報(bào)告摘要：

現(xiàn)貨方面：據(jù)SMM訊，01月14日上海電解銅現(xiàn)貨對(duì)當(dāng)月合約報(bào)升水90~升水120元/噸。平水銅成交價(jià)格58630元/噸~58760元/噸，升水銅成交價(jià)格58640元/噸~58770元/噸?，F(xiàn)貨市場，持貨商挺價(jià)出貨，詢價(jià)積極但多觀望，下游消費(fèi)一般，成交一般。海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，12月份銅進(jìn)口環(huán)比繼續(xù)下滑，但2020年全年進(jìn)口估摸創(chuàng)記錄。市場聚焦美國進(jìn)一步財(cái)政刺激，將影響銅價(jià)走勢。

觀點(diǎn)：昨日美國方面拜登公布了新冠紓困計(jì)劃的部分細(xì)節(jié)，同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾也再度重申將不會(huì)立刻退出當(dāng)下寬松的貨幣政策，因此在基本面情況并不十分有利的情況下，銅價(jià)格仍然受到來自宏觀方面的助力而呈現(xiàn)出相對(duì)偏強(qiáng)的格局。

中線看，宏觀方面，當(dāng)下全球范圍內(nèi)低利率以及超寬松的貨幣以及財(cái)政政策在未來持續(xù)的概率依舊較大，而這對(duì)于商品而言則是十分有利的因素，而就Fed貨幣政策而言，未來并不存在立刻改變當(dāng)下超寬松貨幣政策的條件，故此美元恐仍將維持偏弱格局。在基本面方面，CSPT小組敲定2021年一季度銅精礦加工費(fèi)地板價(jià)，定于53美元/噸以及5.3美元/磅，較2020年4季度下降5美元以及0.5美分，未來供應(yīng)仍難言寬松。在需求端，而作為最重要的需求國家，中國目前對(duì)于新冠疫情的控制卻是最為有效的國家。故此預(yù)計(jì)2021年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)持續(xù)復(fù)蘇的概率較大。此外國家的十四五規(guī)劃對(duì)于新能源板塊方面的重視，也將繼續(xù)對(duì)于銅品種的需求產(chǎn)生支撐力度。

策略：

1. 單邊：謹(jǐn)慎看多 2. 跨市：暫緩 3. 跨期：暫無；4. 期權(quán)：賣出虛值看跌

關(guān)注點(diǎn)：

1．消費(fèi)持續(xù)清淡，庫存出現(xiàn)累高 2.疫情大幅反撲 3.美元指數(shù)持續(xù)走高