一、當(dāng)日主要新聞關(guān)注

1）國際新聞

鑒于當(dāng)前嚴(yán)峻的疫情形勢(shì)，法國將從17日起進(jìn)入公共衛(wèi)生緊急狀態(tài)。法國總統(tǒng)馬克龍表示，將對(duì)法國主要城市實(shí)行宵禁以控制疫情蔓延。宵禁將持續(xù)4周，也許6周后逐漸重新開放。

2）國內(nèi)新聞

國家統(tǒng)計(jì)局15日將公布9月CPI數(shù)據(jù)，多家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，隨著豬肉價(jià)格走低，CPI漲幅或有所回落。據(jù)統(tǒng)計(jì)，24家機(jī)構(gòu)對(duì)9月CPI同比漲幅的平均預(yù)測(cè)值為1.93%。若平均預(yù)測(cè)值兌現(xiàn)，9月CPI漲幅將較8月大幅回落，時(shí)隔18個(gè)月重新回歸“1時(shí)代”。

2）行業(yè)新聞

據(jù)中國工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2020年9月納入統(tǒng)計(jì)的25家挖掘機(jī)制造企業(yè)共銷售各類挖掘機(jī)26034臺(tái)，同比增長64.8%；其中國內(nèi)22598臺(tái)，同比增長71.4%；出口3436臺(tái)，同比增長31.3%。

二、主要品種早盤評(píng)論

1）金融

【股指】

股指：上一交易日A股震蕩調(diào)整，成交量有所縮小，資金方面北向資金結(jié)束凈流入轉(zhuǎn)為凈流出15.55億元，10月13日融資余額增加86.95億元至14200.70億元。近期國務(wù)院發(fā)布關(guān)于進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量的意見，未來將積極推動(dòng)注冊(cè)制，加快資本市場(chǎng)改革，政策利好刺激A股表現(xiàn)。長期而言我們依然看好股指未來的空間，短期受經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和政策利好，A股走勢(shì)仍然偏多，操作上以做多為主，并觀察上漲的持續(xù)性。當(dāng)前美國事件較多，仍需警惕風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生對(duì)A股的影響。

【國債】

國債：金融數(shù)據(jù)超預(yù)期，預(yù)計(jì)期債價(jià)格繼續(xù)走低。9月新增貸款、M2、社會(huì)融資規(guī)模數(shù)據(jù)均好于預(yù)期，央行發(fā)言人表示當(dāng)前應(yīng)允許宏觀杠桿率有階段性上升，擴(kuò)大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)信用支持，預(yù)計(jì)國債期貨價(jià)格將繼續(xù)走低，昨日10年期國債收益率上行2bp至3.22%。當(dāng)前海外疫情加劇，新增確診人數(shù)維持高位，市場(chǎng)預(yù)期美國新一輪財(cái)政刺激將逐步落地，風(fēng)險(xiǎn)偏好提升，股票市場(chǎng)連續(xù)上漲。外貿(mào)數(shù)據(jù)顯示國內(nèi)外需求不斷恢復(fù)，假期旅游業(yè)也有所恢復(fù)，經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定回升，國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)人座談會(huì)要求努力實(shí)現(xiàn)全年經(jīng)濟(jì)正增長，確保完成今年主要目標(biāo)任務(wù)，IMF預(yù)測(cè)今年中國將成為主要經(jīng)濟(jì)體中唯一正增長國家。央行三季度例會(huì)指出綜合運(yùn)用并創(chuàng)新多種貨幣政策工具，保持流動(dòng)性合理充裕，考慮到政府債券的發(fā)行規(guī)模仍將維持高位，10月份供給壓力將持續(xù)存在?？傮w上預(yù)計(jì)國債期貨價(jià)格以下行為主，操作上建議關(guān)注做空和跨品種套利策略。

2）能化

【原油】

原油：盡管國際能源署發(fā)布的月度報(bào)告警告說當(dāng)前石油需求正在減緩，沙特阿拉伯和俄羅斯通過電話會(huì)談承諾繼續(xù)履行聯(lián)合減產(chǎn)協(xié)議，上周美國原油庫存下降，國際油價(jià)連續(xù)第二天上漲。俄羅斯總統(tǒng)普京與沙特阿拉伯王儲(chǔ)薩勒曼通了電話，10月13日晚些時(shí)候，普京與薩勒曼在克里姆林宮網(wǎng)站上發(fā)布一份聲明，重申OPEC+承諾繼續(xù)遵守減產(chǎn)協(xié)議。OPEC+技術(shù)委員會(huì)將于周四舉行會(huì)議，討論減產(chǎn)協(xié)議執(zhí)行情況，并對(duì)石油市場(chǎng)形勢(shì)進(jìn)行評(píng)估。OPEC+市場(chǎng)監(jiān)測(cè)委員會(huì)將于10月19日舉行會(huì)議，討論產(chǎn)量政策。國際能源署周三發(fā)布了10月份《石油市場(chǎng)月度報(bào)告》。報(bào)告認(rèn)為，阿聯(lián)酋大幅度減產(chǎn)和北海以及巴西油田檢修，抵消了美國原油產(chǎn)量從8月份颶風(fēng)破壞后反彈的影響，9月份全球原油供應(yīng)量日均9110萬桶，比10月份日均減少60萬桶，比去年同期減少870萬桶。

【甲醇】

甲醇：夜盤下跌0.34%。截至10月8日，國內(nèi)甲醇整體裝置開工負(fù)荷為72.45%，上漲1.46個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期上漲6.20個(gè)百分點(diǎn)；西北地區(qū)的開工負(fù)荷為82.84%，上漲0.13個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期上漲6.11個(gè)百分點(diǎn)。截止10月8日，國內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負(fù)荷在88.18%，較上周上漲0.09個(gè)百分點(diǎn)。整體來看沿海地區(qū)甲醇庫存在117.72萬噸，環(huán)比上周上漲0.87萬噸，漲幅在0.75%，整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預(yù)估在26.1萬噸附近。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，從10月11日至10月25日中國甲醇進(jìn)口船貨到港量預(yù)估在65.45萬-66萬噸附近。

【橡膠】

橡膠：橡膠周三繼續(xù)上漲，RU主力05收于13360，上海18年全乳膠主流參考價(jià)格12500-12600元/噸，近日海南原料膠水上漲明顯，制濃乳收購價(jià)大漲至14700-14800元/噸，制全乳膠水收購價(jià)僅11800元/噸。受此影響云南膠水價(jià)格近日也出現(xiàn)上漲，目前已至11100-11200元/噸，但整體不及乳膠漲幅。橡膠基本面方面，國內(nèi)產(chǎn)區(qū)受降雨影響，產(chǎn)出有限，膠水價(jià)格上漲。泰國也處于雨季，原料產(chǎn)出增多，但階段性偏緊。9月重卡市場(chǎng)預(yù)計(jì)銷售同比增長63%。國內(nèi)需求持續(xù)強(qiáng)勁，對(duì)價(jià)格形成提振，滬膠近期走勢(shì)預(yù)計(jì)持續(xù)震蕩上行。

【PTA】

PTA：01合約收于3554（+8）。亞洲PX 成交價(jià)535美元/噸CFR中國。PTA原料成本2750元/噸，舊貨報(bào)盤參考2101貼水180-190自提、遞盤參考2101貼水195自提，下周貨源報(bào)價(jià)參考2101貼水145自提，現(xiàn)貨參考商談區(qū)間3335-3405自提。儀征化纖一套65萬噸PTA裝置10月12日開始降負(fù)荷，計(jì)劃檢修18天。四川能投100萬噸裝置計(jì)劃10月檢修。獨(dú)山能源220萬噸新裝置計(jì)劃10月中旬開車。滌絲產(chǎn)銷尚可?？諉螠p持。

【MEG】

MEG：01合約收于3925（-34）。本周現(xiàn)貨基差商談在貼水01合約65-75，本周現(xiàn)貨報(bào)盤3880，遞盤3875。河南能源一套位于永城的20萬新合成氣制MEG新裝置計(jì)劃于本月試車，先開精餾裝置。截至10月9日，國內(nèi)乙二醇整體開工負(fù)荷在65.63%（國內(nèi)MEG產(chǎn)能1453.5萬噸/年），其中煤制乙二醇開工負(fù)荷在54.72%（煤制總產(chǎn)能為519萬噸/年）。截止到10月9日，華東MEG主要庫區(qū)庫存統(tǒng)計(jì)在117.90萬噸，較9月24日減少9.97萬噸。下游需求尚可，空單減持。

【短纖】

短纖：PF2105合約收于6182（+78）?，F(xiàn)貨方面，廠家報(bào)價(jià)繼續(xù)上調(diào)，下游接單尚可，成交重心上行。至收盤，江蘇地區(qū)常規(guī)規(guī)格主流成交價(jià)格多在5600-5700現(xiàn)款出廠。短纖產(chǎn)銷尚可，庫存壓力不大，帶來近期漲價(jià)動(dòng)力?？紤]到當(dāng)前短纖價(jià)格持續(xù)升高，現(xiàn)金流水平遙遙領(lǐng)先，疫情影響之下，終端訂單可持續(xù)性尚待考證，中長期市場(chǎng)不易過分樂觀。操作策略上來看，短期以逢低做多為主，套利策略以多PF空TA的對(duì)沖策略為主。

【瀝青】

瀝青：周三山東地區(qū)金誠石化瀝青價(jià)格下跌20元/噸，周一華東市場(chǎng)主流成交價(jià)上升50元/噸。華東地區(qū)煉廠瀝青生產(chǎn)幾乎沒有利潤空間，山東地區(qū)地方煉廠貨源成本普遍偏高，部分貿(mào)易商惜售情緒較重。節(jié)后煉廠瀝青庫存水平較節(jié)前增長有限，瀝青價(jià)格相對(duì)原油較低。北方各地區(qū)整體需求平淡，供應(yīng)端壓力仍然較大，南方市場(chǎng)需求相對(duì)好于北方。原油方面，沙特和俄羅斯減產(chǎn)同盟國繼續(xù)履行減產(chǎn)協(xié)議，歐佩克最新月度報(bào)告預(yù)測(cè)2021年石油需求將增加654萬桶/日，國際油價(jià)繼續(xù)上漲。總體上，需謹(jǐn)慎觀察后續(xù)瀝青需求走勢(shì)。

3）黑色

【螺紋】

螺紋：螺紋夜盤震蕩偏弱，RB01合約收于3612元/噸(-10)。昨日唐山普方出廠價(jià)跌10元/噸至3410元/噸。成材端在周一周二火爆成交價(jià)格上調(diào)后，近期顯示出乏力的跡象。昨日全國2家建材鋼廠下調(diào)出廠價(jià)20元/噸；2家企業(yè)上調(diào)出廠價(jià)20-120元/噸。高頻成交依舊維持在25萬噸左右的傳統(tǒng)旺季水平。另外，從供銷數(shù)據(jù)對(duì)比來看，上周螺紋產(chǎn)量減13萬噸，庫存累計(jì)66萬噸。一方面，螺紋供給受到部分軋機(jī)節(jié)日期間暫停，疊加電爐端虧損的影響，螺紋供給出現(xiàn)邊際下降，目前水平較去年同期高出18萬噸。另一方面，考慮到今年假期時(shí)間較長的因素，橫向?qū)Ρ韧旯?jié)日期間降庫幅度，今年節(jié)日期間的累庫幅度不及預(yù)期。在目前螺紋高庫存、中供給，需求漸起的格局下，后期盤面上方能仍有一定空間，但幅度受到供給潛力較大以及高庫存的壓制，突破9月初高點(diǎn)的有一定難度。

【鐵礦】

鐵礦：鐵礦夜盤震蕩下行，I2101收于790.5元/噸(-14.5)。供給方面，四大礦山發(fā)貨量高位震蕩，均已超過去年同期水平，且巴西發(fā)運(yùn)至中國的比例不斷抬升，預(yù)計(jì)后期到港量仍處于上行通道。港口鐵礦庫存繼續(xù)累積，且中品澳礦已經(jīng)不存在結(jié)構(gòu)性緊缺的情況。鋼廠鐵礦庫存偏低，節(jié)后有補(bǔ)庫需求，但因部分區(qū)域限產(chǎn)政策原因，補(bǔ)庫需求不強(qiáng)。周六唐山出臺(tái)<2020-2021年秋冬季工業(yè)企業(yè)日常減排措施的通知>，預(yù)計(jì)影響生鐵產(chǎn)量950萬噸，程度不及去年，且在目前長流程仍有50-60元/噸左右的利潤下，鋼廠自愿減產(chǎn)的積極性也較差。在01合約大幅上漲至830元/噸后，鐵礦自身基本面并沒有明顯的改善，但深鐵水始終為空頭提供著保護(hù)。后期盤面的上漲幅度及持續(xù)性在于鐵水產(chǎn)量能否再度走高以及走高的幅度，在給出鐵礦現(xiàn)貨企穩(wěn)上漲空間后，盤面向上修復(fù)貼水。

4）金屬

【貴金屬】

貴金屬：隔夜市場(chǎng)金銀沖高回落。行情的波動(dòng)主要圍繞特朗普關(guān)于經(jīng)濟(jì)刺激法案態(tài)度的轉(zhuǎn)變所展開，上周五特朗普希望推出一個(gè)更大規(guī)模的刺激案，消息刺激下美元下行金銀走高。但隨后眾議院議長佩洛西駁回特朗普批準(zhǔn)的1.8萬億經(jīng)濟(jì)刺激方案，兩黨爭(zhēng)執(zhí)下選舉前難有全面的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，一定程度上限制了金銀繼續(xù)走高的幅度，雖然在疫情對(duì)于經(jīng)濟(jì)的破壞難以修復(fù)的背景下，市場(chǎng)期待遲早會(huì)有一項(xiàng)財(cái)政刺激計(jì)劃，因此黃金白銀整體仍呈現(xiàn)反彈行情，但近期的兩黨診斷中市場(chǎng)再度確認(rèn)大選前難有全面經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，因此金銀反彈后遭遇拋售。但地緣政治的緊張局勢(shì)、寬松的貨幣政策以及美元疲弱等因素在長周期上為黃金價(jià)格提供支撐，長期投資者當(dāng)前位置可適當(dāng)增持。

【銅】

銅：夜盤銅價(jià)小幅回落，受人民幣匯率影響。昨日人民幣匯率再次觸及6.7整數(shù)關(guān)口，人民幣走強(qiáng)壓低國內(nèi)進(jìn)口成本。二季度以來中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇良好，銅需求明顯恢復(fù)，前期國內(nèi)銅需求主要受電力投資拉動(dòng)，彌補(bǔ)了汽車、家電和地產(chǎn)行業(yè)的下滑，家電和地產(chǎn)可能全年負(fù)增長。目前精礦加工費(fèi)仍然低迷，意味著精礦供應(yīng)依舊緊張。短期缺少打破區(qū)間波動(dòng)的因素，總體可能處于中期調(diào)整階段，區(qū)間49000-53500波動(dòng)的可能性較大，建議關(guān)注美元、人民幣匯率、境外疫情等。

【鋅】

鋅：夜盤鋅價(jià)小幅回落，受人民幣匯率走強(qiáng)影響。由于鋅礦供應(yīng)進(jìn)口依存度遠(yuǎn)低于銅礦，因而受疫情影響小于銅，供應(yīng)相對(duì)穩(wěn)定。目前精礦加工費(fèi)總體穩(wěn)定，冶煉利潤尚可。國內(nèi)下游需求基本穩(wěn)定，基建和汽車行業(yè)表現(xiàn)良好，供求基本平衡。據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)9月中國精煉鋅產(chǎn)量54.95萬噸，環(huán)比增加4.05萬噸，同比增加6.57%。短期鋅價(jià)可能1.9-2萬區(qū)間波動(dòng)，建議關(guān)注下游開工狀況、人民幣匯率、疫情等數(shù)據(jù)變化。

【鋁】

鋁：夜盤鋁價(jià)回升。節(jié)后鋁錠庫存有所回升，隨著旺季到來預(yù)計(jì)供需整體維持偏緊。現(xiàn)貨方面，現(xiàn)貨基差近期回升，市場(chǎng)預(yù)計(jì)需求復(fù)蘇并擔(dān)憂庫存水平偏低。金九銀十過后，四季度消費(fèi)端預(yù)計(jì)維持一個(gè)平穩(wěn)態(tài)勢(shì)，鋁價(jià)在近期上行后可能震蕩幅度會(huì)再次加大，整體偏強(qiáng)運(yùn)行。

【鎳】

鎳：夜盤鎳價(jià)回升。基本面方面，中期來看今年鎳金屬供應(yīng)存在較大收縮，但目前疫情對(duì)下游需求同樣產(chǎn)生影響，價(jià)格預(yù)計(jì)整體維持區(qū)間運(yùn)行，主要關(guān)注印尼鎳鐵供應(yīng)增量。此外需關(guān)注下游消費(fèi)和不銹鋼產(chǎn)能變化，未來隨著印尼鎳鐵供應(yīng)的增長鎳價(jià)的壓力將抬升，消息面上前期印尼鎳鐵罷工影響市場(chǎng)情緒，短期隨著旺季來臨消費(fèi)預(yù)計(jì)回暖，盡管價(jià)格近期回調(diào)，但預(yù)計(jì)之后仍將繼續(xù)上行。

【不銹鋼】

不銹鋼：夜盤不銹鋼期貨價(jià)格上漲。基本面方面，隨著年內(nèi)印尼鎳鐵產(chǎn)能迅速增加，不銹鋼利潤有望回升，近期不銹鋼價(jià)格回落后利潤大幅走低，未來價(jià)格支撐漸強(qiáng)。庫存方面，目前無錫佛山兩地的不銹鋼庫存出現(xiàn)回升，供應(yīng)的壓力可能逐步向下游傳導(dǎo)。操作方面，不銹鋼產(chǎn)量明顯恢復(fù)，未來供應(yīng)壓力或繼續(xù)增加，操作建議觀望為主。

5）農(nóng)產(chǎn)品

【蘋果】

蘋果：新富士逐漸上市， 80#一二級(jí)報(bào)價(jià)3-3.5元/斤，價(jià)格上漲較快。蘋果主產(chǎn)地的陜西和山東今年遭受過寒潮和冰雹襲擊，但是時(shí)間短，絕對(duì)溫度低于0攝氏度的區(qū)域主要在陜北，范圍不大，預(yù)計(jì)影響有限。去袋著色期間，產(chǎn)區(qū)天氣情況總體較為良好。近期新果逐漸上市，開稱價(jià)漲幅較快，但新果采摘上市僅剛剛起步，預(yù)期短期波動(dòng)較大，可能偏強(qiáng)，價(jià)格可能多次反復(fù)，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)為主。

【玉米】

玉米：節(jié)后國內(nèi)玉米價(jià)格繼續(xù)上漲。東北主產(chǎn)區(qū)臺(tái)風(fēng)影響，吉林、黑龍江等地玉米出現(xiàn)不同程度減產(chǎn)，新一年度供需缺口增大。生豬養(yǎng)殖情況繼續(xù)轉(zhuǎn)好，8月份能繁母豬存欄環(huán)比增長3.5%，連續(xù)11個(gè)月增長，同比增長37%。生豬存欄環(huán)比增長4.7%，同比增長31.3%。雖然近期來到新糧上市季節(jié)，疊加潛在的進(jìn)口擴(kuò)大可能性，現(xiàn)貨供應(yīng)相對(duì)充足，但玉米減產(chǎn)下上游農(nóng)戶和貿(mào)易商看漲情緒較濃，玉米價(jià)格難以走低，預(yù)計(jì)玉米期貨維持高位震蕩，或存繼續(xù)沖高可能性。

【白糖】

白糖：白糖期貨節(jié)后不斷上行。巴西中南部地區(qū)降水量持續(xù)偏少，過度干燥導(dǎo)致部分森林和農(nóng)業(yè)地區(qū)發(fā)生火災(zāi)，可能導(dǎo)致下榨季生產(chǎn)受到影響。國內(nèi)方面，今年糖廠成本可能出現(xiàn)一定上漲，疫情導(dǎo)致砍工缺乏，砍收進(jìn)度預(yù)計(jì)相對(duì)偏慢。新糖上市前市場(chǎng)壓力不大，國際能源價(jià)格繼續(xù)下跌可能性也較小，后期成本提升，再疊加國內(nèi)冷冬、巴西干旱風(fēng)險(xiǎn)，認(rèn)為白糖期貨下行空間有限，易漲難跌。

【豆油】

豆油：國內(nèi)豆油Y2101合約收盤于7160，漲幅0.31%。一級(jí)豆油現(xiàn)貨基差華南地區(qū)小幅走弱，其他持平，天津01+350，山東01+390，江蘇01+380，廣東01+450，廣西01+380，豆油成交20160噸，昨日成交26450噸。四季度大豆到港逐漸減少，后續(xù)周度壓榨量會(huì)逐步減少，且四季度是油脂消費(fèi)旺季，也有豆油進(jìn)入儲(chǔ)備，四級(jí)度大概率是豆油減庫存階段，累庫較難。周度美豆優(yōu)良率小于預(yù)期，但是收割進(jìn)度高于預(yù)期，仍受收割壓力，在沒有新的驅(qū)動(dòng)下，預(yù)計(jì)美豆在1050美分附近震蕩，如果南美持續(xù)干旱，美豆出口較好，美豆仍會(huì)繼續(xù)上漲，提高國內(nèi)油粕的成本，且近期國內(nèi)豆油成交較好，基差偏強(qiáng)，預(yù)計(jì)國內(nèi)豆油短期震蕩整理。

【棕櫚油】

棕櫚油：國內(nèi)棕櫚油P2101合約收盤于6240，漲幅0.32%。24°棕櫚油現(xiàn)貨基差持穩(wěn)，天津01+540，華東01+480，廣東01+470，棕櫚油成交1800噸，昨日成交7500噸。雖然到港情況略有改善，庫存增加，但是可流通的現(xiàn)貨不多，現(xiàn)貨基差堅(jiān)挺。9月MPOB報(bào)告中產(chǎn)量增幅小于預(yù)期，但是出口低于預(yù)期，抵消了出口的利空，最終庫存接近預(yù)期，報(bào)告偏利多。11月14日的排燈節(jié)將會(huì)短期提振印度對(duì)棕櫚油的需求，市場(chǎng)等待10月1日-15日的出口數(shù)據(jù)。拉尼娜會(huì)在四季度給產(chǎn)地帶來過多的降雨，卻有利于2021年的產(chǎn)量，此外馬來西亞政府限制命令也會(huì)加劇勞動(dòng)力短缺問題，在8月和9月mpob報(bào)告中推算出來的收獲面積降低也驗(yàn)證了勞動(dòng)力短缺問題。預(yù)計(jì)國內(nèi)棕櫚油處于近強(qiáng)遠(yuǎn)弱的格局，短期內(nèi)豆棕01合約價(jià)差可以在900以下嘗試做擴(kuò)。

【菜油】

菜油：國內(nèi)菜油OI2101合約收盤于9154，漲幅0.23%。國內(nèi)四級(jí)菜油現(xiàn)貨基差持穩(wěn)，廣西01+500，廣東01+500，福建01+450，華東01+550。加菜籽盤面追隨美豆偏震蕩，但是種植戶銷售較慢，油菜籽收獲臨近結(jié)束也支撐加菜籽。國內(nèi)加拿大進(jìn)口菜籽菜油依然沒有放開進(jìn)口，也只是部分民企和外企少量進(jìn)口，且今年海關(guān)也嚴(yán)查非轉(zhuǎn)進(jìn)口菜油，四季度國內(nèi)菜油庫存仍處于緩慢降低趨勢(shì)。預(yù)計(jì)菜油近期震蕩偏強(qiáng)。