股指

【期貨市場(chǎng)】　

滬深300股指期貨主力合約IF2102跌83.4或1.49%，報(bào)5497.6點(diǎn)；上證50股指期貨主力合約IH2102跌72.6點(diǎn)或1.9%，報(bào)3807.8點(diǎn)；中證500股指期貨主力合約IC2102跌70.8或1.08%，報(bào)6486點(diǎn)。

【市場(chǎng)要聞】　

1、央行行長(zhǎng)易綱表示，貨幣政策會(huì)繼續(xù)在支持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、避免風(fēng)險(xiǎn)中實(shí)現(xiàn)平衡，確保采取政策連續(xù)性、穩(wěn)定性，不會(huì)過(guò)早放棄支持政策。易綱預(yù)計(jì)，今年中國(guó)GDP增長(zhǎng)將回到正常增速。央行副行長(zhǎng)陳雨露指出，今年穩(wěn)健的貨幣政策會(huì)更加靈活精準(zhǔn)、合理適度，繼續(xù)保持對(duì)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)必要的支持力度。

2、國(guó)際貨幣基金組織（IMF）表示，基于今年晚些時(shí)候新冠疫苗將加速推廣以及部分經(jīng)濟(jì)體增加政策支持等預(yù)期，上調(diào)今年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期0.3個(gè)百分點(diǎn)至5.5%。其中，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)5.1%，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)4.2%。在有效的疫情遏制措施、強(qiáng)有力公共投資和央行流動(dòng)性支持下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)有望增長(zhǎng)8.1%。

3、央行貨幣政策委員會(huì)委員馬駿指出，有些領(lǐng)域泡沫已經(jīng)顯現(xiàn)，在經(jīng)濟(jì)增速大幅下降情況下出現(xiàn)牛市，不可能與貨幣無(wú)關(guān)。另外，最近上海、深圳等地房?jī)r(jià)漲得不少，這些都與流動(dòng)性和杠桿率變化有關(guān)。未來(lái)這種情況是否會(huì)加劇，取決于今年貨幣政策要不要進(jìn)行適度轉(zhuǎn)向，如果不轉(zhuǎn)向，這些問(wèn)題肯定會(huì)繼續(xù)，會(huì)導(dǎo)致中長(zhǎng)期更大的經(jīng)濟(jì)、金融風(fēng)險(xiǎn)。關(guān)于GDP目標(biāo)，馬駿稱從今年開(kāi)始應(yīng)該永久性取消GDP增長(zhǎng)目標(biāo)，把穩(wěn)定就業(yè)和控制通貨膨脹作為宏觀政策最主要目標(biāo)。

【觀點(diǎn)】

歐美二次疫情遠(yuǎn)超一次，隨著封鎖政策的實(shí)施，未來(lái)可能對(duì)其經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生較大影響，同時(shí)我國(guó)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)V型反轉(zhuǎn)走勢(shì)，且經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)較進(jìn)一步加快，疊加后續(xù)政策推動(dòng)，期指長(zhǎng)期偏多思路未變。

鋼材礦石

【鋼材】

現(xiàn)貨：漲跌互現(xiàn)。普方坯維持或下跌，唐山3830（0），華東4040（-10）；螺紋漲跌互現(xiàn)，杭州4330（0），北京4130（20），廣州4630（-10）；熱卷維持或下跌，上海4470（0），天津4370（-10），廣州4460（0）；冷軋維持或下跌，上海5410（0），天津5110（-30），廣州5280（-20）。

利潤(rùn)（華東）：漲跌互現(xiàn)。即期生產(chǎn)：普方坯盈利-428（-58），螺紋毛利-416（-50），熱卷毛利-426（-50），電爐毛利53（11）；20日生產(chǎn)：普方坯盈利-92（-22），螺紋毛利-68（-12），熱卷毛利-78（-12）。

基差：縮小。杭州螺紋（未折磅）05合約9（-27），10合約114（-33）；上海熱卷05合約44（-64），10合約168（-61）。

供給：整體下降，螺降卷升。01.22螺紋344（-1），熱卷337（4），五大品種1046（-6）。

需求：建材成交量8.2（-0.3）萬(wàn)噸。財(cái)政部數(shù)據(jù)顯示，2020年1-12月，全國(guó)發(fā)行地方政府新增債券45525億元，其中一般債券9506億元，發(fā)行專項(xiàng)債券36019億元。

庫(kù)存：整體累庫(kù)，熱卷去庫(kù)。01.22螺紋社庫(kù)480（55），廠庫(kù)289（13）；熱卷社庫(kù)207（-4），廠庫(kù)113（3），五大品種整體庫(kù)存1611（91）。

總結(jié)：鋼材整體高估，五大庫(kù)存維持較快積累，并受人員返鄉(xiāng)影響存在超季節(jié)性可能。維持中期大幅調(diào)整觀點(diǎn)。關(guān)注近期鋼廠提降原料能否落地以及低利潤(rùn)下減產(chǎn)的可能。

【鐵礦石】

現(xiàn)貨：下跌。唐山66%干基現(xiàn)價(jià)1280（0），普氏現(xiàn)價(jià)164.7（-3.8）美金，日照卡拉拉1341（-5），日照金步巴1093（-7），日照PB粉1126（-12），張家港廢鋼現(xiàn)價(jià)2820元（0）。

利潤(rùn)：下跌。PB20日進(jìn)口利潤(rùn)-15（-9）。

基差：走強(qiáng)。金步巴05基差209（+13），金步巴09基差283（+12）。

供應(yīng)：發(fā)貨到貨下降。1.25，澳巴19港發(fā)貨量1977（-157）；1.25，45港到貨量，2437（-300）。

需求：窄幅波動(dòng)。1.22，45港日均疏港量319（+22）；64家鋼廠日耗57.4（0）。

庫(kù)存：窄幅波動(dòng)。1.22，45港庫(kù)存12438（+26）；247家鋼廠庫(kù)存11994（+227），可用天數(shù)40天（+1）。

總結(jié)：本周港庫(kù)小幅積累，壓港較大，鋼廠補(bǔ)庫(kù)正常進(jìn)行，2月港庫(kù)或維持平穩(wěn)，鐵礦自身驅(qū)動(dòng)不強(qiáng)，更多關(guān)注鋼材端的邊際弱化以及鋼廠的減產(chǎn)行為。

焦煤焦炭

利潤(rùn)：噸精煤利潤(rùn)400+元，噸焦炭利潤(rùn)900元。

價(jià)格：焦煤倉(cāng)單價(jià)格1630元/噸；焦化廠焦炭出廠折盤(pán)面3050元/噸左右。

開(kāi)工：全國(guó)樣本鋼廠高爐產(chǎn)能利用率75.53%（-0.83%）；全國(guó)樣本焦化廠產(chǎn)能利用率77.51%（-0.06%）。

庫(kù)存：煉焦煤煤礦庫(kù)存138.65（+1.74），煉焦煤港口庫(kù)存275.5（+14.5），煉焦煤鋼廠焦化廠以及獨(dú)立焦化廠庫(kù)存1888.95（+45.88）萬(wàn)噸；焦化廠焦炭庫(kù)存26.31（-0.18）萬(wàn)噸，港口焦炭庫(kù)存243.5（-2）萬(wàn)噸，鋼廠焦炭庫(kù)存392.34（-19.19）萬(wàn)噸。

總結(jié)：估值上看，鋼材利潤(rùn)低位回落，且處于負(fù)值區(qū)間，焦煤焦炭估值相對(duì)高估，估值面臨修正。焦炭供需邊際持續(xù)轉(zhuǎn)弱，但供需對(duì)比逆轉(zhuǎn)仍需時(shí)間，期貨價(jià)格回落后或維持高位震蕩，一旦庫(kù)存拐點(diǎn)確認(rèn)，焦炭?jī)r(jià)格仍有一定下行空間；煉焦煤進(jìn)口端有所回升，產(chǎn)量下行幅度或弱于預(yù)期，需求向好；盤(pán)面價(jià)格大幅下行后，預(yù)期中性，矛盾銳減，鋼廠減產(chǎn)預(yù)期基本兌現(xiàn)，繼續(xù)下行空間有限。

動(dòng)力煤

港口現(xiàn)貨：800-850元/噸。

進(jìn)口現(xiàn)貨：澳大利亞5500CFR價(jià)69美元/噸（-）；印尼3800大卡FOB價(jià)50美元/噸（-）。

內(nèi)外價(jià)差：澳大利亞5500大卡330元/噸，印尼5000大卡100元/噸。

期貨：主力5月貼水178元左右，持倉(cāng)23.4萬(wàn)手（夜盤(pán)-5472手）。

CCTD統(tǒng)計(jì)環(huán)渤海港口：庫(kù)存合計(jì)1427.7（+10.1），調(diào)入126.2（-16.6），調(diào)出116.1（-40.9），錨地船155（+3），預(yù)到船41（+2）。

煤炭江湖：1月20日，73港動(dòng)力煤庫(kù)存4327.5，周環(huán)比降7.41%，同比降28.04%。

運(yùn)費(fèi)：中國(guó)沿海煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)CBCFI為689.28（-93.39），BDI指數(shù)1659（-106）。

總結(jié)：5月之前，需求逐步走弱，供給相對(duì)穩(wěn)定，供需偏緊格局將持續(xù)得到緩解，短期關(guān)注產(chǎn)地煤礦降價(jià)情況，中短期大概率以震蕩偏弱運(yùn)行。

尿素

1.現(xiàn)貨市場(chǎng)：尿素上行趨緩，液氨轉(zhuǎn)上行，甲醇繼續(xù)回落。

尿素：河南1970（日-10，周-30），東北2020（日+0，周+10），江蘇2050（日+30，周+40）；

液氨：山東3240（日+0，周+0），河北3204（日-3，周+65），河南3161（日+0，周+16）；

甲醇：西北1890（日-70，周-125），華東2495（日-15，周-25），華南2438（日-28，周-38）。

2.期貨市場(chǎng)：盤(pán)面近月下跌遠(yuǎn)月持平，5/9價(jià)差回落至110元/噸附近。

期貨：5月1967（日-24，周+19），9月1850（日+0，周+18），1月1817（日-2，周+2）；

基差：5月3（日+14，周-49），9月120（日-10，周-48），1月153（日-8，周-32）；

月差：5-9價(jià)差117（日-24，周+5），9-1價(jià)差33（日+2，周+16）。

3.價(jià)差：合成氨加工費(fèi)回落；尿素/甲醇價(jià)差繼續(xù)修復(fù)暫緩；產(chǎn)銷區(qū)價(jià)差正常。

合成氨加工費(fèi)146（日-10，周-39），尿素-甲醇-525（日+5，周-5）；河南-東北-20（日+10，周+20），河南-江蘇-50（日-20，周-10）。

4.利潤(rùn)：尿素利潤(rùn)企穩(wěn)，復(fù)合肥利潤(rùn)回落，三聚氰胺利潤(rùn)企穩(wěn)。

華東水煤漿604（日+14，周+78），華東航天爐520（日+8，周+22），華東固定床485（日-5，周-3）；西北氣頭180（日+0，周+0），西南氣頭433（日+0，周+0）；硫基復(fù)合肥145（日-3，周-6），氯基復(fù)合肥246（日-2，周-0），三聚氰胺75（日-30，周+240）。

5.供給：開(kāi)工日產(chǎn)回升，低于去年同期水平；其中氣頭企業(yè)開(kāi)工率同比大幅偏低。

截至2021/1/22，尿素企業(yè)開(kāi)工率55.8%(環(huán)比+1.4%，同比-8.5%)，其中氣頭企業(yè)開(kāi)工率20.2%(環(huán)比-0.8%，同比-21.2%)；日產(chǎn)量12.2萬(wàn)噸(環(huán)比+0.3萬(wàn)噸，同比-1.3萬(wàn)噸）。

6.需求：銷售持平，工業(yè)需求轉(zhuǎn)冷。

尿素工廠：截至2021/1/22，預(yù)收天數(shù)9.3天(環(huán)比+0.0天)。

復(fù)合肥：截至2021/1/22，開(kāi)工率40.7%（環(huán)比-3.8%，同比+3.3%），庫(kù)存69.3萬(wàn)噸（環(huán)比+5.9萬(wàn)噸，同比-39.4萬(wàn)噸）。

人造板：地產(chǎn)11月數(shù)據(jù)繼續(xù)回暖，投資、銷售、新開(kāi)工、施工及竣工當(dāng)月同比均維持正增長(zhǎng)；人造板PMI11月均在榮枯線下。

三聚氰胺：截至2021/1/22，開(kāi)工率54.9%（環(huán)比-2.5%，同比+6.4%）。

7.庫(kù)存：工廠庫(kù)存增加，同比大幅偏低；港口庫(kù)存同樣偏低。

截至2021/1/22，工廠庫(kù)存36.0萬(wàn)噸，（環(huán)比+5.3萬(wàn)噸，同比-17.0萬(wàn)噸）；港口庫(kù)存15.8萬(wàn)噸，（環(huán)比-1.2萬(wàn)噸，同比-10.4萬(wàn)噸）。

8.總結(jié)：

現(xiàn)貨滯漲，周二期貨小幅回調(diào)，跌幅5月>現(xiàn)貨>9月≈1月；動(dòng)力煤弱勢(shì)，后期下方仍有修正空間；5/9價(jià)差在100元/噸~140元/噸之間，仍處于偏高水平；5月基差已修復(fù)，目前處于合理水平。上周尿素行業(yè)仍處于低供給低需求格局狀態(tài)，供需格局弱于預(yù)期，即期銷售高位走平，下游剛性需求回落，供給仍在12萬(wàn)噸/日附近，表觀需求回到12萬(wàn)噸/日以下；動(dòng)態(tài)看淡儲(chǔ)穩(wěn)步推進(jìn)，而外貿(mào)特別是印標(biāo)一再延后，并且較高的價(jià)位抑制了投機(jī)性需求，預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)間尿素供需格局仍將弱勢(shì)。尿素供需可能的轉(zhuǎn)強(qiáng)契機(jī)一方面在于農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格繼續(xù)走高給予農(nóng)資溢價(jià)空間，特別在2021年種植補(bǔ)貼未確定的當(dāng)下；另一方面在于春節(jié)后的返青肥需求。綜上當(dāng)前主要利多因素在于即期銷售情況良好、中期國(guó)內(nèi)返青肥及外貿(mào)仍有需求；主要利空因素在于下游工業(yè)需求走弱、農(nóng)需空白期國(guó)內(nèi)需求下降、外貿(mào)招標(biāo)時(shí)間不確定。策略：目前觀望為主。

白糖

1、洲際交易所（ICE）原糖期貨周二跌至兩周低位，但收盤(pán)持平。ICE3月原糖期貨結(jié)算價(jià)收平報(bào)每磅15.74美分，盤(pán)中觸及15.62美分，為1月13日以來(lái)最低。

2、鄭糖主力05合約周二反彈6點(diǎn)，收于5268元/噸，持倉(cāng)增1萬(wàn)1千余手。（夜盤(pán)漲13點(diǎn)，持倉(cāng)增3千余手），主力持倉(cāng)上多減1千余手，空增7千余手。其中多頭方中信、申銀萬(wàn)國(guó)各增1千余手，而華泰和東證分別減3千和2千余手；空頭方，東證、海通各增2千余手，天風(fēng)增1千余手。2109合約反彈7點(diǎn)，收于5337元/噸，持倉(cāng)增2千余手（夜盤(pán)漲13點(diǎn)，持倉(cāng)減381手）。

3、資訊：1）巴西經(jīng)濟(jì)部周二公布的數(shù)據(jù)顯示，1月截止第三周巴西糖及糖蜜出口總量為153.43萬(wàn)噸，去年1月整月出口量為160.051萬(wàn)噸。1月前三周巴西糖日均出口量為10.23萬(wàn)噸，較2020年1月整月日均出口量7.275萬(wàn)噸增加2.955萬(wàn)噸。出口均價(jià)為301.1美元/噸，較去年同期294.8美元/噸增加6.3美元/噸。

2）2021年1月1日-1月25日，巴西對(duì)中國(guó)裝船數(shù)量為6萬(wàn)噸，較1月1日-1月21日期間6萬(wàn)噸維持穩(wěn)定，主要進(jìn)口商為路易達(dá)孚6萬(wàn)噸。整個(gè)12月巴西對(duì)中國(guó)裝船數(shù)量為36.53萬(wàn)噸，較11月份51.96萬(wàn)噸降低15.43萬(wàn)噸；10月份巴西對(duì)中國(guó)發(fā)運(yùn)總量為96.51萬(wàn)噸，9月巴西對(duì)中國(guó)裝船數(shù)量為57.97萬(wàn)噸，8月發(fā)運(yùn)總量為76.77萬(wàn)噸，7月發(fā)運(yùn)總量40.5萬(wàn)噸。截止1月25日，巴西主流港口對(duì)中國(guó)食糖排船量為0萬(wàn)噸，目前主要待發(fā)運(yùn)目的集中在孟加拉國(guó)、印尼、阿爾及利亞、馬來(lái)西亞和尼日利亞為主。巴西港口對(duì)全球裝船數(shù)量為141.75萬(wàn)噸，較1月1日-1月18日122.6萬(wàn)噸增加19.15萬(wàn)噸，其中原糖131.67萬(wàn)噸，成品糖10.08萬(wàn)噸。截止1月25日，巴西對(duì)全球食糖排船數(shù)量約為97.43萬(wàn)噸，較1月21日98.85萬(wàn)噸降低1.42萬(wàn)噸，其中桑托斯占比64.22%，圣塞巴斯蒂昂港口0.32%，巴拉那瓜港口28.86%，馬塞約港口4.41%，蘇瓦沛港口1.52%。當(dāng)前食糖裝運(yùn)等待船只32艘，而已裝船船只為37艘，等待裝運(yùn)時(shí)間在2-50天，較前期1-35天的等待時(shí)長(zhǎng)略有延長(zhǎng)，但港口船只整體積壓甚少。

3）自2020/21年度（10-9月）啟動(dòng)以來(lái)，泰國(guó)甘蔗壓榨進(jìn)度緩慢，預(yù)計(jì)將減少2021年第一季度食糖市場(chǎng)可流通供應(yīng)，從而支撐即月裝運(yùn)的泰國(guó)現(xiàn)貨溢價(jià)。一位駐泰國(guó)的交易員告訴普氏分析：“甘蔗交付量依然很低，部分壓榨商對(duì)總產(chǎn)量表示擔(dān)心，所以已經(jīng)開(kāi)始停止向貿(mào)易商提供食糖?！睋?jù)普氏分析得到的壓榨報(bào)告，截至1月14日，2020/21年度泰國(guó)甘蔗累計(jì)壓榨量為2157萬(wàn)噸，較去年同期減少了42%。本季日均甘蔗壓榨量也比去年低了27%，去年日均在599,180噸。如果按照市場(chǎng)預(yù)測(cè)，泰國(guó)2020/21年度的甘蔗壓榨總量在7000萬(wàn)噸，這意味著該國(guó)已經(jīng)完成了大約31%的壓榨量。

4）主產(chǎn)區(qū)日成交：今日鄭糖主力合約窄幅收高，市場(chǎng)成交雖然有所好轉(zhuǎn)，但整體仍顯清淡。根據(jù)Cofeed統(tǒng)計(jì)的共7家集團(tuán)成交情況：今日廣西與云南地區(qū)共計(jì)成8300噸（其中廣西成交5900，云南成交2400噸），較上一交易日增加3800噸。

5）現(xiàn)貨價(jià)格：今日白糖出廠均價(jià)為5256元/噸，較昨日5262元/噸跌6元/噸。廣西新糖報(bào)價(jià)在5230-5290元/噸之間，較昨日維持穩(wěn)定；云南產(chǎn)區(qū)昆明新糖報(bào)5300-5340元/噸，大理報(bào)5270元/噸，較昨日穩(wěn)中下跌10元/噸；廣東湛江產(chǎn)區(qū)報(bào)5190-5230元/噸，較昨日維持穩(wěn)定；海南產(chǎn)區(qū)報(bào)5140-5150元/噸，較昨日維持穩(wěn)定。加工糖售價(jià)穩(wěn)中下跌，福建地區(qū)一級(jí)碳化糖5350元/噸，較昨日下跌20元/噸，廣東地區(qū)一級(jí)碳化糖報(bào)5320元/噸，較昨日維持穩(wěn)定，山東地區(qū)一級(jí)碳化糖5330元/噸，較昨日下跌30元/噸，遼寧地區(qū)一級(jí)碳化糖昨日?qǐng)?bào)5380元/噸，較昨日維持穩(wěn)定，河北地區(qū)一級(jí)碳化糖報(bào)5380元/噸，較昨日維持穩(wěn)定。20/21榨季北方甜菜糖已于9月20日正式開(kāi)榨，內(nèi)蒙產(chǎn)區(qū)已有7家糖廠收榨，剩余5家糖廠仍在壓榨，內(nèi)蒙古地區(qū)糖廠新砂糖報(bào)價(jià)在5180-5210元/噸，較昨日?qǐng)?bào)價(jià)跌30元/噸。新疆地區(qū)已有13家糖廠收榨，新疆地區(qū)新砂糖5080元/噸，較昨日?qǐng)?bào)價(jià)持平。

4、綜述：原糖新高后再次轉(zhuǎn)入震蕩，基本面上依然是支撐與壓力并存狀態(tài)，關(guān)注基金持倉(cāng)走向及指引。國(guó)內(nèi)也跟隨原糖步入調(diào)整，從產(chǎn)業(yè)面講，走高之后有回調(diào)也正常。目前春節(jié)備貨逐漸在步入尾聲，疫情帶來(lái)消費(fèi)擔(dān)憂和物流雙面影響。此外，其他商品也整體處于回調(diào)中，對(duì)糖價(jià)也是影響。后期關(guān)注低位的支撐，等待合適估值機(jī)會(huì)。

養(yǎng)殖

【生豬市場(chǎng)】

（1）現(xiàn)貨市場(chǎng)，1月26日河南外三元生豬均價(jià)為34.16元/公斤（-0.28），全國(guó)均價(jià)34.17元/公斤（-0.33）。東北華北降幅較大，南方相對(duì)穩(wěn)定。春節(jié)臨近，出欄意愿積極，低價(jià)小體重豬成交不斷，節(jié)前備貨期到來(lái)前終端需求疲軟，短期價(jià)格或維持高位震蕩。

（2）期貨市場(chǎng)，1月26日單邊總持倉(cāng)21617手（+808），成交量19418（+5180）。2109合約收于25555元/噸（+625），LH2111收于23810（+550），LH2201收于23840（+645）；9-11價(jià)差1745(+75）；9-1價(jià)差1715（-20）；11-1價(jià)差-30（-95）。

（3）生豬產(chǎn)能持續(xù)恢復(fù)，長(zhǎng)期豬價(jià)重心有望下移。但優(yōu)質(zhì)母豬產(chǎn)能緊缺、養(yǎng)殖成本上升、非瘟疫情常態(tài)化、利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)型補(bǔ)欄令散戶的補(bǔ)欄/壓欄/出欄心態(tài)對(duì)價(jià)格干擾增加，市場(chǎng)不具備產(chǎn)能爆發(fā)性恢復(fù)的條件，再疊加季節(jié)性需求等因素，節(jié)奏把握更為重要。春節(jié)后存季節(jié)性落價(jià)預(yù)期，回調(diào)幅度受疫情以及凍品出庫(kù)情況影響。冬季北方疫情多發(fā)，能繁母豬12月出現(xiàn)2020年以來(lái)首次環(huán)比下跌，或影響10個(gè)月后出欄肥豬，涌益預(yù)計(jì)2021年1月份能繁母豬存欄或出現(xiàn)2%-3%降幅。11月以來(lái)小豬豬病問(wèn)題對(duì)于5-6月后肥豬出欄影響也需關(guān)注。后期建議持續(xù)關(guān)注存欄恢復(fù)過(guò)程中的疫情、政策、養(yǎng)殖戶短期情緒變化等擾動(dòng)因子。

【雞蛋市場(chǎng)】

（1）1月26日主產(chǎn)區(qū)雞蛋均價(jià)4.23元/斤（-0.27），主銷區(qū)均價(jià)4.79元/斤（-0.22）。

（2）1月26日期貨2102合約3779（+36）,2105合約4328（+38）,2109合約4666（+88）。5-9價(jià)差-338（-50）。

（3）存欄：12月新開(kāi)產(chǎn)蛋雞數(shù)量有限，后期進(jìn)入產(chǎn)蛋高峰期蛋雞較少，在產(chǎn)蛋雞存欄下行趨勢(shì)猶存；淘雞：臨近春節(jié)加之蛋價(jià)走低，養(yǎng)殖單位順勢(shì)淘汰；補(bǔ)欄：蛋價(jià)高位，養(yǎng)殖單位多順勢(shì)補(bǔ)欄；需求：貨源正常，市場(chǎng)走貨未見(jiàn)好轉(zhuǎn)，下游采購(gòu)謹(jǐn)慎，各環(huán)節(jié)清理庫(kù)存為主。綜上所述，飼料成本上升加之存欄下降趨勢(shì)長(zhǎng)期看對(duì)價(jià)格產(chǎn)生支撐，但隨著價(jià)格漲至高位，備貨窗口收窄，盤(pán)面存擠出疫情情緒升水的需求，關(guān)注疫情形勢(shì)變化。