一、當(dāng)日主要新聞關(guān)注

1）國際新聞

英國與歐盟未來關(guān)系談判將于22日重啟。這是上周陷入僵局后英國與歐盟雙方談判的最新進展。不過，英國首相府表示，不排除雙方無法達成協(xié)議的可能。外界關(guān)于“無協(xié)議脫歐”的擔(dān)憂正在上升，歐洲經(jīng)濟在第二波疫情中蒙上可能遭受雙重沖擊的陰影。

1）國內(nèi)新聞

中共中央政治局常務(wù)委員會10月22日召開會議，習(xí)近平指出，“十三五”規(guī)劃實施順利，主要指標(biāo)總體將如期實現(xiàn)，重大戰(zhàn)略任務(wù)和165項重大工程項目全面落地見效，規(guī)劃確定的各項目標(biāo)任務(wù)即將勝利完成。要深刻認識“十四五”時期我國將進入新發(fā)展階段的重大判斷，著力構(gòu)建以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進的新發(fā)展格局。

2）行業(yè)新聞

工信部：我國新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展取得了顯著的成效，國內(nèi)全產(chǎn)業(yè)鏈投資累計超過了2萬億元。成交量連續(xù)5年位居全球第一，累計推廣量超過了480萬輛，占全球的一半以上。

二、主要品種早盤評論

1）金融

【股指】

股指：美股反彈，上一交易日A股震蕩調(diào)整，創(chuàng)業(yè)板走弱，資金方面北向資金凈流出27.49億元，10月21日融資余額減少9.04億元至14275.05億元。近期國務(wù)院發(fā)布關(guān)于進一步提高上市公司質(zhì)量的意見，未來將積極推動注冊制，加快資本市場改革，政策利好刺激A股表現(xiàn)。長期而言我們依然看好股指未來的空間，受經(jīng)濟數(shù)據(jù)和政策利好A股短期大幅上漲，隨后連續(xù)多日調(diào)整，當(dāng)前看走勢沒能延續(xù)前幾日的強勢，操作上仍以逢低做多為主。當(dāng)前美國事件較多，仍需警惕風(fēng)險事件發(fā)生對A股的影響。

【國債】

國債：資金面平穩(wěn)，期債價格繼續(xù)反彈。央行開展500億元7天期逆回購操作，對沖到期資金，資金面相對平穩(wěn)，Shibor短端品種下行，國債期貨價格繼續(xù)反彈，10年期國債收益率下行3.66bp至3.16%。當(dāng)前海外疫情未見好轉(zhuǎn)，不過美聯(lián)儲褐皮書表示所有地區(qū)的經(jīng)濟繼續(xù)擴張，美債收益率有所回升。國內(nèi)三季度GDP數(shù)據(jù)略低于預(yù)期，不過工業(yè)生產(chǎn)仍在加速，消費恢復(fù)形勢也較為良好，投資增速年內(nèi)首次轉(zhuǎn)正，房地產(chǎn)投資增速繼續(xù)顯著回升，加上社會融資規(guī)模等金融數(shù)據(jù)好于預(yù)期，預(yù)計四季度經(jīng)濟增速將持續(xù)穩(wěn)定回升，IMF也預(yù)測今年中國將成為主要經(jīng)濟體中唯一正增長國家。央行行長表示貨幣政策需把好貨幣供應(yīng)總閘門，適當(dāng)平滑宏觀杠桿率波動，不過仍會綜合運用并創(chuàng)新多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕?？紤]到政府債券的發(fā)行規(guī)模仍將維持高位，供給壓力將持續(xù)存在。總體上預(yù)計國債期貨價格反彈空間有限，仍以下行為主，操作上建議關(guān)注做空和跨品種套利策略。

2）能化

【原油】

原油：美國初請失業(yè)金人數(shù)小幅下降，人們寄希望美國就刺激方案達成共識，國際油價在周三收盤大跌后反彈。上周經(jīng)季節(jié)因素調(diào)整后，有78.7萬名工人首次申領(lǐng)失業(yè)救濟金，這是自3月中旬以來首次申請失業(yè)救濟人數(shù)低于80萬人，比前周減少5.5萬人。美國眾議院議長佩洛西表示，她和美國財長努欽接近就刺激方案中一項關(guān)鍵內(nèi)容達成共識，但雙方還有較大分歧仍需協(xié)商解決。佩洛西稱她和努欽接近就如何分配資金進行病毒測試和接觸者追蹤達成協(xié)議，這是會談中的一項關(guān)鍵內(nèi)容。沙特與俄羅斯兩大產(chǎn)油國已再度就需求問題進行磋商，投資者對供給端采取新措施的樂觀預(yù)期有所增強。彭博新聞報道說，在俄羅斯總統(tǒng)普京表示俄羅斯不排除推遲歐佩克及其減產(chǎn)同盟國明年1月實施的增產(chǎn)計劃后，油價也得到了支持。利比亞在解除封鎖后重新開始裝貨，10月份石油出口迅速加速，有報道說利比亞石油日產(chǎn)量已經(jīng)恢復(fù)到50萬桶左右，利比亞官方預(yù)計到年底這一數(shù)字將翻一番。

【甲醇】

甲醇：甲醇夜盤下跌0.33%。國內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負荷在89.16%，較上周上漲1.32個百分點。本周中原乙烯MTO裝置重啟，其余多數(shù)平穩(wěn)，所以本周國內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置整體開工負荷有所提升。截至10月22日，國內(nèi)甲醇整體裝置開工負荷為72.59%，上漲0.64個百分點，較去年同期上漲3.08個百分點；西北地區(qū)的開工負荷為82.94%，上漲1.33個百分點，較去年同期上漲3.57個百分點。整體來看沿海地區(qū)（江蘇、浙江和華南地區(qū)）甲醇庫存在122.13萬噸，環(huán)比上周上漲8.93萬噸，漲幅在7.89%，整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預(yù)估在27.3萬噸附近。據(jù)卓不完全統(tǒng)計，從10月23日至11月8日中國甲醇進口船貨到港量預(yù)估在65.47萬-66萬噸附近。建議輕倉做多。

【橡膠】

橡膠：橡膠周四高位震蕩。產(chǎn)區(qū)降水偏多，原料供應(yīng)緊張，對價格形成短期強支撐。目前國內(nèi)市場下游開工明顯高于去年同期，需求支撐也較為明顯，基本面轉(zhuǎn)好利于價格上行，短期RU走勢明顯強于NR，從品種來看，RU倉單今年一直沒有明顯增長使得市場對明年可交割品數(shù)量較為擔(dān)憂，走勢短期沖高回落，階段性調(diào)整后預(yù)計維持強勢。

【PTA】

PTA：01合約收于3590（+4）。亞洲PX 成交價561美元/噸CFR中國。PTA原料成本2825元/噸，現(xiàn)貨報價參考2101貼水170-175自提，現(xiàn)貨參考商談區(qū)間3400-3415自提。逸盛大連一套375萬噸PTA裝置計劃檢修10月底檢修。亞東石化70萬噸裝置計劃11月中旬檢修2周。川能化學(xué)100萬噸裝置檢修計劃推遲。獨山能源二期220萬噸PTA新裝置中的110萬噸10月20日出優(yōu)等品，另外110萬噸計劃10月底之前投產(chǎn)。滌絲產(chǎn)銷4-5成左右。空單逢高布局。

【MEG】

MEG：01合約收于3924（-16）。本周現(xiàn)貨基差商談在貼水01合約75-80，本周現(xiàn)貨報盤3868-3870，遞盤3865-3867。河南能源一套位于永城的20萬新合成氣制MEG新裝置計劃于本月試車，先開精餾裝置。截至10月15日，國內(nèi)乙二醇整體開工負荷在65.36%（國內(nèi)MEG產(chǎn)能1453.5萬噸/年），其中煤制乙二醇開工負荷在54.72%（煤制總產(chǎn)能為519萬噸/年）。（2020年10月CCF MEG產(chǎn)能體系中新增中化泉州50萬噸及山西沃能30萬噸裝置）。  截止到10月22日，華東MEG主要庫區(qū)庫存統(tǒng)計在115.48萬噸，較10月15日減少7.32萬噸?？諉畏旮卟季帧?/p>

【短纖】

短纖：PF2105合約收于6266（-8）。滌綸短纖市場交投氣氛表現(xiàn)弱勢，產(chǎn)銷情況一般。昨日工廠總體產(chǎn)銷在42.09%。江蘇地區(qū)常規(guī)規(guī)格主流成交價格多在5950-6050現(xiàn)款出廠。考慮到前期短纖價格持續(xù)升高，現(xiàn)金流水平遙遙領(lǐng)先，疫情影響之下，終端訂單可持續(xù)性尚待考證，中長期市場不易過分樂觀。操作策略上來看，多單止盈。短纖市場規(guī)模相對偏小容易受到資金擾動。建議投資者保持謹慎操作。

【瀝青】

瀝青：本周二山東低價上漲20元/噸；周一中石化華東煉廠上調(diào)50元/噸，華東市場主流成交價上調(diào)50元/噸，華南市場價上漲50元/噸，山東高價上漲20元/噸。本周市場供應(yīng)小幅減少，減量主要集中在華南、華東、西北地區(qū)，山東市場京博、齊魯仍維持高產(chǎn)。華南市場氣氛有明顯的改善，煉廠出貨加快；華東市場整體需求穩(wěn)定，煉廠庫存水平繼續(xù)走低，東北部分貨源可能開始流入華東市場，在華東市場漲價后，瀝青跨區(qū)域流動可能會加劇。目前北方氣溫逐漸降低，終端需求受限，南方需求相對平穩(wěn)。原油方面，美國初請失業(yè)金人數(shù)小幅下降，人們寄希望美國就刺激方案達成共識，國際油價反彈?？傮w上，在供應(yīng)較高、需求平穩(wěn)、成本穩(wěn)定的情況下，瀝青期貨將維持相對穩(wěn)健走勢。

3）黑色

【螺紋】螺紋夜盤震蕩為主，RB01合約收于3651元/噸(-2)。唐山普方出廠價漲20元/噸至3420元/噸。成材端隨著節(jié)后補庫需求的減少，成交高位走弱，市場后市信心不足，價格呈現(xiàn)小幅走弱，國內(nèi)多數(shù)地區(qū)建筑鋼材價格小幅下跌。本周建筑鋼材供應(yīng)小幅增加，同時本周社會庫存降幅收窄，去庫存表現(xiàn)一般，另外周消費量小幅下降，商家操作依然以出貨降庫為主。但考慮到需求水平環(huán)比下降，去庫速度或?qū)p緩。從成交來看，市場買漲不買跌，多數(shù)商家反饋今日成交相對偏弱。從歷年的表需季節(jié)性上看，在后期沒有大規(guī)模趕工的情況下，440萬噸的表需可能是近期的最高水平，旺季后半段表需進一步抬升的空間也較為有限。

【鐵礦】鐵礦夜盤震蕩運行，I01合約收于793.5元/噸（-3)。目前鐵礦下方支撐的最主要因素來自基差偏大，目前01合約較最便宜交割品-卡拉拉精粉的基差仍有100元/噸，且可交割貨源偏少。但從基本面上看，港口庫存持續(xù)累積，結(jié)構(gòu)性貨源偏緊的利多也已不存在，鋼廠采購需求歲鐵水產(chǎn)量下降而有所放緩，且澳巴發(fā)貨也處于同期高位?，F(xiàn)貨近期的的拋壓也有增加的跡象，鐵礦現(xiàn)貨或?qū)⒅敾芈?，盤面空頭在驅(qū)動上依舊占優(yōu)，下方支撐看720元附近。

4）金屬

【貴金屬】

貴金屬：隔夜貴金屬市場大幅回調(diào)，美國眾議院長佩洛西表示，雙方“差不多”要達成協(xié)議，但隨后警告稱，讓協(xié)議成為法律需要時間，因為她和特朗普政府試圖解決懸而未決的問題。美國國家經(jīng)濟顧問庫德洛日內(nèi)表示，在新冠援助談判方面仍存在重大政策分歧，這些分歧“不太可能得到解決”。美國國家經(jīng)濟顧問庫德洛日內(nèi)表示，在新冠援助談判方面仍存在重大政策分歧，這些分歧“不太可能得到解決”。近期行情波動主要受有關(guān)經(jīng)濟刺激法案的消息影響，盡管特朗普和佩洛西言語上均繼續(xù)釋放經(jīng)濟刺激計劃的積極信號，但美國兩黨爭執(zhí)之下選舉前難有全面性的經(jīng)濟刺激計劃出爐，限制了金銀的漲幅。而在疫情對于經(jīng)濟的破壞難以修復(fù)的背景下，市場認為遲早會有財政刺激計劃出爐，預(yù)計在大選后會很快看到刺激政策出爐，因此對于經(jīng)濟刺激法案的期待則一定程度上支撐金銀價格。而當(dāng)前對于避險情緒會支撐美元反而對金銀有一定負面影響。在消息面的影響下短期價格波動較為無序，大選前市場難以就美國政府的政策達成一致預(yù)期，因而行情走勢以震蕩為主，大選后或在新一輪財政刺激的預(yù)期下重拾上行。長周期內(nèi)地緣政治的緊張局勢、寬松的貨幣政策以及美元疲弱等因素為黃金價格提供支撐，長期投資者當(dāng)前位置可適當(dāng)增持黃金。

【銅】

銅：夜盤銅價小幅回落，市場已消耗智利罷工帶來的影響。美元小幅反彈，人民幣匯率小幅走弱，此前曾達到6.3下方，前期人民幣匯率的走強給國內(nèi)銅價帶來相對壓力。9月份國內(nèi)精煉銅產(chǎn)量90.9萬噸，環(huán)比增加1.7%，為年內(nèi)新高。二季度以來中國經(jīng)濟復(fù)蘇良好，銅需求明顯恢復(fù)，前期國內(nèi)銅需求主要受電力投資拉動，彌補了汽車、家電和地產(chǎn)行業(yè)的下滑，家電和地產(chǎn)可能全年負增長。目前精礦加工費仍然低迷，意味著精礦供應(yīng)依舊緊張?？傮w可能處于中期調(diào)整階段，區(qū)間49000-53500波動的可能性較大，建議關(guān)注美元、人民幣匯率、境外疫情等。

【鋅】

鋅：夜盤鋅價震蕩整理，目前進入主力合約移倉階段，同樣受到人民幣匯率走強的壓力。由于鋅礦供應(yīng)進口依存度遠低于銅礦，因而受疫情影響小于銅，供應(yīng)相對穩(wěn)定。目前精礦加工費總體穩(wěn)定，冶煉利潤尚可。國內(nèi)下游需求基本穩(wěn)定，基建和汽車行業(yè)表現(xiàn)良好，短期供求基本平衡。短期鋅價可能1.9-2萬區(qū)間波動，建議關(guān)注下游開工狀況、人民幣匯率、疫情等數(shù)據(jù)變化。

【鋁】

鋁：夜盤鋁價震蕩?；久娣矫?，節(jié)后鋁錠庫存受假期影響有所增加，但本周較上周小幅回落，未來隨著旺季過后下游消費或迎來逐步降溫，但四季度消費總體上仍有支撐，除此之外供應(yīng)的增加趨勢也值得關(guān)注，預(yù)計鋁價繼續(xù)維持近強遠弱格局，中期漲勢放緩，可能逐步回歸震蕩。

【鎳】

鎳：夜盤鎳價震蕩?；久娣矫妫衅趤砜唇衲赕嚱饘俟?yīng)存在較大收縮，但目前疫情對下游需求同樣產(chǎn)生影響，價格預(yù)計整體維持區(qū)間運行，主要關(guān)注印尼鎳鐵供應(yīng)增量。此外需關(guān)注下游消費和不銹鋼產(chǎn)能變化，未來隨著印尼鎳鐵供應(yīng)的增長鎳價的壓力將抬升，四季度菲律賓礦石受季節(jié)影響發(fā)運減少，國內(nèi)鎳鐵供應(yīng)預(yù)計降溫，價格回調(diào)后整體預(yù)計震蕩偏強運行。       

【不銹鋼】

不銹鋼：夜盤不銹鋼期貨價格偏強震蕩?；久娣矫?，隨著年內(nèi)印尼鎳鐵產(chǎn)能迅速增加，不銹鋼利潤有望回升，近期不銹鋼價格回落后利潤大幅走低，顯示原料供應(yīng)不足，未來不銹鋼價格支撐漸強。庫存方面，目前無錫佛山兩地的不銹鋼庫存出現(xiàn)回升，供應(yīng)的壓力可能逐步向下游傳導(dǎo)。操作方面，不銹鋼產(chǎn)量明顯恢復(fù)，未來供應(yīng)壓力或繼續(xù)增加，但是短期不銹鋼利潤大幅走低，操作建議轉(zhuǎn)為多單操作。

5）農(nóng)產(chǎn)品

【蘋果】

蘋果：蘋果期貨小幅下跌。新富士逐漸上市，國慶節(jié)前后80#一二級報價漲至3.2-3.5元/斤，價格上漲較快。蘋果主產(chǎn)地的陜西和山東今年遭受過寒潮和冰雹襲擊，但是時間短，絕對溫度低于0攝氏度的區(qū)域主要在陜北，范圍不大，預(yù)計影響有限。去袋著色期間，產(chǎn)區(qū)天氣情況總體較為良好。近期新果逐漸上市，國慶前后開稱價漲幅較快，但隨著新果上市逐漸增加，貿(mào)易商對高價果收購意愿不強，現(xiàn)貨上漲難以持續(xù)，預(yù)期短期波動較大，價格可能多次反復(fù)，01合約挑戰(zhàn)前高動力不足。

【玉米】

玉米：玉米期貨延續(xù)震蕩。東北主產(chǎn)區(qū)臺風(fēng)影響，吉林、黑龍江等地玉米出現(xiàn)不同程度減產(chǎn)，新一年度供需缺口增大。生豬養(yǎng)殖情況繼續(xù)轉(zhuǎn)好，8月份能繁母豬存欄環(huán)比增長3.5%，連續(xù)11個月增長，同比增長37%。生豬存欄環(huán)比增長4.7%，同比增長31.3%。雖然近期來到新糧上市季節(jié)，疊加潛在的進口擴大可能性，現(xiàn)貨供應(yīng)相對充足，但玉米減產(chǎn)下上游農(nóng)戶和貿(mào)易商看漲情緒較濃，玉米價格難以走低，預(yù)計玉米期貨維持高位震蕩，或存繼續(xù)沖高可能性。

【白糖】

白糖：白糖期貨震蕩調(diào)整。巴西中南部地區(qū)降水量持續(xù)偏少，過度干燥導(dǎo)致部分森林和農(nóng)業(yè)地區(qū)發(fā)生火災(zāi)，可能導(dǎo)致下榨季生產(chǎn)受到影響。國內(nèi)方面，今年糖廠成本可能出現(xiàn)一定上漲，疫情導(dǎo)致砍工缺乏，砍收進度預(yù)計相對偏慢。新糖上市前市場壓力不大，國際能源價格繼續(xù)下跌可能性也較小，后期成本提升，再疊加國內(nèi)冷冬、巴西干旱風(fēng)險，認為白糖期貨下行空間有限，易漲難跌。

【豆油】

豆油:市場預(yù)期馬來西亞棕櫚油10月底庫存繼續(xù)降低，疊加國內(nèi)豆油收儲消息，油脂走勢偏強，但是也要關(guān)注10月底馬來西亞棕櫚油減庫存能否兌現(xiàn)。國內(nèi)豆油Y2101合約收盤于7170，漲幅1.99%。一級豆油現(xiàn)貨基差，天津01+370，跌20，山東01+390，江蘇01+360，跌40，廣東01+470，升20，廣西01+360，22日豆油成交23150噸，21日成交31270噸。四季度大豆到港少于三季度月均的1000萬噸，也是豆油消費旺季，此外還有豆油收儲，四季度豆油難以累庫。美豆自身利多有限，目前的干旱只是推遲南美播種進度，不能對產(chǎn)量產(chǎn)生決定性影響，但會延期出口時間，關(guān)注美豆出口進度和南美干旱情況。國內(nèi)豆油庫存暫無壓力，成交、提貨較好，基差偏強，預(yù)計國內(nèi)豆油短期走勢仍偏強。

【棕櫚油】

棕櫚油：國內(nèi)棕櫚油P2101合約收盤于6150，漲幅2.3%。24°棕櫚油現(xiàn)貨基差走弱，天津01+500，跌10，華東01+450，跌10，廣東01+400，22日成交500多，21日無成交。國內(nèi)棕櫚油庫存繼續(xù)升高，隨著后期到港增多，陸續(xù)放行，后期供應(yīng)會改善，且天氣轉(zhuǎn)涼，消費受限，下游也看空基差，基差或?qū)⒗^續(xù)走弱。船運商檢機構(gòu)ITS和AmSpec Agri發(fā)布馬來西亞10月1日-20日棕櫚油出口增幅在4.01%-4.3%（10月1日-15日減幅在2.1%-2.45%），UOB Kay Hian發(fā)布數(shù)據(jù)顯示馬來西亞10月1日-20日棕櫚油產(chǎn)量減幅在4%-8%，MPOA數(shù)據(jù)顯示10月1日-20日棕櫚油減產(chǎn)7.59%，10月底馬來西亞棕櫚油庫存或?qū)⒔档?，預(yù)計棕櫚油盤面走勢偏強，關(guān)注豆棕01逢低做擴。

【菜油】

菜油：國內(nèi)菜油OI2101合約收盤于9151，漲幅1.19%。國內(nèi)四級菜油現(xiàn)貨基差報價，廣西01+500，廣東01+500，福建01+420，跌10，華東01+550。目前加拿大菜籽收割完畢，收割壓力逐漸減退，此外，加拿大谷物理事會發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2020/2021年度迄今為止油菜籽出口比上年同期增加近50%，需求轉(zhuǎn)好，也受到美豆反彈影響，加菜籽大幅上漲。國內(nèi)加拿大進口菜籽菜油依然沒有放開進口，也只是部分民企和外企少量進口，且今年海關(guān)也嚴查非轉(zhuǎn)進口菜油，預(yù)計后期菜油庫存難以大幅累積，菜油短期走勢偏強。