股指

【期貨市場】

滬深300股指期貨主力合約IF2012跌39.8點(diǎn)或0.79%，報5028.2點(diǎn)；上證50股指期貨主力合約IH2012跌29.6點(diǎn)或0.84%，報3514.2點(diǎn)；中證500股指期貨主力合約IC2012跌47.4點(diǎn)或0.74%，報6397.6點(diǎn)。

【市場要聞】

1、中共中央印發(fā)《法治社會建設(shè)實施綱要（2020-2025年）》，其中提出，加強(qiáng)對大數(shù)據(jù)、云計算和人工智能等新技術(shù)研發(fā)應(yīng)用的規(guī)范引導(dǎo)；健全互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、商業(yè)模式、大數(shù)據(jù)等創(chuàng)新成果的知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)方面的法律法規(guī)；完善跨境電商制度，規(guī)范跨境電子商務(wù)經(jīng)營者行為；積極參與數(shù)字經(jīng)濟(jì)、電子商務(wù)、信息技術(shù)、網(wǎng)絡(luò)安全等領(lǐng)域國際規(guī)則和標(biāo)準(zhǔn)制定。

2、中國11月（以人民幣計）出口同比增14.9%，前值增7.6%；進(jìn)口同比降0.8%，前值增0.9%；貿(mào)易順差5071億元，前值4017.5億元。前11個月，我國貨物貿(mào)易進(jìn)出口總值29.04萬億元，同比增長1.8%，為連續(xù)第三個月累計值保持正增長。

中國11月（以美元計）出口同比增21.1%，預(yù)期增9.5%，前值增11.4%；進(jìn)口同比增4.5%，預(yù)期增4.3%，前值增4.7%；貿(mào)易順差754.2億美元，前值584.4億美元。

【觀點(diǎn)】

近期歐美二次疫情遠(yuǎn)超一次，同時隨著封鎖政策的實施，可能對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生較大影響，同時我國經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)V型反轉(zhuǎn)走勢，復(fù)蘇動能不減，疊加后續(xù)政策推動，期指長期偏多思路未變。

鋼材礦石

鋼材

1、現(xiàn)貨：上漲。普方坯上漲，唐山3620（40），華東3800（70）；螺紋上漲，杭州4070（50），北京3760（20），廣州4330（20）；熱卷上漲，上海4360（70），天津4280（110），廣州4360（70）；冷軋上漲，上海5370（40），天津5110（130），廣州5220（70）。

2、利潤（華東）：上漲。即期生產(chǎn)：普方坯盈利41（23），螺紋毛利53（2），熱卷毛利200（21），電爐毛利88（50）；20日生產(chǎn)：普方坯盈利255（40），螺紋毛利275（20），熱卷毛利423（38）。

3、基差：漲跌互現(xiàn)。杭州螺紋（未折磅）01合約90（-30），05合約158（-49）；上海熱卷01合約25（19），05合約180（-8）。

4、供給：降低。12.4螺紋360（-0.2），熱卷329（-3.7），五大品種1066（-9）。

5、需求：建材成交量27.5（5.8）萬噸。海關(guān)總署：11月份我國外貿(mào)進(jìn)出口3.09萬億元，增長7.8%。其中，出口1.8萬億元，增長14.9%；進(jìn)口1.29萬億元，下降0.8%。

6、庫存：持續(xù)去庫。12.4螺紋社庫427（-24），廠庫249（16）；熱卷社庫218（-16），廠庫94（-9），五大品種整體庫存1465（-37）。

7、總結(jié)：建材現(xiàn)貨調(diào)整消化前期漲幅，但熱卷受益海外需求恢復(fù)與季節(jié)性，相對更為強(qiáng)勢。盤面受宏觀向上預(yù)期影響，仍處于強(qiáng)勢運(yùn)行狀態(tài)，維持謹(jǐn)慎樂觀。

鐵礦石

1.現(xiàn)貨：上漲。唐山66%干基現(xiàn)價1025（0），普氏現(xiàn)價147.6（+2.3）美金，日照卡拉拉987（+15），日照金步巴924（+30），日照PB粉60（+28），張家港廢鋼現(xiàn)價2550元（0）。

2.利潤：上漲。PB20日進(jìn)口利潤50（+8）。

3.基差：走強(qiáng)。金步巴01基差84（+37），金步巴05基差138（+16），卡拉拉01基差16（+21），卡拉拉05基差70（0），巴混01基差100（+53），巴混05基差154（+32）。

4、供應(yīng)：發(fā)貨增、到貨減。11.27，澳巴19港發(fā)貨量2445（+74）；12.7，45港到貨量，2037（-167）。

5、需求：持穩(wěn)。12.4，45港日均疏港量319（-2）；64家鋼廠日耗60（0）。

6、庫存：下跌。12.4，45港庫存12447（-158）；247家鋼廠庫存11442（-3），可用天數(shù)38天（0）。

7.總結(jié)：港口庫存繼續(xù)下降，鋼廠補(bǔ)庫逐步進(jìn)行，鐵礦現(xiàn)貨情緒好轉(zhuǎn)，但需警惕盤面基差過快帶來的大波動風(fēng)險。

焦煤焦炭

利潤：噸精煤利潤200+元，噸焦炭利潤600元。

價格：焦煤倉單價格1400元/噸；焦化廠焦炭出廠折盤面2450元/噸左右。

開工：全國樣本鋼廠高爐產(chǎn)能利用率77.65%（-0.66%）；全國樣本焦化廠產(chǎn)能利用率80.54%（-1.53%）。

庫存：煉焦煤煤礦庫存187.99（-26.89），煉焦煤港口庫存330（-13），煉焦煤鋼廠焦化廠以及獨(dú)立焦化廠庫存1843.11（+23.79）萬噸；焦化廠焦炭庫存23.91（-3.09）萬噸，港口焦炭庫存240.5（+4.5）萬噸，鋼廠焦炭庫存468.83（+2.77）萬噸。

總結(jié)：估值上看，鋼材估值相對低估，焦煤焦炭估值相對高估。從驅(qū)動上看，短期內(nèi)焦炭仍將維持供需緊平衡態(tài)勢，低庫存下價格易漲難跌。但隨著鋼材需求下滑，鋼廠減產(chǎn)，焦炭供需邊際將走弱，供需對比終將逆轉(zhuǎn)。從盤面上看，目前J2101價格已經(jīng)反應(yīng)市場主流預(yù)期，價格走勢或靠近現(xiàn)貨，J2105合約平水后，市場預(yù)期過度樂觀，價格有較大回落風(fēng)險；煉焦煤進(jìn)口端大幅收縮，供應(yīng)端庫存偏低，且近期煤礦事故頻發(fā)影響產(chǎn)量，焦煤現(xiàn)貨價格易漲難跌，但下游補(bǔ)庫后消費(fèi)端庫存高位，或限制焦煤漲價空間，繼續(xù)上漲需要供應(yīng)端大幅收縮配合。盤面價格大幅上漲后，預(yù)期過于樂觀，或有回落風(fēng)險。

動力煤

北港現(xiàn)貨：CCI5500大卡暫停發(fā)布，5000大卡590（+5），4500大卡519（+4）。CECI指數(shù)5500大卡643（-），5000大卡583（-），4500大卡514（+1）。

進(jìn)口現(xiàn)貨：澳大利亞5500CFR價60.5美元/噸（-）；印尼3800大卡FOB價35美元/噸（+1）。

內(nèi)外價差：澳大利亞5500大卡206元/噸（-25），印尼5000大卡145元/噸（-23）。

期貨：主力1月升水26左右，持倉19萬手（夜盤+4417手）。

環(huán)渤海港口：八港庫存合計1767.4（-10），調(diào)入量187.4（+10.8），調(diào)出量182.4（-3.3），錨地船142（+10），預(yù)到船74（-4）。

11.27長江口庫存合計317萬噸，周環(huán)比下降6.76%，同比下降47.95%。

煤炭江湖數(shù)據(jù)：12.2進(jìn)口煤港口庫存1774，周環(huán)比增0.07%，同比降22.4%；73港動力煤庫存5250.8，周環(huán)比降2.84%，同比降23.85%。

運(yùn)費(fèi)：中國沿海煤炭運(yùn)價指數(shù)CBCFI為1096（+65），BDI指數(shù)1197（+8）。

總結(jié)：國內(nèi)產(chǎn)量仍然受多重因素制約，北方港口庫存繼續(xù)去化，進(jìn)口煤尚未明顯通關(guān)，但政策管控意圖已顯，關(guān)注國內(nèi)產(chǎn)量和進(jìn)口的邊際變化。需求端來看，電廠維持庫存去化和日耗偏高局面。整體來看，基本面依然偏強(qiáng)，但盤面估值明顯偏高，基本面邊際變化將顯得最為重要，“政策頂”隱約可見，且市場預(yù)期過于樂觀，盤面恐面臨回調(diào)壓力。關(guān)注1-3或1-5反套。

尿素

1.現(xiàn)貨市場：尿素價格高位震蕩；液氨繼續(xù)上行；甲醇上行暫緩。

尿素：山東1800（日+0，周+0），東北1800（日-20，周-20），江蘇1830（日+10，周+10）；

液氨：山東2860（日+120，周+120），河北2917（日+43，周+43），河南2692（日+54，周+60）；

甲醇：西北1780（日-5，周-5），華東2283（日+33，周+0），華南2245（日+10，周-10）。

2.期貨市場：盤面回升基差走低，月間持續(xù)近弱遠(yuǎn)強(qiáng)，1/5價差收到零值附近。

期貨：9月1667（日-1，周-8），1月1784（日+4，周-4），5月1782（日+5，周+24）；

基差：9月133（日+1，周+8），1月16（日-4，周+4），5月18（日-5，周-24）；

月差：9-1價差-117（日-5，周-4），1-5價差2（日-1，周-28）。

3.價差：合成氨加工費(fèi)回落；尿素/甲醇價差修復(fù)；產(chǎn)銷區(qū)價差合理。

合成氨加工費(fèi)150（日-69，周-69），尿素-甲醇-483（日-33，周+0）；山東-東北0（日+20，周+20），山東-江蘇-30（日-10，周-10）。

4.利潤：尿素及復(fù)合肥利潤震蕩，三聚氰胺利潤回落。

華東水煤漿568（日-3，周-5），華東航天爐410（日-2，周-3），華東固定床356（日+9，周+8）；西北氣頭180（日+0，周+0），西南氣頭403（日+0，周+0）；硫基復(fù)合肥168（日+0，周+0），氯基復(fù)合肥236（日-1，周-1），三聚氰胺952（日-100，周-100）。

5.供給：開工及日產(chǎn)環(huán)比回落，同比偏高。

截至2020/12/4，尿素企業(yè)開工率68.8%(環(huán)比-2.9%，同比+11.2%)，其中氣頭企業(yè)開工率68.5%(環(huán)比-6.7%，同比+22.4%)；日產(chǎn)量14.4萬噸(環(huán)比-0.6萬噸，同比+1.5萬噸）。

6.需求：銷售回落，工業(yè)需求平穩(wěn)。

尿素工廠：截至2020/12/4，預(yù)收天數(shù)6.4天(環(huán)比-0.4天)。

復(fù)合肥：截至2020/12/4，開工率44.8%（環(huán)比+0.5%，同比+4.8%），庫存72.3萬噸（環(huán)比-0.1萬噸，同比-18.0萬噸）。

人造板：地產(chǎn)10月數(shù)據(jù)回暖；人造板PMI10月均在榮枯線下。

三聚氰胺：截至2020/12/4，開工率72.4%（環(huán)比+1.5%，同比+10.5%）。

7.庫存：工廠庫存變化不大，同比大幅偏低；船期過后，港口庫存回到去年同期水平。

截至2020/12/4，工廠庫存39.8萬噸，（環(huán)比-0.1萬噸，同比-38.0萬噸）；港口庫存20.3萬噸，（環(huán)比-4.3萬噸，同比-2.5萬噸）。

8.總結(jié)：

周一現(xiàn)貨、盤面及基差小幅震蕩；1/5價差收在零值附近。上周尿素供需格局低于預(yù)期，供給小幅回落，銷售回落，庫存環(huán)比持平，表觀需求大幅回落至14.4萬噸/日，下游復(fù)合肥及三聚氰胺開工高位；動態(tài)看雖然有外貿(mào)預(yù)期和淡儲，但較高的價位抑制了投機(jī)性需求，12月尿素供需格局或仍將弱勢。尿素供需可能的轉(zhuǎn)強(qiáng)契機(jī)一方面在于農(nóng)產(chǎn)品價格繼續(xù)走高給予農(nóng)資溢價空間，特別在2021年種植補(bǔ)貼未確定的當(dāng)下；另一方面在于國際價格因印標(biāo)需求等因素向上修復(fù)和國內(nèi)尿素的價差。綜上當(dāng)前主要利多因素在于外貿(mào)仍有需求、下游開工持續(xù)高位；主要利空因素在于農(nóng)需空白期國內(nèi)需求下降、銷售轉(zhuǎn)冷、外貿(mào)應(yīng)標(biāo)量不確定。策略：1/5反套和期現(xiàn)正套繼續(xù)持有；1月空頭謹(jǐn)慎持有。

油脂油料

一、行情走勢

12月7，CBOT1月大豆合約收1156.75美分/蒲式耳，-4.75美分，-0.41%。3月大豆合約收1161.00美分/蒲式耳，-2.25美分，-0.19%。1月豆粕合約收382.3美元/短噸，-2.6美元，-0.68%。12月豆油合約收38.03美分/磅，-0.40美分，-1.04%；馬棕2月主力合約收跌1.28%。

DCE5月收盤至3109元/噸，-13元，-0.42%，夜盤收于3107元/噸，-2元，-0.06%；DCE豆油1月收盤至7948元/噸，+6元，+0.08%，夜盤收于7886元/噸，-62元，-0.78%。

二、現(xiàn)貨價格

12月7，沿海一級豆油8290-8410元/噸，基本持平；沿海24度棕櫚油6800-6890元/噸，漲20-40元/噸；沿海豆粕2990-3110元/噸，跌10-20元/噸。

三、基差與成交（除2-3月提貨基差高位，其余低位承壓）

在連續(xù)2周放量后，最近6周豆粕成交低迷，12.7有所放量，共成交20.22萬噸，上周五20.34萬噸，基差4.6萬噸；豆油成交4.315萬噸，上周五0.45萬噸，基差4.3萬噸；

最近2周近月提貨基差壓力較大，顯著下行，但m2105及2101合約2-3月提貨基差均在100元/噸之上：華東地區(qū)主流油廠現(xiàn)貨一口價，折合盤面基差在-70元/噸左右，2105合約4-5月提貨10元/噸，穩(wěn)健，2109合約6-9月提貨基差10元/噸。華東y2101合約主流油廠基差上周至今持續(xù)未報價。

四、周度壓榨（2周回落）

11月30-12月4，大豆壓榨178.968萬噸，前一周184.328萬噸，兩周前203.568萬噸，壓榨持續(xù)顯著回落，近2周在5年同期均值水平。

五、主要消息（日本推出7070億美元刺激方案）

1、央視新聞消息，當(dāng)?shù)貢r間5日，馬來西亞國防部長依斯邁沙比里宣布，從本月7日起延長吉隆坡、新山、沙巴等地的防疫限制14天至12月20日。

2、上周四印尼宣布，自12月10日起將毛棕櫚油關(guān)稅提高至每噸55-255美元。目前印尼的毛棕櫚油出口關(guān)稅為每噸55美元。增收關(guān)稅只要是為了維持B30計劃。

3、彭博基于外匯局公布外儲數(shù)據(jù)的計算，中國11月外儲創(chuàng)七年最大月度增幅，超過經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)估中值，外匯局發(fā)言人稱主要因匯率折算和資產(chǎn)價格變化；日本首相菅義偉周二將推出總規(guī)模7070億美元的新刺激方案。

六、蛋白與植物油走勢階段總結(jié)和展望

1、上周開始國內(nèi)工農(nóng)板塊強(qiáng)弱轉(zhuǎn)換明顯，工業(yè)品板塊顯強(qiáng)，農(nóng)產(chǎn)品板塊趨弱；

2、上周在美豆出現(xiàn)了較大幅度的回落，國內(nèi)豆粕跟跌明顯。同時市場持續(xù)關(guān)注南美天氣，未能給出明顯的炒作機(jī)會也令盤面承壓；

3、長期來看，全球大豆已經(jīng)形成的基本面格局依舊支持蛋白偏多概率。中期來看，國內(nèi)大供給格局，加之最近銷售不暢，承壓現(xiàn)貨及近月提貨基差。近2周油廠通過降低周度壓榨量在調(diào)整供給節(jié)奏，一方面是被動降低當(dāng)前供給數(shù)量，另一方面也可以理解為年后船期不足時刻結(jié)轉(zhuǎn)大豆供給；

4、從基本面來看美豆供需關(guān)系緊張狀態(tài)，從油料端給植物油帶來利好，加之植物油自身基本面在油脂油料中最佳，預(yù)計資金會長期關(guān)注。上周臨近周末在馬棕強(qiáng)勢反彈帶動下，國內(nèi)植物油止跌回升，顯現(xiàn)出植物油價格更愿跟漲的意愿。

白糖

1、據(jù)外電12月7日消息，洲際交易所（ICE）原糖期貨周一收盤幾無變動，削減跌幅，此前一度跌至一個月最低水準(zhǔn)，因?qū)诠?yīng)的擔(dān)憂降溫，令基金結(jié)清大量多頭頭寸。ICE3月原糖期貨收高0.01美分，結(jié)算價報每磅14.45美分，盤中稍早觸及一個月低位14.30美分。美國商品期貨交易委員會（CFTC）上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，截止12月1日當(dāng)周，投機(jī)客減持ICE原糖期貨及期權(quán)凈多頭倉位16551手，至176330手。倫敦3月白糖期貨收高0.4美元，結(jié)算價報每噸397.70美元。

2、鄭糖主力05合約周一漲7點(diǎn)，收于5012元/噸，持倉增1萬8千余手（夜盤價格漲15點(diǎn)至5027元/噸，持倉增6百余手），主力持倉上多頭方增7千余手，空頭方增7千余手。其中多頭方華泰，中信各增2千余手，方正中期，申銀萬國各增1千余手，永安減3千余手；空頭方中糧、中信、光大、國泰君安、宏源各增1千余手。2101合約跌15點(diǎn)，收于5042元/噸，持倉減2萬3千余手（夜盤漲10點(diǎn)至5052元/噸，持倉減4千余手），主力持倉上多頭方減9千余手，空頭方減1萬6千余手。其中多頭方中糧，永安各減2千余手?？疹^方中糧，永安各減5千余手，宏源減1千余手。

3、資訊：1）2020/21年制糖期截至2020年11月底，北方甜菜糖廠已有2家收榨，南方甘蔗糖廠相繼開機(jī)生產(chǎn)。全國已經(jīng)開工生產(chǎn)的糖廠有78家，比上制糖期同期少開工8家。截至2020年11月底，本制糖期全國累計產(chǎn)糖111.32萬噸（上制糖期同期產(chǎn)糖127.26萬噸）。其中，產(chǎn)甘蔗糖21.55萬噸；產(chǎn)甜菜糖89.77萬噸。截至2020年11月底，本制糖期全國累計銷售食糖43.39萬噸，累計銷糖率38.98%。

2)商務(wù)部大宗農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口信息發(fā)布：原糖（關(guān)稅配額外）：本期進(jìn)口實際裝船374489.00噸，本月進(jìn)口預(yù)報裝船622632.00噸，下月進(jìn)口預(yù)報裝船70000.00噸。本期實際到港465199.93噸，下期預(yù)報到港71500.00噸，本月實際到港602339.93噸，下月預(yù)報到港509725.00噸。

3）國內(nèi)加工糖廠產(chǎn)銷存情況統(tǒng)計：本周（11月28-12月4日）國內(nèi)加工糖產(chǎn)量為82000噸，較上周降低4100噸（降幅為4.76%），較去年同期增加31700噸（增幅為63.02%）。銷量為85300噸，較上周增加11700噸（增幅為15.9%），較去年同期增加3600噸（增幅為4.4%）。因市場加工糖與國產(chǎn)糖價差不斷縮窄，部分終端用戶選擇加工糖意愿增強(qiáng)，本周成交量有所回升。庫存量為349480噸，較上周降低3300噸（降幅為0.94%），較去年同期增加92170噸（增幅為35.82%）。

4）國內(nèi)甜菜糖壓榨進(jìn)度統(tǒng)計：本周三區(qū)共壓榨甜菜79.24萬噸（去年同期80.99萬噸），產(chǎn)糖9.97萬噸（去年同期10.02萬噸），當(dāng)前北方甜菜糖已逐步進(jìn)入壓榨高峰階段。截止當(dāng)前，國內(nèi)共壓榨甜菜720.57萬噸（去年同期750.02萬噸），共榨糖87.87萬噸（去年同期88.731萬噸）。

5）國內(nèi)甘蔗糖壓榨進(jìn)度統(tǒng)計：本周（11月28日-12月4日）國內(nèi)甘蔗糖已開啟20/21榨季生產(chǎn)，全區(qū)共有42家糖廠開榨生產(chǎn)，去年同期為53家。本周四大產(chǎn)區(qū)共壓榨甘蔗283.5萬噸（去年同期為355.2萬噸），產(chǎn)糖30.97萬噸（去年同期為39.07萬噸），迄今全區(qū)共壓榨429.25萬噸甘蔗，較去年同期降低246.62萬噸（降幅為36.49%）；產(chǎn)糖46.72萬噸，較去年同期降低25.93萬噸（降幅25.93%）。

6）主產(chǎn)區(qū)日成交：今日鄭糖主力合約窄幅波動，市場成交情況一般。根據(jù)Cofeed統(tǒng)計的共7家集團(tuán)成交情況：今日廣西與云南地區(qū)共計成交11500噸（其中廣西成交9800噸，云南成交1700噸），較上一交易日增加4400噸。

7）現(xiàn)貨價格：今日白糖出廠均價為5149元/噸，較上周五5192元/噸跌43元/噸。當(dāng)前廣西新糖報價在5090-5120元/噸之間，較上周五下跌50元/噸；云南產(chǎn)區(qū)大理提貨陳糖報5030-5050元/噸，較上周五下跌40元/噸，云南新糖報5110-5160元/噸，較上周五下跌60元/噸。加工糖售價普遍走低，福建地區(qū)一級碳化糖5300元/噸，較上周五維持穩(wěn)定，廣東地區(qū)一級碳化糖報5170-5200元/噸，較上周五下跌30元/噸，山東地區(qū)一級碳化糖5300元/噸，較上周五下跌30元/噸，遼寧地區(qū)一級碳化糖5200元/噸，較上周下跌20元/噸，河北地區(qū)一級碳化糖報5180元/噸，較上周五下跌20元/噸。

4、綜述：原糖中樞逐漸上移，整體是偏強(qiáng)的格局。但近期原糖進(jìn)入調(diào)整走勢，因為利多釋放后還缺新的驅(qū)動，巴西出口增加和印度壓榨上產(chǎn)量同比大增成為目前可見的利空，基金也做了持倉調(diào)整，市場風(fēng)口對印度政策也調(diào)整為關(guān)注其在不補(bǔ)貼背景下會出口多少量，但缺失印度出口的情況下，貿(mào)易流將偏緊，關(guān)注近期調(diào)整走勢走向。國內(nèi)在較大內(nèi)外價差修復(fù)前上行受限，前期原糖即使偏強(qiáng)，也只能偏弱跟隨原糖。目前則在較高的進(jìn)口量、較高糖漿進(jìn)口量及新糖上市三方影響下再度體現(xiàn)供應(yīng)壓力，也隨原糖調(diào)整走勢偏弱。但不完全放開進(jìn)口背景以及低于國產(chǎn)成本和原糖偏強(qiáng)走勢的趨勢性沒改變下，糖價目前處于運(yùn)行區(qū)間的偏低位。短期機(jī)會仍偏節(jié)奏性，但下跌后可繼續(xù)關(guān)注低位支撐可能（注意低點(diǎn)和時間的風(fēng)險性）。

養(yǎng)殖

1.生豬市場:

（1）中國養(yǎng)豬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，12月7日全國外三元生豬均價為33.68元/公斤，較前一日上漲0.15元/公斤，較上周上漲1.81元/公斤，較上月上漲4.06元/公斤。月初出欄減少，氣溫下降，消費(fèi)有所增加，南方部分地區(qū)腌臘灌腸需求開啟疊加價格企穩(wěn)后市場預(yù)期出現(xiàn)變化，壓欄增加，出欄意向不強(qiáng)令豬價壓力緩解。后期關(guān)注產(chǎn)能穩(wěn)步恢復(fù)同時繼續(xù)關(guān)注季節(jié)性需求。

2.雞蛋市場：

（1）12月7日主產(chǎn)區(qū)均價約3.41元/斤（+0.11），主銷區(qū)均價約3.65元/斤（+0.11）。

（2）12月7日期貨2012合約3748（+146），2101合約3805（+89）,12-1價差-57（+57）。

（3）受需求拉動現(xiàn)貨價格好轉(zhuǎn)，但產(chǎn)區(qū)供應(yīng)仍顯寬松，11月數(shù)據(jù)顯示存欄雖下滑但整體去產(chǎn)能不及預(yù)期。目前淘雞價格疲軟，蛋價反彈，養(yǎng)殖戶淘汰意愿或?qū)⑹芤?。?jīng)歷了前期價格下跌，利空情緒有所釋放，但后期價格反彈能否持續(xù)還需關(guān)注淘雞以及需求的驅(qū)動。