2020年11月12日豆類油脂期貨早評：油脂多單持有

1. 巴西出現(xiàn)零星降雨，稍微緩解了近一周的干旱，有利大豆出苗和生長，未來降雨是否持續(xù)十分關(guān)鍵。

2. 船運機構(gòu)ITS稱，馬來前10日棕櫚油出口42.84萬噸，較上月同期下滑19.1%，但同時SPPOMA數(shù)據(jù)顯示，馬來同期棕櫚油產(chǎn)量下滑11.88%，對于出口的下滑，低庫存下產(chǎn)量異常下滑更為致命。

3. 印度植物油生產(chǎn)商協(xié)會會長再度宣揚貿(mào)易保護主義，稱應(yīng)當(dāng)限制免稅植物油進口，進一步限制精煉食用油進口。

4. 國內(nèi)三級豆油現(xiàn)貨均價7900（140）元/噸；豆粕現(xiàn)貨均價3248（68）元/噸；棕櫚油24 度現(xiàn)貨價格至6900（143）元 /噸；國產(chǎn)大豆5100(0)，進口菜籽油10085（32），菜粕價格2502（2）。

5. 大豆進口FOB 升貼水（美分/蒲）：美灣+150（-8）,美西+190（-2），巴西+190(-35)。

6. 周度更新：國內(nèi)大豆港口庫存724（28）萬噸；豆油商業(yè)庫存122（-3）萬。棕櫚油港口庫存37（-4）,豆粕庫存84（-1）萬噸，油廠菜油庫存24（-2）萬噸

豆粕：豆粕短期在美豆上行中將被帶動上行，隨著巴西降雨的再次到來，預(yù)計美豆上行動力會有所削弱。在生豬過剩階段中，飼料需求仍然旺盛，明年如果南美或者北美天氣異常，將會有更大幅度的豆粕行情，并且將是未來3、4年的最高點（沒有極端異常天氣的假設(shè)下）。當(dāng)然如果天氣一切正常也就不會有如此動力。

油脂：棕櫚油多單繼續(xù)持有。