橡膠沖高回落，關(guān)注低吸機會

一、 新聞

根據(jù)第一商用車網(wǎng)發(fā)布的數(shù)據(jù)，預(yù)計2021年1月，我國重卡市場銷售各類車型18萬輛，同比增長54%。業(yè)內(nèi)人士表示，在政策支持淘汰更新、治超、經(jīng)濟回暖需求提升等多種因素推動下，預(yù)計2021年重卡市場將保持較高景氣度，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈將持續(xù)受益。從賽輪輪胎獲悉，因為市場需求旺盛，公司縮短了春節(jié)假期，國內(nèi)工廠今年計劃假期由14天縮短為4天。公司1月份訂單環(huán)比有所增加，目前，工廠處于滿產(chǎn)狀態(tài)。

二、 技術(shù)分析

橡膠主力合約昨日沖高回落，MACD在零軸附近粘合；周線收錘子線陽線，MACD死叉且綠柱縮小，或繼續(xù)調(diào)整。外盤TOCOM周線收錘子線陰線，MACD死叉且綠柱擴大；SICOM周線收錘子線陰線，MACD死叉且綠柱擴大。

三、 小結(jié)

昨日橡膠沖高回落，期現(xiàn)價差、RU-NR價差擴大，9-5的Contango結(jié)構(gòu)走弱，9-1價差擴大。

從供應(yīng)端看，當前云南、海南產(chǎn)區(qū)停割；泰國20萬噸收儲計劃對膠價形成短期刺激，但中期影響更須關(guān)注收儲的落地情況，目前原料價格反彈，預(yù)計短期繼續(xù)下跌空間相對有限，從中期的天氣、利潤和勞工的角度看，預(yù)計泰國割膠將持續(xù)到二月底三月初，供應(yīng)仍有釋放空間。從需求端看，上周開工率繼續(xù)走弱，預(yù)計伴隨春節(jié)臨近，開工率或繼續(xù)走弱；節(jié)后部分工廠提前開工，疊加節(jié)后貨運、施工復(fù)蘇，利多需求。上周青島保稅區(qū)區(qū)外庫存去化、區(qū)內(nèi)庫存微增。上周交易所庫存17.4萬噸，倉單16.7萬噸，環(huán)比持平，考慮國內(nèi)全面停割，預(yù)計倉單短期見頂。宏觀氛圍轉(zhuǎn)冷，主要因市場流動性收緊，股市、商品均面臨回調(diào)壓力，本周央行仍有3840億逆回購到期，資金情緒仍緊張。

綜上，春節(jié)臨近，開工率走弱，需求收縮；庫存壓力緩解，淺色膠累庫幅度顯著放緩，深色膠庫存加速去化；節(jié)前高位區(qū)間震蕩為主，關(guān)注13800-14000點支撐和14800-15000點壓力，關(guān)注低吸機會；節(jié)后供應(yīng)偏寬松，但需求復(fù)蘇預(yù)期強勁，或加快庫存去化，橡膠偏強運行。

四、 策略建議

空RU、多NR減倉，NR、RU多單繼續(xù)持有。