股指

【期貨市場(chǎng)】

滬深300股指期貨主力合約IF2011漲38.6點(diǎn)或0.81%，報(bào)4799.2點(diǎn)；上證50股指期貨主力合約IH2011漲23.0點(diǎn)或0.70%，報(bào)3324.4點(diǎn)；中證500股指期貨主力合約IC2011跌9.6點(diǎn)或0.15%，報(bào)6200.2點(diǎn)。

【市場(chǎng)要聞】

1、中國10月財(cái)新服務(wù)業(yè)PMI為56.8，預(yù)期55，前值54.8；綜合PMI為55.7，前值54.5。服務(wù)業(yè)供需持續(xù)加速復(fù)蘇，就業(yè)連續(xù)三個(gè)月保持?jǐn)U張，企業(yè)家對(duì)經(jīng)濟(jì)前景極為樂觀；兩大行業(yè)PMI上升，推動(dòng)財(cái)新中國綜合PMI升至近十年來最高。

2、商務(wù)部：將持續(xù)實(shí)施一系列政策舉措，推動(dòng)擴(kuò)大先進(jìn)技術(shù)、設(shè)備和服務(wù)進(jìn)口，支持改善民生相關(guān)產(chǎn)品的進(jìn)口；期待利用三至五年時(shí)間培育一批監(jiān)管制度創(chuàng)新、服務(wù)功能齊全、交易模式靈活的進(jìn)口示范區(qū)，推動(dòng)中國進(jìn)口規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)大、結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。

3、乘聯(lián)會(huì)：10月一至五周的乘用車日均零售是5.7萬輛，同比增長10%，環(huán)比9月同期銷量增長1%，全月總體表現(xiàn)較強(qiáng)。

4、工信部副部長王志軍表示，將培育發(fā)展新動(dòng)能，著力補(bǔ)齊高端服務(wù)器、CPU、專用芯片等短板環(huán)節(jié)，加強(qiáng)計(jì)算架構(gòu)、算法、計(jì)算系統(tǒng)創(chuàng)新，布局量子計(jì)算等前沿領(lǐng)域。

【觀點(diǎn)】

外圍市場(chǎng)隔夜大幅走高，受此影響期指短期有望繼續(xù)上揚(yáng)，同時(shí)由于國際市場(chǎng)地緣政治不確定性大增，期指短線波動(dòng)可能增大，仍需防范風(fēng)險(xiǎn)。長期看，歐洲部分國家重啟居家禁止令，其經(jīng)濟(jì)二次下行風(fēng)險(xiǎn)增大，需關(guān)注未來歐洲疫情進(jìn)展帶來的持續(xù)影響，同時(shí)我國經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)V型反轉(zhuǎn)走勢(shì)，復(fù)蘇動(dòng)能不減，疊加后續(xù)政策推動(dòng)，期指長期偏多思路未變。

鋼材礦石

鋼材

1、現(xiàn)貨：維持或上漲。普方坯上漲，唐山3480（20），華東3580(10)；螺紋維持或上漲，杭州3920（20），北京3800（0），廣州4150（10）；熱卷上漲，上海4010（30），天津3870（10），廣州3960（30）；冷軋，上海4910（40），天津4570（0），廣州4800（20）。

2、利潤（華東）：漲跌互現(xiàn)。即期生產(chǎn)：普方坯盈利52（15），螺紋毛利138（26），熱卷毛利91（35），電爐毛利3（20）；20日生產(chǎn)：普方坯盈利70（-22），螺紋毛利157（-13），熱卷毛利109（-3）。

3、基差：螺紋縮小，熱卷擴(kuò)大。杭州螺紋（未折磅）01合約167（-25），05合約335（-10）；上海熱卷01合約123（5），05合約298（15）。

4、供給：回升。10.29螺紋363（5），熱卷321（0），五大品種1067（7）。

5、需求：建材成交量26（3）萬噸。今年一到九月份，我國造船新接訂單量占世界市場(chǎng)份額的58.3%，船廠手中的訂單占到全球份額的48.3%。

6、庫存：去化。10.29螺紋社庫674（-56），廠庫306（-22）；熱卷社庫277（-9），廠庫106（-6），五大品種整體庫·存1916（-114）。

7、總結(jié):隨著庫存快速去化，現(xiàn)貨情緒有所回暖，價(jià)格上行得到驗(yàn)證。進(jìn)入11月，仍將是去庫窗口期，多單持有為主。關(guān)注海外疫情、美國大選、聯(lián)儲(chǔ)議息等對(duì)市場(chǎng)情緒的影響。

鐵礦石

1.現(xiàn)貨：下跌。唐山66%干基現(xiàn)價(jià)945（0），普氏現(xiàn)價(jià)116.91（-0.8）美金，日照卡拉拉877（-3），日照金步巴822（-6），日照PB粉858（-5），張家港廢鋼現(xiàn)價(jià)2490元（0）。

2.利潤：上漲。PB20日進(jìn)口利潤-1（0）。

3.基差：走強(qiáng)。金步巴01基差159（+5），金步巴05基差222（+8），卡拉拉01基差77（-3），卡拉拉05基差140（+1）。

4、供應(yīng)：增加。11.02，澳巴19港發(fā)貨量2740（+283）；45港到貨量2563（+30）。

5、需求：持穩(wěn)。10.29，45港日均疏港量313（+5）；64家鋼廠日耗55.75（-0.8）。

6、庫存：累庫。10.29，45港庫存12796（+34）；247家鋼廠庫存11102（+74），可用天數(shù)36天（0）。

7.總結(jié)：港口庫存延續(xù)累積，但鋼廠補(bǔ)庫需求亦存在，價(jià)格寬幅震蕩為主。關(guān)注成材旺季需求以及鐵礦石基差修復(fù)所帶來的驅(qū)動(dòng)變化，可以以1-5正套或波段方式參與。

焦煤焦炭

利潤：噸精煤利潤200+元，噸焦炭利潤500元。

價(jià)格：焦煤倉單價(jià)格1350元；焦化廠焦炭出廠折盤面2250-2300左右。

開工：全國樣本鋼廠高爐產(chǎn)能利用率77.24%（-0.41%）；全國樣本焦化廠產(chǎn)能利用率82.99%（+0.19%）。

庫存：煉焦煤煤礦庫存226.64（-7.89），煉焦煤港口庫存338（+3），煉焦煤鋼廠焦化廠以及獨(dú)立焦化廠庫存1789.55（+44.95）萬噸；焦化廠焦炭庫存27.93（+1.69）萬噸，港口焦炭庫存231（-8）萬噸，鋼廠焦炭庫存453.44（+4.05）萬噸。

總結(jié)：估值上看，焦煤價(jià)格高估，焦炭期現(xiàn)貨價(jià)格均高估。從驅(qū)動(dòng)上看，短期內(nèi)長流程鋼廠產(chǎn)量或仍維持高位，而焦炭產(chǎn)量增速不及預(yù)期，庫存低位，焦炭供需緊平衡或延續(xù)，但目前價(jià)格已經(jīng)反應(yīng)市場(chǎng)主流預(yù)期，價(jià)格有一定的上漲壓力；煉焦煤供需環(huán)境改善或加速，進(jìn)口端或大幅收縮，疊加下游大幅補(bǔ)庫，價(jià)格有想象空間，近月價(jià)格大跌之后有買入價(jià)值。

動(dòng)力煤

北港現(xiàn)貨：5500大卡615（-），5000大卡566（+2），4500大卡498（+2）。

進(jìn)口現(xiàn)貨：澳大利亞5500CFR價(jià)47美元/噸（-），印尼3800大卡FOB價(jià)29.5美元/噸（-）。

內(nèi)外價(jià)差：澳大利亞5500大卡262元/噸（-），印尼5000大卡165元/噸（+5）。

期貨：主力1月合約基差24左右，持倉18萬手（夜盤-131手）。

重點(diǎn)電廠（環(huán)比13日）：10月18日供煤354萬噸（環(huán)比-5.57%，同比-7.33%），日耗煤325萬噸（環(huán)比+1.25%，同比+2.52%），庫存9281萬噸（環(huán)比+2.26%，同比+2.24%），庫存可用天數(shù)30天（環(huán)比+1天，同比+2天）。

環(huán)渤海港口：八港庫存合計(jì)1800.2（+0.6），調(diào)入量168（-14.1），調(diào)出量142.1（-30.4），錨地船91（-10），預(yù)到船57（+3）。

長江口：10.30七港庫存合計(jì)418，周環(huán)比下降31（或6.9%），同比下降34.17%。

運(yùn)費(fèi)：中國沿海煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)CBCFI為786.5（+22.1），BDI指數(shù)1263（-21）。

總結(jié)：大秦線檢修結(jié)束之后，港口庫存仍積累困難，電廠日耗同比高位，并且即將面臨季節(jié)性回升，電廠冬儲(chǔ)補(bǔ)庫啟動(dòng)，11月以后水電對(duì)火電的擠出效應(yīng)將大幅減少，而GDP增速仍處于抬升過程中，旺季需求值得期待。另外，長江口庫存處于歷史同期偏低水平，且仍在下降，北方港口庫存有向其轉(zhuǎn)移的需要。但進(jìn)口存在較大不確定性，若澳煤集中通關(guān)，短期內(nèi)可能會(huì)對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)造成一定沖擊，關(guān)注政策變化及時(shí)調(diào)整倉位。

尿素

1.現(xiàn)貨市場(chǎng)：尿素上行趨緩，液氨、甲醇上行。

尿素：山東1810（日+0，周+0），東北1820（日+0，周+0），江蘇1830（日+0，周+20）；

液氨：山東2920（日+0，周+40），河北2927（日+23，周+34），河南2800（日+0，周+100）；

甲醇：西北1660（日+0，周+55），華東2010（日+20，周+45），華南2000（日+45，周+75）。

2.期貨市場(chǎng)：價(jià)格及基差震蕩；1/5價(jià)差修復(fù)至-20元/噸開外。

期貨：9月1676（日+5，周-19），1月1709（日+3，周-15），5月1732（日+11，周-30）；

基差：9月134（日-5，周+39），1月101（日-3，周+35），5月78（日-11，周+50）；

月差：9-1價(jià)差-33（日+2，周-4），1-5價(jià)差-23（日-8，周+15）。

3.價(jià)差：合成氨加工費(fèi)企穩(wěn)；尿素/甲醇價(jià)差繼續(xù)修復(fù)；產(chǎn)銷區(qū)價(jià)差合理。

合成氨加工費(fèi)125（日+0，周-23），尿素-甲醇-200（日-20，周-45）；山東-東北-10（日+0，周+0），山東-江蘇-20（日+0，周-20）。

4.利潤：尿素利潤回落；復(fù)合肥利潤持平；三聚氰胺利潤回升。

華東水煤漿527（日-1，周-4），華東航天爐453（日-1，周+18），華東固定床341（日+10，周+29）；西北氣頭180（日+0，周+0），西南氣頭363（日+0，周+0）；硫基復(fù)合肥158（日+0，周-7），氯基復(fù)合肥255（日+0，周-14），三聚氰胺-557（日+0，周+30）。

5.供給：開工及日產(chǎn)環(huán)比回落，同比偏高。

截至2020/10/30，尿素企業(yè)開工率72.9%(環(huán)比-0.6%，同比+11.9%)，其中氣頭企業(yè)開工率73.5%(環(huán)比+1.0%，同比+1.3%)；日產(chǎn)量15.3萬噸(環(huán)比-0.1萬噸，同比+1.6萬噸）。

6.需求：銷售轉(zhuǎn)暖，工業(yè)需求平穩(wěn)。

尿素工廠：截至2020/10/30，預(yù)收天數(shù)8.4天(環(huán)比+0.4天)。

復(fù)合肥：截至2020/10/30，開工率38.8%（環(huán)比+4.7%，同比+5.9%），庫存70.8萬噸（環(huán)比+0.4萬噸，同比-18.7萬噸）。

人造板：地產(chǎn)8月新開工及銷售正增長，竣工增速轉(zhuǎn)負(fù)；人造板8月PMI回落。

三聚氰胺：截至2020/10/30，開工率67.5%（環(huán)比+10.1%，同比+3.4%）。

7.庫存：工廠庫存環(huán)比略增，同比大幅偏低；外貿(mào)發(fā)貨，集港增加。

截至2020/10/30，工廠庫存37.1萬噸，（環(huán)比+0.3萬噸，同比-35.1萬噸）；港口庫存45.1萬噸，（環(huán)比+7.4萬噸，同比+9.1萬噸）。

8.總結(jié)：

周三期貨小幅回升，現(xiàn)貨持平，基差高位；1/5價(jià)差從接近零值修復(fù)至-20元/噸開外。上周尿素供需格局略好于預(yù)期，供給持平的同時(shí)庫存小幅去化，內(nèi)貿(mào)季節(jié)性走強(qiáng)但沒有春肥期間的超預(yù)期增長，外貿(mào)招標(biāo)已確認(rèn)，表觀需求止跌。當(dāng)前主要利多因素在于外貿(mào)仍有需求、工廠即期銷售和遠(yuǎn)期預(yù)售情況良好；主要利空因素在于即將迎來農(nóng)需空白期、外貿(mào)應(yīng)標(biāo)量不確定。策略方面絕對(duì)價(jià)格回落暫緩，1月空頭繼續(xù)持有；價(jià)差方面期現(xiàn)仍需等待機(jī)會(huì)，1/5反套繼續(xù)持有。

油脂油料

一、行情走勢(shì)（美豆止跌回升，原油3日反彈）

截至11.4，本周美豆連續(xù)2個(gè)交易日反彈，CBOT1月大豆合約收1085.25美分/蒲式耳，漲22.75美分，2.14%。3月大豆合約收1079.25美分/蒲式耳，漲23美分，2.18%；12月豆粕合約收漲9.2美元，報(bào)每短噸386.1美元，2.44%。12月豆油合約收漲0.61美分，報(bào)每磅34.38美分，1.81%。

此前，DCE豆粕連續(xù)2周回落，1月收盤至3216元/噸，漲27元，夜盤收于3243元/噸，漲27元；DCE豆油1月收盤至7400元/噸，漲54元，夜盤收于7316元/噸，跌84元。DCE棕櫚油1月收盤至6406元/噸，漲48元，夜盤收于6344元/噸，跌62元。

二、現(xiàn)貨價(jià)格

11.4，沿海一級(jí)豆油7740-7820元/噸，漲50-60元/噸；沿海24度棕櫚油6740-6840元/噸，漲20-50元/噸；沿海豆粕3160-3270元/噸，漲10-20元/噸

三、基差與成交（繼上周，本周粕成交持續(xù)放緩，周二開始豆油跟盤反彈放量）

11.4，繼大上周華東地區(qū)2105合約及兩廣地區(qū)2109合約遠(yuǎn)月提貨負(fù)基差刺激成交過后，上周豆粕成交放緩。共成交9.07萬噸，前一日9.88成交萬噸，基差0.7萬噸。豆油成交2.52萬噸，前一日9.21萬噸，基差0萬噸；華東地區(qū)2101合約11月提貨基差-10元/噸。華東y2101合約主流油廠基差未報(bào)價(jià)。

四、主要消息（大選對(duì)股市和商品影響顯著）

1、北京時(shí)間今晨6時(shí)，美國?？怂剐侣勛钚陆y(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，民主黨總統(tǒng)候選人拜登拿下密歇根州，獲得該州16張選舉人票，至此共獲264張選舉人票。

2、美聯(lián)儲(chǔ)周四將公布貨幣政策決定，在財(cái)政刺激缺席的前景下，市場(chǎng)期待主席鮑威爾考慮進(jìn)一步支持經(jīng)濟(jì)的做法。

3、國際油價(jià)集體上漲，NYMEX原油期貨漲3.93%報(bào)39.14美元/桶，連漲三日，創(chuàng)兩周新高；布油漲3.75%報(bào)41.2美元/桶。

五、走勢(shì)分析

海外疫情、美國大選令近期商品市場(chǎng)存面臨著較大波動(dòng)與不確定性。此前跟隨疫情承壓的原油、股市和貴金屬，近兩日轉(zhuǎn)為反彈，給商品市場(chǎng)帶來反彈效應(yīng)。外圍利好更多兌現(xiàn)到植物油市場(chǎng)，豆粕市場(chǎng)受到此消彼長影響相對(duì)承壓，需要南美給出新的驅(qū)動(dòng)，才會(huì)進(jìn)一步兌現(xiàn)趨勢(shì)行情。在美豆供需格局緊張背景下，市場(chǎng)依舊關(guān)注豆粕長期上行機(jī)會(huì)，m15正套持續(xù)也說明了這個(gè)邏輯；在美豆庫消比回落、全球油料供需向偏緊格局轉(zhuǎn)變，加之全球植物油庫消比持續(xù)多年回落至歷史低位區(qū)間背景下，植物油市場(chǎng)基本面在油籽油料中最佳，因此持續(xù)受到資金關(guān)注，疫情二次爆發(fā)預(yù)期令市場(chǎng)預(yù)期長期貨幣寬松，因此長期依舊是市場(chǎng)焦點(diǎn)。1月以來植物油價(jià)格主要跟隨外部市場(chǎng)（原油）走勢(shì)，中期來看面臨疫情及原油等外部環(huán)境的擾動(dòng)，容易引發(fā)外部環(huán)境和基本面相博弈的高頻寬度波動(dòng)，目前依舊建議區(qū)間對(duì)待。菜油由于收儲(chǔ)、低庫存及中加關(guān)系較為獨(dú)立，已經(jīng)突破前高。

白糖

1、洲際交易所(ICE)原糖期貨周三在區(qū)間內(nèi)交投，因美國總統(tǒng)選舉結(jié)果仍存在不確定性，很多投資者選擇離場(chǎng)觀望。ICE3月原糖期貨收跌0.07美分，或0.3%%，結(jié)算價(jià)報(bào)每磅14.65美分，周二曾升至15.23美分，為主力合約自2月13日以來的最高水平。

2、鄭糖主力01合約周三跌58點(diǎn)，收于5142元/噸，持倉增2萬余手（夜盤反彈5點(diǎn)，持倉減1千余手），主力持倉上多頭方增4百余手，空頭方增1萬3千余手。其中多頭方光大增2千余手，永安、國投安信、廣發(fā)、銀河、平安、華安6家各增1千余手，海通減9千余手，華泰，中信各減2千余手，東證減1千余手；空頭方海通增6千余手，東證增4千余手，華泰，中信各增3千余手，光大，國泰君安各增1千余手，中糧減7千余手，東興減1千余手。2105合約跌30點(diǎn)，收于5151元/噸，持倉增8千余手。

3、資訊：1）據(jù)外電11月3日消息，巴西政府周二發(fā)布10月商品出口數(shù)據(jù)顯示，巴西10月糖出口量為420.31萬噸，2019年10月出口量為191.77萬噸。

2）據(jù)外電11月4日消息，法國第二大糖生產(chǎn)商CristalUnion董事長在接受農(nóng)業(yè)報(bào)紙eBetteravier采訪時(shí)稱，由于作物病害和干旱，該公司預(yù)計(jì)其今年甜菜產(chǎn)量將下降高達(dá)30%。

3）主產(chǎn)區(qū)日成交：今日鄭糖盤面高開低走，市場(chǎng)成交有所回升，但較為分化。根據(jù)Cofeed統(tǒng)計(jì)的共7家集團(tuán)成交情況：今日廣西與云南地區(qū)共計(jì)成交8300噸（其中廣西成交2700噸，云南成交5600噸），較上一交易日增加3530噸。4）現(xiàn)貨價(jià)格：今日白糖出廠均價(jià)為5458元/噸，較昨日5472元/噸跌14元/噸。廣西地區(qū)一級(jí)白糖報(bào)價(jià)在5400-5520元/噸，較昨日維持穩(wěn)定；云南產(chǎn)區(qū)昆明提貨報(bào)價(jià)在5450元/噸，大理提貨報(bào)5410-5430元/噸，較昨日下跌30-40元/噸。加工糖售價(jià)普遍走低，福建地區(qū)一級(jí)碳化糖5600元/噸，較昨日下跌50元/噸，江蘇地區(qū)一級(jí)碳化糖報(bào)5540元/噸，較昨日維持穩(wěn)定，廣東地區(qū)一級(jí)碳化糖報(bào)5400-5430元/噸，較昨日下跌20元/噸，山東地區(qū)一級(jí)碳化糖5670元/噸，較昨日下跌30元/噸，遼寧地區(qū)一級(jí)碳化糖昨日?qǐng)?bào)5470元/噸，較昨日維持穩(wěn)定，河北地區(qū)一級(jí)碳化糖報(bào)價(jià)5430元/噸。

20/21榨季北方甜菜糖已于9月20日正式開榨，目前內(nèi)蒙古12家糖廠已全部開榨生產(chǎn)，內(nèi)蒙古甜菜糖售價(jià)在5350-5400元/噸，較昨日維持穩(wěn)定，新疆糖售價(jià)在5150-5200元/噸之間（低端為疆外報(bào)價(jià)，高端為疆內(nèi)報(bào)價(jià)），較昨日維持穩(wěn)定。

4、綜述：原糖近期不斷新高，中樞也快速上移，整體是偏強(qiáng)的格局。我們認(rèn)為整體偏強(qiáng)走勢(shì)的支撐來源于宏觀大勢(shì)及糖產(chǎn)業(yè)大勢(shì)（周期性）。此外，油價(jià)下跌空間不大，且即使油價(jià)繼續(xù)下跌，帶來的更多是情緒影響，無法在數(shù)量上繼續(xù)增加巴西制糖比和巴西產(chǎn)糖量。同時(shí)利空主要集中于巴西和印度，但是國際貿(mào)易集中依賴兩個(gè)國家的時(shí)候，利空的因素有提前兌現(xiàn)和存在變數(shù)的可能?；饘?duì)糖的買需一方面是驗(yàn)證了上述結(jié)論，另一方面也是對(duì)偏強(qiáng)走勢(shì)的加持。但是我們也提過，因?yàn)榘臀?、印度增產(chǎn)，導(dǎo)致市場(chǎng)還未呈現(xiàn)缺糖局面，在糖價(jià)走高之后，會(huì)逐漸有利空點(diǎn)（和原油比值、印度出口臨界點(diǎn)、中國買需提前透支部分等）。此外，新冠影響/油價(jià)下跌/美元轉(zhuǎn)升/基金調(diào)倉等因素都可能會(huì)帶來節(jié)奏性回調(diào)壓力，而基金的調(diào)倉預(yù)期是來自于基金持有多頭部位的龐大。這些點(diǎn)在最近有所體現(xiàn)，先是新冠疫情秋冬復(fù)發(fā)的隱憂顯現(xiàn)，德國、法國宣布封城舉措，還有限制節(jié)日活動(dòng)等，同時(shí)原油大跌也出現(xiàn)。因此階段性上漲過后的調(diào)整壓力和基金調(diào)倉的壓力在等均和此事件性驅(qū)動(dòng)相配合，使得價(jià)格出現(xiàn)調(diào)整。但這些仍未改原糖的偏強(qiáng)走勢(shì)，而糖市的下跌也很快被收回，目前在等待美國大選風(fēng)險(xiǎn)的釋放。國內(nèi)整體庫存結(jié)構(gòu)看偏有利，但是內(nèi)外價(jià)差較大情況下，上行趨勢(shì)上看，在內(nèi)外價(jià)差修復(fù)前只能偏弱跟隨原糖。收貼水或國際貿(mào)易物流受限情況下才會(huì)走獨(dú)立的、階段性的、有限走強(qiáng)行情。而向下看的關(guān)鍵點(diǎn)依然在于進(jìn)口政策端，目前較高的進(jìn)口量和裝船預(yù)期以及9月重新增加的糖漿進(jìn)口對(duì)國內(nèi)產(chǎn)生較大壓力，使得糖價(jià)走勢(shì)偏弱。但不完全放開背景下，下跌后依然重點(diǎn)關(guān)注下方支撐，節(jié)奏上維持逢低買入。

養(yǎng)殖

1.生豬市場(chǎng):

（1）中國養(yǎng)豬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，11月04日全國外三元生豬均價(jià)為29.83元/公斤，較前一日上漲0.09元/公斤，較上周上漲0.84元/公斤,較上月下跌3.36元/公斤。月初出欄壓力減輕，11月后關(guān)注產(chǎn)能穩(wěn)步恢復(fù)同時(shí)也需關(guān)注需求旺季的到來。

2.雞蛋市場(chǎng)：

（1）11月04日主產(chǎn)區(qū)均價(jià)約3.36元/斤（+0.01），主銷區(qū)均價(jià)約3.65元/斤（+0.02）。

（2）11月04日期貨2011合約3576（-12），2012合約3833（+15），2101合約4018（+23），11-1價(jià)差-442（-35）,12-1價(jià)差-185（-8）。

（3）近期現(xiàn)貨價(jià)格保持企穩(wěn)回升態(tài)勢(shì)，趨勢(shì)上看，整體產(chǎn)能去化態(tài)勢(shì)延續(xù)，但進(jìn)一步去化需要驅(qū)動(dòng)以及時(shí)間，繼續(xù)關(guān)注淘雞情況以及周邊飼料價(jià)格強(qiáng)勢(shì)對(duì)蛋價(jià)影響。