股指

【期貨市場】

滬深300股指期貨主力合約IF2011跌35.0點(diǎn)或0.71%，報(bào)4907.4點(diǎn)；上證50股指期貨主力合約IH2011漲6.2點(diǎn)或0.18%，報(bào)3416.0點(diǎn)；中證500股指期貨主力合約IC2011跌67.2點(diǎn)或1.06%，報(bào)6268.4點(diǎn)。

【市場要聞】

1、中國10月M2同比增長10.5%，預(yù)期10.8%，前值10.9%。10月新增人民幣貸款6898億元，預(yù)期7942.9億元，前值19171億元。10月社會融資規(guī)模增量為1.42萬億元，預(yù)期為1.4萬億元，前值為3.48萬億元。

2、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部部長韓長賦表示，十四五時(shí)期將發(fā)展休閑農(nóng)業(yè)、農(nóng)村電商等新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)。中國糧食安全形勢處于中國最好的時(shí)期，今年中國糧食豐收已成定局，產(chǎn)量有望創(chuàng)歷史新高。

3、銀保監(jiān)會副主席梁濤：我國金融數(shù)字化轉(zhuǎn)型還處于初步發(fā)展階段，將繼續(xù)加強(qiáng)對金融機(jī)構(gòu)與科技企業(yè)合作的監(jiān)管；既要堅(jiān)定不移地支持金融科技發(fā)展，也要密切關(guān)注金融科技帶來的影響，做好前瞻性部署安排。

4、歐洲央行行長拉加德：刺激措施的持續(xù)時(shí)間以及水平同等重要，貨幣政策確保對整個(gè)經(jīng)濟(jì)有利的融資條件至關(guān)重要，財(cái)政政策必須繼續(xù)處于穩(wěn)定努力的核心；匯率的發(fā)展可能會對通貨膨脹的路徑產(chǎn)生負(fù)面影響，緊急抗疫購債計(jì)劃（PEPP）和定向長期再融資操作（TLTRO）可能仍將作為工具。

【觀點(diǎn)】

長期看，歐洲部分國家重啟居家禁止令，其經(jīng)濟(jì)二次下行風(fēng)險(xiǎn)增大，需關(guān)注未來歐洲疫情進(jìn)展帶來的持續(xù)影響，同時(shí)我國經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)V型反轉(zhuǎn)走勢，復(fù)蘇動(dòng)能不減，疊加后續(xù)政策推動(dòng)，期指長期偏多思路未變。

鋼材礦石

鋼材

1、現(xiàn)貨：漲跌互現(xiàn)。普方坯維持或下跌，唐山3580（0），華東3680（-30）；螺紋維持或下跌，杭州4160（0），北京3950（-20），廣州4390（0）；熱卷維持或下跌，上海4080（0），天津3990（-10），廣州4050（-10）；冷軋漲跌互現(xiàn)，上海5070（20），天津4730（20），廣州4910（-10）。

2、利潤（華東）：漲跌互現(xiàn)。即期生產(chǎn)：普方坯盈利116（-32），螺紋毛利349（-2），熱卷毛利124（-2），電爐毛利189（0）；20日生產(chǎn)：普方坯盈利166（-10），螺紋毛利400（21），熱卷毛利175（21）。

3、基差：縮小。杭州螺紋（未折磅）01合約317（-17），05合約507（-7）；上海熱卷01合約132（-15），05合約318（-6）。

4、供給：螺減卷增。11.6螺紋359（-5），熱卷327（6），五大品種1070（2）。

5、需求：建材成交量19.6（-0.2）萬噸。10月份汽車銷量同比增長12.5%。中國10月社會融資規(guī)模增量14200億人民幣，預(yù)期14000億人民幣，前值34800億人民幣。10月末M2同比增長10.5%M1同比增長9.1%M0同比增長10.4%。

6、庫存：去化。11.6螺紋社庫614（-60），廠庫280（-27）；熱卷社庫270（-7），廠庫103（-3），五大品種整體庫存1801（-114）。

7、總結(jié)：上周庫存加速去化，但恐非“冷冬”趕工所致，十一月份旺季已是常態(tài)。長期來看，隨著地產(chǎn)行業(yè)重心向南方傾斜，冬季低溫對整體需求的影響將進(jìn)一步減小，4季度仍有望維持較高的需求同比。但近期現(xiàn)貨漲幅達(dá)到200-300，存在投機(jī)兌現(xiàn)和下游消化的過程，成材多單持有為主，但需注意盤面震蕩或調(diào)整的可能。

鐵礦石

1.現(xiàn)貨：上漲。唐山66%干基現(xiàn)價(jià)945（0），普氏現(xiàn)價(jià)124.9（+1.6）美金，日照卡拉拉895（+5），日照金步巴845（+1），日照PB粉871（+1），張家港廢鋼現(xiàn)價(jià)2540元（0）。

2.利潤：上升。PB20日進(jìn)口利潤19（+14）。

3.基差：走弱。金步巴01基差128（-11），金步巴05基差203（-13），卡拉拉01基差45（-7），卡拉拉05基差120（-9）。

4、供應(yīng)：發(fā)貨增加，到貨減少。11.6，澳巴19港發(fā)貨量2138（-602）；45港到貨量，2382（-181）。

5、需求：持穩(wěn)。11.6，45港日均疏港量320（+7）；64家鋼廠日耗58（+2）。

6、庫存：累庫。11.6，45港庫存12812（+15）；247家鋼廠庫存11135（+33），可用天數(shù)37天（+1）。

7.總結(jié)：本周港庫首次拐頭向下，發(fā)貨到貨量回落，鐵礦現(xiàn)貨情緒有所好轉(zhuǎn)。鋼材庫存快速去化，鋼廠鐵水產(chǎn)量有望企穩(wěn)甚至回升，補(bǔ)庫驅(qū)動(dòng)也將逐步臨近。關(guān)注成材旺季需求以及鐵礦石基差修復(fù)所帶來的驅(qū)動(dòng)變化，可以以1-5正套或波段方式參與。

焦煤焦炭

利潤：噸精煤利潤200+元，噸焦炭利潤500元。

價(jià)格：焦煤倉單價(jià)格1350元/噸；焦化廠焦炭出廠折盤面2350元/噸左右。

開工：全國樣本鋼廠高爐產(chǎn)能利用率77.05%（-0.19%）；全國樣本焦化廠產(chǎn)能利用率82.8%（-0.19%）。

庫存：煉焦煤煤礦庫存211.01（-15.63），煉焦煤港口庫存332.5（-5.5），煉焦煤鋼廠焦化廠以及獨(dú)立焦化廠庫存1805.41（+15.86）萬噸；焦化廠焦炭庫存25.42（-2.51）萬噸，港口焦炭庫存232.5（+1.5）萬噸，鋼廠焦炭庫存452.31（-1.13）萬噸。

總結(jié)：估值上看，隨著鋼材利潤的回升，焦煤焦炭估值壓力緩解。從驅(qū)動(dòng)上看，短期內(nèi)長流程鋼廠產(chǎn)量或仍維持高位，而焦炭產(chǎn)量增速不及預(yù)期，庫存低位，若供需對比仍未改善，焦炭可能出現(xiàn)硬缺口。J2101價(jià)格回落之后，隨著現(xiàn)貨上漲，上方仍有空間，J2105合約基差收窄，市場預(yù)期偏過度樂觀；煉焦煤供需環(huán)境改善，進(jìn)口端大幅收縮，后續(xù)蒙煤進(jìn)口不確定性較大，供應(yīng)端庫存偏低，且近期煤礦事故頻發(fā)影響產(chǎn)量，焦煤現(xiàn)貨價(jià)格易漲難跌，且存在大漲可能。煉焦煤供需好轉(zhuǎn)具備持續(xù)性，關(guān)注JM2105合約的低位買入價(jià)值，JM2101合約上方仍有空間。

動(dòng)力煤

北港現(xiàn)貨：5500大卡614（-），5000大卡564（-），4500大卡496（-）。

進(jìn)口現(xiàn)貨：澳大利亞5500CFR價(jià)47美元/噸（-），印尼3800大卡FOB價(jià)29.5美元/噸（-）。

內(nèi)外價(jià)差：澳大利亞5500大卡245元/噸（-1），印尼5000大卡173元/噸（-3）。

期貨：主力1月合約基差13左右，持倉17.9萬手（夜盤-2514手）。

重點(diǎn)電廠（環(huán)比10.18）：11.1耗煤365萬噸（環(huán)比+12.3%），庫存10214萬噸（環(huán)比+10.1%），庫存可用天數(shù)28天（環(huán)比-2天）。

環(huán)渤海港口：八港庫存合計(jì)1830.9（-7.7），調(diào)入量195（-4.3），調(diào)出量187.6（+9.5），錨地船102（-5），預(yù)到船65（+15）。

長江口：11.6七港庫存合計(jì)369，周環(huán)比下降49（或11.72%），同比下降44.59%。

運(yùn)費(fèi)：中國沿海煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)CBCFI為761（-12），BDI指數(shù)1141（-59）。

總結(jié)：北方港口、長江口庫存均處偏低位置，后續(xù)有庫存結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)移需要；電廠庫存中性，日耗即將面臨季節(jié)性回升，水電逐漸消退后，全社會發(fā)電量的增長將體現(xiàn)為火電的增長，工業(yè)用電增速處于抬升過程中，因此，需求不可悲觀。整體驅(qū)動(dòng)向上，但昨日拉漲之后，盤面貼水幅度大幅收窄，追高需謹(jǐn)慎。

尿素

1.現(xiàn)貨市場：尿素上行趨緩，液氨、甲醇上行。

尿素：山東1830（日+10，周+40），東北1790（日+10，周-30），江蘇1820（日+0，周+0）；

液氨：山東2940（日+0，周-30），河北2975（日+0，周+0），河南2810（日+0，周+10）；

甲醇：西北1835（日+0，周+155），華東2095（日+0，周+70），華南2068（日+0，周+73）。

2.期貨市場：現(xiàn)貨小漲，盤面近強(qiáng)遠(yuǎn)弱，1/5價(jià)差回到-10元/噸附近。

期貨：9月1680（日-13，周+4），1月1747（日+22，周+38），5月1758（日+9，周+26）；

基差：9月150（日+23，周+16），1月83（日-12，周-18），5月72（日+1，周-6）；

月差：9-1價(jià)差-67（日-35，周-34），1-5價(jià)差-11（日+13，周+12）。

3.價(jià)差：合成氨加工費(fèi)回升；尿素/甲醇價(jià)差修復(fù)暫緩；產(chǎn)銷區(qū)價(jià)差合理。

合成氨加工費(fèi)134（日+10，周+57），尿素-甲醇-265（日+10，周-30）；山東-東北40（日+0，周+70），山東-江蘇10（日+10，周+40）。

4.利潤：尿素利潤企穩(wěn)；復(fù)合肥利潤回落；三聚氰胺利潤大幅回升。

華東水煤漿556（日+1，周+31），華東航天爐442（日+11，周-9），華東固定床341（日+0，周+0）；西北氣頭180（日+0，周+0），西南氣頭363（日+0，周+0）；硫基復(fù)合肥97（日-31，周-62），氯基復(fù)合肥229（日-1，周-26），三聚氰胺-357（日+170，周+200）。

5.供給：開工及日產(chǎn)環(huán)比回升，同比偏高。

截至2020/11/6，尿素企業(yè)開工率74.0%(環(huán)比+1.1%，同比+14.4%)，其中氣頭企業(yè)開工率74.9%(環(huán)比+1.5%，同比+5.4%)；日產(chǎn)量15.5萬噸(環(huán)比+0.2萬噸，同比+2.2萬噸）。

6.需求：銷售轉(zhuǎn)暖，工業(yè)需求平穩(wěn)。

尿素工廠：截至2020/11/6，預(yù)收天數(shù)8.1天(環(huán)比-0.3天)。

復(fù)合肥：截至2020/11/6，開工率39.5%（環(huán)比+0.7%，同比+2.7%），庫存71.2萬噸（環(huán)比+0.4萬噸，同比-16.8萬噸）。

人造板：地產(chǎn)9月數(shù)據(jù)較差；人造板PMI9月轉(zhuǎn)暖，刨花板在榮枯線上。

三聚氰胺：截至2020/11/6，開工率63.6%（環(huán)比-3.9%，同比+5.4%）。

7.庫存：工廠庫存環(huán)比略增，同比大幅偏低；船期臨近，港口庫存略降。

截至2020/11/6，工廠庫存37.4萬噸，（環(huán)比+0.3萬噸，同比-44.0萬噸）；港口庫存41.8萬噸，（環(huán)比-3.3萬噸，同比+9.5萬噸）。

8.總結(jié)：

現(xiàn)貨價(jià)格分化，產(chǎn)區(qū)走強(qiáng)銷區(qū)走平；盤面今日近月強(qiáng)于遠(yuǎn)月，1/5價(jià)差再次壓縮至-10元/噸附近。上周尿素供需格局略好于預(yù)期，供給、庫存、表觀需求均小幅增長，工廠銷售情況良好，下游復(fù)合肥及三聚氰胺開工高位。當(dāng)前主要利多因素在于外貿(mào)仍有需求、工廠即期銷售和遠(yuǎn)期預(yù)售情況良好；主要利空因素在于即將迎來農(nóng)需空白期、外貿(mào)應(yīng)標(biāo)量不確定。策略方面1月空頭繼續(xù)持有；價(jià)差方面期現(xiàn)仍需等待機(jī)會，1/5反套繼續(xù)持有。

油脂油料

一、行情走勢

11.11，CBOT1月大豆合約收1152.75美分/蒲式耳，漲6.25美分，0.55%。3月大豆合約收1151.75美分/蒲式耳，漲7.75美分，0.68%；12月豆粕合約收跌2.1美元，報(bào)每短噸393.1美元，-0.52%。12月豆油合約漲1.05美分，報(bào)每磅37.11美分，2.91%。

5月收盤至3212元/噸，漲97元，3.11%，夜盤收于3215元/噸，漲3元，0.09%；DCE豆油1月收盤至7600元/噸，漲170元，2.29%，夜盤收于7628元/噸，漲28元,0.37%。DCE棕櫚油1月收盤至6644元/噸，漲194元，3.01%，夜盤收于6664元/噸，漲20元,0.30%。

二、現(xiàn)貨價(jià)格

11.11，沿海一級豆油7920-8000元/噸，漲150-170元/噸；沿海豆粕3180-3300元/噸，漲30-70元/噸

三、基差與成交

11.11，共成交6.46萬噸，前一日9.92萬噸，基差2萬噸；豆油成交2.46萬噸，前一日2.17萬噸，基差0萬噸；華東地區(qū)2101合約11月提貨基差-10元/噸，2105合約4-5月提貨10元/噸。華東y2101合約主流油廠基差未報(bào)價(jià)。

四、主要消息

1、特朗普在六大戰(zhàn)場州對選舉結(jié)果發(fā)起挑戰(zhàn)，但要推翻上周結(jié)果并獲得270張選舉人票，他需在至少三個(gè)州翻盤。

2、11月USDA月度供需報(bào)告：

2020/2021年美豆預(yù)期單產(chǎn)及庫存環(huán)比下調(diào)。單產(chǎn)50.7/英畝（51.9蒲/英畝），環(huán)比下降1.2蒲/英畝；美豆豆庫存1.9億蒲（290億蒲），環(huán)比減少1億蒲；庫存消費(fèi)比為4.20%（6.34%），歷史最低定產(chǎn)庫存消費(fèi)比為2.64%。

五、走勢分析（此外建議持續(xù)關(guān)注大選等外圍市場的影響）

2020/2021年度美豆庫存消費(fèi)比于歷史低位處再次環(huán)比顯著下滑，進(jìn)一步降低了市場對南美大豆產(chǎn)量的容錯(cuò)率，也為全球大豆供需偏緊格局奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)；全球大豆庫存消費(fèi)比環(huán)比小幅下滑，處于歷史中值附近，前提是南美大豆的豐產(chǎn)格局不變。因此，決定全球大豆供需格局的關(guān)鍵在南美。豆粕上游環(huán)境接下來看南美，在美豆偏緊情況下，市場更容易關(guān)注利多信息的帶動(dòng)，長期向好。美豆供需關(guān)系緊張，從油料端給植物油帶來利好，加之植物油自身基本面在油脂油料中最佳，預(yù)計(jì)資金會長期關(guān)注。

白糖

1、據(jù)外電11月11日消息，洲際交易所(ICE)原糖期貨周三收低，交易商表示糖價(jià)下跌幅度受限，因?yàn)榛鸩惶赡軖伿鄞蟛糠侄囝^頭寸，不過目前也無法觸及上周創(chuàng)下的高點(diǎn)。ICE3月原糖期貨收低0.19美分或1.29%，結(jié)算價(jià)報(bào)每磅14.49美分。上周該合約創(chuàng)下八個(gè)月高位15.23美分。倫敦12月白糖期貨周五將到期，下跌1.5美元，結(jié)算價(jià)報(bào)每噸397.40美元。.

2、鄭糖主力01合約周三漲12點(diǎn)，收于5139元/噸，持倉增275手（夜盤漲11點(diǎn)至5150元/噸），主力持倉上多頭方增6百余手，空頭方增6千余手。其中多頭方光大減1千余手，其余變動(dòng)均不超過1千手；空頭方海通增2千余手，中信，東證各增1千余手。2105合約跌1點(diǎn)，收于5124元/噸，持倉增1萬1千余手（夜盤漲11點(diǎn)至5135元/噸）。

3、資訊：1）據(jù)外電11月11日消息，行業(yè)組織Unica周三公布，10月下半月，巴西中南部地區(qū)糖產(chǎn)量為173.7萬噸，較上年同期增長14.4%。10月乙醇銷售總量創(chuàng)年內(nèi)最高水平。10月乙醇銷售總量約為30億公升，其中3.58億公升銷往海外，26.6億公升供國內(nèi)市場消費(fèi)。10月下半月的乙醇產(chǎn)量為15.05億公升，較上年同期減少26.94%；甘蔗壓榨量為2679.4萬噸，較上年同期下降18.26%；分配榨糖的甘蔗比例為46.63%。

2）據(jù)外電11月11日消息，歐洲貿(mào)易商周三表示，敘利亞一家國家機(jī)構(gòu)已發(fā)出國際招標(biāo)，擬購買和進(jìn)口8.5萬噸精制白糖。

3）截至2020年10月底，全國北方31家甜菜糖廠已全部開機(jī)生產(chǎn)，已產(chǎn)食糖43.26萬噸，銷售食糖14.97萬噸。

4）商務(wù)部十月上半月進(jìn)口信息發(fā)布：原糖（關(guān)稅配額外），本期進(jìn)口實(shí)際裝船203143.00噸，本月進(jìn)口預(yù)報(bào)裝船626632.00噸，下月進(jìn)口預(yù)報(bào)裝船0.00噸。本期實(shí)際到港61980.00噸，下期預(yù)報(bào)到港269475.25噸，本月預(yù)報(bào)到港398976.25噸，下月預(yù)報(bào)到港354186.00噸。

5）主產(chǎn)區(qū)日成交：今日鄭糖盤面高開低走，但現(xiàn)貨市場成交有所好轉(zhuǎn)，市場成交較前幾日明顯放量，部分終端適量采購。根據(jù)Cofeed統(tǒng)計(jì)的共7家集團(tuán)成交情況：今日廣西與云南地區(qū)共計(jì)成交10560噸（其中廣西成交6800噸，云南成交3760噸），較上一交易日增加2060噸。

6）現(xiàn)貨價(jià)格：今日白糖出廠均價(jià)為5375元/噸，較昨日5376元/噸跌1元/噸。廣西地區(qū)一級白糖報(bào)價(jià)在5310-5400元/噸，較昨日下跌10-20元/噸；云南產(chǎn)區(qū)昆明提貨報(bào)價(jià)在5350元/噸，大理提貨報(bào)5300元/噸，較昨日下跌30元/噸。加工糖售價(jià)穩(wěn)中走低，福建地區(qū)一級碳化糖5580元/噸，較昨日維持穩(wěn)定，江蘇地區(qū)一級碳化糖報(bào)5400元/噸，較昨日下跌20元/噸，廣東地區(qū)一級碳化糖報(bào)5340-5370元/噸，較昨日維持穩(wěn)定，山東地區(qū)一級碳化糖5470元/噸，較昨日維持穩(wěn)定，遼寧地區(qū)一級碳化糖5380元/噸，較昨日下跌10元/噸，河北地區(qū)一級碳化糖昨日報(bào)5380元/噸，今日上午未報(bào)。

20/21榨季北方甜菜糖已于9月20日正式開榨，目前內(nèi)蒙古12家糖廠已全部開榨生產(chǎn)，內(nèi)蒙古甜菜糖售價(jià)在5350-5400元/噸，較昨日維持穩(wěn)定，經(jīng)銷商報(bào)價(jià)在5180-5200元/噸之間跌30元/噸，新疆糖售價(jià)在5150-5200元/噸之間（低端為疆外報(bào)價(jià)，高端為疆內(nèi)報(bào)價(jià)），較昨日維持穩(wěn)定。

4、綜述：原糖近期不斷新高，中樞也快速上移，整體是偏強(qiáng)的格局。我們認(rèn)為整體偏強(qiáng)走勢的支撐來源于宏觀大勢及糖產(chǎn)業(yè)大勢（周期性）。此外，油價(jià)下跌空間不大，且即使油價(jià)繼續(xù)下跌，帶來的更多是情緒影響，無法在數(shù)量上繼續(xù)增加巴西制糖比和巴西產(chǎn)糖量。同時(shí)利空主要集中于巴西和印度，但是國際貿(mào)易集中依賴兩個(gè)國家的時(shí)候，利空的因素有提前兌現(xiàn)和容易存在變數(shù)的可能?；饘μ堑馁I需一方面是驗(yàn)證了上述結(jié)論，另一方面也是對偏強(qiáng)走勢的加持。但是我們也提過，因?yàn)榘臀?、印度增產(chǎn)，導(dǎo)致市場還未呈現(xiàn)缺糖局面，在糖價(jià)走高之后，會逐漸有利空點(diǎn)（和原油比值、印度出口臨界點(diǎn)、中國買需提前透支部分等）。此外，新冠影響/油價(jià)下跌/美元轉(zhuǎn)升/基金調(diào)倉等因素都可能會帶來節(jié)奏性回調(diào)壓力，而基金的調(diào)倉預(yù)期是來自于基金持有多頭部位的龐大。這些點(diǎn)在最近有所體現(xiàn)，價(jià)格出現(xiàn)調(diào)整。目前在等待美國大選風(fēng)險(xiǎn)的釋放，以及印度出口政策，關(guān)注調(diào)整的走勢。國內(nèi)整體庫存結(jié)構(gòu)看偏有利，但是在較大內(nèi)外價(jià)差修復(fù)前上行受限，原糖即使偏強(qiáng)，也只能偏弱跟隨原糖。收貼水或國際貿(mào)易物流受限情況下才會走獨(dú)立的、階段性的、有限走強(qiáng)行情。而向下看的關(guān)鍵點(diǎn)依然在于進(jìn)口政策端，目前較高的進(jìn)口量和裝船預(yù)期以及9月重新增加的糖漿進(jìn)口對國內(nèi)產(chǎn)生較大壓力，使得糖價(jià)走勢偏弱，糖漿的再度起量也影響了甜菜糖銷售，且11月仍在加劇。但不完全放開背景下，以及原糖目前位置下，下跌后依然重點(diǎn)關(guān)注下方支撐，節(jié)奏上維持逢低買入。

養(yǎng)殖

1.生豬市場:

（1）中國養(yǎng)豬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，11月11日全國外三元生豬均價(jià)為29.64元/公斤，較前一日下跌0.03元/公斤，較上周下跌0.19元/公斤,較上月下跌1.42元/公斤。月中出欄增加，而需求目前仍舊疲軟，短期豬價(jià)預(yù)計(jì)承壓，但局部地區(qū)大豬存欄偏低，價(jià)格松動(dòng)則散戶以及小場抵觸情緒增加也將限制下跌空間，后期關(guān)注產(chǎn)能穩(wěn)步恢復(fù)同時(shí)也需關(guān)注需求旺季的到來。

2.雞蛋市場：

（1）11月10日主產(chǎn)區(qū)均價(jià)約3.28元/斤（持平），主銷區(qū)均價(jià)約3.63元/斤（-0.04）。

（2）11月10日期貨2011合約3461（-24），2012合約3666（+37），2101合約3901（+33），11-1價(jià)差-440（-57）,12-1價(jià)差-235（+4）。

（3）趨勢上看，5-6月以及秋季補(bǔ)欄偏弱加之去年下半年補(bǔ)欄蛋雞逐漸淘汰令產(chǎn)能趨勢去化，但盤面已交易大部預(yù)期，價(jià)格若要進(jìn)一步上漲需新的驅(qū)動(dòng)，關(guān)注淘雞情況以及周邊飼料價(jià)格強(qiáng)勢對蛋價(jià)影響，亦或是等待季節(jié)需求。目前蛋價(jià)以及可淘老雞占比有限令市場未有超淘現(xiàn)象發(fā)生，蛋價(jià)走低，老雞出欄量略有增加，淘汰雞價(jià)格下滑，關(guān)注其持續(xù)性。近期隨著雙十一效應(yīng)減弱，需求依舊面臨考驗(yàn)，此外還需關(guān)注種轉(zhuǎn)商壓力,但下方成本亦存支撐。