一、當(dāng)日主要新聞關(guān)注

1）國際新聞

拜登呼吁實(shí)施15美元的最低時(shí)薪，要求更新帶薪休假制度，建議實(shí)施3500億美元州政府救助、向新冠肺炎疫苗（接種）和病毒篩檢提供1600億美元資金。

2）國內(nèi)新聞

路透社稱，美國政府14日將9家中國企業(yè)列入所謂“與中國軍方相關(guān)”的黑名單中，其中包括手機(jī)制造商小米及飛機(jī)制造商中國商飛。根據(jù)相關(guān)投資禁令，美國投資者需在今年11月11日前出售所持“黑名單”公司的股份。同樣是在14日，美國商務(wù)部以涉嫌危害“國家安全”為由，將中海油列入實(shí)體清單，將北京天驕（Skyrizon）列入“軍事最終用戶”清單。

3）行業(yè)新聞

在保持連漲數(shù)周態(tài)勢后，中國出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)已達(dá)1753.85點(diǎn)，而2020年5月的平均值僅為837.74點(diǎn)?！澳壳盁o論是中歐班列的艙位，還是海路航運(yùn)的艙位，都要搶，而且都只能等到下個(gè)月再敲定?！庇浾咭载浿魃矸菰儐柹虾！⒑贾?、天津等地的貨代公司時(shí)，得到的回復(fù)與一個(gè)月前一樣，都是“太緊張了”。

二、主要品種早盤評論

1）金融

【股指】

股指：美股下跌，上一交易日A股震蕩下跌，前期抱團(tuán)白馬股開始松動(dòng)，資金方面北向資金凈流入51.06億元，01月13日融資余額增加31.36億元至15402.22億元。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議表示未來政策不會(huì)急轉(zhuǎn)彎，當(dāng)前流動(dòng)性仍以合理充裕為主，12月社融數(shù)據(jù)大幅低于預(yù)期，信用開始收緊，股指走勢仍需依賴經(jīng)濟(jì)和業(yè)績表現(xiàn)。“十四五”時(shí)期經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的重點(diǎn)預(yù)計(jì)仍是科技和消費(fèi)。政治局會(huì)議首提需求側(cè)改革，未來消費(fèi)占我國GDP比重仍有提升空間。自1月以來，各指數(shù)短期大幅拉升，短線建議謹(jǐn)慎操作，操作上長期可以逢低建倉。

【國債】

國債：期債價(jià)格有所分化，10年期國債收益率下行1.23bp至3.12%。央行開展20億元逆回購操作，凈回籠80億元，資金面均衡偏松，Shibor短端品種多數(shù)上行，帶動(dòng)2年國債期貨價(jià)格回落。12月末M2同比增長10.1%，增速比上月末低0.6個(gè)百分點(diǎn)，社融規(guī)模數(shù)據(jù)也低于預(yù)期，不過服務(wù)業(yè)和制造業(yè)PMI仍保持?jǐn)U張狀態(tài)，經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)，世界銀行提高對中國經(jīng)濟(jì)預(yù)測。央行行長表示貨幣政策要‘穩(wěn)’字當(dāng)頭，保持好正常貨幣政策空間的可持續(xù)性，穩(wěn)住宏觀杠桿率，連續(xù)“地量”操作表明維持資金面寬松的態(tài)度。拜登公布1.9萬億美元經(jīng)濟(jì)紓困案，美聯(lián)儲(chǔ)主席表示現(xiàn)在不是談?wù)撏顺鰧捤烧叩臅r(shí)候，美債收益率上行。在經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)的背景下，國債期貨價(jià)格反彈空間有限，操作上建暫時(shí)觀望，關(guān)注今日央行MLF續(xù)作情況。

2）能化

【原油】

原油：美元匯率盤中下跌支撐石油市場氣氛，國際油價(jià)從盤中低點(diǎn)反彈而收高。居高不下的新冠病毒肺炎新增病例加劇了對需求不確定性的擔(dān)憂。美國能源信息署預(yù)計(jì)2021年歐佩克平均日產(chǎn)量2720萬桶，比上次預(yù)測下調(diào)30萬桶；預(yù)計(jì)2022年歐佩克原油日產(chǎn)量增加110萬桶。周四歐佩克發(fā)布了1月份《石油市場月度報(bào)告》，該報(bào)告對世界石油需求的預(yù)測保持不變。報(bào)告預(yù)計(jì)2021年全球石油日需求量9591萬桶,比2020年日均增加590萬桶。2020年收到疫情大流行影響，全球石油日需求量減少了975萬桶，為歷史最高降幅。短期油價(jià)繼續(xù)強(qiáng)勢。

【甲醇】

甲醇：甲醇下跌0.13%。本周國內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負(fù)荷在87.55%，較上周上漲0.61個(gè)百分點(diǎn)。本周內(nèi)部分MTO裝置負(fù)荷有所提升，所以國內(nèi)CTO/MTO裝置負(fù)荷小幅上漲。截至1月14日，國內(nèi)甲醇整體裝置開工負(fù)荷為69.37%,下跌0.03個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期下跌3.24個(gè)百分點(diǎn)。整體來看沿海地區(qū)甲醇庫存在107.9萬噸，環(huán)比上周下跌8.86萬噸，跌幅在7.59%，整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預(yù)估在25.5萬噸附近。據(jù)統(tǒng)計(jì)，預(yù)計(jì)1月15日到1月31日沿海地區(qū)預(yù)計(jì)到港在65.44萬-66萬噸。建議輕倉做多。

【橡膠】

橡膠：周四橡膠窄幅震蕩，國內(nèi)產(chǎn)區(qū)停割，原料無報(bào)價(jià)，泰國產(chǎn)區(qū)暴雨結(jié)束割膠恢復(fù)。國內(nèi)輪胎企業(yè)開工恢復(fù)，但季節(jié)性淡季影響加之出口不暢，對原料支撐有限。臨近春節(jié)長假，終端工廠提前放假導(dǎo)致原料需求不及預(yù)期。疫情及淡季影響下內(nèi)需預(yù)計(jì)有所收縮，保稅區(qū)庫存緩慢回落，產(chǎn)區(qū)停割顯示供應(yīng)端也相應(yīng)收縮。供應(yīng)及需求持續(xù)同步回落，基本面維持相對平衡，短期走勢偏弱。

【瀝青】

瀝青：成本側(cè)原油方面，美國或加大財(cái)政刺激計(jì)劃，歐美原油期貨反彈，WTI漲至去年2月份以來最高。本周瀝青價(jià)格小幅上漲，原油價(jià)格持穩(wěn)上漲是重要原因。當(dāng)前東北主流價(jià)格2500-2600元/噸，山東主流價(jià)格2490-2550元/噸，華東主流價(jià)格2750-2900元/噸，華南主流價(jià)格2900-3000元/噸。東北地區(qū)需求以焦化方向?yàn)橹鳎袌龉?yīng)穩(wěn)定。華東地區(qū)雖然市場供應(yīng)有所增加，但由于成本上升，帶動(dòng)價(jià)格上漲；華南市場需求穩(wěn)定釋放。在成本上升和庫存較低的支撐下，現(xiàn)貨價(jià)格仍將保持穩(wěn)健。

【聚烯烴（LL、PP）】

聚烯烴（LL、PP）：昨日聚烯烴期貨弱勢整理?；久妫€性LL，兩油價(jià)格平穩(wěn)，華北延續(xù)批量政策。神華拍賣7042通達(dá)源庫7550元，成交較昨日小幅回落。拉絲PP，兩油價(jià)格平穩(wěn)。神華拍賣，7850通達(dá)源，成交小幅回升。兩油石化早庫57萬，較昨日下降1.5萬噸。本周下游采購仍以剛需為主，考慮物流因素，長假前備貨是主要操作。后市而言，短期或延續(xù)低位整理。

3）黑色

【螺紋】

螺紋：昨日鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示螺紋延續(xù)供需雙雙走弱的態(tài)勢，庫存繼續(xù)累積。在淡季需求回落已經(jīng)發(fā)生，產(chǎn)業(yè)進(jìn)入類庫通道的情況下，疊加電爐成本高于高爐，短期國內(nèi)供需的拐點(diǎn)已經(jīng)出現(xiàn)。但從成本角度來看，鐵礦和焦炭依然處于補(bǔ)庫周期內(nèi)，焦炭13輪提漲已經(jīng)有部分鋼廠落地，鐵礦港口庫存偏低的局面也沒有明顯緩解，所以長流程成本對鋼價(jià)的支撐依然較強(qiáng)。在海外需求恢復(fù)，歐美韓鋼價(jià)飆漲，刺激國內(nèi)出口的環(huán)境下，疊加底部成本的支撐，鋼價(jià)中長期依然有向上的驅(qū)動(dòng)。但短期需警惕國內(nèi)疫情疊加冬季施工淡季導(dǎo)致的情緒回落。

【鐵礦】

鐵礦：本周澳巴發(fā)貨量環(huán)比減少，周一港口庫存周環(huán)比也有所下降，鐵礦低庫存的問題沒有的得到明顯的緩解。需求端來看，鋼廠目前仍處于爐冬儲(chǔ)期內(nèi)，疊加焦價(jià)高企，高爐對中品礦的需求短期也難以有偏好的調(diào)整，鐵礦國內(nèi)需求的轉(zhuǎn)弱需看到長流程的減產(chǎn)。另一方面，近期海外生產(chǎn)恢復(fù)，海外卷螺的價(jià)格明顯抬頭，一定程度上也刺激了對鐵礦的需求。所以綜合國內(nèi)外的生產(chǎn)情況，鐵礦需求仍有支撐。中長期依然有向上驅(qū)動(dòng)。短期也需警國內(nèi)鋼材價(jià)格走弱后對鐵礦的拖累。

【動(dòng)力煤】

動(dòng)力煤：近日市場流傳出澳煤傳聞放開的消息，但目前調(diào)研了解終端澳煤并沒有明確的表明可以通關(guān)，進(jìn)口煤仍以印尼和俄羅斯為主。對02合約而言，受到進(jìn)口煤船期時(shí)滯及年底煤礦生產(chǎn)積極性本身偏低的影響，港口供需偏緊的局面仍將延續(xù)一段時(shí)間，近期交易的主邏輯仍以基差回歸為主。對遠(yuǎn)月03、05合約來說，進(jìn)口煤的正常通關(guān)以及內(nèi)產(chǎn)的放量將能一定程度上阻止煤價(jià)進(jìn)一步上漲，且春節(jié)前后日耗的回落也將給予下游喘息之機(jī)，屆時(shí)電廠對高價(jià)的容忍度或?qū)⒔档?。短期而言?月份高日耗、低庫存的局面難以發(fā)生改變，目前港口5500卡低硫現(xiàn)貨成交價(jià)最高接近1050元/噸，關(guān)注02合約基差回歸的做多機(jī)會(huì)。遠(yuǎn)月05合約關(guān)注日耗回落的時(shí)點(diǎn)以及盤面750附近壓力。

4）金屬

【貴金屬】

貴金屬：上周五晚間金銀大幅下挫，主要的驅(qū)動(dòng)來自于美聯(lián)儲(chǔ)政策調(diào)整預(yù)期下的資金搶跑和市場的集中賣盤。上周公布的最新美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要中首次出現(xiàn)“taper（縮減）”，被視為提前與市場溝通進(jìn)行預(yù)期管理，令市場聯(lián)想到13-14年美聯(lián)儲(chǔ)逐步退出寬松的時(shí)期，市場提前交易實(shí)際利率見底，長端利率轉(zhuǎn)向的預(yù)期，本質(zhì)上是對于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和美聯(lián)儲(chǔ)政策預(yù)期的一次重新定價(jià)，受此影響美元出現(xiàn)反彈。有消息稱拜登的助手告訴國會(huì)的盟友援助計(jì)劃規(guī)模大約為2萬億美元，隨著市場關(guān)注點(diǎn)重新移向更大規(guī)模的財(cái)政刺激，美債利率受到支撐對于黃金影響相對矛盾。另一方面，盡管此前疫苗進(jìn)展提振了市場對于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期，短期疫苗無法普及、秋冬疫情肆虐的時(shí)間窗口會(huì)延續(xù)至一季度，一季度經(jīng)濟(jì)二次探底的壓力給予金銀以支撐。短期多空博弈之下金銀整體仍處于震蕩之中。

【銅】

銅：夜盤銅價(jià)上漲近1%，市場預(yù)期國內(nèi)疫情對經(jīng)濟(jì)影響短暫，另外拜登公布1.9萬億刺激方案。昨日海關(guān)公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，雖然12月單月下降，但全年進(jìn)口同比增加34%。在美元總體疲軟和精礦供應(yīng)緊張的情況下，銅價(jià)表現(xiàn)堅(jiān)挺?？傮w上看中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇良好，銅需求明顯增加，前期國內(nèi)銅需求主要受電力投資拉動(dòng)，彌補(bǔ)了汽車、家電和地產(chǎn)行業(yè)的下滑。目前需求進(jìn)入傳統(tǒng)需求淡季。短期銅價(jià)可能寬幅震蕩，建議短線參與。另外建議關(guān)注美元、人民幣匯率、境外疫情等方面變化。

【鋅】

鋅：夜盤鋅價(jià)上漲1%，跟隨有色整體走強(qiáng)。市場預(yù)期國內(nèi)疫情影響短暫。河北省因疫情已對數(shù)個(gè)地區(qū)進(jìn)行交通限制，區(qū)域內(nèi)企業(yè)大都已停工或減產(chǎn)。供應(yīng)端精礦加工費(fèi)已縮窄至4000元左右，依舊緊張。短期鋅價(jià)可能寬幅震蕩，建議短線參與或離場觀望。另外建議關(guān)注冶煉和下游開工狀況、人民幣匯率、疫情等數(shù)據(jù)變化。

【鋁】

鋁：鋁價(jià)夜盤上漲?；久娣矫妫趪鴥?nèi)社會(huì)庫存回升至68萬噸以上，出現(xiàn)觸底回升的態(tài)勢。短期看市場整體庫存水平依然偏低，但年底至明年一季度消費(fèi)大概率降溫，庫存預(yù)計(jì)逐步增加，此外中期供應(yīng)的增加趨勢也值得關(guān)注。預(yù)計(jì)鋁價(jià)短期面臨調(diào)整，操作上逢高試空為主。

【鎳】

鎳：鎳價(jià)夜盤上漲?；久娣矫?，中期來看鎳金屬供應(yīng)存在較大收縮，印尼礦價(jià)上漲疊加菲律賓礦山發(fā)貨季節(jié)性下降，原料價(jià)格預(yù)計(jì)持續(xù)強(qiáng)勢。盡管印尼鎳鐵供應(yīng)有所增長但受境外不銹鋼產(chǎn)能增長影響其出口到國內(nèi)的數(shù)量不足以填補(bǔ)缺口，國內(nèi)鎳鐵供應(yīng)受成本影響預(yù)計(jì)逐步減少，鎳價(jià)中期預(yù)計(jì)仍有支撐，操作建議逢低買入為主。      

【不銹鋼】

不銹鋼：不銹鋼期貨上漲?；久娣矫?，近期市場到貨較少，主要生產(chǎn)商可能的減產(chǎn)引發(fā)市場關(guān)注。庫存方面，目前無錫佛山兩地的不銹鋼庫存回落。短期金屬價(jià)格普跌，或由美元走強(qiáng)影響。從中期看，不銹鋼供應(yīng)整體預(yù)計(jì)還是會(huì)維持相對寬松，未來利潤仍有很大可能回落。

5）農(nóng)產(chǎn)品

【玉米】

玉米：玉米期貨上漲。市場傳聞物流提前停運(yùn)，深加工企業(yè)提前進(jìn)入備貨狀態(tài)，華北部分地區(qū)新冠疫情嚴(yán)重，玉米購銷停滯。11月份能繁母豬存欄環(huán)比增長3.8%，同比增長31.2%，已連續(xù)6個(gè)月正增長；生豬存欄環(huán)比增長4.3%，同比增長29.8%，已連續(xù)5個(gè)月正增長。玉米價(jià)格在現(xiàn)貨的強(qiáng)勢和政策潛在調(diào)控壓力下小幅波動(dòng)為主，但5月前政策可調(diào)控工具不多，預(yù)計(jì)近月合約維持強(qiáng)勢。

【生豬】

生豬：生豬期貨下跌。在元旦消費(fèi)市場過后，短期需求減弱，現(xiàn)貨價(jià)格或?qū)②呌谌鮿?。出欄均重增加，主要因臨近春節(jié)，大豬出欄增多。仔豬價(jià)格有所上漲，養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄積極性較好。隨著生豬產(chǎn)能的逐漸恢復(fù)，未來生豬價(jià)格大概率走弱，期貨盤面以空頭思路為主，但由于現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)較大，可能面臨較大風(fēng)險(xiǎn)。套利方面，預(yù)計(jì)9月合約可能是各個(gè)合約中較強(qiáng)的一個(gè)，其他合約價(jià)格若是偏高，可考慮多9月空其他遠(yuǎn)月的策略。另外，11月生豬價(jià)格可能相對9、1月一般偏低，可考慮多9、1合約，空11月合約的套利策略。

【白糖】

白糖：白糖期貨上漲。巴西12月1到27日累計(jì)出口食糖及糖蜜260.06萬噸萬噸，較去年同期增加116.31萬噸。巴西中南部12月上半月糖產(chǎn)量8.5萬噸，同比增長70.28%，作物年度累計(jì)產(chǎn)量3818萬噸，同比增長44.24%。國內(nèi)方面，巴西12月1到28日對中國裝船數(shù)為36.53萬噸，11月份51.96萬噸。糖廠陸續(xù)開榨也將增加供應(yīng)壓力，現(xiàn)貨可能承壓。不過隨著進(jìn)口利潤縮減，進(jìn)口壓力逐步減輕，國際宏觀形勢也在疫苗等刺激下轉(zhuǎn)好，外糖價(jià)格預(yù)計(jì)仍存上漲空間，鄭糖價(jià)格總體或難有趨勢性行情，經(jīng)過一輪反彈后，或繼續(xù)震蕩。

【豆油】

豆油：CBOT大豆收盤上漲。受國內(nèi)加工業(yè)和出口市場強(qiáng)勁跡象提振。豆粕及豆油期貨亦強(qiáng)勁上漲。美豆03合約收盤于1430.00，漲幅1.69%。國內(nèi)豆油Y2105收盤于7764，跌幅0.94%。一級豆油現(xiàn)貨基差走強(qiáng)，天津05+780，山東05+7920，江蘇05+920，廣東05+950，廣西05+900，下游買家觀望，國內(nèi)豆油成交仍較少，14日成交7100噸，而13日成交18500噸。最新usda報(bào)告中下調(diào)美豆的單產(chǎn)，上調(diào)出口和壓榨，結(jié)轉(zhuǎn)庫存進(jìn)一步降低至1.4億蒲式耳，略高于市場預(yù)期的1.39億蒲式耳，阿根廷產(chǎn)量下調(diào)200萬噸至4800萬噸，巴西產(chǎn)量不變。國內(nèi)豆油庫存連續(xù)13周降低至88.435萬噸，現(xiàn)貨基差偏高，受成本端支撐，下方跌幅有限。         

【棕櫚油】

棕櫚油：P2105合約收盤于6822，跌幅1.19%。24°棕櫚油現(xiàn)貨基差走強(qiáng)，天津05+430，華東05+420，廣東05+370，國內(nèi)棕櫚油成交不多，14日成交8000噸，而13日成交6500噸。MPOB發(fā)布12月棕櫚油供需報(bào)告中，產(chǎn)量減幅符合預(yù)期，出口和進(jìn)口數(shù)量超過預(yù)期，庫存略高于預(yù)期，本次報(bào)告偏空，但是庫存處于近幾年最低位置，最新的船運(yùn)商檢機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，1月前10日馬來西亞棕櫚油出口減幅在35%，但是國內(nèi)盤面進(jìn)口倒掛較多，后期到港偏少，現(xiàn)貨基差偏高，預(yù)計(jì)國內(nèi)棕櫚油跟隨豆油，盤面跌幅有限。

【菜油】

菜油：三大油脂中，菜油跌幅最小。菜油OI2105合約收盤于9953，漲幅0.07%。國內(nèi)四級菜油現(xiàn)貨基差持穩(wěn)，廣西05+600，廣東05+600，福建05+600，華東05+650。孟晚舟在加拿大溫哥華的卑詩高等法院申請放寬其保釋條件，但控方反對改變。根據(jù)早前孟晚舟律師團(tuán)透露的消息，他們希望申請包括在宵禁時(shí)間外，放寬日間監(jiān)管的要求。加拿大司法部則表示，2018年12月對孟晚舟設(shè)定的保釋條件是必要和適當(dāng)?shù)模壳皼]有理由改變。司法部的說明還提到，孟晚舟的引渡聆訊會(huì)將在3月1日恢復(fù)。三大油脂中菜油基本面相對較強(qiáng)，但是盤面目前波動(dòng)大。