級(jí)豆油現(xiàn)貨基差上調(diào)，天津01+300，山東01+380，江蘇01+360，廣東01+480，廣西01+380，豆油成交放量，總計(jì)105800噸，上周五為33750噸。截至10月9日，國內(nèi)豆油商業(yè)庫存總量134.41萬噸，較上周的133.649萬噸增0.761萬噸。四季度大豆到港逐漸減少，后續(xù)周度壓榨量會(huì)逐步減少，且四季度是油脂消費(fèi)旺季，也有豆油進(jìn)入儲(chǔ)備，四級(jí)度大概率是豆油減庫存階段，累庫較難。雖然南美出現(xiàn)降雨，出口暫緩，美豆回調(diào)，但是不宜過度看空美豆，即使干旱沒有影響南美最終產(chǎn)量，美豆也難以大跌。如果南美持續(xù)干旱，美豆出口較好，美豆仍會(huì)繼續(xù)上漲，提高國內(nèi)油粕的成本，且國內(nèi)豆油成交較好，基差上漲，預(yù)計(jì)國內(nèi)豆油短期回調(diào)整理。

【棕櫚油】

棕櫚油：國內(nèi)棕櫚油P2101合約收盤于6188，跌幅0.35%。24°棕櫚油現(xiàn)貨基差上調(diào)，天津01+550，華東01+500，廣東01+480，棕櫚油成交9800噸，上周五為3100噸，成交雖好轉(zhuǎn)，但是不多。雖然到港情況略有改善，但是到港后基本上都是交貨，可流通的現(xiàn)貨不多，現(xiàn)貨基差堅(jiān)挺。9月MPOB報(bào)告中產(chǎn)量增幅小于預(yù)期，但是出口低于預(yù)期，抵消了出口的利空，最終庫存接近預(yù)期，報(bào)告偏利多。Sppoma發(fā)布的10月1日-10日產(chǎn)量同比減少12.67%。船運(yùn)商檢機(jī)構(gòu)ITS和Amspec發(fā)布10月1-10日馬來西亞棕櫚油出口同比分別增加12.43%和13.28%，11月14日的排燈節(jié)將會(huì)短期提振印度對(duì)棕櫚油的需求。拉尼娜會(huì)在四季度給產(chǎn)地帶來過多的降雨，卻有利于2021年的產(chǎn)量，此外勞動(dòng)力短缺加重問題等也影響四季度產(chǎn)量。預(yù)計(jì)國內(nèi)棕櫚油處于近強(qiáng)遠(yuǎn)弱的格局，短期內(nèi)豆棕01合約價(jià)差仍可能向下縮小，可以在900以下做擴(kuò)。

【菜油】

菜油：國內(nèi)菜油OI2101合約收盤于9125，跌幅0.20%。國內(nèi)四級(jí)菜油現(xiàn)貨基差小幅下調(diào)，廣西01+500，廣東01+520，福建01+450，華東01+550。截止10月9日沿海沿江菜油廠（倉）庫庫存為25.2萬噸，環(huán)比增加0.1萬噸。菜籽庫存減少5.5萬噸至34.3萬噸。除了在Usda10月報(bào)告利多的影響下，種植戶銷售較慢，油菜籽收獲臨近結(jié)束，油菜籽期貨上漲，但是加元走強(qiáng)也限制漲幅。國內(nèi)加拿大進(jìn)口菜籽菜油依然沒有放開進(jìn)口，也只是部分民企和外企少量進(jìn)口，且今年海關(guān)也嚴(yán)查非轉(zhuǎn)進(jìn)口菜油，預(yù)計(jì)四季度國內(nèi)菜油庫存仍處于緩慢降低趨勢(shì)。國內(nèi)菜油在節(jié)前回調(diào)中表現(xiàn)抗跌，節(jié)后油脂反彈中預(yù)計(jì)表現(xiàn)較強(qiáng)。