一、當(dāng)日主要新聞關(guān)注

1）國(guó)際新聞

美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要：美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能需要一段時(shí)間才能取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展；目前的貨幣政策將持續(xù)不變，直到經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇水平達(dá)到此前設(shè)定的相關(guān)指標(biāo)；美聯(lián)儲(chǔ)官員們認(rèn)為，恐怕“未來(lái)一段時(shí)間”都不會(huì)滿足縮減資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)（QE）力度的那些條件；與會(huì)者普遍認(rèn)為隨著時(shí)間推進(jìn)，通脹將會(huì)上升；與會(huì)者指出，整體金融環(huán)境仍是高度寬松的；重要的是需要在調(diào)整資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)前進(jìn)行溝通。

2）國(guó)內(nèi)新聞

商務(wù)部發(fā)布數(shù)據(jù)，2月11日至17日，全國(guó)重點(diǎn)零售和餐飲企業(yè)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售額約8210億元，比去年春節(jié)黃金周增長(zhǎng)28.7%。

3）行業(yè)新聞

據(jù)燈塔專業(yè)版數(shù)據(jù)，截止2月17日14時(shí)42分，2021年春節(jié)檔票房（含預(yù)售實(shí)時(shí)）超75億元，總出票1.53億張，平均票價(jià)高達(dá)49元。其中《唐人街探案3》和《你好，李煥英》票房占比超八成。

二、主要品種早盤(pán)評(píng)論

1）金融

【股指】

股指：春節(jié)期間，海外股市向好，美股小幅上漲，A50期貨上漲2%左右，恒生指數(shù)上漲超2%。春節(jié)期間無(wú)特殊風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生，A股開(kāi)門(mén)紅概率高，有望延續(xù)春節(jié)前的強(qiáng)勢(shì)，節(jié)后資金有望再次流入。春節(jié)前最后一個(gè)交易日A股繼續(xù)大幅上行，兩市成交額略增至約8600億，資金方面北向資金凈流出17.81億元，02月09日融資余額增加22.35億元至15167.59億元。當(dāng)前市場(chǎng)流動(dòng)性保持松緊適度，可以降低對(duì)指數(shù)上漲高度的預(yù)期，但短期系統(tǒng)性估值收縮的概率也較低。技術(shù)上看各個(gè)指數(shù)保持較為強(qiáng)勢(shì)的多頭走勢(shì)，建議仍以做多為主。

【國(guó)債】

國(guó)債：春節(jié)期間，美國(guó)國(guó)債收益率顯著上行，10年期美債收益率上行11bp報(bào)1.27%，主要受能源成本上升及新財(cái)政刺激措施有望推出影響。展望后市，一方面海外新冠疫苗接種有序進(jìn)行，新增確診病例持續(xù)下滑，美國(guó)民主黨有望在四周內(nèi)批準(zhǔn)新財(cái)政刺激措施，經(jīng)濟(jì)大概率復(fù)蘇，美債收益率顯著上行；另一方面國(guó)內(nèi)春節(jié)期間疫情得到有效控制，消費(fèi)快速恢復(fù)，電影票房創(chuàng)同期歷史新高，預(yù)計(jì)節(jié)后企業(yè)復(fù)工也將加快，1月份企業(yè)中長(zhǎng)貸強(qiáng)勁增長(zhǎng)帶動(dòng)人民幣貸款投放創(chuàng)新高，央行貨幣政策執(zhí)行報(bào)告表示穩(wěn)健的貨幣政策要靈活精準(zhǔn)、合理適度，春節(jié)后央行將繼續(xù)保持資金面平穩(wěn)。綜合預(yù)計(jì)國(guó)債期貨價(jià)格以下行為主，操作上建議空單繼續(xù)持有，注意控制風(fēng)險(xiǎn)。

2）能化

【原油】

原油：受寒冷氣候影響，美國(guó)得克薩斯州油氣生產(chǎn)和管道運(yùn)輸以及煉油廠繼續(xù)關(guān)閉，加之沙特阿拉伯自愿減產(chǎn)，國(guó)際油價(jià)繼續(xù)上漲，WTI連續(xù)兩天收于每桶60美元以上。美國(guó)石油學(xué)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截止2月12日當(dāng)周，美國(guó)原油庫(kù)存4.68億桶，比前周減少580萬(wàn)桶，汽油庫(kù)存增加390萬(wàn)桶，餾分油庫(kù)存減少350萬(wàn)桶，庫(kù)欣地區(qū)原油庫(kù)存減少300萬(wàn)桶，同期，美國(guó)原油每日進(jìn)口量增加2.6萬(wàn)桶。本周美國(guó)南方遭遇嚴(yán)寒降溫天氣，導(dǎo)致數(shù)百萬(wàn)家庭停電，德克薩斯州的煉油廠以及油井被迫關(guān)閉。美國(guó)能源危機(jī)加劇令原油價(jià)格獲得支撐。寒冷的氣溫增加了供應(yīng)面的支撐，目前很多油井暫停，大約200萬(wàn)桶產(chǎn)量收到影響，幾個(gè)煉油廠作業(yè)中斷。因一些設(shè)施由于電力限制而被迫關(guān)閉。需求方面，疫苗對(duì)新冠病毒的壓制持續(xù)顯現(xiàn)，新增患病人數(shù)連續(xù)五周下降，后期需求預(yù)計(jì)繼續(xù)相好。節(jié)后油價(jià)預(yù)計(jì)小幅高開(kāi)，后期繼續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行。

【甲醇】

甲醇：節(jié)日期間外盤(pán)原油大幅上漲5%以上，預(yù)計(jì)今日甲醇將隨各能化品高開(kāi)。截至2月4日，國(guó)內(nèi)甲醇整體裝置開(kāi)工負(fù)荷為72.52%,上漲2.83個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期上漲5.63個(gè)百分點(diǎn)；西北地區(qū)的開(kāi)工負(fù)荷為84.96%，上漲3.52個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期上漲7.81個(gè)百分點(diǎn)。整體來(lái)看沿海地區(qū)（江蘇、浙江和華南地區(qū)）甲醇庫(kù)存在93.81萬(wàn)噸，環(huán)比上周下跌9.89萬(wàn)噸，跌幅在9.54%，整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預(yù)估在21萬(wàn)噸附近。據(jù)卓創(chuàng)資訊不完全統(tǒng)計(jì)，預(yù)計(jì)2月5日到21日沿海地區(qū)預(yù)計(jì)到港在46.24萬(wàn)-47萬(wàn)噸。

【橡膠】

橡膠：上周橡膠價(jià)格維持震蕩格局。國(guó)內(nèi)進(jìn)入停割期，供應(yīng)階段性淡季，暫無(wú)原料報(bào)價(jià)。泰國(guó)天氣不穩(wěn)定，原料膠先漲后跌，膠水收購(gòu)價(jià)格44-45.5泰銖/公斤，環(huán)比下滑，但較去年同期走高11.89%。保稅區(qū)庫(kù)存持續(xù)下滑，國(guó)內(nèi)輪胎廠開(kāi)工持續(xù)下滑，春節(jié)前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供需兩弱，價(jià)格預(yù)計(jì)難有明顯趨勢(shì)，RU主力13000-15000區(qū)間內(nèi)震蕩為主。

【聚烯烴（LL、PP）】

聚烯烴（LL、PP）：新年期間國(guó)際原油價(jià)格重心上移4%，對(duì)于內(nèi)盤(pán)化工品支撐偏強(qiáng)。聚烯烴消息面上，受到北美寒冷天氣的影響，德州多家石化企業(yè)聚烯烴端停產(chǎn)，供需角度關(guān)注國(guó)內(nèi)進(jìn)口量和價(jià)格影響。不過(guò)，目前美國(guó)出口到中國(guó)的聚乙烯約占進(jìn)口量的3%以內(nèi)、聚丙烯較少，因此預(yù)計(jì)影響或有限。國(guó)內(nèi)聚烯烴市場(chǎng)，長(zhǎng)假過(guò)后石化庫(kù)存累庫(kù)至92萬(wàn)噸。今日開(kāi)盤(pán)預(yù)計(jì)受到油價(jià)重心推動(dòng)，以及外盤(pán)消息的影響價(jià)格或偏強(qiáng)；但石化庫(kù)存回升，現(xiàn)貨實(shí)際成交仍需關(guān)注國(guó)內(nèi)塑料市場(chǎng)開(kāi)市情況。

3）黑色

【螺紋】

螺紋：節(jié)假日期間，國(guó)內(nèi)建材和板材鋼廠報(bào)價(jià)穩(wěn)中有漲，海外市場(chǎng)原料和成材價(jià)格也普遍較為強(qiáng)勢(shì)。供給端春節(jié)期間長(zhǎng)流程整體開(kāi)工水平偏高，短流程產(chǎn)量下降較為明顯。需求端由于節(jié)前農(nóng)名工返鄉(xiāng)較早，由于今年春節(jié)疫情管控較強(qiáng)，節(jié)后返工復(fù)產(chǎn)的節(jié)奏或?qū)⑤^快，疊加1月份信貸及汽車(chē)等需求數(shù)據(jù)較好，市場(chǎng)對(duì)節(jié)后需求恢復(fù)的信心較強(qiáng)。雖然今年春節(jié)期間鋼材累庫(kù)高于2019年，但需求的較快恢復(fù)或?qū)?dǎo)致去庫(kù)速度較快，對(duì)短期市場(chǎng)形成提振。今日預(yù)計(jì)盤(pán)面走勢(shì)偏強(qiáng)。

【鐵礦】

鐵礦：從海外角度而言，目前海外主要國(guó)家粗鋼產(chǎn)量基本已經(jīng)恢復(fù)，對(duì)原料鐵礦的補(bǔ)庫(kù)需求是支撐海外礦價(jià)的主要因素。就國(guó)內(nèi)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，春節(jié)期間鋼材現(xiàn)貨報(bào)價(jià)穩(wěn)中有漲。節(jié)后若復(fù)工復(fù)產(chǎn)節(jié)奏正常，今年的冬儲(chǔ)庫(kù)存分布結(jié)構(gòu)或?qū)⒓ぐl(fā)中小貿(mào)易商的補(bǔ)庫(kù)動(dòng)力，對(duì)鋼材價(jià)格形成支撐。節(jié)后有鋼廠表示在2月底3月初有鐵礦采購(gòu)計(jì)劃，在北港庫(kù)存略偏低的環(huán)境下也將對(duì)礦價(jià)形成一定提振。我們對(duì)鐵礦05合約中長(zhǎng)期仍保持謹(jǐn)慎樂(lè)觀態(tài)度，節(jié)后關(guān)注鋼材累庫(kù)幅度以及終端復(fù)產(chǎn)的節(jié)奏。若復(fù)工復(fù)產(chǎn)疊加鋼廠補(bǔ)庫(kù)，05合約或?qū)⒂邢蛏闲迯?fù)貼水的驅(qū)動(dòng)。

【動(dòng)力煤】

動(dòng)力煤：春節(jié)期間，電廠和港口庫(kù)存增加，供大于求壓力下，現(xiàn)貨煤價(jià)有繼續(xù)下跌的可能性。但是，近期在全球復(fù)蘇，美國(guó)大力度財(cái)政刺激的影響下，大宗商品整體上漲勢(shì)頭強(qiáng)勁。另外，盡管短期電廠日耗下降，“就地過(guò)年”下企業(yè)復(fù)工較快，日耗水平相比去年來(lái)說(shuō)仍較高，且恢復(fù)速度或較快。預(yù)計(jì)春節(jié)日耗同比去年可能要高10%以上。綜合研判下，雖然現(xiàn)貨價(jià)格有下行壓力，但期貨端或有一定支撐，可留意09合約的趨勢(shì)性做多機(jī)會(huì)。

4）金屬 

【貴金屬】

貴金屬：節(jié)日期間受美債利率攀升影響黃金承壓下行，國(guó)際黃金現(xiàn)貨跌破1800美元/盎司關(guān)口，白銀表現(xiàn)相對(duì)堅(jiān)挺，整體呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)，底部小幅抬升。目前對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和美國(guó)下一輪財(cái)政刺激措施的預(yù)期推動(dòng)債券收益率上行，美元指數(shù)走強(qiáng)。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面1月份美國(guó)零售額增長(zhǎng)率達(dá)到七個(gè)月來(lái)最高水平。預(yù)計(jì)美國(guó)大規(guī)模財(cái)政刺激以及疫苗接種帶動(dòng)的經(jīng)濟(jì)重啟將推動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)入穩(wěn)健復(fù)蘇期，利率的上行和避險(xiǎn)需求的下降將使黃金走勢(shì)繼續(xù)表現(xiàn)疲態(tài)，但白銀可能更易受到通脹走高的提振，整體表現(xiàn)為銀強(qiáng)金弱的態(tài)勢(shì)。

【銅】

銅：春節(jié)期間銅價(jià)連續(xù)走強(qiáng)，受低庫(kù)存和預(yù)期短缺支撐。目前LME庫(kù)存僅為7.3萬(wàn)噸，現(xiàn)貨持續(xù)升水狀態(tài)。由于南美持續(xù)受疫情影響，全球精礦供應(yīng)緊張，而國(guó)內(nèi)需求持續(xù)向好，使得供求出現(xiàn)缺口。目前市場(chǎng)看好國(guó)內(nèi)節(jié)后旺季需求，由于疫情影響，國(guó)內(nèi)下游假期短于往年。短期銅價(jià)可能延續(xù)走強(qiáng)，建議關(guān)注下游開(kāi)工情況、庫(kù)存及現(xiàn)貨狀況。

【鋅】

鋅：春節(jié)期間鋅價(jià)上漲明顯。供應(yīng)端精礦依據(jù)緊張，精礦加工費(fèi)已縮窄至4000元左右。有報(bào)道稱受成本影響，冶煉企業(yè)檢修增加，今年國(guó)內(nèi)春節(jié)累庫(kù)很可能不及往年。另外市場(chǎng)看好春節(jié)長(zhǎng)假后旺季需求。短期鋅價(jià)有望延續(xù)走強(qiáng)，建議關(guān)注庫(kù)存、現(xiàn)貨升貼水及冶煉開(kāi)工情況。

【鋁】

鋁：春節(jié)期間外盤(pán)鋁價(jià)上漲?；久娣矫?，社會(huì)庫(kù)存周期性攀升，節(jié)后預(yù)計(jì)逐步回落。但高利潤(rùn)低庫(kù)存下中期供應(yīng)的增加趨勢(shì)值得關(guān)注，未來(lái)鋁錠供需預(yù)計(jì)持續(xù)改善。走勢(shì)方面短期鋁價(jià)預(yù)計(jì)震蕩偏強(qiáng)，操作上逢低買(mǎi)入為主。

【鎳】

鎳：春節(jié)期間外盤(pán)鎳價(jià)上漲?；久娣矫妫衅趤?lái)看鎳礦供應(yīng)存在較大收縮，目前菲律賓礦山仍處于發(fā)貨淡季，二季度后供應(yīng)預(yù)計(jì)增加。此外境外鎳鐵和不銹鋼的產(chǎn)量繼續(xù)增加，未來(lái)對(duì)國(guó)內(nèi)的出口或繼續(xù)增長(zhǎng)。盡管如此，短期鎳金屬供不應(yīng)求的情況大概率繼續(xù)維持，節(jié)后價(jià)格預(yù)計(jì)延續(xù)上行趨勢(shì)，操作建議逢低買(mǎi)入為主。

【不銹鋼】

不銹鋼：不銹鋼供應(yīng)近期維持寬松，庫(kù)存增加。基本面方面，近期市場(chǎng)供應(yīng)整體繼續(xù)維持供大于求，庫(kù)存方面，無(wú)錫佛山兩地的不銹鋼庫(kù)存持續(xù)回升。受原料強(qiáng)勢(shì)影響，不銹鋼價(jià)格支撐同樣明顯，短期走勢(shì)預(yù)計(jì)震蕩。中期看，不銹鋼供應(yīng)整體預(yù)計(jì)還是會(huì)維持相對(duì)寬松，未來(lái)利潤(rùn)仍以回落為主。

5）農(nóng)產(chǎn)品

【玉米】

玉米：節(jié)前玉米市場(chǎng)供應(yīng)總體偏緊，加之疫情導(dǎo)致的部分地區(qū)運(yùn)輸管制，現(xiàn)貨價(jià)格高位維持穩(wěn)定。近期生豬存欄出現(xiàn)環(huán)比下降，非洲豬瘟再次出現(xiàn)大面積爆發(fā)跡象，部分地區(qū)生豬拋售，利空玉米需求。玉米價(jià)格目前處于相對(duì)高位，短期可能偏弱，總體高位震蕩為主，預(yù)計(jì)近月合約相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，遠(yuǎn)月合約可能偏弱。

【生豬】

生豬：春節(jié)期間，生豬價(jià)格繼續(xù)走低，山東地區(qū)主流價(jià)格跌至27元/千克左右。1月份開(kāi)始，非洲豬瘟疫情頻發(fā)，且有出現(xiàn)新變種現(xiàn)象，母豬產(chǎn)能環(huán)比下降，仔豬價(jià)格出現(xiàn)上漲。預(yù)計(jì)后期現(xiàn)貨價(jià)格維持高位，期貨短期可能相對(duì)偏強(qiáng)。套利方面，預(yù)計(jì)9月合約可能是各個(gè)合約中較強(qiáng)的一個(gè)，其他合約價(jià)格若是偏高，可考慮多9月空其他遠(yuǎn)月的策略。另外，11月生豬價(jià)格可能相對(duì)9、1月一般偏低，可考慮多9、1合約，空11月合約的套利策略。

【白糖】

白糖：外糖春節(jié)期間繼續(xù)上漲，再創(chuàng)近期新高。巴西1月前兩周糖出口量118.5萬(wàn)噸，日均出口量較去年一月日均增加63%。巴西中南部1月上半月糖產(chǎn)量0.8萬(wàn)噸，同比增加77%，作物年度累計(jì)產(chǎn)量3819萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)44.19%。國(guó)內(nèi)方面，巴西1月對(duì)中國(guó)裝船數(shù)為6萬(wàn)噸，12月份36.53萬(wàn)噸。隨著進(jìn)口利潤(rùn)縮減，進(jìn)口壓力逐步減輕，國(guó)際宏觀形勢(shì)也在疫苗等刺激下轉(zhuǎn)好，能源價(jià)格快速上漲，外糖價(jià)格預(yù)計(jì)仍存上漲空間。隨著外糖上漲，進(jìn)口成本抬升，鄭糖預(yù)計(jì)跟隨上漲，但漲幅或不及外糖。

【豆油】

豆油:截至2月11日，巴西大豆收獲完成9%，比一周前高出5%，但是仍低于歷史同期收獲進(jìn)度20%。美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）公布的數(shù)據(jù)顯示，截止到2月9日這一周，管理基金持有凈多頭部位增加15505至171770。全美油加工商協(xié)會(huì)(NOPA)數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)1月大豆壓榨量上升至歷史第二高水平，為1.84654億蒲式耳，分析師平均預(yù)期為1.831億蒲式耳。截至2021年2月5日，國(guó)內(nèi)豆油商業(yè)庫(kù)存總量增3.205萬(wàn)噸至83.66萬(wàn)噸，庫(kù)存仍偏低，受外盤(pán)影響，國(guó)內(nèi)豆油盤(pán)面預(yù)計(jì)偏強(qiáng)。

【棕櫚油】

棕櫚油: 馬來(lái)西亞SPPOMA產(chǎn)量數(shù)據(jù)顯示2021年2月1-15日，產(chǎn)量增幅+9.42%。船運(yùn)商檢數(shù)據(jù)顯示2021年2月1-15日出口增幅在27%-38%，較2月1-10日出口增幅縮小。MPOB1月報(bào)告中毛棕油產(chǎn)量112.7萬(wàn)噸，環(huán)比降15.52%，出口94.7萬(wàn)噸，環(huán)比降42.33%，庫(kù)存132.5萬(wàn)噸，環(huán)比增4.68%，進(jìn)口16.5萬(wàn)噸，環(huán)比降41.43%，產(chǎn)量和出口降幅超過(guò)預(yù)期，庫(kù)存小幅增加。進(jìn)入2月棕櫚油出口大幅好轉(zhuǎn)，馬盤(pán)棕櫚油大幅上漲。截止2月8日國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存小幅增加1.44萬(wàn)噸至61.93萬(wàn)噸，內(nèi)盤(pán)棕櫚油逢低短多。

【菜油】

菜油：芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆和豆油期貨走強(qiáng)，給油菜籽市場(chǎng)提供一些支持。美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的2月份供需報(bào)告證實(shí)美國(guó)大豆供應(yīng)緊張，引發(fā)大豆及制成品市場(chǎng)飆升。油菜籽供應(yīng)同樣緊張，增添了油菜籽市場(chǎng)的利多氣氛。油菜籽市場(chǎng)需要通過(guò)上漲來(lái)調(diào)配需求。大草原大部分地區(qū)天氣極其寒冷，農(nóng)戶銷(xiāo)售以及鐵路運(yùn)輸放慢，這也支持了油菜籽價(jià)格。目前國(guó)內(nèi)進(jìn)口加拿大菜籽菜油仍受限制，菜油菜籽庫(kù)存偏低，預(yù)計(jì)菜油盤(pán)面偏強(qiáng)。