由于策略差異和規(guī)模提升等因素影響,私募基金業(yè)績往往產(chǎn)生較大分化,為了能夠保證絕對收益,私募往往會選擇控制規(guī)模。《證券日報(bào)》記者最新獲悉,近日有百億元級私募由于規(guī)模突增,不得不選擇“封盤”來保證業(yè)績。 截至目前,有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的57家百億元級私募,近一年的平均收益率為45.59%;最高收益率為122.08%,與排名居后的0.71%相比,首尾相差了121.37%。其中,近一年期收益率超過80%的有9家;收益率在40%至80%的有20家;凱豐投資、誠奇資產(chǎn)和外貿(mào)信托等10家的收益率不足20%。 “封盤”緣于規(guī)模達(dá)到瓶頸期 近日,北京某百億元級私募高管表示:“由于近期規(guī)模突然增長,公司選擇在未來一段時間內(nèi)‘封盤’,具體何時解封暫不確定。” 據(jù)了解,這家私募選擇“封盤”緣于規(guī)模突增了近百億元,其合作的渠道包括多家大型銀行和券商等。 私募排排網(wǎng)研究主管劉有華指出,私募“封盤”不外乎幾方面原因所致:一是策略觸碰到了規(guī)模瓶頸,不得不暫停對外申購,保護(hù)現(xiàn)有投資者利益;二是投資者認(rèn)購私募基金進(jìn)入到了狂熱狀態(tài),“封盤”可以降低非理性或者與投資理念不吻合的資金介入,從而保證自身投資理念和收益不受較大影響;三是在運(yùn)行產(chǎn)品經(jīng)歷過大漲后,接下來波動性會大幅增加,新資金買入并不一定能承受住波動,反而會影響客戶體驗(yàn),傷及公司口碑。 據(jù)劉有華介紹,私募產(chǎn)品被追捧或被贖回,都屬于正常投資者行為,追漲殺跌行為在投資基金過程中依然存在,這也是基金在賺錢情況下投資者反而不賺錢的原因。其實(shí),私募管理規(guī)模大增應(yīng)該理性看待,這預(yù)示私募獲取超額收益的難度也會提升。造成“封盤”的原因除了明星效應(yīng)和業(yè)績因素外,還有就是私募的透明度并不高,且不能公開宣傳,因此,個人投資者蜂擁往往會造成“封盤”現(xiàn)象。 玄甲金融CEO林佳義向記者表示,私募進(jìn)行“封盤”,主要在于目前策略容量限制,同時,倉位處于較高狀態(tài),投資獲利機(jī)會下降。反之,如果不進(jìn)行“封盤”,面對短期市場波動,追捧者會因部分高估值產(chǎn)品殺跌被套,引發(fā)巨額贖回。 鉅陣資本投資副總監(jiān)鐘恒也表示,“封盤”在于策略的容量滿了,尤其一些量化類策略;同時,策略交易環(huán)境擁擠,預(yù)期未來收益會下降。業(yè)績較好的私募產(chǎn)品是稀缺資源,資金追捧明顯,除了明星效應(yīng)外,策略的有效性、擁擠程度等,都是考驗(yàn)業(yè)績的重要因素。 10家百億元級私募業(yè)績不佳 一方面是選擇“封盤”控制規(guī)模,從而保證投資者的收益;另一方面則是業(yè)績表現(xiàn)分化明顯,呈現(xiàn)出冰火兩重天之勢。 記者獲悉,有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的57家百億元級私募中,截至目前,在近一年期業(yè)績分化明顯,首位與末位相差了121.37%。其中,收益率超過100%的有兩家,分別是石鋒資產(chǎn)、林園投資,近一年的收益率分別為122.08%、106.88%;融葵投資、趣時資產(chǎn)、彤源投資、正心谷資本和泰潤海吉表現(xiàn)也不錯,收益率分別為99.83%、96.77%、94.23%、90.09%、90.06%。 數(shù)據(jù)顯示,同期收益率在40%至80%的有20家,其中包括多家老牌百億元級私募,例如盤京投資、景林資產(chǎn)星石投資、漢和資本、高毅資產(chǎn)和淡水泉等,也有包括幻方量化、靈均投資、衍復(fù)投資和寬遠(yuǎn)資產(chǎn)等其他策略或新晉百億元級私募。 與之相對應(yīng)的是,有10家百億元級私募在同期的收益率不足20%,包括九坤投資、寧波寧聚、昌都凱豐投資、誠奇資產(chǎn)、外貿(mào)信托、明毅博厚投資、合晟資產(chǎn)和映雪資本等,收益率分別為19.77%、18.95%、18.43%、18.30%、16.44%、11.30%、7.28%、1.20%。 根據(jù)私募排排網(wǎng)組合大師最新數(shù)據(jù)顯示,目前百億元級私募整體倉位指數(shù)為85.91%,這已經(jīng)是該指數(shù)連續(xù)17周持倉超過八成。其中,79.48%的百億元級私募倉位超過八成,12.48%的機(jī)構(gòu)倉位介于五成至八成之間,低于兩成的私募倉位為4.16%。 今年以來,百億元級私募整體依舊延續(xù)了以往投資風(fēng)格,以價(jià)值和成長風(fēng)格為主。行業(yè)配置上,食品飲料、家用電器、電子、醫(yī)藥生物等依舊是其最為青睞的板塊。此外,還有部分百億元級私募有加大金融股配置的跡象。 責(zé)任編輯:李燁 |
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