一、當日主要新聞關(guān)注

1）國際新聞

美國公布2020財年預(yù)算赤字達到3.1萬億美元，創(chuàng)歷史新高

1）國內(nèi)新聞

習(xí)近平在中央政治局第二十四次集體學(xué)習(xí)時強調(diào)，深刻認識推進量子科技發(fā)展重大意義加強量子科技發(fā)展戰(zhàn)略謀劃和系統(tǒng)布局。量子科技發(fā)展具有重大科學(xué)意義和戰(zhàn)略價值，是一項對傳統(tǒng)技術(shù)體系產(chǎn)生沖擊、進行重構(gòu)的重大顛覆性技術(shù)創(chuàng)新，將引領(lǐng)新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革方向。

2）行業(yè)新聞

綜合澳大利亞廣播公司、路透社、CNBC等多家外媒16日報道，中國最近已經(jīng)在阻止國內(nèi)紡織廠使用澳大利亞棉花，澳棉行業(yè)正準備應(yīng)對或?qū)⒌絹淼摹皻缧源驌簟?。有消息人士稱，現(xiàn)在中國的紡織廠已被警告不要使用澳大利亞產(chǎn)品，否則將面臨配額被削減的風險。如果是這樣，它們可能會被迫多支付40%的價格來購買澳大利亞棉花，這會使這項貿(mào)易難以為繼。

二、主要品種早盤評論

1）金融

【股指】

股指：上一交易日A股繼續(xù)震蕩調(diào)整，權(quán)重股相對強勢，資金方面北向資金凈流出5.03億元，10月15日融資余額增加11.04億元至14279.29億元。近期國務(wù)院發(fā)布關(guān)于進一步提高上市公司質(zhì)量的意見，未來將積極推動注冊制，加快資本市場改革，政策利好刺激A股表現(xiàn)。長期而言我們依然看好股指未來的空間，受經(jīng)濟數(shù)據(jù)和政策利好A股短期大幅上漲，隨后連續(xù)多日調(diào)整，當前看走勢仍然偏多但沒有延續(xù)前幾日的強勢，操作上仍以逢低做多為主，并觀察上漲的持續(xù)性。當前美國事件較多，仍需警惕風險事件發(fā)生對A股的影響。

【國債】

國債：資金面轉(zhuǎn)向平穩(wěn)，上周五期債價格小幅上漲。央行上周開展了5000億元MLF和1000億元逆回購操作，凈投放1900億元，資金面有所平穩(wěn)，國債期貨價格小幅上漲，10年期國債收益率下行1bp至3.22%。當前海外疫情加劇，新增確診人數(shù)維持高位，美國兩黨之間存在分歧，大選前刺激計劃協(xié)議較難達成，股票市場有所回落。9月物價數(shù)據(jù)略低于預(yù)期，新增貸款、M2、社會融資規(guī)模數(shù)據(jù)好于預(yù)期，央行發(fā)言人表示當前應(yīng)允許宏觀杠桿率有階段性上升，擴大對實體經(jīng)濟信用支持，外貿(mào)數(shù)據(jù)顯示國內(nèi)外需求不斷恢復(fù)，假期旅游業(yè)也有所恢復(fù)，經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定回升，IMF預(yù)測今年中國將成為主要經(jīng)濟體中唯一正增長國家。央行三季度例會指出綜合運用并創(chuàng)新多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕，考慮到政府債券的發(fā)行規(guī)模仍將維持高位，10月份供給壓力將持續(xù)存在?？傮w上預(yù)計國債期貨價格以下行為主，操作上建議關(guān)注做空和跨品種套利策略。

2）能化

【原油】

原油：SC上漲1.11%。歐洲一些國家正在恢復(fù)宵禁和封鎖措施，以應(yīng)對新增新冠病毒病例數(shù)激增，英國宣布周五將在倫敦實施更嚴格的限制。法國總統(tǒng)馬克龍宣布對包括巴黎在內(nèi)的9個法國城市實施宵禁，以遏制新冠病毒的傳播。美國新增新冠病毒感染激增，各州也收緊了社會限制。美國失業(yè)人數(shù)繼續(xù)增加，也給石油市場帶來利空氣氛。美國勞工部10月15日的數(shù)據(jù)顯示，截止10月10日的一周，美國失業(yè)救濟金人數(shù)攀升至7周高點89.8萬人，較前一周增長5.3萬人。美國汽油需求下降而餾分油需求量增加。美國能源信息署數(shù)據(jù)顯示，截止2020年10月9日的四周，美國成品油需求總量平均每天1842.7萬桶，比去年同期低12.6%；車用汽油需求四周日均量862.9萬桶，比去年同期低7.5%。截止10月9日當周，美國原油庫存量4.89109億桶，比前一周下降382萬桶。

【甲醇】

甲醇：周五夜盤上漲0.78%。本周（10.9-10.15）國內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負荷在87.84%，較上周下跌0.34個百分點。本周期內(nèi)除山東聯(lián)泓MTO裝置因下游原因小幅降負運行外，多數(shù)裝置運行平穩(wěn)，所以本周國內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置整體開工負荷小幅下降。截至10月15日，國內(nèi)甲醇整體裝置開工負荷為71.96%，下跌0.5個百分點，較去年同期上漲2.26個百分點；西北地區(qū)的開工負荷為81.60%，下降1.23個百分點，較去年同期上漲1.57個百分點。整體來看沿海地區(qū)甲醇庫存在113.2萬噸，環(huán)比上周下跌4.52萬噸，跌幅在3.84%，整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預(yù)估在24.6萬噸附近。據(jù)不完全統(tǒng)計，從10月16日至11月1日中國甲醇進口船貨到港量預(yù)估在70.12萬-71萬噸附近。

【橡膠】

橡膠：上周RU01漲幅超過6%，價格升至13700附近，NR12價格漲至10300附近。產(chǎn)區(qū)降水偏多，原料供應(yīng)緊張，加上臺風極端天氣影響，對價格形成短期強支撐。目前國內(nèi)市場下游開工明顯高于去年同期，需求支撐也較為明顯，橡膠走勢預(yù)計維持強勢，漲幅較大，獲利盤較多，加之臺風過境，本周或有短期階段性調(diào)整。

【PTA】

PTA：01合約收于3602（-10）。亞洲PX 成交價551美元/噸CFR中國。PTA原料成本2800元/噸，舊貨報盤參考2101貼水175-185自提，下周貨源報價參考2101貼水145-148自提，現(xiàn)貨參考商談區(qū)間3455-3470自提。儀征化纖一套65萬噸PTA裝置10月12日開始降負荷，計劃檢修18天。四川能投100萬噸裝置計劃10月檢修。獨山能源一套220萬噸PTA新裝置初步計劃10月20日投放一半產(chǎn)能，具體情況尚待關(guān)注。滌絲產(chǎn)銷尚可?？諉螠p持。

【MEG】

MEG：01合約收于3935（+8）。本周現(xiàn)貨基差商談在貼水01合約70-80，本周現(xiàn)貨報盤3835，遞盤3830。河南能源一套位于永城的20萬新合成氣制MEG新裝置計劃于本月試車，先開精餾裝置。截至10月15日，國內(nèi)乙二醇整體開工負荷在65.36%（國內(nèi)MEG產(chǎn)能1453.5萬噸/年），其中煤制乙二醇開工負荷在54.72%（煤制總產(chǎn)能為519萬噸/年）。（2020年10月CCF MEG產(chǎn)能體系中新增中化泉州50萬噸及山西沃能30萬噸裝置）。截止到10月9日，華東MEG主要庫區(qū)庫存統(tǒng)計在117.90萬噸，較9月24日減少9.97萬噸。下游需求尚可，空單減持。

【短纖】

短纖：PF2105合約收于6526（+72）?，F(xiàn)貨方面，滌綸短纖現(xiàn)貨市場交易氣氛尚可，部分工廠報價上漲，成交重心漲幅有所收斂。至收盤，江蘇地區(qū)常規(guī)規(guī)格主流成交價格多在5750-6000現(xiàn)款出廠。短纖產(chǎn)銷持續(xù)放量。主流樣本企業(yè)產(chǎn)銷158.99%附近。庫存壓力不大，帶來近期漲價動力。但考慮到當前短纖價格持續(xù)升高，現(xiàn)金流水平遙遙領(lǐng)先，疫情影響之下，終端訂單可持續(xù)性尚待考證，中長期市場不易過分樂觀。操作策略上來看，短期多單可持有，當前市場主流觀點目標價位在6700元/噸附近。套利策略以多PF空TA的對沖策略為主。另外短期快速上漲與短纖市場規(guī)模相對偏小容易受到資金擾動不無關(guān)系。建議投資者保持謹慎操作。

【瀝青】

瀝青：山東市場主流成交在2150-2250元/噸，京博、齊魯仍維持高產(chǎn)。華東市場主流成交在2300-2400元/噸，地區(qū)整體需求穩(wěn)定，煉廠庫存水平繼續(xù)走低，東北部分貨源可能開始流入華東市場。華南地區(qū)主流成交報價在2400-2500元/噸，總體上，需謹慎觀察后續(xù)瀝青需求走勢，地區(qū)日產(chǎn)量較高，開工率達到77%。總體上，南方需求較為穩(wěn)定，北方價格上升空間有限。

3）黑色

【螺紋】螺紋夜盤偏強運行，RB01合約收于3642元/噸(+29)。周六唐山普方出廠價漲10元/噸至3410元/噸。成材端隨著節(jié)后補庫需求的減少，成交高位走弱，市場后市信心不足，價格呈現(xiàn)小幅走弱，國內(nèi)多數(shù)地區(qū)建筑鋼材價格小幅下跌。從成交來看，市場買漲不買跌，多數(shù)商家反饋今日成交相對偏弱。另外，從供銷數(shù)據(jù)對比來看，本周國內(nèi)建筑鋼材產(chǎn)量小幅下降，同時鋼廠與市場庫存雙雙下降，表明本周建筑鋼材表觀消費有所好轉(zhuǎn)，表觀消費達到了443萬噸的水平，但高頻的現(xiàn)貨成交近期降溫明顯，從歷年的表需季節(jié)性上看，在后期沒有大規(guī)模趕工的情況下，440萬噸的表需可能是近期的最高水平，旺季后半段表需進一步抬升的空間也較為有限。

【鐵礦】

鐵礦：鐵礦夜盤震蕩偏強，I2101收于801.5元/噸(+17.5)。目前鐵礦下方支撐的最主要因素來自基差偏大，目前01合約較最便宜交割品-卡拉拉精粉的基差仍有100元/噸，且可交割貨源偏少。但從基本面上看，港口庫存持續(xù)累積，結(jié)構(gòu)性貨源偏緊的利多也已不存在，鋼廠采購需求歲鐵水產(chǎn)量下降而有所放緩，且澳巴發(fā)貨也處于同期高位?，F(xiàn)貨近期的的拋壓也有增加的跡象，鐵礦現(xiàn)貨或?qū)⒅敾芈洌P面空頭在驅(qū)動上依舊占優(yōu)，下方支撐看720元附近。

4）金屬

【貴金屬】

貴金屬：上周金銀震蕩下行，行情波動主要受有關(guān)經(jīng)濟刺激法案的消息影響，特朗普同意增加紓困金額并指責佩洛西因為選舉不想妥協(xié)，稱有可能在大選前通過刺激法案。美國眾議院議長佩洛西表示特朗普總統(tǒng)在取消談判后最近提出的一攬子計劃遠遠不能滿足美國人民的需要使得本周金銀價格回落。美國兩黨爭執(zhí)之下，在市場愈發(fā)確認選舉前難有全面性的經(jīng)濟刺激計劃出臺，使得市場風險情緒招致打壓，令金銀價格沖高回落。但在疫情對于經(jīng)濟的破壞難以修復(fù)的背景下，市場認為遲早會有財政刺激計劃出爐，預(yù)計在大選后會很快看到刺激政策出爐，因此對于經(jīng)濟刺激法案的期待將會一定程度上支撐金銀價格。此外，英國無協(xié)議退歐風險、美國大選變動以及新冠疫情二次來襲使得避險情緒重新升溫利好美元對金價構(gòu)成壓力，在消息面的影響下短期價格波動較為無序，預(yù)計大選前市場難以就美國政府政策達成一致預(yù)期，行情走勢以震蕩為主，大選后或重拾上行。長周期內(nèi)地緣政治的緊張局勢、寬松的貨幣政策以及美元疲弱等因素為黃金價格提供支撐，長期投資者當前位置可適當增持。

【銅】

銅：夜盤銅價低開高走，總體區(qū)間波動。Escondida勞資雙方達成協(xié)議，避免了罷工發(fā)生。周五上期所庫存增加1093噸，至15.75萬噸。二季度以來中國經(jīng)濟復(fù)蘇良好，銅需求明顯恢復(fù)，前期國內(nèi)銅需求主要受電力投資拉動，彌補了汽車、家電和地產(chǎn)行業(yè)的下滑，家電和地產(chǎn)可能全年負增長。目前精礦加工費仍然低迷，意味著精礦供應(yīng)依舊緊張。短期缺少打破區(qū)間波動的因素，總體可能處于中期調(diào)整階段，區(qū)間49000-53500波動的可能性較大，建議關(guān)注美元、人民幣匯率、境外疫情等。

【鋅】

鋅：夜盤鋅價震蕩整理，勉強維持在1.9萬上方。周五上期所庫存增加1.35萬噸至6.29萬噸。由于鋅礦供應(yīng)進口依存度遠低于銅礦，因而受疫情影響小于銅，供應(yīng)相對穩(wěn)定。目前精礦加工費總體穩(wěn)定，冶煉利潤尚可。國內(nèi)下游需求基本穩(wěn)定，基建和汽車行業(yè)表現(xiàn)良好，供求基本平衡。短期鋅價可能圍繞1.9萬區(qū)間波動，建議關(guān)注下游開工狀況、人民幣匯率、疫情等數(shù)據(jù)變化。

【鋁】

鋁：夜盤鋁價回升。節(jié)后鋁錠庫存有所回升，隨著旺季到來預(yù)計供需整體維持偏緊。現(xiàn)貨方面，現(xiàn)貨基差近期回升，市場預(yù)計需求復(fù)蘇并擔憂庫存水平偏低。金九銀十過后，四季度消費端預(yù)計維持一個平穩(wěn)態(tài)勢，鋁價在近期上行后可能震蕩幅度會再次加大，整體偏強運行。

【鎳】

鎳：夜盤鎳價震蕩。基本面方面，中期來看今年鎳金屬供應(yīng)存在較大收縮，但目前疫情對下游需求同樣產(chǎn)生影響，價格預(yù)計整體維持區(qū)間運行，主要關(guān)注印尼鎳鐵供應(yīng)增量。此外需關(guān)注下游消費和不銹鋼產(chǎn)能變化，未來隨著印尼鎳鐵供應(yīng)的增長鎳價的壓力將抬升，消息面上前期印尼鎳鐵罷工影響市場情緒，短期隨著旺季來臨消費預(yù)計回暖，盡管價格近期回調(diào)，但預(yù)計之后仍將繼續(xù)上行。

【不銹鋼】

不銹鋼：夜盤不銹鋼期貨價格上漲?；久娣矫妫S著年內(nèi)印尼鎳鐵產(chǎn)能迅速增加，不銹鋼利潤有望回升，近期不銹鋼價格回落后利潤大幅走低，未來價格支撐漸強。庫存方面，目前無錫佛山兩地的不銹鋼庫存出現(xiàn)回升，供應(yīng)的壓力可能逐步向下游傳導(dǎo)。操作方面，不銹鋼產(chǎn)量明顯恢復(fù)，未來供應(yīng)壓力或繼續(xù)增加，操作建議觀望為主。

5）農(nóng)產(chǎn)品

【蘋果】

蘋果：新富士逐漸上市， 80#一二級報價3.2-3.5元/斤，價格上漲較快。蘋果主產(chǎn)地的陜西和山東今年遭受過寒潮和冰雹襲擊，但是時間短，絕對溫度低于0攝氏度的區(qū)域主要在陜北，范圍不大，預(yù)計影響有限。去袋著色期間，產(chǎn)區(qū)天氣情況總體較為良好。近期新果逐漸上市，國慶前后開稱價漲幅較快，但隨著新果上市逐漸增加，貿(mào)易商對高價果收購意愿不強，現(xiàn)貨上漲難以持續(xù)，預(yù)期短期波動較大，價格可能多次反復(fù)，01合約挑戰(zhàn)前高動力不足。

【玉米】

玉米：節(jié)后國內(nèi)玉米價格持續(xù)上漲。東北主產(chǎn)區(qū)臺風影響，吉林、黑龍江等地玉米出現(xiàn)不同程度減產(chǎn)，新一年度供需缺口增大。生豬養(yǎng)殖情況繼續(xù)轉(zhuǎn)好，8月份能繁母豬存欄環(huán)比增長3.5%，連續(xù)11個月增長，同比增長37%。生豬存欄環(huán)比增長4.7%，同比增長31.3%。雖然近期來到新糧上市季節(jié)，疊加潛在的進口擴大可能性，現(xiàn)貨供應(yīng)相對充足，但玉米減產(chǎn)下上游農(nóng)戶和貿(mào)易商看漲情緒較濃，玉米價格難以走低，預(yù)計玉米期貨維持高位震蕩，或存繼續(xù)沖高可能性。

【白糖】

白糖：白糖期貨節(jié)后不斷上行。巴西中南部地區(qū)降水量持續(xù)偏少，過度干燥導(dǎo)致部分森林和農(nóng)業(yè)地區(qū)發(fā)生火災(zāi)，可能導(dǎo)致下榨季生產(chǎn)受到影響。國內(nèi)方面，今年糖廠成本可能出現(xiàn)一定上漲，疫情導(dǎo)致砍工缺乏，砍收進度預(yù)計相對偏慢。新糖上市前市場壓力不大，國際能源價格繼續(xù)下跌可能性也較小，后期成本提升，再疊加國內(nèi)冷冬、巴西干旱風險，認為白糖期貨下行空間有限，易漲難跌。

【豆油】

豆油:國內(nèi)豆油Y2101合約收盤于6946，跌幅0.32%。一級豆油現(xiàn)貨基差部分地區(qū)走弱，天津01+350，山東01+400，江蘇01+370，廣東01+450，廣西01+380，16日國內(nèi)豆油成交放量，總計49000噸，遠期成交為主，而15日成交31050噸。四季度大豆到港逐漸減少，后續(xù)周度壓榨量會逐步減少，且四季度是油脂消費旺季，也有豆油進入儲備，四季度豆油庫難以大幅累積。美豆收割過半，最終產(chǎn)量基本確定，自身利多有限，目前的干旱只是推遲南美播種進度。截止到10月13日這一周，管理基金持有美豆凈多頭部位減少11950至226444，繼續(xù)關(guān)注管理基金的持倉情況。如果南美持續(xù)干旱，美豆出口繼續(xù)較好，美豆仍會繼續(xù)上漲，提高國內(nèi)油粕的成本，國內(nèi)豆油庫存壓力不大，基差偏強，預(yù)計國內(nèi)豆油短期震蕩整理。

【棕櫚油】

棕櫚油：國內(nèi)棕櫚油P2101合約收盤于5994，跌幅0.46%。24°棕櫚油現(xiàn)貨基差小幅走弱，天津01+530，華東01+480，廣東01+450，16日國內(nèi)棕櫚油成交4150噸，而15日無成交。雖然近期到港情況略有改善，庫存增加，但是可流通的現(xiàn)貨不多，后期隨著到港增多，陸續(xù)放行，天氣轉(zhuǎn)涼，消費受限，基差或?qū)⒗^續(xù)走弱。9月MPOB報告中產(chǎn)量增幅小于預(yù)期，但是出口低于預(yù)期，抵消了出口的利空，最終庫存接近預(yù)期，報告偏利多。市場預(yù)計11月14日的排燈節(jié)將會短期提振印度對棕櫚油的需求，但是船運商檢機構(gòu)ITS和AmSpec Agri發(fā)布馬來西亞10月1日-15日棕櫚油出口減幅在2.1%-2.45%，不及市場的樂觀預(yù)期。拉尼娜會在四季度給產(chǎn)地帶來過多的降雨，卻有利于2021年的產(chǎn)量，此外馬來西亞政府限制命令也會加劇勞動力短缺問題，在8月和9月mpob報告中推算出來的收獲面積降低也驗證了勞動力短缺問題，四季度累庫預(yù)計仍較慢。預(yù)計國內(nèi)棕櫚油處于近強遠弱的格局，短期內(nèi)豆棕01合約價差仍看擴。

【菜油】

菜油：國內(nèi)菜油OI2101合約收盤于9031，跌幅0.77%。國內(nèi)四級菜油現(xiàn)貨基差持穩(wěn)，廣西01+500，廣東01+500，福建01+450，華東01+550。加拿大菜籽收割進度快，產(chǎn)量最大的薩斯喀徹溫省政府報告顯示，油菜籽收割已經(jīng)完成99%。加拿大谷物委員會發(fā)布可供應(yīng)為170萬噸，渠道供應(yīng)充足，打壓加菜籽，但是加元匯率走弱，也支撐加菜籽。國內(nèi)加拿大進口菜籽菜油依然沒有放開進口，也只是部分民企和外企少量進口，且今年海關(guān)也嚴查非轉(zhuǎn)進口菜油，四季度國內(nèi)菜油庫存仍處于緩慢降低趨勢。預(yù)計近期油脂震蕩調(diào)整中菜油表現(xiàn)偏強。