一、當日主要新聞關注

1）國際新聞

美國疾病控制與預防中心（CDC）周末發(fā)布的《發(fā)病率和死亡率周報》顯示，在2020年12月21日至2021年1月10日期間內(nèi)，有404萬人完成了莫德納（Moderna）新冠疫苗的首劑接種，總共報告了10例嚴重的過敏反應，也就是說每100萬例疫苗接種者中嚴重過敏反應的發(fā)生率不到2.5例。

2）國內(nèi)新聞

國家衛(wèi)健委：1月23日0-24時，31個省（自治區(qū)、直轄市）和新疆生產(chǎn)建設兵團報告新增新冠肺炎確診病例80例，其中境外輸入病例15例，本土病例65例（黑龍江29例，河北19例，吉林12例，上海3例，北京2例）；新增無癥狀感染者92例。

3）行業(yè)新聞

廣東省長馬興瑞：深化碳交易試點，加快調(diào)整優(yōu)化能源結構，大力發(fā)展天然氣、風能、太陽能、核能等清潔能源，提升天然氣在一次能源中占比；深入實施"廣東強芯"行動，大力發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟，推進人工智能等產(chǎn)業(yè)發(fā)展壯大。

二、主要品種早盤評論

1）金融

【股指】

美股漲跌不一，上一交易日A股震蕩分化，創(chuàng)業(yè)板大漲2.27%，成交額破萬億，資金方面北向資金凈流出20.19億元，01月21日融資余額增加80.82億元至15609.85億元。中央經(jīng)濟工作會議表示未來政策不會急轉彎，當前流動性仍以合理充裕為主，12月社融數(shù)據(jù)大幅低于預期，信用開始收緊，股指走勢仍需依賴經(jīng)濟和業(yè)績表現(xiàn)。當前全球疫情有所反復，警惕疫情加重對經(jīng)濟的拖累。自1月以來，各指數(shù)短期大幅拉升并震蕩調(diào)整后，技術面重回偏多，短線建議仍以做多為主，長期可以逢低建倉。

【國債】

期債價格繼續(xù)上漲，10年期國債收益率下行1.56bp至3.12%。央行為維護銀行體系流動性合理充裕，加大公開市場操作，上周凈投放5980億元，本周有6140億元逆回購到期，關注央行操作。市場預期美國新一輪財政刺激政策將出臺，美聯(lián)儲主席表示現(xiàn)在不是談論退出寬松政策的時候，歐洲央行重申非常寬松的貨幣政策立場，海外債券收益率上行為主。四季度GDP同比增長6.5%，高于預期，基本恢復到疫情前的水平，部分地區(qū)陸續(xù)出現(xiàn)零星新冠確診病例，影響春節(jié)假期人員流動，或對消費恢復造成一定的拖累。央行行長表示貨幣政策要‘穩(wěn)’字當頭，穩(wěn)住宏觀杠桿率，從近四年春節(jié)前央行操作和當前經(jīng)濟恢復情況來看，春節(jié)前央行降準的必要性較低，大概率將落空。在經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定恢復和貨幣政策保持穩(wěn)健的背景下，國債期貨價格反彈空間有限，操作上建議暫時觀望。

2）能化

【原油】

SC周五夜盤下跌0.62%。市場對新政策時代充滿了熱情，石油市場也不例外，拜登就職不僅被視為美國政治穩(wěn)定的開端，而且還被視為一項慷慨的救助計劃的催化劑，該計劃將產(chǎn)生更多的經(jīng)濟活動，從而增加對石油的需求。美國石油學會發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截止1月15日當周，美國原油庫存4.871億桶，比前周增加256.2萬桶，汽油庫存增加112.9萬桶，餾分油庫存增加81.6萬桶，庫欣地區(qū)原油庫存減少428.5萬桶，同期，美國原油每日進口量增加34.2萬桶。

【甲醇】

甲醇周五夜盤上漲0.47%。本周國內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負荷在90.13%，較上周上漲9.55個百分點。本周期內(nèi)盡管陽煤恒通停車檢修，但江蘇斯爾邦和魯西化工重啟，所以國內(nèi)CTO/MTO裝置負荷明顯上漲。截至1月7日，國內(nèi)甲醇整體裝置開工負荷為69.40%,下跌1.16個百分點，較去年同期下跌2.85個百分點；西北地區(qū)的開工負荷為79.90%，下跌3.38個百分點，較去年同期下跌6.39個百分點。整體來看沿海地區(qū)（江蘇、浙江和華南地區(qū)）甲醇庫存在117.01萬噸，環(huán)比上周整體沿海庫存上漲0.25萬噸，漲幅在0.21%，整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預估在25.3萬噸附近。預計1月8日到1月24日沿海地區(qū)預計到港在55.11萬-56萬噸。

【橡膠】

周五橡膠價格下跌，據(jù)聞泰國南部爆發(fā)落葉病，但盤面并未有明顯強勢，預計對產(chǎn)量影響有限。國內(nèi)產(chǎn)區(qū)停割，下游工廠準備長假，供需兩弱。海外疫情持續(xù)惡化，國內(nèi)散發(fā)疫情也有增多對市場有不利影響。春節(jié)前價格預計難有明顯趨勢，RU主力13000-15000區(qū)間內(nèi)震蕩為主。

【瀝青】

瀝青現(xiàn)貨價格近期相對穩(wěn)健。供給側方面，上周市場瀝青供應有比較明顯的下降。需求側方面，南方趕工需求較好，華南地區(qū)、華東地區(qū)需求相對穩(wěn)定，華東地區(qū)煉廠庫存較低，而山東地區(qū)冬儲需求則表現(xiàn)不佳。總體上，瀝青當下現(xiàn)貨市場供需兩弱，但在成本側原油價格上升的支撐下，瀝青現(xiàn)貨價格將繼續(xù)保持穩(wěn)健，期貨價格波動或主要受到原油價格變動的影響。

【聚烯烴（LL、PP）】

上周五，線性LL，兩油平穩(wěn)。神華拍賣7042通達源庫7870元，成交良好。拉絲PP，兩油拉絲價格平穩(wěn)，注塑等牌號價格上揚。神華拍賣，8120通達源庫，成交良好。兩油石化早庫55.5萬，周末回升5萬噸。上周節(jié)前備貨提振現(xiàn)貨，上游庫存去化徹底。目前下游放假時間仍未定，后續(xù)關注下游需求的變化。

3）黑色

【螺紋】

在市場對明年金三銀四需求復蘇仍有較強的預期，且明年國內(nèi)需求韌性和海外需求復蘇年前難以被證偽的情況下，成本的支撐和預期的加持使得黑色整體的環(huán)境短期內(nèi)難有明顯的轉向。但冬季施工淡季，疫情對復工復產(chǎn)的影響也存在一定的不確定性因素，在成材現(xiàn)貨進入累庫周期的弱現(xiàn)實下，黑色上方的空間短期內(nèi)也較為有限。預計春節(jié)前總體維持震蕩格局，警惕節(jié)前資金的逐步離場導致盤面下行。

【鐵礦】

1月開始，澳巴發(fā)貨量均有所減少，但由于12月底發(fā)貨積極的原因，港口到貨依然在高位。另一方面，近期海外生產(chǎn)恢復，海外卷螺的價格明顯抬頭，一定程度上也刺激了對鐵礦的需求。所以綜合國內(nèi)外的生產(chǎn)情況，鐵礦需求仍有支撐。中長期依然有向上驅動。短期也需警惕國春節(jié)前后華北高爐開工減弱造成的國內(nèi)需求下滑。

【動力煤】

今日動力煤05合約止跌反彈，就終端電廠的日耗和庫存而言，近日來日耗水平隨著天氣的回暖明顯下降，而庫存而出現(xiàn)了企穩(wěn)的態(tài)勢，但較去年來說高日耗和低庫存的局面依然沒有緩解，只是邊際上出現(xiàn)了一定的改善?？涌趦r格仍然強勢，即產(chǎn)即銷。目前基本確定春節(jié)期間國有大礦集中保供，節(jié)后用煤需求的回落疊加供給的上量會使得電廠對高價煤的接受度降低，05合約高位回落80元/噸后面臨的依然是低庫存深貼水的格局，短期追空的缺乏一定的安全邊際，關注春節(jié)后終端電廠的庫存累積情況。

4）金屬 

【貴金屬】

金銀上周整體震蕩反彈。耶倫在參議院財政委員會作證上稱美國不會為競爭優(yōu)勢尋求弱勢美元，由于市場提前對表態(tài)進行消化，講話后美元指數(shù)持續(xù)回落。拜登正式宣誓就任美國第46任總統(tǒng)，對于財政刺激的預期給予當前金銀一定支撐，此前拜登宣稱將有1.9萬億美元規(guī)模的刺激計劃，加重政府財政負擔同時提升經(jīng)濟復蘇預期，密切關注刺激法案推進進展和美國后市通脹變化上，此外中美爭端重新回歸市場視野。美聯(lián)儲政策方面，1月會議紀要公布后市場提前交易實際利率見底，長端利率轉向的預期，但美聯(lián)儲主席鮑威爾在隨后的講話中安撫市場稱美聯(lián)儲距離退出QE距離仍然較遠。目前金銀整體表現(xiàn)為區(qū)間震蕩，謹慎看多為主。

【銅】

周五夜盤銅價小幅走高，受庫存下降支撐。周五上期所庫存下降6437噸，LME庫存下降3425噸至9萬噸下方。但總體上市場仍受國內(nèi)消費淡季、疫情和長假來臨影響，投資者情緒趨于謹慎。美元疲軟和精礦供應緊張將中長期支撐銅價。中國經(jīng)濟表現(xiàn)良好，前期國內(nèi)銅需求主要受電力投資拉動，彌補了汽車、家電和地產(chǎn)行業(yè)的下滑。短期銅價可能延續(xù)區(qū)間波動，建議短線參與。另外建議關注美元、人民幣匯率、境內(nèi)外疫情等方面變化。

【鋅】

周五夜盤鋅價上漲并收復日間跌幅。目前國內(nèi)疫情影響尚存，河北等地因疫情仍對數(shù)個地區(qū)進行限制，據(jù)報道區(qū)域內(nèi)企業(yè)大都已停工或減產(chǎn)。供應端精礦加工費已縮窄至4000元左右，依舊緊張。短期鋅價可能寬幅震蕩，建議短線參與或離場觀望。另外建議關注冶煉和下游開工狀況、人民幣匯率、疫情等數(shù)據(jù)變化。

【鋁】

鋁價夜盤上漲?；久娣矫妫局軒齑孑^上周繼續(xù)小幅回落0.6萬噸至68.9萬噸。一季度國內(nèi)消費大概率降溫，未來庫存預計仍有增加，此外中期供應的增加趨勢也值得關注。短期鋁價遭遇支撐，可能進入震蕩。操作上區(qū)間對待、逢低買入為主。

【鎳】

鎳價夜盤上漲?；久娣矫?，中期來看鎳礦供應存在較大收縮，印尼礦價上漲疊加菲律賓礦山發(fā)貨季節(jié)性下降，原料價格預計持續(xù)強勢。盡管印尼鎳鐵供應有所增長但受境外不銹鋼產(chǎn)能增長影響其出口到國內(nèi)的數(shù)量不足以填補缺口，國內(nèi)鎳鐵供應受成本影響預計逐步減少。操作建議逢低買入為主。      

【不銹鋼】

不銹鋼期貨上漲?；久娣矫?，近期市場到貨較少，主要生產(chǎn)商可能的減產(chǎn)引發(fā)市場關注。庫存方面，目前無錫佛山兩地的不銹鋼庫存回落。短期金屬價格回調(diào)，或由美元走強影響。從中期看，不銹鋼供應整體預計還是會維持相對寬松，未來利潤仍有很大可能回落。

5）農(nóng)產(chǎn)品

【玉米】

玉米期貨高位震蕩。玉米市場供應總體偏緊，加之疫情導致的部分地區(qū)運輸管制及年關將近，市場供應減少，現(xiàn)貨價格高位維持穩(wěn)定。11月份能繁母豬存欄環(huán)比增長3.8%，同比增長31.2%，已連續(xù)6個月正增長；生豬存欄環(huán)比增長4.3%，同比增長29.8%，已連續(xù)5個月正增長。玉米價格在現(xiàn)貨的強勢和政策潛在調(diào)控壓力下小幅波動為主，但5月前政策可調(diào)控工具不多，預計近月合約維持強勢。

【生豬】

生豬期貨繼續(xù)下跌。臨近春節(jié)，養(yǎng)殖戶出欄需求增加，增加了市場供應量。隨著生豬產(chǎn)能的逐漸恢復，未來生豬價格大概率走弱，期貨盤面以空頭思路為主，但由于現(xiàn)貨價格波動較大，可能面臨較大風險。套利方面，預計9月合約可能是各個合約中較強的一個，其他合約價格若是偏高，可考慮多9月空其他遠月的策略。另外，11月生豬價格可能相對9、1月一般偏低，可考慮多9、1合約，空11月合約的套利策略。

【白糖】

白糖期貨繼續(xù)回調(diào)。巴西1月前兩周糖出口量118.5萬噸，日均出口量較去年一月日均增加63%。巴西中南部12月下半月糖產(chǎn)量1.1萬噸，同比減少13.68%，作物年度累計產(chǎn)量3819萬噸，同比增長44.22%。國內(nèi)方面，巴西1月1到14日對中國裝船數(shù)為6萬噸，12月份36.53萬噸。隨著進口利潤縮減，進口壓力逐步減輕，國際宏觀形勢也在疫苗等刺激下轉好，外糖價格預計仍存上漲空間。隨著外糖上漲，進口成本抬升，鄭糖預計跟隨上漲，但漲幅或不及外糖。

【豆油】

CBOT大豆收盤下跌，急挫逾4%，且為六周來首次錄得周線跌幅，因南美主產(chǎn)區(qū)降雨改善作物產(chǎn)出前景，從而令全球供應憂慮緩解。分析師稱，基金和技術性賣盤也給市場帶來壓力，盡管強勁的需求和好于預期的出口銷售報告帶來支撐。03月大豆收1309.75美分/蒲式耳，跌幅4.42%。國內(nèi)豆油Y2105收盤于7630，漲幅0.34%。一級豆油現(xiàn)貨基差走強，天津05+790，山東05+820，江蘇05+950，廣東05+1200，廣西05+1050，國內(nèi)豆油成交轉差，22日成交3050噸，而21日成交12320噸。降雨改善了阿根廷土壤的干旱情況，接近正常水平，未來一段時間，阿根廷繼續(xù)迎來降雨，也將改善土壤濕度，預計外盤美豆和國內(nèi)油粕繼續(xù)偏弱運行。                                      

【棕櫚油】

P2105合約收盤于6570漲跌幅0.61%。24°棕櫚油現(xiàn)貨基差走強，天津05+600，華東05+500，廣東05+490，國內(nèi)棕櫚油成交成交清淡，22日成交100噸，而21日成交2000噸。除了受到美豆和美豆油走弱影響之外，馬來西亞棕櫚油出口大幅減少，而近期洪水會影響產(chǎn)量，按照1月產(chǎn)量減幅在17%，出口減幅在43%，推算出庫存在120萬噸左右，低于12月底的126萬噸，庫存仍偏低。雖然需求端滑引發(fā)市場擔憂，但是供應端仍偏緊，因此棕櫚油難以持續(xù)下跌，關注產(chǎn)地出口情況。

【菜油】

菜油OI2105合約收盤于9824，漲幅0.04%。國內(nèi)四級菜油現(xiàn)貨基差持穩(wěn)，廣西05+650，廣東05+650，福建05+650，華東05+650。中加關系和孟晚舟事件暫無有利好進展，加拿大菜油菜籽進口仍受限制，而且國內(nèi)海關嚴查非轉菜油中不能含有轉基因成分。USDA報告中雖上調(diào)全球2020/21年度菜籽產(chǎn)量，但仍是2016/17年度以來最低的，庫存減幅為28%。雖然菜系自身基本面較好，但是受外盤影響，暫時建議觀望，等待外盤企穩(wěn)和新利多消息。