大越商品指標系統(tǒng)

1

---黑色

鐵礦石：

1、基本面：24日港口現(xiàn)貨成交95.2萬噸，環(huán)比下降14.5%。節(jié)后港口成交恢復，但較節(jié)前仍有差距 中性

2、基差：日照港PB粉現(xiàn)貨847，折合盤面942.8，01合約基182.3；適合交割品金布巴粉現(xiàn)貨價格819，折合盤面925.6，01合約基差165.1，盤面貼水 偏多

3、庫存：港口庫存12590.67萬噸，環(huán)比增加175.09萬噸 偏空

4、盤面：20日均線向下，收盤價收于20日均線之上 偏多

5、主力持倉：主力凈多，多增 偏多

6、結(jié)論：本周澳巴發(fā)貨量再次回落，非主流礦到港保持較高水平。疏港繼續(xù)下滑，出庫減量較多，港口延續(xù)累庫態(tài)勢，五大品種產(chǎn)量節(jié)后以來持續(xù)下滑，采暖季限產(chǎn)壓力下需求受到抑制，下游鋼廠補庫意愿不強，行情以修復鋼廠利潤為主。I2101：關(guān)注750附近支撐作用

動力煤：

1、基本面：10月18日全國重點電廠庫存為9281萬噸，庫存可用天數(shù)30天，為歷史同期最高水平；全國重點電廠日耗為325萬噸。大秦線秋檢使得調(diào)入量有限，累庫乏力，庫存持續(xù)低位，日耗進入處于季節(jié)性低點，后期將企穩(wěn)回升，港口現(xiàn)貨出現(xiàn)止跌企穩(wěn)的跡象 中性

2、基差：現(xiàn)貨603，01合約基差19.6，盤面貼水 偏多

3、庫存：秦皇島港口煤炭庫存501萬噸，環(huán)比減少4.5萬噸；六大電數(shù)據(jù)停止更新 偏多

4、盤面：20日均線走平，收盤價收于20日均線之上 偏多

5、主力持倉：主力凈空，空增 偏空

6、結(jié)論：內(nèi)蒙鄂爾多斯地區(qū)保供增產(chǎn)較為明顯，各區(qū)域逐步解除限制，陜西地區(qū)產(chǎn)銷平穩(wěn)，安全檢查依舊嚴格，部分煤礦由于前期漲幅過大價格出現(xiàn)回吐，大秦線檢修進入尾聲，預(yù)計后期港口會出現(xiàn)一定程度的累庫，煤價有望回歸綠色區(qū)間，重點關(guān)注供應(yīng)端的變化情況。ZC2101：短期觀望為主

玻璃：

1、基本面：成本端純堿持續(xù)走弱；全國浮法玻璃產(chǎn)能產(chǎn)量均處于歷史峰值，供應(yīng)相對穩(wěn)定；下游地產(chǎn)特別是北方趕工現(xiàn)象更為明顯，需求季節(jié)性旺季，玻璃需求保持平穩(wěn)；中性

2、基差：浮法玻璃主流生產(chǎn)區(qū)域河北沙河安全出廠價1831元/噸，F(xiàn)G2101收盤價為1717元/噸，基差為114元，期貨貼水現(xiàn)貨；偏多    

3、庫存：全國浮法玻璃生產(chǎn)線庫存3594萬重量箱，較前一周下降121萬重量箱；偏多

4、盤面：價格在20日線上方運行，20日線向上；偏多

5、主力持倉：主力持倉凈多，多增；偏多

6、結(jié)論：玻璃供給充裕，下游地產(chǎn)需求旺季，供需兩旺，短期震蕩偏多運行為主。玻璃FG2101：日內(nèi)偏多操作，止損1720。

螺紋：

1、基本面：供應(yīng)端近期螺紋鋼利潤有小幅恢復不過總體仍偏低，鋼廠生產(chǎn)擴張意愿不強，預(yù)計本周產(chǎn)量與上周持平，總體略高于同期；需求方面本月表觀消費數(shù)據(jù)回暖，建材成交量擴大，不過上周去庫速度有所下降，庫存繼續(xù)大幅高于同期，偏空。

2、基差：螺紋現(xiàn)貨折算價3883.1，基差270.1，現(xiàn)貨升水期貨；偏多。

3、庫存：全國35個主要城市庫存730.47萬噸，環(huán)比減少6.07%，同比增加82.04%；偏空。                

4、盤面：價格在20日線上方,20日線向上；偏多

5、主力持倉：螺紋主力持倉多減；偏多。

6、結(jié)論：昨日螺紋期貨價格呈現(xiàn)震蕩偏弱走勢，高庫存繼續(xù)對價格產(chǎn)生壓制作用，下方成本支撐有所松動，預(yù)計短線以震蕩偏弱為主，建議01合約日內(nèi)3580-3650區(qū)間偏空操作。

‘

熱卷：

1、基本面：供應(yīng)端當前鋼廠熱卷產(chǎn)量回落至同期水平，短期供應(yīng)壓力有所緩解，不過庫存仍處于較高位置，去庫壓力較大，需求方面近期表觀消費小幅回升，不過四季度基建投資增速面臨下行，年底資金面較為緊張，預(yù)計接下來需要會有小幅回落；偏空

2、基差：熱卷現(xiàn)貨價3920，基差125，現(xiàn)貨升水期貨；偏多

3、庫存：全國33個主要城市庫存286.8萬噸，環(huán)比減少2.65%，同比增加30.54%，偏空。

4、盤面：價格在20日線上方,20日線向上；偏多

5、主力持倉：熱卷主力持倉多減；偏多。

6、結(jié)論:昨日熱卷期貨價格小幅上調(diào)，回到短線壓力位附近，不過短期繼續(xù)突破上漲可能性不大，操作上建議熱卷01合約日內(nèi)3760-3845區(qū)間操作。

焦煤：

1、基本面：山西地區(qū)煤礦安全檢查趨于嚴格，個別煤礦供應(yīng)量有所減少，對焦煤價格支撐較強，下游接貨積極性較好，多數(shù)礦上無庫存；偏多

2、基差：現(xiàn)貨市場價1390，基差46.5；現(xiàn)貨升水期貨；偏多

3、庫存：鋼廠庫存881.81萬噸，港口庫存335萬噸，獨立焦企庫存862.79萬噸，總體庫存2079.6萬噸，較上周增加16.5萬噸；偏空

4、盤面：20日線向上，價格在20日線上方；偏多

5、主力持倉：焦煤主力凈多，多增；偏多

6、結(jié)論：焦煤市場供需局面有所轉(zhuǎn)好，煤礦逐步去庫，銷售壓力明顯緩解，預(yù)計短期內(nèi)焦煤市場將偏強運行。焦煤2101：1340-1370區(qū)間操作。

焦炭：

1、基本面：近期各地關(guān)于焦化行業(yè)壓減過剩產(chǎn)能文件頻出，供應(yīng)略有收緊，鋼廠高爐開工水平仍較高，焦炭采購需求相對穩(wěn)定；偏多

2、基差：現(xiàn)貨市場價2210，基差66；現(xiàn)貨升水期貨；偏多

3、庫存：鋼廠庫存449.39萬噸，港口庫存239萬噸，獨立焦企庫存26.24萬噸，總體庫存714.63萬噸，較上周減少2.28萬噸；偏多

4、盤面：20日線向上，價格在20日線上方；偏多

5、主力持倉：焦炭主力凈多，多增；偏多

6、結(jié)論：供應(yīng)收緊，需求依舊良好，市場看漲情緒較多，預(yù)計短期內(nèi)焦炭偏強運行。焦炭2101：2150多，止損2130。

2

---能化

燃料油：

1、基本面：成本端原油震蕩趨弱；高硫燃油產(chǎn)量和東西方貿(mào)易量下降，供給偏緊，高硫發(fā)電和煉廠進料需求超預(yù)期，但基本面整體有所趨弱；偏空

2、基差：舟山保稅380高硫燃料油為312美元/噸，F(xiàn)U2101收盤價為1865元/噸，基差為217元，期貨貼水現(xiàn)貨；偏多    

3、庫存：截止10月22日當周，新加坡高低硫燃料油庫存錄得2430萬桶，環(huán)比前一周下降1.42%；偏多

4、盤面：價格與20日線交叉，20日線向下；中性

5、主力持倉：主力持倉凈空，空增；偏空

6、結(jié)論：成本端原油趨弱，高硫燃油基本面支撐走弱，短期預(yù)計震蕩運行為主。燃料油FU2101：日內(nèi)1840-1880區(qū)間偏空操作。

塑料 

1. 基本面：盤面價格弱勢震蕩，原油夜間震蕩下跌，產(chǎn)業(yè)上游利潤高，國內(nèi)需求良好，進口價格較強，乙烯單體下跌，現(xiàn)貨標準品略漲，乙烯CFR東北亞價格811，當前LL交割品現(xiàn)貨價7530（+30），偏空；

2. 基差：LLDPE主力合約2101基差290，升貼水比例4.0%，偏多； 

3. 庫存：兩油庫存74萬噸（+7），中性；

4. 盤面：LLDPE主力合約20日均線向下，收盤價位于20日線下，偏空； 

5. 主力持倉：LLDPE主力持倉凈多，增多，偏多；

6. 結(jié)論：L2101日內(nèi)7100-7300震蕩偏空操作； 

PP

1. 基本面：盤面價格弱勢震蕩，原油夜間震蕩下跌，產(chǎn)業(yè)上游利潤高，國內(nèi)需求良好，進口價格較強，丙烯單體略跌，現(xiàn)貨標準品穩(wěn)，丙烯CFR中國價格916，當前PP交割品現(xiàn)貨價8050（-0），偏空；

2. 基差：PP主力合約2101基差301，升貼水比例3.9%，偏多；

3. 庫存：兩油庫存74萬噸（+7），中性；

4. 盤面：PP主力合約20日均線走平，收盤價位于20日線下，偏空；

5. 主力持倉：PP主力持倉凈多，增多，偏多；  

6. 結(jié)論：PP2101日內(nèi)7600-7850震蕩偏空操作；

天膠：

1、基本面：供應(yīng)依舊過剩 偏空

2、基差：現(xiàn)貨14650,基差-700 偏空

3、庫存：上期所庫存環(huán)比增加，同比減少 中性

4、盤面：20日線向上，價格20日線上運行 偏多

5、主力持倉：主力凈多，多減 偏多

6、結(jié)論：日內(nèi)15300-15700短線交易,注意倉位變化

3

---農(nóng)產(chǎn)品

豆粕：

1.基本面：美豆震蕩收漲，南美大豆種植仍偏慢和中國需求強勁支撐價格走高。國內(nèi)豆粕跟隨美豆走勢，短期震蕩偏強，中國加大采購美豆力度支撐美豆但限制國內(nèi)豆類上漲空間。國內(nèi)進口大豆到港量仍較高，油廠壓榨維持高位，現(xiàn)貨貼水壓制價格，但中下游節(jié)后成交商好支撐盤面。中美貿(mào)易關(guān)系不確定性仍在，以及國內(nèi)生豬養(yǎng)殖業(yè)復蘇勢頭良好支撐豆粕價格。中性

2.基差：現(xiàn)貨3227（華東），基差調(diào)整（現(xiàn)貨減90）后基差-112，貼水期貨。偏空

3.庫存：豆粕庫存92.15萬噸，上周88.99萬噸，環(huán)比增加3.55%，去年同期55.65萬噸，同比增加65.58%。偏空

4.盤面：價格在20日均線上方且方向向上。偏多

5.主力持倉：主力多單減少，資金流出，偏多

6.結(jié)論：美豆短期1050點上方震蕩偏強；國內(nèi)受美豆上漲帶動和國內(nèi)需求良好支撐，關(guān)注南美大豆種植天氣和國內(nèi)成交情況。

豆粕M2101：短期3250至3300區(qū)間震蕩，回落做多操作為主。期權(quán)買入淺虛值看漲期權(quán)。

菜粕：

1.基本面：油菜籽進口到港偏少，加拿大油菜籽進口仍舊受限，短期供應(yīng)偏緊支撐國內(nèi)菜粕價格，但豆粕和雜粕替代菜粕比例已經(jīng)最大化。近期水產(chǎn)養(yǎng)殖需求尚好，但預(yù)期偏弱壓制現(xiàn)貨價格，菜粕價格整體跟隨豆粕走勢，豆粕和雜粕對菜粕構(gòu)成替代限制菜粕上升空間。中性

2.基差：現(xiàn)貨2580，基差82，升水期貨。偏多

3.庫存：菜粕庫存0.3萬噸，上周0.5萬噸，環(huán)比減少40%，去年同期1.95萬噸，同比減少84.62%。偏多

4.盤面：價格在20日均線上方且方向向上。偏多

5.主力持倉：主力空單減少，資金流入，偏空

6.結(jié)論：菜粕整體跟隨豆粕震蕩運行，菜粕庫存較低和需求較好支撐價格，后續(xù)關(guān)注加拿大油菜籽和美國DDGS進口以及國內(nèi)菜粕需求情況。

菜粕RM2101：短期2500至2550區(qū)間震蕩，短線操作為主。期權(quán)觀望。

大豆：

1.基本面：美豆震蕩收漲，南美大豆種植仍偏慢和中國需求強勁支撐價格走高。國產(chǎn)大豆收購價維持高位和中美貿(mào)易不確定性支撐盤面，但國產(chǎn)大豆價格遠超進口大豆價格，進口大豆替代國產(chǎn)大豆增多，國產(chǎn)大豆將進入有價無市格局或者不進入壓榨市場。中性

2.基差：現(xiàn)貨4700，基差-135，貼水期貨。偏空

3.庫存:大豆庫存553.64萬噸，上周587.27萬噸，環(huán)比減少5.73%，去年同期331.9萬噸，同比增加66.8%。偏空

4.盤面：價格在20日均線上方且方向向上。偏多

5.主力持倉：主力空單減少，資金流入，偏空

6.結(jié)論：美豆預(yù)計1050點上方震蕩偏強；國內(nèi)大豆期貨再度沖高，短期波動加劇，需注意風險。

豆一A2101：短期4850附近震蕩，觀望為主或者短線操作。

白糖：

1、基本面：9月進口糖漿10.13萬噸，同比增加8.76萬噸。StoneX:20/21年度全球糖市供應(yīng)缺口擴大至220萬噸，此前預(yù)計缺口為130萬噸。Rabobank：20/21年度全球食糖小幅過剩。ISO預(yù)計全球糖市在20/21年度出現(xiàn)72.4萬噸小規(guī)模缺口，因消費在疫情后出現(xiàn)反彈。2020年9月底，19/20年度本期制糖全國累計產(chǎn)糖1041.51萬噸；全國累計銷糖984.89萬噸；銷糖率94.56%（去年同期96.71%）。2020年9月中國進口食糖54萬噸，環(huán)比減少14萬噸，同比增加12萬噸。中性。

2、基差：柳州現(xiàn)貨5590，基差339（01合約），升水期貨；偏多。

3、庫存：截至9月底19/20榨季工業(yè)庫存56.62萬噸；中性。

4、盤面：20日均線走平，k線在20日均線附近；中性。

5、主力持倉：持倉偏多，凈持倉多增，主力趨勢不明朗；偏多。

6、結(jié)論：白糖總體維持震蕩上行趨勢。新糖陸續(xù)上市，現(xiàn)貨價格略有回落。期貨短期調(diào)整不改上行趨勢，多頭逢低布局。

棉花：

1、基本面：國儲12月1日起收購50萬噸儲備棉。USDA10月報告下調(diào)期末庫存，小幅利多。9月份我國棉花進口21萬噸，環(huán)比增50%，同比增162.5%。ICAC10月全球產(chǎn)需預(yù)測，20/21年度全球消費2430萬噸，產(chǎn)量預(yù)計2460萬噸，期末庫存2197萬噸。農(nóng)村部10月：產(chǎn)量585萬噸，進口200萬噸，消費780萬噸，期末庫存733萬噸。偏多。

2、基差：現(xiàn)貨3128b全國均價14636，基差146（01合約），升水期貨；中性。

3、庫存：中國農(nóng)業(yè)部19/20年度10月預(yù)計期末庫存733萬噸；中性。

4、盤面：20日均線向上，k線在20日均線上方，偏多。

5、主力持倉：持倉偏多，凈持倉多減，主力趨勢不明朗；偏多。

6：結(jié)論：主力合約01短期多頭連續(xù)上沖趨勢告一段落，目前進入震蕩調(diào)整模式。新空頭基于價格偏高，基本面未來影響消費等邏輯，會進場博弈。前期利多消息盤面已經(jīng)兌現(xiàn)。關(guān)注14000附近是否支撐有效，后續(xù)多頭還有反撲的可能?？傮w在14000-15000區(qū)間寬幅震蕩。

豆油

1.基本面：9月馬棕庫存增加1.24%，庫存高于市場預(yù)期，MPOB報告中性，船調(diào)機構(gòu)顯示本月目前馬棕出口數(shù)據(jù)同比增加13.3%，馬棕進入增產(chǎn)高峰期，短期減產(chǎn)及出口利多情況轉(zhuǎn)弱；國內(nèi)積極購買美豆，美豆依舊存在拉尼娜炒作，出口及各方面利多突顯。菜籽供應(yīng)偏緊，偏強態(tài)勢。偏多

2.基差：豆油現(xiàn)貨7370，基差262，現(xiàn)貨貼水期貨。偏多

3.庫存：10月23日豆油商業(yè)庫存127萬噸，前值129萬噸，環(huán)比-2萬噸，同比-3.18% 。偏多

4.盤面：期價運行在20日均線上，20日均線朝上。偏多

5.主力持倉：豆油主力多減。偏多

6.結(jié)論：油脂價格回暖，豆油受收儲支撐，國內(nèi)積極購買美豆，以及USDA報告利多造成美豆上漲，美豆油此前拉動全球油脂價格上行。棕櫚油出口稍有回暖，但增產(chǎn)季高峰期增庫概率較大，具體看主要進口國補庫情況。中加關(guān)系再度緊張，菜籽進口困難，菜油庫存緊缺，為有價形成有利支撐。擔憂歐盟二度疫情爆發(fā)，以及前期盈利較大，恐回調(diào)再度出現(xiàn)，追多需謹慎。中長期就收儲及主要進口國庫存緊缺補庫情況偏多。豆油Y2101：回落做多7000附近入場

棕櫚油

1.基本面：9月馬棕庫存增加1.24%，庫存高于市場預(yù)期，MPOB報告中性，船調(diào)機構(gòu)顯示本月目前馬棕出口數(shù)據(jù)同比增加13.3%，馬棕進入增產(chǎn)高峰期，短期減產(chǎn)及出口利多情況轉(zhuǎn)弱；國內(nèi)積極購買美豆，美豆依舊存在拉尼娜炒作，出口及各方面利多突顯。菜籽供應(yīng)偏緊，偏強態(tài)勢。偏多

2.基差：棕櫚油現(xiàn)貨6570，基差494，現(xiàn)貨貼水期貨。偏多

3.庫存：10月23日棕櫚油港口庫存39萬噸，前值42萬噸，環(huán)比-3萬噸，同比-33.36% 。偏多

4.盤面：期價運行在20日均線上，20日均線朝上。偏多

5.主力持倉：棕櫚油主力多增。偏多

6.結(jié)論：油脂價格回暖，豆油受收儲支撐，國內(nèi)積極購買美豆，以及USDA報告利多造成美豆上漲，美豆油此前拉動全球油脂價格上行。棕櫚油出口稍有回暖，但增產(chǎn)季高峰期增庫概率較大，具體看主要進口國補庫情況。中加關(guān)系再度緊張，菜籽進口困難，菜油庫存緊缺，為有價形成有利支撐。擔憂歐盟二度疫情爆發(fā)，以及前期盈利較大，恐回調(diào)再度出現(xiàn)，追多需謹慎。中長期就收儲及主要進口國庫存緊缺補庫情況偏多。棕櫚油P2101：回落做多5900附近入場

菜籽油

1.基本面：9月馬棕庫存增加1.24%，庫存高于市場預(yù)期，MPOB報告中性，船調(diào)機構(gòu)顯示本月目前馬棕出口數(shù)據(jù)同比增加13.3%，馬棕進入增產(chǎn)高峰期，短期減產(chǎn)及出口利多情況轉(zhuǎn)弱；國內(nèi)積極購買美豆，美豆依舊存在拉尼娜炒作，出口及各方面利多突顯。菜籽供應(yīng)偏緊，偏強態(tài)勢。偏多

2.基差：菜籽油現(xiàn)貨9760，基差653，現(xiàn)貨貼水期貨。偏多

3.庫存：10月23日菜籽油商業(yè)庫存28萬噸，前值29萬噸，環(huán)比-1萬噸，同比-36.79%。偏多   

4.盤面：期價運行在20日均線上，20日均線朝上。偏多

5.主力持倉：菜籽油主力多增。偏多

6.結(jié)論：油脂價格回暖，豆油受收儲支撐，國內(nèi)積極購買美豆，以及USDA報告利多造成美豆上漲，美豆油此前拉動全球油脂價格上行。棕櫚油出口稍有回暖，但增產(chǎn)季高峰期增庫概率較大，具體看主要進口國補庫情況。中加關(guān)系再度緊張，菜籽進口困難，菜油庫存緊缺，為有價形成有利支撐。擔憂歐盟二度疫情爆發(fā)，以及前期盈利較大，恐回調(diào)再度出現(xiàn)，追多需謹慎。中長期就收儲及主要進口國庫存緊缺補庫情況偏多。菜籽油OI2101：回落做多9000附近入場

4

---金屬

銅:

1、基本面：供需基本大致平衡，廢銅進口受限，智利供應(yīng)緊張，疫情襲來滬銅消費更加疲軟，9月份，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為51.5％，比上月上升0.5個百分點，表明制造業(yè)景氣有所回升；中性。

2、基差：現(xiàn)貨 51915，基差105，升水期貨；中性。

3、庫存：10月26日LME銅庫存減1575噸至178725噸,上期所銅庫存較上周減2041噸至155506噸；中性。

4、盤面：收盤價收于20均線上，20均線向上運行；偏多。

5、主力持倉：主力凈持倉多，多增；偏多。

6、結(jié)論：在國全球?qū)捤珊湍厦拦?yīng)偏緊背景下，疫情二次來襲消費疲軟，滬銅多空矛盾，滬銅繼續(xù)維持50000~53000區(qū)間震蕩，滬銅2012:空單止盈離場,暫時觀望，持有51000看跌期權(quán)。

鋁:

1、基本面：鋁廠環(huán)保限產(chǎn)和去產(chǎn)能有市場自己調(diào)節(jié)，整體滬鋁下游消費疲軟，去庫存緩慢，疫情來襲導致消費更加疲軟；中性。

2、基差：現(xiàn)貨14940，基差200，升水期貨，偏多。

3、庫存：上期所鋁庫存較上周減10188噸至237777噸，庫存高位；偏空。

4、盤面：收盤價收于20均線上，20均線向上運行；偏多。

5、主力持倉：主力凈持倉多，多減；偏多。

6、結(jié)論：在國外疫情快速發(fā)展有所緩解和全球?qū)捤杀尘跋?，滬銅繼續(xù)延續(xù)震蕩為主，滬鋁2011：14800空持有，目標14650，止損15000。

滬鋅:

1、基本面：外媒10月9日消息：世界金屬統(tǒng)計局（ WBMS ）最新報告顯示，2020年1-7月全球鋅市供應(yīng)過剩21萬噸，2019年全年則為供應(yīng)短缺7.4萬噸。偏空

2、基差：現(xiàn)貨19850，基差+325；偏多。

3、庫存：10月26日LME鋅庫存較上日增加1600噸至220975噸，10月26上期所鋅庫存?zhèn)}單較上日減少1452至15864噸；中性。

4、盤面：今日滬鋅震蕩下跌走勢，收20日均線之上,20日均線向下；中性。

5、主力持倉：主力凈多頭，多增；偏多。

6、結(jié)論：供應(yīng)依然過剩；滬鋅ZN2012：多單持有，止損19250。

鎳：

1、基本面：從短線來看，礦依然會是支撐鎳價的重要因素。同時礦供應(yīng)壓力可能會使國內(nèi)鎳鐵的生產(chǎn)受到原料影響有一定回落。金川鎳檢修以及事故已經(jīng)慢慢消化，做多情緒有一定放緩。不銹鋼庫存再次反彈，說明終端的消費不佳，恐拖累產(chǎn)業(yè)鏈。從期貨來看，持倉本周先增后減，與上周末相比有所回落，資金開始出現(xiàn)減退情況，對于鎳來說近期有大行情的可能性減小。中性

2、基差：現(xiàn)貨119500，基差1620，偏多，俄鎳118250，基差370，中性

3、庫存：LME庫存238152，+522，上交所倉單26771，-234，中性

4、盤面：收盤價收于20均線以上，20均線向上，偏多

5、主力持倉：主力持倉凈空，空增，偏空

6、結(jié)論：滬鎳12：震蕩思路，下方支撐117200，上方壓力120800，在此區(qū)間高拋低吸。

黃金

1、基本面：大選前國會批準新刺激法案的希望渺茫，疫情惡化擔憂加劇，標普500指數(shù)創(chuàng)一個月最大跌幅，能源和工業(yè)板塊領(lǐng)跌；美國國債攀升，長債領(lǐng)漲，美元走強；金價繼續(xù)震蕩，昨日明顯回落后，早盤倫敦金小幅回升至1905左右；中性

2、基差：黃金期貨401.56，現(xiàn)貨400.45，基差-1.11，現(xiàn)貨貼水期貨；中性

3、庫存：黃金期貨倉單2199千克，不變；中性

4、盤面：20日均線向下，k線在20日均線下方；偏空

5、主力持倉：主力凈持倉多，主力多增；偏多

6、結(jié)論：金價受避險影響小幅回升；COMEX黃金小幅回升至1906；今日關(guān)注美國9月耐用品訂單月率，繼續(xù)關(guān)注刺激協(xié)議進展。財政刺激反復和疫情的惡化將繼續(xù)影響市場，臨近大選最終時間，風險事件較多，反復性強，金價震蕩為主。滬金2012：400-406區(qū)間操作。

白銀

1、基本面：大選前國會批準新刺激法案的希望渺茫，疫情惡化擔憂加劇，標普500指數(shù)創(chuàng)一個月最大跌幅，能源和工業(yè)板塊領(lǐng)跌；美國國債攀升，長債領(lǐng)漲，美元走強；銀價繼續(xù)震蕩，早盤倫敦銀小幅回升至24.3左右；中性

2、基差：白銀期貨5096，現(xiàn)貨5063，基差-33，現(xiàn)貨貼水期貨；偏空

3、庫存：白銀期貨倉單2312865千克，減少9千克；中性

4、盤面：20日均線向下，k線在20日均線下方；偏空

5、主力持倉：主力凈持倉多，主力多減；偏多

6、結(jié)論：銀價跟隨金價繼續(xù)震蕩為主；COMEX銀繼續(xù)在24.5左右震蕩。銀價跟隨金價回落，但銀價回落幅度有限，短期依舊將震蕩為主。滬銀2012：5050-5330區(qū)間操作。

5

---金融期貨

期指

1、基本面：受到美國新一輪刺激政策短期難以達成和歐美第二波疫情影響，隔夜歐美股市下跌，昨日兩市早盤下挫后反彈，科創(chuàng)版和創(chuàng)業(yè)板領(lǐng)漲，金融板塊下跌；中性 

2、資金：融資余額14195億元，減97億元，滬深股凈暫停交易；偏空

3、基差：IF2011貼水21.24點，IH2011貼水12.5點，IC2011貼水34.18點；中性

4、盤面：IH>IF> IC（主力合約），IF、IH在20日均線上方，IC在20日均線下方；偏多

5、主力持倉：IF 主力多增，IH主力多增，IC主力多減；偏多

6、結(jié)論：本周十九屆五中全會召開，美國大選臨近，市場交投清淡、觀望情緒增加。IF2011：觀望為主；IH2011：觀望為主；IC2011：觀望為主。

國債：

1、基本面：十九屆五中全會10月26日-29日在北京召開，主要研究制定“十四五”規(guī)劃和2035年遠景目標重大問題，對我國未來經(jīng)濟建設(shè)與發(fā)展具有方向性指導意義。

2、資金面：周一央行公開市場進行500億元逆回購。

3、基差：TS主力基差為0.0855，現(xiàn)券升水期貨，偏多。TF主力基差為0.0286，現(xiàn)券升水期貨，偏多。T主力基差為0.3523，現(xiàn)券升水期貨，偏多。

4、庫存：TS、TF、T主力可交割券余額分別為18040億、14935億、23566億；中性。

5、盤面：TS主力在20日線下方運行，20日線向下，偏空；TF 主力在20日線上方運行，20日線向下，偏多；T 主力在20日線上方運行，20日線向上，偏多。

6、主力持倉：TS主力凈空，空增。TF主力凈空，空增。T主力凈空，空增。

7、結(jié)論：多單繼續(xù)持有。