一、當(dāng)日主要新聞關(guān)注

1）國(guó)際新聞

美國(guó)10月失業(yè)率錄得6.9%，為連續(xù)第六個(gè)月錄得下滑，遠(yuǎn)低于預(yù)期的7.7%。美國(guó)10月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口小幅好于預(yù)期，錄得增加63.8萬(wàn)人，連續(xù)第四個(gè)月增幅下滑，且為連續(xù)第二個(gè)月在100萬(wàn)人下方。

2）國(guó)內(nèi)新聞

中國(guó)央行：中國(guó)10月末外匯儲(chǔ)備報(bào)31279.82億美元，環(huán)比減少145億美元。中國(guó)10月末黃金儲(chǔ)備報(bào)6264萬(wàn)盎司（約1948.32噸），與上個(gè)月持平。

3）行業(yè)新聞

馬來(lái)西亞棕櫚油協(xié)會(huì)（MPOA）發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2020年10月，馬來(lái)西亞毛棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比下降8.12%，其中馬來(lái)半島降9.9%，沙巴降4.98%，沙撈越降5.96%，馬來(lái)東部降5.26%。

二、主要品種早盤(pán)評(píng)論

1）金融

【股指】

股指：美國(guó)大選結(jié)果逐漸明朗，美股漲跌分化，上一交易日A股早盤(pán)跳水，午后回升，創(chuàng)業(yè)板走弱，資金方面北向資金凈流入39.81億元，11月05日融資余額增加54.41億元至14284.69億元。美國(guó)大選即將落地，恐慌指數(shù)明顯下降，近期A股走勢(shì)獨(dú)立性有所提升。11月3日，中共中央發(fā)布關(guān)于制定國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十四個(gè)五年規(guī)劃和二〇三五年遠(yuǎn)景目標(biāo)的建議?！笆奈濉睍r(shí)期經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展主要目標(biāo)包括經(jīng)濟(jì)發(fā)展取得新成效、改革開(kāi)放邁出新步伐、社會(huì)文明程度得到新提高、生態(tài)文明建設(shè)實(shí)現(xiàn)新進(jìn)步、民生福祉達(dá)到新水平、國(guó)家治理效能得到新提升。未來(lái)我國(guó)將積極推動(dòng)注冊(cè)制，加快資本市場(chǎng)改革，政策利好A股表現(xiàn)。長(zhǎng)期而言我們依然看好股指未來(lái)的空間，某些業(yè)績(jī)不及預(yù)期的高估值白馬股籌碼有所松動(dòng)。技術(shù)面看仍然偏多為主，操作上短期建議以做多為主，長(zhǎng)線建議逢低建倉(cāng)。

【國(guó)債】

國(guó)債：上周五國(guó)債期貨價(jià)格震蕩走低。美國(guó)總統(tǒng)大選塵埃落定，拜登呼吁彌合分歧，承諾迅速采取抗疫行動(dòng)，美債收益率有所回升；上周央行公開(kāi)市場(chǎng)逆回購(gòu)操作3200億元，當(dāng)周有5100億元逆回購(gòu)和4000億元MLF到期，凈回籠5900億元，央行稱將于月中進(jìn)行一次性續(xù)作MLF；10月份出口增長(zhǎng)4.6%，繼續(xù)向好，官方和財(cái)新制造業(yè)PMI均好于預(yù)期，制造業(yè)總體持續(xù)回暖，“十四五”規(guī)劃建議中發(fā)展和建設(shè)仍是總體基調(diào)，預(yù)計(jì)四季度經(jīng)濟(jì)增速將持續(xù)穩(wěn)定回升，IMF也預(yù)測(cè)今年中國(guó)將成為主要經(jīng)濟(jì)體中唯一正增長(zhǎng)國(guó)家；央行副行長(zhǎng)劉國(guó)強(qiáng)表示從趨勢(shì)看我國(guó)經(jīng)濟(jì)比較強(qiáng)勁，要考慮下一步的政策，預(yù)計(jì)央行年內(nèi)仍會(huì)綜合運(yùn)用并創(chuàng)新多種貨幣政策工具，保持流動(dòng)性合理充裕；總體上在經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步回升的情況下，預(yù)計(jì)國(guó)債期貨價(jià)格仍以弱勢(shì)下行為主，操作上建議關(guān)注做空和跨期套利策略。

2）能化

【原油】

原油：歐美新冠病毒病例持續(xù)激增，加劇市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)和需求擔(dān)憂，國(guó)際油價(jià)大幅下跌。美國(guó)總統(tǒng)選舉不確定性也打壓市場(chǎng)氣氛。意大利、德國(guó)、希臘、波蘭和捷克單日新增病例創(chuàng)新高，法國(guó)公布超過(guò)85%的ICU病床正在被新冠病人占用。歐盟執(zhí)委會(huì)下調(diào)了經(jīng)濟(jì)預(yù)期，預(yù)計(jì)2023年之前歐盟經(jīng)濟(jì)不會(huì)回升到病毒爆發(fā)前的水平。歐盟將2021年歐元區(qū)GDP增長(zhǎng)預(yù)測(cè)從6.1%下調(diào)至4.2%，第四季度歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增速將環(huán)比下跌0.1%，因第二波疫情及限制措施；預(yù)計(jì)2020年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)將萎縮7.8%。貝克休斯公布的數(shù)據(jù)顯示，截止11月6日的一周，美國(guó)在線鉆探油井?dāng)?shù)量226座，比前周增加5座；比去年同期減少458座。

【甲醇】

甲醇：甲醇周五夜盤(pán)小漲0.1%。國(guó)內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開(kāi)工負(fù)荷在83.82%，較上周下跌3.96個(gè)百分點(diǎn)。月初中天合創(chuàng)一套CTO裝置停車(chē)，所以本周四國(guó)內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置整體開(kāi)工負(fù)荷下滑。另外，山東華彬MTP裝置暫無(wú)進(jìn)一步進(jìn)展。截至11月5日，國(guó)內(nèi)甲醇整體裝置開(kāi)工負(fù)荷為72.11%，下跌0.08個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期上漲0.38個(gè)百分點(diǎn)；西北地區(qū)的開(kāi)工負(fù)荷為81.08%，下跌1.28個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期下滑4.42個(gè)百分點(diǎn)。整體來(lái)看沿海地區(qū)甲醇庫(kù)存在122.18萬(wàn)噸，環(huán)比上周下降12.04萬(wàn)噸，跌幅在8.97%，整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預(yù)估在27.6萬(wàn)噸附近。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，從11月6日至11月22日中國(guó)甲醇進(jìn)口船貨到港量預(yù)估在69.42萬(wàn)-70萬(wàn)噸附近。建議輕倉(cāng)做多。

【橡膠】

橡膠：上周橡膠持續(xù)回調(diào)，RU01大幅減倉(cāng)，價(jià)格跌至14000附近，NR主力跌至10000附近，原料膠加速回落帶動(dòng)期價(jià)走弱，結(jié)構(gòu)性上漲結(jié)束，市場(chǎng)回歸理性。歐美疫情加劇，美國(guó)總統(tǒng)選舉成為關(guān)注焦點(diǎn)，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒有所增加，基本面方面新增供應(yīng)壓力不大，保稅區(qū)持續(xù)去庫(kù)存，下游輪胎開(kāi)工及重卡持續(xù)增長(zhǎng)，汽車(chē)產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)也顯示需求持續(xù)好轉(zhuǎn)，供需基本面有持續(xù)改善的預(yù)期，但短期膠價(jià)仍在走弱，建議多頭回避。

【瀝青】

瀝青：成本側(cè)原油方面，歐美新冠病毒病例持續(xù)激增，加劇市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)和需求擔(dān)憂。華南地區(qū)瀝青市場(chǎng)主流成交價(jià)格約為2500-2650元/噸，山東市場(chǎng)主流成交在2100-2320元/噸，華東市場(chǎng)主流成交在2350-2500元/噸，東北市場(chǎng)主流成交在2200-2430元/噸。華東市場(chǎng)整體需求穩(wěn)定，報(bào)價(jià)較高，但北方貨源可能開(kāi)始流入華東市場(chǎng)形成沖擊；北方氣溫逐漸降低，終端需求則逐漸受限。目前全國(guó)相對(duì)高位的市場(chǎng)供應(yīng)、不斷縮短的施工期將給市場(chǎng)帶來(lái)持續(xù)的壓力。

【聚烯烴（LL、PP）】

聚烯烴（LL、PP）：上周?chē)?guó)內(nèi)聚乙烯現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格先揚(yáng)后抑。線性主流價(jià)格7350-7800元/噸，環(huán)比漲100-150元/噸不等；高壓主流價(jià)格在9550-10700元/噸，環(huán)比漲幅在50-200元/噸不等；低壓各品種價(jià)格多數(shù)上漲，幅度在50-200元/噸不等。線性美金市場(chǎng)價(jià)格走高，市場(chǎng)成交一般。主流成交價(jià)在930-950美元/噸。上周?chē)?guó)內(nèi)PP價(jià)格多有上漲。從品種方面來(lái)看，拉絲價(jià)格上漲40-110元/噸；均聚注塑料本周上漲135-200元/噸；低融共聚料本周上漲50-150元/噸。PP，拉絲美金主流成交在995-1005美元/噸。共聚方面，市場(chǎng)美金主流成交區(qū)間在1030-1080美元/噸?；久娼嵌?，上周聚烯烴無(wú)論LL還是PP市場(chǎng)交投平穩(wěn)，盤(pán)面價(jià)格先揚(yáng)后抑。市場(chǎng)關(guān)注美國(guó)大選后帶來(lái)的變化。不過(guò)，由于全球經(jīng)濟(jì)仍受到疫情沖擊，國(guó)內(nèi)雖提前恢復(fù)，支撐了下半年以來(lái)的聚烯烴的價(jià)格整體平穩(wěn)運(yùn)行。但油價(jià)的弱勢(shì)依然表明外需恢復(fù)仍舊緩慢。因此，1月合約角度，高位震蕩格局下，保持倉(cāng)位靈活性，逢高依然以降低多頭比例為主。

3）黑色

【螺紋】

螺紋主力合約夜盤(pán)震蕩上行，收于3816元/噸(+43)。目前成材仍處于旺季的去庫(kù)周期內(nèi)，現(xiàn)貨價(jià)格在去庫(kù)周期內(nèi)仍有回升空間，而鋼廠利潤(rùn)在成本總體穩(wěn)定的情況下也有小幅擴(kuò)張。我們認(rèn)為在10月下旬到11月中旬的去庫(kù)周期內(nèi)，在現(xiàn)貨價(jià)格和盤(pán)面貼水的加持下，螺紋盤(pán)面在成本線3550左右存在支撐。另外從周四Mysteel公布的產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)據(jù)看，螺紋總庫(kù)存下降87.7萬(wàn)噸，去庫(kù)速度較上周環(huán)比增加9萬(wàn)噸，表觀需求447萬(wàn)噸也較上周水平有所提高。目前旺季需求韌性較強(qiáng)，冷冬的影響暫未在開(kāi)工環(huán)節(jié)體現(xiàn)。政策面上，杭州地區(qū)螺紋質(zhì)量的檢查趨嚴(yán)也造成了去庫(kù)速度加快。短期螺紋現(xiàn)貨仍處于上行通道。

【鐵礦】

鐵礦主力合約夜盤(pán)震蕩上行，收于819.5元/噸(+30.5)。供應(yīng)方面，根據(jù)最近點(diǎn)鋼6港港口庫(kù)存，本周庫(kù)存開(kāi)始出現(xiàn)去化，球團(tuán)和中品粉礦降幅較大，鋼廠在環(huán)保限產(chǎn)的影響下仍然釋放了一定的補(bǔ)庫(kù)需求，疊加球團(tuán)溢價(jià)的回落，對(duì)球團(tuán)礦的需求明顯抬升。供應(yīng)方面，雖然非主流礦在鐵礦現(xiàn)貨價(jià)格基本見(jiàn)頂?shù)那闆r下后期增量有限，但從近期四大礦山礦山發(fā)布的季報(bào)來(lái)看，4季度澳巴發(fā)運(yùn)仍存在較大的回升空間，國(guó)內(nèi)外礦供給到港的壓力將持續(xù)發(fā)酵，累庫(kù)也將持續(xù)。上周四MS產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)據(jù)顯示螺紋去庫(kù)87萬(wàn)噸，表消447萬(wàn)噸，顯示出了較強(qiáng)的需求韌性。后期關(guān)注在北方地區(qū)逐步進(jìn)入采暖季后建材成交和消費(fèi)是否能保持較強(qiáng)表現(xiàn)，在支撐螺紋價(jià)格的同時(shí)給予鐵礦基差修復(fù)的動(dòng)力。

【動(dòng)力煤】

動(dòng)力煤主力夜盤(pán)震蕩下行，收于597.6元/噸(-5.2)。在現(xiàn)貨煤價(jià)突破600元/噸關(guān)口后，產(chǎn)地保供政策開(kāi)始陸續(xù)出臺(tái)，但從目前保供情況看，保供釋放產(chǎn)量略顯不足，導(dǎo)致北港庫(kù)存依舊處于下行通道。而江內(nèi)港的貿(mào)易商受保供利空的影響積極拋貨，從而導(dǎo)致庫(kù)存新低，二港庫(kù)存的消化也給了后期北港庫(kù)存向下游轉(zhuǎn)移的空間。短期來(lái)看，在中間環(huán)節(jié)庫(kù)存偏低，且下游采購(gòu)需求較為旺盛的情況下，短期內(nèi)煤價(jià)將依舊偏強(qiáng)運(yùn)行。中期而言，今年冷冬的預(yù)期能否兌現(xiàn)和后期保供力度能否在上一個(gè)臺(tái)階是決定01合約上方高點(diǎn)的關(guān)鍵因素。但兩者目前看都有很大的不確定性，需關(guān)注大秦線檢修完成后發(fā)運(yùn)量情況以及11月中旬北方開(kāi)始供暖后的日耗回升情況。另外，近期進(jìn)口及長(zhǎng)協(xié)限價(jià)的消息層出不窮，煤價(jià)上方的政策壓力仍然不容忽視，建議前期多單減倉(cāng)觀望。

4）金屬

【貴金屬】

貴金屬：隨著競(jìng)選結(jié)果進(jìn)一步明朗，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好上行，美元指數(shù)下挫金銀走高。拜登贏得大選，結(jié)果確認(rèn)將有助于市場(chǎng)不確定性的消除并利于新一輪財(cái)政刺激的推出，雖然結(jié)果仍然存在反轉(zhuǎn)可能，同時(shí)特朗普在多個(gè)州提起訴訟并尋求重新投票，但短期不會(huì)改變市場(chǎng)預(yù)期。而此前在歐美疫情再次爆發(fā)下市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)快速反彈的預(yù)期已經(jīng)轉(zhuǎn)向謹(jǐn)慎，短期內(nèi)歐美疫情惡化、新一輪刺激計(jì)劃難以短期推出、美國(guó)大選等不確定性因素影響下，一度使得黃金和白銀整體承壓，但隨著風(fēng)險(xiǎn)偏好的回暖或使得美元轉(zhuǎn)弱并提振金銀。盡管美國(guó)兩黨博弈之下短期難有全面性的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃出爐限制了金銀的上行動(dòng)力，但只要大選得出結(jié)果，不確定性的消除以及新一輪財(cái)政刺激的預(yù)期下重拾短線上行。一些關(guān)鍵州的結(jié)果可能要延遲數(shù)日，需要警惕民主黨未掌握參議院多數(shù)席位和特朗普通過(guò)法律向競(jìng)選結(jié)果發(fā)出挑戰(zhàn)等風(fēng)險(xiǎn)事件，爭(zhēng)議性結(jié)果將提升市場(chǎng)不確定性，總體謹(jǐn)慎看好金銀繼續(xù)走強(qiáng)。

【銅】

銅：周末夜盤(pán)銅價(jià)上漲。周末美國(guó)大選基本確定，早盤(pán)美元再次走低，跌破93整數(shù)關(guān)口，離岸人民幣匯率創(chuàng)出新高，達(dá)到6.57。周末海關(guān)公布了初步進(jìn)口數(shù)據(jù)，1-10月份中國(guó)進(jìn)口精礦進(jìn)口同比增加0.8%，未鍛造銅進(jìn)口同比增加41%。二季度以來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇良好，銅需求明顯恢復(fù)，前期國(guó)內(nèi)銅需求主要受電力投資拉動(dòng)，彌補(bǔ)了汽車(chē)、家電和地產(chǎn)行業(yè)的下滑，家電和地產(chǎn)可能全年負(fù)增長(zhǎng)。目前精礦加工費(fèi)仍然低迷，意味著精礦供應(yīng)依舊緊張。總體可能處于中期調(diào)整階段，區(qū)間49000-53500波動(dòng)的可能性較大，建議關(guān)注美元、人民幣匯率、境外疫情等。

【鋅】

鋅：夜盤(pán)鋅價(jià)突破2萬(wàn)整數(shù)關(guān)口，受精礦緊張推動(dòng)。目前精礦加工費(fèi)回落至5千元下方，冶煉利潤(rùn)被壓縮，并支撐國(guó)內(nèi)鋅價(jià)。國(guó)內(nèi)下游需求基本穩(wěn)定，基建和汽車(chē)行業(yè)表現(xiàn)良好，供求基本平衡。在精礦緊張的情況下，短期鋅價(jià)延續(xù)走強(qiáng)。建議關(guān)注冶煉和下游開(kāi)工狀況、人民幣匯率、疫情等數(shù)據(jù)變化。

【鋁】

鋁：周五夜盤(pán)鋁價(jià)上漲。基本面方面，隨著旺季過(guò)后下游消費(fèi)或迎來(lái)逐步降溫，但四季度消費(fèi)總體上仍有支撐，除此之外供應(yīng)的增加趨勢(shì)也值得關(guān)注，預(yù)計(jì)鋁價(jià)繼續(xù)維持近強(qiáng)遠(yuǎn)弱格局，中期漲勢(shì)放緩，可能逐步回歸震蕩。

【鎳】

鎳：周五夜盤(pán)鎳價(jià)下行?；久娣矫妫衅趤?lái)看今年鎳金屬供應(yīng)存在較大收縮，近期印尼礦價(jià)上漲疊加菲律賓礦山發(fā)貨季節(jié)性下降，原料價(jià)格預(yù)計(jì)持續(xù)強(qiáng)勢(shì)。盡管印尼鎳鐵供應(yīng)有所增長(zhǎng)但受境外不銹鋼產(chǎn)能增長(zhǎng)影響其出口到國(guó)內(nèi)的數(shù)量不足以填補(bǔ)缺口，國(guó)內(nèi)鎳鐵供應(yīng)受成本影響預(yù)計(jì)逐步減少，鎳價(jià)近期預(yù)計(jì)仍有支撐，短期下行后仍將偏強(qiáng)運(yùn)行。       

【不銹鋼】

不銹鋼：周五夜盤(pán)不銹鋼期貨價(jià)格下跌?；久娣矫?，隨著年內(nèi)印尼鎳鐵產(chǎn)能迅速增加，不銹鋼利潤(rùn)有望回升，但由于現(xiàn)階段原料成本居高不下，不銹鋼價(jià)格利潤(rùn)大幅走低，未來(lái)不銹鋼價(jià)格預(yù)計(jì)支撐較好。庫(kù)存方面，目前無(wú)錫佛山兩地的不銹鋼庫(kù)存出現(xiàn)回升，供應(yīng)的壓力可能逐步向下游傳導(dǎo)。操作方面，考慮短期不銹鋼企業(yè)虧損嚴(yán)重，操作建議轉(zhuǎn)為偏多。

5）農(nóng)產(chǎn)品

【玉米】

玉米：玉米期貨持續(xù)回落。東北潮糧價(jià)格處于歷史高位，部分農(nóng)戶售糧意愿增加，華北地區(qū)企業(yè)到貨連續(xù)增長(zhǎng)，使得企業(yè)收購(gòu)價(jià)大幅下跌。有消息稱，今年預(yù)計(jì)將發(fā)放更多進(jìn)口配額，包括美國(guó)訂購(gòu)的1200萬(wàn)噸玉米和烏克蘭等其他產(chǎn)地的500萬(wàn)噸。生豬養(yǎng)殖情況繼續(xù)轉(zhuǎn)好，8月份能繁母豬存欄環(huán)比增長(zhǎng)3.5%，連續(xù)11個(gè)月增長(zhǎng)，同比增長(zhǎng)37%。生豬存欄環(huán)比增長(zhǎng)4.7%，同比增長(zhǎng)31.3%。上游短期集中出糧和進(jìn)口預(yù)期的增加使得現(xiàn)貨回落，但供需缺口仍在，階段性下跌后或有反彈可能性。

【蘋(píng)果】

蘋(píng)果：蘋(píng)果期貨不斷下跌。陜西地區(qū)今年存在一定區(qū)域性減產(chǎn)情況，不過(guò)蘋(píng)果質(zhì)量總體較好；山東地區(qū)套袋量偏多，但果個(gè)小果銹多，產(chǎn)量預(yù)計(jì)與去年持平或小幅增加。蘋(píng)果現(xiàn)貨市場(chǎng)自9月下旬收購(gòu)開(kāi)始以來(lái)大幅上漲，從剛開(kāi)始的2.6元/斤左右漲至3.2元/斤左右，高價(jià)下客商收購(gòu)意愿不強(qiáng)，果農(nóng)入庫(kù)比例偏高，下游走貨也略顯乏力，10月下旬后價(jià)格顯著回落。蘋(píng)果入庫(kù)量略高于前期預(yù)估，未來(lái)半年蘋(píng)果依舊存在較大壓力，期貨價(jià)格或存下跌風(fēng)險(xiǎn)。

【白糖】

白糖：白糖期貨偏弱震蕩。國(guó)際原糖價(jià)格高位震蕩，巴西中南部10月上半月糖產(chǎn)量預(yù)計(jì)273.4萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)43%，不過(guò)強(qiáng)勁的出口銷(xiāo)售速度使得產(chǎn)量大增的利空不斷弱化。印度大選前對(duì)糖出口補(bǔ)貼作出決定可能性較小，也有傳言稱由于國(guó)際糖價(jià)上漲印度可能降低補(bǔ)貼力度。國(guó)內(nèi)方面，進(jìn)口量顯著增加對(duì)國(guó)內(nèi)糖價(jià)依舊存在一定壓制，巴西10月1到29日對(duì)中國(guó)裝船數(shù)為96.51萬(wàn)噸。糖廠11月份陸續(xù)開(kāi)榨也將增加供應(yīng)壓力，現(xiàn)貨可能承壓。近期國(guó)際能源價(jià)格大幅波動(dòng)，國(guó)外疫情形勢(shì)嚴(yán)峻，預(yù)計(jì)國(guó)際原糖的沖高走勢(shì)暫告一段落，國(guó)內(nèi)白糖期貨在供應(yīng)壓力下短期可能偏弱，不過(guò)在市場(chǎng)對(duì)惡劣天氣擔(dān)憂的情況下，大幅下跌可能性有限。

【豆油】

豆油：Y2101收盤(pán)于7512，漲幅0.16%。一級(jí)豆油現(xiàn)貨基差報(bào)價(jià)，天津01+340，跌20，山東01+400，江蘇01+380，跌10，廣東 01+350，跌40，廣西01+340，跌40，盤(pán)面和現(xiàn)貨基差高位，下游買(mǎi)貨意愿不強(qiáng)，6日豆油成交17380噸，而5日成交23150噸。因?yàn)樘娲M(fèi)、飼料用油以及儲(chǔ)備入庫(kù)等，國(guó)內(nèi)豆油庫(kù)存繼續(xù)下降，目前庫(kù)存暫無(wú)壓力，四季度也是減庫(kù)存趨勢(shì)。近期南美雖有降雨，巴西種植進(jìn)度加快不少，但是仍然偏慢，阿根廷仍偏干旱，關(guān)注南美干旱持續(xù)情況和美豆出口進(jìn)度。等待11月的usda報(bào)告能否兌現(xiàn)低于2億蒲式耳的預(yù)期，如果低于2億蒲式耳，美豆主力合約上限在1200美分附近，繼續(xù)拉升國(guó)內(nèi)油粕成本，豆油01合約上限在7800-8000附近。                                                

【棕櫚油】

棕櫚油：國(guó)內(nèi)棕櫚油P2101合約收盤(pán)于6526，跌幅0.24%。24°棕櫚油現(xiàn)貨基差報(bào)價(jià)，天津01+340，跌30，華東01+300，跌30，廣東01+310，跌40，6日成交1300噸，而5日成交2800噸。10-12月我國(guó)24°棕櫚油分別到港55萬(wàn)噸、60萬(wàn)噸、55萬(wàn)噸，但是天氣轉(zhuǎn)涼，需求受限，市場(chǎng)也看空后市基差，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨基差預(yù)計(jì)持續(xù)走弱。MPOA發(fā)布2020年10月，馬來(lái)西亞毛棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比下降8.12%。三大機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)馬來(lái)西亞10月棕櫚油產(chǎn)量在176-177萬(wàn)噸，出口在169-170萬(wàn)噸，庫(kù)存在156-159萬(wàn)噸。預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)棕櫚油仍維持近強(qiáng)遠(yuǎn)弱的格局，等待11月MPOB報(bào)告中10月底庫(kù)存能否兌現(xiàn)低于160萬(wàn)噸，如果兌現(xiàn)或者好于預(yù)期，棕櫚油01合約上限在6700-6800附近。                 

【菜油】

菜油：菜油OI2101合約收盤(pán)于9761，跌幅0.28%。國(guó)內(nèi)四級(jí)菜油現(xiàn)貨基差報(bào)價(jià)，廣西01+420，跌40，廣東01+450，跌10，福建01+380，跌20，華東01+500，跌50。目前國(guó)內(nèi)加拿大進(jìn)口菜籽菜油依然沒(méi)有放開(kāi)進(jìn)口，也只是部分民企和外企少量進(jìn)口，且今年海關(guān)也嚴(yán)查非轉(zhuǎn)進(jìn)口菜油，預(yù)計(jì)后期菜油庫(kù)存難以大幅累積。菜油短期走勢(shì)偏震蕩。