一、當(dāng)日主要新聞關(guān)注

1）國際新聞

美國財長耶倫表示，比特幣經(jīng)常被用于非法融資，其應(yīng)用效率低下，比特幣具有高度投機性，投資者應(yīng)該當(dāng)心。數(shù)字貨幣可能導(dǎo)致更快、更低成本的支付，但許多問題需要研究，包括消費者保護(hù)、洗錢。

2）國內(nèi)新聞

國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于加快建立健全綠色低碳循環(huán)發(fā)展經(jīng)濟(jì)體系的指導(dǎo)意見》，要求以節(jié)能環(huán)保、清潔生產(chǎn)、清潔能源等為重點率先突破，做好與農(nóng)業(yè)、制造業(yè)、服務(wù)業(yè)和信息技術(shù)融合發(fā)展，全面帶動一二三產(chǎn)業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施綠色升級。大力發(fā)展綠色金融。發(fā)展綠色信貸和綠色直接融資，加大對金融機構(gòu)綠色金融業(yè)績評價考核力度。統(tǒng)一綠色債券標(biāo)準(zhǔn)，建立綠色債券評級標(biāo)準(zhǔn)。支持符合條件的綠色產(chǎn)業(yè)企業(yè)上市融資。支持金融機構(gòu)和相關(guān)企業(yè)在國際市場開展綠色融資。

3）行業(yè)新聞

農(nóng)業(yè)農(nóng)村部：目前全社會糧食庫存非常充裕，中國糧食安全是完全有保障的，有能力端牢自己飯碗；下一步將采取“長牙齒”硬措施，牢牢守住18億畝耕地紅線，同時還要確保15.5億畝永久基本農(nóng)田主要種植糧食及瓜菜等一年生的作物。

二、主要品種早盤評論

1）金融

【股指】

股指：美股漲跌不一，上一交易日A股主要指數(shù)弱勢全線大幅下跌，雖然指數(shù)跌幅較大，但全市場上漲個數(shù)達(dá)2600多家，兩市成交額明顯放量至1.28萬億元，資金方面北向資金凈流出11.14億元，02月19日融資余額增加60.05億元至15277.40億元。從目前央行較為穩(wěn)健的操作風(fēng)格來看，需要適當(dāng)?shù)亟档蛯χ笖?shù)未來空間的預(yù)期，在經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持復(fù)蘇以及資金持續(xù)流入股市的有利條件下股指仍有支撐但預(yù)計會以結(jié)構(gòu)性和階段性行情為主。隨著短期放量下跌，對后市需保持一定謹(jǐn)慎，但對于一季度行情無需過度悲觀，在區(qū)間內(nèi)建議逢低做多，逢高做空。

【國債】

國債：期債價格漲跌不一，10年期國債收益率上行0.43bp至3.27%。節(jié)后央行公開市場操作以凈回籠為主，昨日凈回籠400億元，Shibor多數(shù)上行但仍處于低位，資金面保持相對平穩(wěn)。當(dāng)前海外新冠疫苗接種有序進(jìn)行，新增確診病例持續(xù)下滑，美國1.9萬億美元的紓困計劃有望本周獲得眾議院通過，美債收益率顯著上行。國內(nèi)疫情得到有效控制，消費快速恢復(fù)，電影票房創(chuàng)同期歷史新高，預(yù)計節(jié)后企業(yè)復(fù)工也將加快，大宗商品價格大幅上漲推升市場通脹預(yù)期。央行表示穩(wěn)健的貨幣政策要靈活精準(zhǔn)、合理適度，當(dāng)前應(yīng)重點關(guān)注政策利率指標(biāo)，而非公開市場操作數(shù)量，預(yù)計近期公開市場將以回籠為主。在海外疫情好轉(zhuǎn)和經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)的背景下，國債期貨價格反彈空間有限，仍以下行為主，當(dāng)前主力合約已經(jīng)移倉至06合約，操作上建議空單繼續(xù)持有。

2）能化

【原油】

原油：美國嚴(yán)寒的氣候可能損壞了頁巖油開采和煉油廠部分設(shè)施，估計原油生產(chǎn)和煉油廠恢復(fù)正常尚待時日，國際油價強勁反彈。投資銀行大幅度上調(diào)油價預(yù)測也支撐了市場氣氛。本周每日近180萬桶的美國煉油能力開始重啟，包括北美最大的煉油廠Motiva Enterprise日產(chǎn)量60.7萬桶的阿瑟港煉油廠。歐佩克及其減產(chǎn)同盟國將于下周舉行會議討論石油市場形勢并做出第二季度產(chǎn)量政策決定。油價已經(jīng)上漲至疫情大流行之前的水平，全球石油庫存正在下降，沙特阿拉伯可能會在第二季度停止單方面減產(chǎn)，歐佩克及其減產(chǎn)同盟國可能會在第二季度上調(diào)產(chǎn)量目標(biāo)。

【甲醇】

甲醇：受塑料等下游價格大幅上漲影響，甲醇上漲0.21%。截至2月18日，國內(nèi)甲醇整體裝置開工負(fù)荷為74.58%,上漲0.06個百分點，較去年同期上漲12.58個百分點；西北地區(qū)的開工負(fù)荷為87.30%，上漲1.08個百分點，較去年同期上漲16.08個百分點。整體來看沿海地區(qū)甲醇庫存在93.3萬噸，環(huán)比上周下降2.4萬噸，跌幅在2.51%，整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預(yù)估在19.6萬噸附近。據(jù)卓創(chuàng)資訊不完全統(tǒng)計，預(yù)計2月19日到3月7日沿海地區(qū)預(yù)計到港在47.23萬-48萬噸。國內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負(fù)荷在87.96%，較上周上漲0.11個百分點。本周期內(nèi)國內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置運行平穩(wěn)，所以本周國內(nèi)CTO/MTO裝置負(fù)荷波動不大。

【橡膠】

橡膠：橡膠周一走勢沖高回落，夜盤上漲。宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好，海外疫情形勢好轉(zhuǎn)明顯，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期帶動大宗商品普漲利好國內(nèi)膠價，基本面方面周期性供應(yīng)淡季，國內(nèi)停割，國外產(chǎn)區(qū)進(jìn)入低產(chǎn)季，原料膠水價格持續(xù)上漲，新年度新膠產(chǎn)出不確定。下游方面，國內(nèi)節(jié)后開工復(fù)蘇，需求支撐增強，膠價短期持續(xù)向好。

【聚烯烴（LL、PP）】

聚烯烴（LL、PP）：線性LL，中石化華北調(diào)價150，中石油華北提價100。煤化工通達(dá)源8810，成交良好。拉絲PP，中石化提價200-300，中石油華北提價300。煤化工通達(dá)源庫9170，成交良好。兩油石化早庫89萬，下降2萬噸。昨日聚烯烴期現(xiàn)貨維持漲勢。煤化工成交回升。短期市場情緒偏強，暫時觀望。

3）黑色

【螺紋】

螺紋：春節(jié)期間海外大宗上漲，國內(nèi)鋼材累庫偏慢，疊加復(fù)工潮提前到來的預(yù)期使得黑色系在節(jié)后表現(xiàn)出利好集中釋放的共振上漲行情。后期的盤面走勢更多的取決于3月份需求恢復(fù)的節(jié)奏和去庫的斜率，基于國內(nèi)地產(chǎn)在上半年的韌性以及外圍需求的邊際好轉(zhuǎn)，我們對05螺紋現(xiàn)貨的價格謹(jǐn)慎樂觀。但目前螺紋盤面貼水幅度較小，雖然對05合約基本面依舊偏強，但短期警惕需求恢復(fù)節(jié)奏階段性放緩造成的階段性回調(diào)。

【鐵礦】

鐵礦：受到前期檢修高爐復(fù)產(chǎn)的影響，近期247鐵水產(chǎn)量有所增加，給了鐵礦需求端較強的支撐，也使得鋼廠會保持較高的補庫力度。在一季度外礦發(fā)運淡季的影響下，港口庫存有望在旺季出現(xiàn)較為明顯的去庫。疊加目前鐵礦05合約10%左右的基差率，若螺紋價格不出現(xiàn)崩塌，05合約仍存在基差回歸盤面上行的驅(qū)動，風(fēng)險在于終端需求恢復(fù)節(jié)奏階段性放緩造成的黑色系整體環(huán)境偏弱。

【動力煤】

動力煤：近期現(xiàn)貨市場價格持續(xù)走低，既有國有大礦保供的影響，也有天氣逐漸轉(zhuǎn)暖的原因，春節(jié)的季節(jié)性也是重要因素。春節(jié)前后十五天是傳統(tǒng)的需求淡季，但今年的表現(xiàn)可能比往年要好。就地過年政策影響下，初五開始企業(yè)復(fù)工。就地過年帶來的日耗快速恢復(fù)明顯，電廠若不補庫，后期庫存水平將經(jīng)受一定的考驗。另外，后期隨著保供政策退出，兩會前加強安全檢查等因素的出現(xiàn)，現(xiàn)貨煤價將止跌。因此，盡管短期現(xiàn)貨煤價有繼續(xù)下跌的可能，但價格或快則二月底，慢則三月上旬見底。另外，近期在全球復(fù)蘇，美國大力度財政刺激的影響下，大宗商品整體上漲勢頭強勁，也形成一定的支撐。綜合研判下，雖然現(xiàn)貨價格有下行壓力，但期貨端或有一定支撐，可留意09合約趨勢性做多的機會。

4）金屬 

【貴金屬】

貴金屬：受益于美元的跌勢，近日黃金和白銀連續(xù)反彈。美國大規(guī)模財政刺激以及疫苗接種帶動的經(jīng)濟(jì)重啟將推動全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)入穩(wěn)健復(fù)蘇期，并推動債券收益率持續(xù)上行，利率的上行和避險需求的下降使得黃金近期走勢偏弱整體高位震蕩為主，但是白銀將受益于順周期下工業(yè)品價格的回暖走勢偏強。

【銅】

銅：夜盤銅價寬幅波動，總體仍受低庫存和預(yù)期短缺支撐。目前LME庫存處于歷史低位，現(xiàn)貨升水昨日擴(kuò)大至49美元。由于南美持續(xù)受疫情影響，全球精礦供應(yīng)緊張，而國內(nèi)需求持續(xù)向好，加上歐美疫情出現(xiàn)轉(zhuǎn)好勢頭，市場預(yù)期供求出現(xiàn)缺口，尤其目前即將進(jìn)入國內(nèi)需求旺季，短期改變的可能性較小。警惕短線出現(xiàn)寬幅震蕩。建議關(guān)注下游開工情況、庫存及現(xiàn)貨狀況。

【鋅】

鋅：夜盤鋅價低開后震蕩整理，總體鋅價仍受精礦供應(yīng)緊張和需求預(yù)期向好支撐。目前精礦加工費已縮窄至4000元左右，靜態(tài)計算達(dá)到冶煉企業(yè)生產(chǎn)成本，但近期鋅價快速上漲已使得冶煉利潤明顯改善。另外市場看好春節(jié)長假后旺季需求。短期鋅價可能寬幅震蕩，建議關(guān)注其它有色品種、庫存、現(xiàn)貨升貼水及冶煉開工情況。

【鋁】

鋁：夜盤鋁價上漲?；久娣矫?，上周末國內(nèi)社會庫存再增12.3萬噸至105.7萬，春節(jié)累庫偏低的情況有所緩解，短期鋁錠庫存預(yù)計先增后降。盡管短期鋁錠表現(xiàn)亮眼，但價格沖高加上高利潤低庫存下中期供應(yīng)的增加明顯，鋁價存在回調(diào)風(fēng)險。走勢方面短期鋁價預(yù)計進(jìn)入高位震蕩，操作上堅持逢低買入和正套為主。

【鎳】

鎳：鎳價夜盤回落。基本面方面，中期來看鎳礦供應(yīng)存在較大收縮，目前菲律賓礦山仍處于發(fā)貨淡季，二季度后供應(yīng)預(yù)計增加。此外境外鎳鐵和不銹鋼的產(chǎn)量繼續(xù)增加，未來對國內(nèi)的出口或繼續(xù)增長。盡管如此，短期鎳金屬供不應(yīng)求的情況大概率繼續(xù)維持，節(jié)后價格預(yù)計延續(xù)上行趨勢，操作建議逢低買入為主。  

【不銹鋼】

不銹鋼：不銹鋼價格夜盤上漲。供應(yīng)端近期不銹鋼供應(yīng)維持寬松，庫存增加?；久娣矫妫壳跋掠纹髽I(yè)尚未完全開工，需求有待恢復(fù)，預(yù)計未來逐步增加。受原料強勢影響，不銹鋼價格支撐明顯，短期走勢預(yù)計震蕩。中期看，不銹鋼供應(yīng)整體預(yù)計還是會維持相對寬松，走勢預(yù)計維持震蕩偏強。

5）農(nóng)產(chǎn)品

【玉米】

玉米：玉米期貨小幅震蕩。玉米市場供應(yīng)總體偏緊，加之疫情導(dǎo)致的部分地區(qū)運輸管制，現(xiàn)貨價格高位維持穩(wěn)定。近期生豬存欄出現(xiàn)環(huán)比下降，非洲豬瘟再次出現(xiàn)大面積爆發(fā)跡象，部分地區(qū)生豬拋售，利空玉米需求。玉米價格目前處于相對高位，總體高位震蕩為主，預(yù)計近月合約相對強勢，遠(yuǎn)月合約可能偏弱。

【生豬】

生豬：生豬期貨大幅上漲。生豬價格走低，河南地區(qū)主流價格跌至27元/千克以下。1月份開始，非洲豬瘟疫情頻發(fā)，且有出現(xiàn)新變種現(xiàn)象，母豬產(chǎn)能環(huán)比下降，仔豬價格出現(xiàn)上漲。預(yù)計后期現(xiàn)貨價格維持高位，期貨短期可能相對偏強。套利方面，預(yù)計9月合約可能是各個合約中較強的一個，其他合約價格若是偏高，可考慮多9月空其他遠(yuǎn)月的策略。另外，11月生豬價格可能相對9、1月一般偏低，可考慮多9、1合約，空11月合約的套利策略。

【白糖】

白糖：鄭糖小幅上漲，外糖持續(xù)上漲，再創(chuàng)近期新高。巴西1月前兩周糖出口量118.5萬噸，日均出口量較去年一月日均增加63%。巴西中南部1月上半月糖產(chǎn)量0.8萬噸，同比增加77%，作物年度累計產(chǎn)量3819萬噸，同比增長44.19%。國內(nèi)方面，巴西1月對中國裝船數(shù)為6萬噸，12月份36.53萬噸。隨著進(jìn)口利潤縮減，進(jìn)口壓力逐步減輕，國際宏觀形勢也在疫苗等刺激下轉(zhuǎn)好，能源價格快速上漲，外糖價格預(yù)計仍存上漲空間。隨著外糖上漲，進(jìn)口成本抬升，鄭糖預(yù)計跟隨上漲，但漲幅或不及外糖。

【豆油】

豆油:國內(nèi)豆油Y2105收盤于8380，漲幅0.07%。一級豆油現(xiàn)貨基差繼續(xù)走強，天津05+800，山東05+950，江蘇05+980，廣東05+1190，廣西05+1100。USDA報告下調(diào)結(jié)轉(zhuǎn)庫存，是2013年以來最低庫存，美豆銷售接近完成，市場主要關(guān)注南美天氣和收割進(jìn)度，截至2月18日，巴西2020/21年度大豆收割率僅為15%，遠(yuǎn)不及上年同期的31%，且創(chuàng)下十年來同期最低水平，美豆下方有支撐，但是氣象學(xué)家表示，1月到2月的降雨減弱了之前干旱對阿根廷大豆產(chǎn)量的影響，巴西大豆的逐步上市也壓制美豆，暫時盤面偏震蕩。國內(nèi)豆油庫存偏低，受外盤影響，國內(nèi)豆油盤面預(yù)計偏強。

【棕櫚油】

棕櫚油: 國內(nèi)棕櫚油P2105收盤于7260，跌幅0.27%。24°棕櫚油現(xiàn)貨基差繼續(xù)走強，天津05+580，江蘇05+600，廣東05+600。馬來西亞SPPOMA產(chǎn)量數(shù)據(jù)顯示2021年2月1-20日，產(chǎn)量增幅+15%，產(chǎn)量增幅擴(kuò)大，UOB調(diào)查全馬來西亞同期棕櫚油產(chǎn)量增幅在5%-9%。船運商檢數(shù)據(jù)顯示2021年2月1-20日出口增幅在10%-15%，較2月1-15日出口增幅縮小。馬來西亞維持3月毛棕櫚油出口關(guān)稅在8%，并上調(diào)了參考價，提升了關(guān)稅將損及需求的擔(dān)憂。國內(nèi)盤面進(jìn)口倒掛較多，庫存不高，目前盤面已突破年前的高點，在無重大利多驅(qū)動下震蕩偏強。

【菜油】

菜油：國內(nèi)菜油OI2105收盤于10259，漲幅0.20%。國內(nèi)四級菜油現(xiàn)貨基差部分地區(qū)走弱，廣西05+580，廣東05+650，福建05+550，江蘇05+570。加拿大農(nóng)業(yè)暨農(nóng)業(yè)食品部周三發(fā)布的月度報告顯示，2020/21年度（8月到次年7月）加拿大油菜籽庫存只有70萬噸，比1月份預(yù)測值大幅下調(diào)42%，也遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于上年同期的310萬噸，這將是2013年以來的最低水平。而且國內(nèi)海關(guān)嚴(yán)查非轉(zhuǎn)菜油中不能含有轉(zhuǎn)基因成分。孟晚舟事件暫無利好進(jìn)展，加拿大進(jìn)口菜油菜籽仍受限，內(nèi)盤菜油盤面表現(xiàn)偏強。