一、當(dāng)日主要新聞關(guān)注

1）國(guó)際新聞

歐盟近日由于新冠疫苗出口管制問(wèn)題陷入爭(zhēng)議，世界衛(wèi)生組織（WHO）30日批評(píng)歐盟的做法可能會(huì)導(dǎo)致疫情延長(zhǎng)，英國(guó)政府則表示已與歐盟就疫苗出口問(wèn)題達(dá)成一致意見(jiàn)。

2）國(guó)內(nèi)新聞

統(tǒng)計(jì)局：近期我國(guó)多地接連發(fā)生局部聚集性疫情，部分企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)暫時(shí)受到一定影響，各地區(qū)各部門(mén)統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展，企業(yè)景氣度總體繼續(xù)保持在擴(kuò)張區(qū)間。1月份，中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)、非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)和綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)分別為51.3%、52.4%和52.8%，比上月回落0.6、3.3和2.3個(gè)百分點(diǎn)，均繼續(xù)保持在榮枯線以上。

3）行業(yè)新聞

中辦、國(guó)辦印發(fā)的《建設(shè)高標(biāo)準(zhǔn)市場(chǎng)體系行動(dòng)方案》提出，加強(qiáng)和改進(jìn)反壟斷與反不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)執(zhí)法。堅(jiān)決反對(duì)壟斷和不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)行為。推動(dòng)完善平臺(tái)企業(yè)壟斷認(rèn)定、數(shù)據(jù)收集使用管理、消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)等方面的法律規(guī)范。

二、主要品種早盤(pán)評(píng)論

1）金融

【股指】

股指：美股繼續(xù)收跌，A50和恒指期貨夜盤(pán)跟跌，上一交易日資金面盤(pán)中依然偏緊，A股高開(kāi)后低走，尾盤(pán)有所回升，央行辟謠上調(diào)SLF利率，成交額不足萬(wàn)億，資金方面北向資金凈流入25.34億元，01月28日融資余額減少44.02億元至15552.10億元。市場(chǎng)目前對(duì)政策是否收緊有所擔(dān)憂，我們預(yù)計(jì)在經(jīng)濟(jì)未持續(xù)企穩(wěn)的情況下短期不會(huì)大幅收緊，流動(dòng)性仍以合理充裕為主。當(dāng)前全球疫情有所反復(fù)，警惕疫情加重對(duì)經(jīng)濟(jì)的拖累。自1月以來(lái)，各指數(shù)短期大幅拉升后持續(xù)震蕩調(diào)整，短期走勢(shì)不確定性較大，建議先觀望，并關(guān)注年前資金面情況，一季度仍以偏多為主，建議逢低建倉(cāng)。

【國(guó)債】

國(guó)債：期債價(jià)格寬幅震蕩，10年期國(guó)債收益率下行1.25bp至3.18%。央行稱月末財(cái)政支出大幅增加，上周到期凈回籠4705億元，臨近春節(jié)，資金延續(xù)緊張局勢(shì)。央行貨幣政策委員馬駿認(rèn)為當(dāng)前杠桿率上升非?？?，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)貨幣政策轉(zhuǎn)向的擔(dān)憂，春節(jié)前央行大概率通過(guò)臨時(shí)投放資金的操作方式保持資金面相對(duì)平穩(wěn)。四季度GDP增速基本恢復(fù)到疫情前的水平，多地接連發(fā)生局部聚集性疫情，部分企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)暫時(shí)受到一定影響，PMI指數(shù)有所回落。美國(guó)新增確診病例繼續(xù)下滑，市場(chǎng)預(yù)期新一輪財(cái)政刺激政策將出臺(tái)，美債收益率以上行為主。在經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)和貨幣政策轉(zhuǎn)向預(yù)期的背景下，國(guó)債期貨價(jià)格以下行為主，操作上建議做空為主。

2）能化

【原油】

原油：SC周五夜盤(pán)震蕩盤(pán)整，上漲0.09%。標(biāo)準(zhǔn)普爾全球分析公司預(yù)計(jì)，第一季度全球石油市場(chǎng)需求仍然疲弱，但是第二季度開(kāi)始復(fù)蘇。路透社調(diào)查顯示，2021年的大部分時(shí)間內(nèi)，油價(jià)可能會(huì)徘徊在當(dāng)前水平附近，直至年底復(fù)蘇。 2月份俄羅斯將增加原油日產(chǎn)量6.5萬(wàn)桶，哈薩克斯坦增加1萬(wàn)桶，但是俄羅斯主要的石油公司已經(jīng)同意增加國(guó)內(nèi)煉油廠的原油加工量滿足其國(guó)內(nèi)需求，2月份該國(guó)原油出口量可能會(huì)下降。 美國(guó)在線鉆探油井?dāng)?shù)量連續(xù)十周增加，過(guò)去的十九周，美國(guó)在線鉆探油井?dāng)?shù)量有十八周增加。貝克休斯公布的數(shù)據(jù)顯示，截止1月29日的一周，美國(guó)在線鉆探油井?dāng)?shù)量295座，比前周增加6座；比去年同期減少380座。 

【甲醇】

甲醇：甲醇周五夜盤(pán)上漲1.66%。本周?chē)?guó)內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開(kāi)工負(fù)荷在84.24%，較上周下降1.09個(gè)百分點(diǎn)。本周期內(nèi)盡管個(gè)別MTO裝置恢復(fù)正常運(yùn)行，但大唐多倫半負(fù)荷，所以國(guó)內(nèi)CTO/MTO裝置負(fù)荷小幅下滑。截至1月28日，國(guó)內(nèi)甲醇整體裝置開(kāi)工負(fù)荷為69.70%,下跌1.30個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期下跌2.75個(gè)百分點(diǎn)；西北地區(qū)的開(kāi)工負(fù)荷為81.44%，下跌1.95個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期下跌4.74個(gè)百分點(diǎn)。西北地區(qū)部分裝置短停，導(dǎo)致全國(guó)甲醇開(kāi)工負(fù)荷下滑。整體來(lái)看沿海地區(qū)甲醇庫(kù)存在103.7萬(wàn)噸，環(huán)比上周下跌1.97萬(wàn)噸，跌幅在1.86%，整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預(yù)估在23.8萬(wàn)噸附近。據(jù)統(tǒng)計(jì)，預(yù)計(jì)1月29日到2月14日沿海地區(qū)預(yù)計(jì)到港在51.51萬(wàn)-52萬(wàn)噸。

【橡膠】

橡膠：臨近春節(jié)，市場(chǎng)流動(dòng)性趨緊影響情緒，上周橡膠價(jià)格震蕩，中心小幅走低?；久娣奖悴▌?dòng)不大，泰國(guó)處于產(chǎn)膠旺季原料膠價(jià)下跌，國(guó)內(nèi)輪胎廠開(kāi)工有所下滑，需求變化符合行業(yè)周期波動(dòng)，春節(jié)前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供需兩弱，價(jià)格預(yù)計(jì)難有明顯趨勢(shì)，RU主力13000-15000區(qū)間內(nèi)震蕩為主。

【聚烯烴（LL、PP）】

聚烯烴（LL、PP）：線性LL，中石化平穩(wěn)，中石油部分地區(qū)提價(jià)50元。神華拍賣(mài)7042通達(dá)源庫(kù)7880元，成交良好。拉絲PP，兩油整體價(jià)格平穩(wěn)，中安聯(lián)合拉絲提價(jià)100至8150。神華拍賣(mài)，8220青州庫(kù)，整體成交良好。兩油石化早庫(kù)46萬(wàn)，下降2萬(wàn)噸。昨日聚烯烴期貨小幅反彈?，F(xiàn)貨成交方面熱度維持，節(jié)前剛性采購(gòu)為主。

3）黑色

【螺紋】

螺紋：在市場(chǎng)對(duì)明年金三銀四需求復(fù)蘇仍有較強(qiáng)的預(yù)期，且明年國(guó)內(nèi)需求韌性和海外需求復(fù)蘇年前難以被證偽的情況下，成本的支撐和預(yù)期的加持使得黑色整體的環(huán)境短期內(nèi)難有明顯的轉(zhuǎn)向。但冬季施工淡季，疫情對(duì)復(fù)工復(fù)產(chǎn)的影響也存在一定的不確定性因素，在成材現(xiàn)貨進(jìn)入累庫(kù)周期的弱現(xiàn)實(shí)下，疊加RB05合約貼水較少，黑色上方的空間短期內(nèi)也較為有限。預(yù)計(jì)春節(jié)前總體維持震蕩格局，警惕節(jié)前資金的逐步離場(chǎng)導(dǎo)致盤(pán)面下行。

【鐵礦】

鐵礦：1月開(kāi)始，澳巴發(fā)貨量均有所減少，近期已開(kāi)始反應(yīng)在到港量上，上周45港到港環(huán)比減少300萬(wàn)噸。另一方面，塊礦溢價(jià)的不斷抬升也說(shuō)明了海外鋼廠的復(fù)產(chǎn)仍在穩(wěn)步推進(jìn)過(guò)程，外礦價(jià)格的堅(jiān)挺也支撐了國(guó)內(nèi)的進(jìn)口礦價(jià)。政策面上，工信部提出從4個(gè)方面壓減粗鋼產(chǎn)能，另外陜鋼也響應(yīng)論壇倡議，計(jì)劃一季度高爐檢修，鐵礦在淡季的需求面臨一定壓力。昨日的螺紋產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)據(jù)也顯示鋼廠的減產(chǎn)正在逐步落地，鋼廠減產(chǎn)速度明顯加快，伴隨著鋼廠冬儲(chǔ)補(bǔ)庫(kù)接近尾聲，短期鐵礦現(xiàn)貨或有一定的下行壓力。

【動(dòng)力煤】

動(dòng)力煤：就終端電廠的日耗和庫(kù)存而言，近日來(lái)日耗水平隨著天氣的回暖明顯下降，而庫(kù)存而出現(xiàn)了企穩(wěn)的態(tài)勢(shì)，但較去年來(lái)說(shuō)高日耗和低庫(kù)存的局面依然沒(méi)有緩解，只是邊際上出現(xiàn)了一定的改善。坑口價(jià)格仍然強(qiáng)勢(shì)，即產(chǎn)即銷(xiāo)。目前基本確定春節(jié)期間國(guó)有大礦集中保供，節(jié)后用煤需求的回落疊加供給的上量會(huì)使得電廠對(duì)高價(jià)煤的接受度降低，1月29日數(shù)據(jù)顯示沿海八省終端庫(kù)存2188萬(wàn)噸，比上周略有上升；日均耗煤數(shù)據(jù)回落，可用天數(shù)11天，比上周有所增加。但是，05合約高位回落100元/噸后面臨的依然是低庫(kù)存深貼水的格局，短期追空缺乏一定的安全邊際，關(guān)注春節(jié)后終端電廠的庫(kù)存累積情況。

4）金屬

【貴金屬】

貴金屬：白銀繼續(xù)走高，早間外盤(pán)跳空高開(kāi)，黃金表現(xiàn)相對(duì)謹(jǐn)慎，仍然陷于震蕩區(qū)間。受市場(chǎng)投機(jī)氛圍濃厚影響，投機(jī)屬性較高的白銀受市場(chǎng)追捧，COMEX銀早間最高至29.25美元/盎司。上周FOMC的1月會(huì)議維持當(dāng)前利率水平及購(gòu)債規(guī)模，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在記者會(huì)上維持鴿派論調(diào)安撫市場(chǎng)，進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)美國(guó)經(jīng)濟(jì)距離實(shí)現(xiàn)就業(yè)和通脹目標(biāo)還有“很長(zhǎng)一段路”，美聯(lián)儲(chǔ)將維持寬松的貨幣政策。此前美聯(lián)儲(chǔ)在12月會(huì)議紀(jì)中要提到“taper（收緊）”后，市場(chǎng)一度提前交易美聯(lián)儲(chǔ)可能出現(xiàn)政策退出、實(shí)際利率見(jiàn)底長(zhǎng)端利率轉(zhuǎn)向的預(yù)期，市場(chǎng)情緒偏于謹(jǐn)慎。目前市場(chǎng)對(duì)于財(cái)政刺激的預(yù)期給予當(dāng)前金銀一定支撐，此前拜登宣稱將有1.9萬(wàn)億美元規(guī)模的刺激計(jì)劃，但是刺激計(jì)劃規(guī)模遭到共和黨人的反對(duì)，密切關(guān)注刺激法案的進(jìn)展和以及美國(guó)后市通脹變化。海外疫情難以控制，新冠疫苗存在配發(fā)緩慢和新的制造問(wèn)題的背景下，市場(chǎng)可能調(diào)整此前對(duì)于下半年能夠控制疫情的樂(lè)觀預(yù)期，短期無(wú)需擔(dān)心貨幣和財(cái)政政策的退出問(wèn)題。目前黃金整體表現(xiàn)為區(qū)間震蕩，白銀或繼續(xù)受受投機(jī)情緒推升,謹(jǐn)慎看多后市行情。

【銅】

銅：周末夜盤(pán)銅價(jià)開(kāi)盤(pán)沖高后緩慢回落，仍處于震蕩區(qū)間內(nèi)。市場(chǎng)仍受?chē)?guó)內(nèi)消費(fèi)淡季、疫情和長(zhǎng)假來(lái)臨影響，投資者情緒趨于謹(jǐn)慎。美元疲軟和精礦供應(yīng)緊張將中長(zhǎng)期支撐銅價(jià)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)良好，前期國(guó)內(nèi)銅需求主要受電力投資拉動(dòng)，彌補(bǔ)了汽車(chē)、家電和地產(chǎn)行業(yè)的下滑。短期銅價(jià)可能延續(xù)區(qū)間波動(dòng)，建議短線參與。另外建議關(guān)注美元、人民幣匯率、境內(nèi)外疫情等方面變化。

【鋅】

鋅：周末夜盤(pán)開(kāi)盤(pán)沖高后緩慢回落。鋅價(jià)近期受LME庫(kù)存大幅增加和預(yù)期消費(fèi)疲軟打壓。河北是此輪疫情較嚴(yán)峻地區(qū)，開(kāi)工不可避免受到影響。供應(yīng)端精礦加工費(fèi)已縮窄至4000元左右，依舊緊張。有報(bào)道稱受成本和鋅價(jià)回落影響，冶煉企業(yè)檢修增加。短期鋅價(jià)可能寬幅震蕩，建議短線參與或離場(chǎng)觀望。另外建議關(guān)注冶煉成本和下游開(kāi)工狀況、人民幣匯率、疫情等數(shù)據(jù)變化。

【鋁】

鋁：鋁價(jià)夜盤(pán)上漲?；久娣矫妫谏鐣?huì)庫(kù)存整體攀升，一季度消費(fèi)大概率降溫，未來(lái)庫(kù)存預(yù)計(jì)仍有增加，此外中期供應(yīng)的增加趨勢(shì)也值得關(guān)注。短期鋁價(jià)遭遇支撐，可能進(jìn)入震蕩。操作上區(qū)間對(duì)待、逢低買(mǎi)入為主。

【鎳】

鎳：鎳價(jià)夜盤(pán)上漲。基本面方面，中期來(lái)看鎳礦供應(yīng)存在較大收縮，印尼礦價(jià)上漲疊加菲律賓礦山發(fā)貨季節(jié)性下降，原料價(jià)格預(yù)計(jì)持續(xù)強(qiáng)勢(shì)。盡管印尼鎳鐵供應(yīng)有所增長(zhǎng)但受境外不銹鋼產(chǎn)能增長(zhǎng)影響其出口到國(guó)內(nèi)的數(shù)量不足以填補(bǔ)缺口，國(guó)內(nèi)鎳鐵供應(yīng)受成本影響預(yù)計(jì)逐步減少。操作建議逢低買(mǎi)入為主。             

【不銹鋼】

不銹鋼：不銹鋼期貨上漲。基本面方面，近期市場(chǎng)供應(yīng)明顯緩解，淡季影響較為明顯。庫(kù)存方面，目前無(wú)錫佛山兩地的不銹鋼庫(kù)存顯著回升。短期金屬價(jià)格調(diào)整，或由美元走強(qiáng)影響。從中期看，不銹鋼供應(yīng)整體預(yù)計(jì)還是會(huì)維持相對(duì)寬松，未來(lái)利潤(rùn)仍以回落為主。

5）農(nóng)產(chǎn)品

【玉米】

玉米：玉米期貨有所下跌。玉米市場(chǎng)供應(yīng)總體偏緊，加之疫情導(dǎo)致的部分地區(qū)運(yùn)輸管制及年關(guān)將近，市場(chǎng)供應(yīng)減少，現(xiàn)貨價(jià)格高位維持穩(wěn)定。11月份能繁母豬存欄環(huán)比增長(zhǎng)3.8%，同比增長(zhǎng)31.2%，已連續(xù)6個(gè)月正增長(zhǎng)；生豬存欄環(huán)比增長(zhǎng)4.3%，同比增長(zhǎng)29.8%，已連續(xù)5個(gè)月正增長(zhǎng)。玉米價(jià)格在現(xiàn)貨的強(qiáng)勢(shì)和政策潛在調(diào)控壓力下小幅波動(dòng)為主，但5月前政策可調(diào)控工具不多，預(yù)計(jì)近月合約維持強(qiáng)勢(shì)。

【生豬】

生豬：生豬期貨小幅震蕩。臨近春節(jié)，養(yǎng)殖戶出欄需求增加，增加了市場(chǎng)供應(yīng)量。隨著生豬產(chǎn)能的逐漸恢復(fù)，未來(lái)生豬價(jià)格大概率走弱，期貨盤(pán)面以空頭思路為主，但由于現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)較大，且非洲豬瘟可能出現(xiàn)反復(fù)情況，面臨較大風(fēng)險(xiǎn)。套利方面，預(yù)計(jì)9月合約可能是各個(gè)合約中較強(qiáng)的一個(gè)，其他合約價(jià)格若是偏高，可考慮多9月空其他遠(yuǎn)月的策略。另外，11月生豬價(jià)格可能相對(duì)9、1月一般偏低，可考慮多9、1合約，空11月合約的套利策略。

【白糖】

白糖：白糖期貨小幅下跌。巴西1月前兩周糖出口量118.5萬(wàn)噸，日均出口量較去年一月日均增加63%。巴西中南部12月下半月糖產(chǎn)量1.1萬(wàn)噸，同比減少13.68%，作物年度累計(jì)產(chǎn)量3819萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)44.22%。國(guó)內(nèi)方面，巴西1月1到14日對(duì)中國(guó)裝船數(shù)為6萬(wàn)噸，12月份36.53萬(wàn)噸。隨著進(jìn)口利潤(rùn)縮減，進(jìn)口壓力逐步減輕，國(guó)際宏觀形勢(shì)也在疫苗等刺激下轉(zhuǎn)好，外糖價(jià)格預(yù)計(jì)仍存上漲空間。隨著外糖上漲，進(jìn)口成本抬升，鄭糖預(yù)計(jì)跟隨上漲，但漲幅或不及外糖。

【豆油】

豆油:CBOT大豆收盤(pán)上漲。交易商稱，因擔(dān)心巴西收割延遲，以及玉米走強(qiáng)的外溢效應(yīng)。03合約大豆收1367.75美分/蒲式耳，漲幅1.07%。國(guó)內(nèi)豆油Y2105收盤(pán)于7844，漲幅0.08%。一級(jí)豆油現(xiàn)貨基差小幅走弱，天津05+800，山東05+920，江蘇05+950，廣東05+1170，廣西05+1050。巴西新作產(chǎn)量大概率比舊作高，阿根廷產(chǎn)量是變數(shù)，但是前面降雨改善了土壤干旱情況，天氣干旱炒作影響暫時(shí)趨弱，但是因?yàn)檩^低的美豆結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存和巴西期初庫(kù)存以及巴西收割進(jìn)度偏慢給予支撐，也要關(guān)注巴西工人罷工可能導(dǎo)致船期推遲，美豆主力沖至前期高點(diǎn)1400多美分較難，南美豆的收割和上市會(huì)打壓美豆。持續(xù)關(guān)注南美排船到港和南美降雨情況，暫時(shí)美豆盤(pán)面波動(dòng)較大。國(guó)內(nèi)豆油庫(kù)存較低，仍是計(jì)劃提貨，現(xiàn)貨基差高，但是受制于成本端美豆影響，操作以逢低短多為主。         

【棕櫚油】

棕櫚油: P2105合約收盤(pán)于6796，漲幅0.08%。24°棕櫚油現(xiàn)貨基差小幅走弱，天津05+540，華東05+550，廣東05+500。印尼上調(diào)2月棕櫚油的出口和出口附加稅，馬來(lái)西亞棕櫚油出口減幅在縮小，一季度本來(lái)就是減產(chǎn)季節(jié)，此外洪水也會(huì)對(duì)產(chǎn)量造成影響，1月底馬來(lái)西亞棕櫚油庫(kù)存可能繼續(xù)降低至120萬(wàn)噸。國(guó)內(nèi)近月端盤(pán)面進(jìn)口倒掛仍較多，1-2月棕櫚油到港雖高高于2020年同期，但是明顯低于四季度同期。關(guān)注馬來(lái)西亞棕櫚油出口狀態(tài)，在暫時(shí)無(wú)明顯利多驅(qū)動(dòng)下，受供應(yīng)端支撐，國(guó)內(nèi)棕櫚油逢低短多。

【菜油】

菜油：菜油OI2105合約收盤(pán)于9750，跌幅1.28%。國(guó)內(nèi)四級(jí)菜油現(xiàn)貨基差持穩(wěn)，廣西05+650，廣東05+650，福建05+650，華東05+650。上周五，加拿大不列顛哥倫比亞省最高法庭法官拒絕了孟晚舟變更保釋條件的申請(qǐng)，孟晚舟律師團(tuán)此前要求法院允許孟在宵禁時(shí)間外離開(kāi)家時(shí)，無(wú)需私人安保人員的陪同。據(jù)檢方披露的信息，負(fù)責(zé)監(jiān)視孟晚舟的安保人員中曾經(jīng)有兩人確診感染新冠病毒，但安保公司卻沒(méi)有向她通報(bào)這一情況。這表明，現(xiàn)有保釋條件沒(méi)有考慮到新冠疫情對(duì)孟晚舟健康的影響。國(guó)內(nèi)菜油庫(kù)存持續(xù)減少，菜籽庫(kù)存偏低，在加拿大菜籽進(jìn)口受限的影響下，菜油供應(yīng)偏緊，暫時(shí)菜油盤(pán)面隨外盤(pán)波動(dòng)較大。