2021年1月26日豆類油脂期貨早評：豆粕做空波動率 油脂觀望

1.美國農業(yè)部(USDA)周一公布的數據顯示，截至2021年1月21日當周，美國大豆出口檢驗量為1,978,971噸，市場預估區(qū)間為100萬-210萬噸，當周，對中國的大豆出口檢驗量為1,220,102噸，占出口檢驗總量的62%。本作物年度迄今，美國大豆出口檢驗量累計為45,280,876噸，上一年度同期為25,240,343噸。

2.外電1月25日消息，農業(yè)咨詢機構AgRural周一發(fā)布報告稱，由于近期降雨，巴西2020-21市場年度大豆收割進度遲AgRural報告，截至1月21日，巴西農戶的大豆收割面積僅占預期種植面積的0.7%，去年同期為4.2%。雖然降雨對大豆作物的早期和中期發(fā)育極為有利，但它卻阻礙了晚播大豆的成熟。AgRural報告顯示，截至1月23日當周，巴西多數大豆產區(qū)都迎來了雨量最大的一周。。

3.國內三級豆油現貨均價8480（10）元/噸；豆粕現貨均價3657（-167）元/噸；棕櫚油24 度現貨價格至7100(80）元 /噸；國產大豆5740(0)，進口菜籽油10445（20）。

4.大豆進口FOB 升貼水（美分/蒲）：美灣+90（10）,美西+135（8），巴西+112(0)。

5.周度更新：國內大豆港口庫存584（-58）萬噸；豆油商業(yè)庫存82（-3）萬噸。棕櫚油港口庫存61（1）,豆粕庫存53（-9）萬噸，油廠菜油庫存14（0）萬噸

豆粕：因為美豆出口銷售數據較好，而且中國買量較大，美豆昨晚低位反彈。今天豆粕或跟隨上漲。在豆粕漲勢確認之前，暫時不以趨勢性交易為主。目前做空豆粕波動率為主，詳細策略見研究所期權日報。 

油脂：國內豆油工廠庫存偏低，但渠道庫存充足，整體購銷氣氛寬松。因需求淡季，馬來棕櫚油出口下滑。油脂經歷連續(xù)大跌后，昨日反彈。因為市場對疫情的擔憂心態(tài)依然較濃，油脂建議暫時觀望。油脂長周期受到低庫存的支撐，依然看好。