股指

【期貨市場】　

滬深300股指期貨主力合約IF2103跌76.4點或1.42%，報5310點；上證50股指期貨主力合約IH2103跌69點或1.83%，報3709.4點；中證500股指期貨主力合約IC2103跌44.8點或0.7%，報6380.6點。

【市場要聞】　

1、銀保監(jiān)會主席郭樹清重磅回應(yīng)房地產(chǎn)、不良貸款及貸款利率等熱點問題。郭樹清表示，目前房地產(chǎn)金融化、泡沫化傾向還比較強，必須既積極又穩(wěn)妥地促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。關(guān)于銀行業(yè)不良貸款處置，郭樹清表示，去年處置不良貸款超3萬億，今明兩年規(guī)?；蜻€會加大。今年整個市場利率在回升，估計貸款利率也會有回升。同時據(jù)澎湃新聞了解，郭樹清提到的貸款利率會提升，主要指前期一些貸款財政貼息等政策會退出，而不是口頭加息。

2、國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)人對全國春季農(nóng)業(yè)生產(chǎn)工作電視電話會議作出重要批示，加大糧食生產(chǎn)政策支持力度，充分調(diào)動農(nóng)民種糧和地方政府抓糧積極性，確保糧食產(chǎn)量穩(wěn)定在1.3萬億斤以上。推動種業(yè)翻身仗起好步；穩(wěn)定生豬生產(chǎn)，做好重大動物疫病和病蟲害防控。全力保障國家糧食安全和重要農(nóng)副產(chǎn)品有效供給，為實現(xiàn)全年經(jīng)濟社會發(fā)展目標(biāo)任務(wù)打下堅實基礎(chǔ)。

3、財政部部長劉昆表示，加強宏觀經(jīng)濟政策協(xié)調(diào)，統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟復(fù)蘇，避免過早退出經(jīng)濟支持措施。2021年，中國將繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，保持對經(jīng)濟恢復(fù)的必要支持力度。推動數(shù)字經(jīng)濟和綠色轉(zhuǎn)型，積極落實碳達(dá)峰和碳中和目標(biāo)。

4、中國2月物流業(yè)景氣指數(shù)為49.8%，環(huán)比回落4.6個百分點。中物聯(lián)認(rèn)為，雖然2月物流業(yè)景氣指數(shù)回落，但指數(shù)水平總體仍保持基本平穩(wěn)態(tài)勢，且明顯好于去年同期；庫存指數(shù)周期性回落，未來將出現(xiàn)恢復(fù)性增長。

【觀點】

歐美二次疫情雖然有所緩解，但對其經(jīng)濟影響依然存在。國內(nèi)經(jīng)濟呈現(xiàn)V型反轉(zhuǎn)走勢，且經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇，期指長期偏多思路未變，短期市場情緒轉(zhuǎn)差，預(yù)計期指將繼續(xù)整理。

鋼材礦石

【鋼材】

現(xiàn)貨：漲跌互現(xiàn)。普方坯維持或上漲，唐山4270（10），華東4380（0）；螺紋維持或下跌，杭州4640（-20），北京4480（-10），廣州4890（0）；熱卷上漲，上海4880（40），天津4800（30），廣州4870（30）；冷軋維持或下跌，上海5660（-20），天津5390（0），廣州5780（0）。

利潤（華東）：漲跌互現(xiàn)。即期生產(chǎn)：普方坯盈利-127（38），螺紋毛利-138（40），熱卷毛利-57（60），電爐毛利211（-85）；20日生產(chǎn)：普方坯盈利-17（53），螺紋毛利-24（35），熱卷毛利57（96）。

基差：縮小。杭州螺紋（未折磅）05合約8（-113），10合約83（-105）；上海熱卷05合約-27（-26），10合約68（-17）。

供給：整體回升，螺增卷降。02.26螺紋319（10），熱卷328（-14），五大品種1011（7）。唐山計劃3月10日前關(guān)停7座450米高爐，同時總體減排量不低于45%。

需求：建材成交量19.7（7.5）萬噸。

庫存：持續(xù)累庫，同比較高。02.26螺紋社庫1222（213），廠庫515（3）；熱卷社庫311（50），廠庫130（-13），五大品種整體庫存3095（306）。

總結(jié)：受唐山限產(chǎn)加嚴(yán)影響，盤面價格高開高走，估值偏高，今日重點關(guān)注期價高開下現(xiàn)貨成交價格的提漲情況。在國內(nèi)宏觀政策逐步趨緊，部分需求增速走弱，鋼材高價格高產(chǎn)量高庫存，以及下游補庫速度受價格壓制下，去庫對春季需求強度的要求依然較大，樂觀情緒釋放后面臨現(xiàn)實檢驗。維持中短期較大幅度調(diào)整的觀點，價格高位需警惕追高風(fēng)險。關(guān)注唐山減產(chǎn)后續(xù)情況，以及今日兩會新聞發(fā)布會情況。

【鐵礦石】

現(xiàn)貨：上漲。唐山66%干基現(xiàn)價1365（30），日照卡拉拉1377（0），日照金布巴1136（7），日照PB粉1170（6），普氏現(xiàn)價176（1），張家港廢鋼現(xiàn)價2960（60）。

利潤：下降。鐵廢價差468（-49），PB20日進口利潤34（-28）。

基差：走弱。金布巴05基差131（-15），金布巴09合約260（-9）；超特05基差73（-22），超特09基差202（-16）。

供應(yīng)：增加。2.26，澳巴19港發(fā)貨量2407（+149）；2.26，45港到貨量，2205（+98）。

需求：窄幅波動。2.26，45港日均疏港量295（+10），64家鋼廠日耗58.6（-0.8）。

庫存：港口累庫，鋼廠降庫。2.26，45港庫存12645（-62）；64家鋼廠庫存1781（+24），可用天數(shù)27天（-3）。

總結(jié)：近期基差整體走弱，連鐵估值有所修復(fù)。當(dāng)前供需雙強，鐵礦石港口庫存或維持震蕩，鐵礦自身驅(qū)動不強或跟隨成材價格波動，持續(xù)關(guān)注成材需求節(jié)奏與唐山鋼廠限產(chǎn)政策。

焦煤焦炭

現(xiàn)貨價格：焦煤進口煤倉單1620（-），焦煤山西倉單1551（-14）；焦炭倉單2779（-53）。

期貨：JM2105貼水山西煤62，貼水外煤130，持倉10.7萬手（夜盤-1.2萬手）；J2105貼水260，持倉14.2萬手（-1.5萬手）。

煉焦煤庫存：煤礦庫存172.7（+25.77）；全樣本獨立焦企1945.78（-87.55），可用天數(shù)19.54（-0.87）；247家鋼廠焦化1168.27（-15.67），可用天數(shù)17.87（-0.42）；沿海五港250.7（-4.3）?？値齑?537.45（-81.75）。

焦炭庫存：全樣本獨立焦化88.85（-7.04）；247家鋼廠833.43（+40.96），可用天數(shù)13.38（+0.75）；沿海四港184（-1.5）。總庫存1106.28（+32.42）。

產(chǎn)量：全樣本焦企日均產(chǎn)量74.87（-0.05）；247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量245.63（+0.25）。

總結(jié)：春節(jié)煤礦放假數(shù)量較往年大幅減少，節(jié)后供應(yīng)恢復(fù)速度較快，蒙煤通關(guān)已增加至節(jié)前水平，需求端仍處于主動去庫過程中，在當(dāng)前焦煤偏寬松背景下，部分洗煤廠停產(chǎn)或影響有限，整體焦煤驅(qū)動依然向下，基差中性，中短期大概率震蕩偏弱運行。焦炭方面來看，焦炭新增產(chǎn)能陸續(xù)釋放，供應(yīng)逐步增量，焦化廠和鋼廠庫存均出現(xiàn)積累，庫存拐點已經(jīng)出現(xiàn)，現(xiàn)貨仍有繼續(xù)向下空間，但當(dāng)前基差較大，焦炭盤面自身較為合理，在終端需求沒有證偽之前，大概率以震蕩運行為主。

動力煤

港口現(xiàn)貨：CCI指數(shù)，5500大卡573（+2），5000大卡505（+4），4500大卡443（+4）。

神華月度3.3-3.9價格：5500大卡571元/噸（-19），5000大卡503元/噸（-16），4500大卡442元/噸（-28）。

進口現(xiàn)貨：澳大利亞5500CFR價67美元/噸（-）；印尼3800大卡FOB價40美元/噸（-）。

進口利潤：澳煤5500大卡89元/噸，印尼煤5000大卡-85元/噸。

期貨：主力5月升水65，持倉26.1萬手（夜盤-7128手）。

CCTD統(tǒng)計環(huán)渤海港口：庫存合計2306.3（+10.9），調(diào)入131（+8.8），調(diào)出120.1（+54.2），錨地船52（-8），預(yù)到船48（-7）。

運費：中國沿海煤炭運價指數(shù)CBCFI為1076.13（+124.98），BDI指數(shù)1673（+22）。

總結(jié)：現(xiàn)貨估值略偏低，電廠庫存由增轉(zhuǎn)降，絕對庫存水平中性，后期隨著日耗的快速回升，電廠存在補庫需求，據(jù)了解，目前電廠日耗偏好，現(xiàn)貨價格仍有上漲空間，但當(dāng)前期貨端升水幅度偏大，追多需謹(jǐn)慎。

尿素

1.現(xiàn)貨市場：尿素回落，液氨、甲醇反彈后轉(zhuǎn)震蕩。

尿素：河南2100（日-20，周-40），東北2170（日+0，周+0），江蘇2100（日-40，周-110）；

液氨：山東2830（日+0，周-150），河北2931（日-69，周-26），河南2841（日+63，周-5）；

甲醇：西北1910（日+20，周+70），華東2513（日-30，周-18），華南2515（日+0，周+20）。

2.期貨市場：盤面震蕩，基差走弱，月間價差震蕩。

期貨：5月1939（日-4，周-106），9月1800（日-6，周-91），1月1809（日+2，周-65）；

基差：5月161（日-16，周+66），9月300（日-14，周+51），1月291（日-22，周+25）；

月差：5-9價差139（日+2，周-15），9-1價差-9（日-8，周-26）。

3.價差：合成氨加工費大幅回落；尿素/甲醇價差回升；產(chǎn)銷區(qū)價差正常。

合成氨加工費461（日-56，周-37），尿素-甲醇-413（日+10，周-23）；河南-東北-20（日+0，周-40），河南-江蘇50（日+40，周+70）。

4.利潤：尿素及復(fù)合肥利潤走弱，三聚氰胺利潤大幅走高。

華東水煤漿646（日-3，周-5），華東航天爐721（日-2，周+3），華東固定床289（日-21，周-38）；西北氣頭540（日+0，周+0），西南氣頭638（日+0，周+0）；硫基復(fù)合肥34（日+0，周-35），氯基復(fù)合肥208（日+1，周-39），三聚氰胺795（日+430，周+1,100）。

5.供給：開工日產(chǎn)回升，高于去年同期水平；氣頭企業(yè)開工率環(huán)比大增，同比偏高。

截至2021/2/25，尿素企業(yè)開工率73.5%(環(huán)比+1.0%，同比+4.9%)，其中氣頭企業(yè)開工率66.5%(環(huán)比+4.8%，同比+10.6%)；日產(chǎn)量16.0萬噸(環(huán)比+0.2萬噸，同比+1.6萬噸）。

6.需求：銷售回落，工業(yè)需求回暖。

尿素工廠：截至2021/2/25，預(yù)收天數(shù)7.9天(環(huán)比-0.6天)。

復(fù)合肥：截至2021/2/25，開工率47.8%（環(huán)比+16.1%，同比+20.8%），庫存70.6萬噸（環(huán)比-8.4萬噸，同比-38.3萬噸）。

人造板：地產(chǎn)12月數(shù)據(jù)繼續(xù)回暖，銷售及新開工當(dāng)月同比增速維持正增長，竣工當(dāng)月同比增速轉(zhuǎn)負(fù)；人造板12月PMI均在榮枯線下。

三聚氰胺：截至2021/2/25，開工率64.1%（環(huán)比+3.3%，同比+15.3%）。

7.庫存：工廠庫存增加，同比大幅偏低；集港迅速增加，當(dāng)前港口庫存正常。。

截至2021/2/25，工廠庫存73.2萬噸，（環(huán)比-9.5萬噸，同比-63.7萬噸）；港口庫存28.4萬噸，（環(huán)比+8.8萬噸，同比+1.6萬噸）。

8.總結(jié)：

周二現(xiàn)貨繼續(xù)回落，盤面震蕩；動力煤繼續(xù)回升，后期下方空間有限；5/9價回到140元/噸附近，當(dāng)前處于偏高水平；盤面基差開始回落，同樣處于較高位置。上周尿素供需格局冷暖不一，開工走高庫存去化銷售回落，不過表觀消費大幅增至17萬噸/日以上；持續(xù)關(guān)注節(jié)后尿素需求兌現(xiàn)情況；另外前期較高的內(nèi)外價差開始反映為港口庫存迅速增加，關(guān)注持續(xù)性。綜上尿素當(dāng)前主要利多因素在于即期銷售情況仍在高位、國內(nèi)返青肥需求即將啟動、庫存開始去化并且絕對量較低；主要利空因素在于下游工業(yè)需求走弱并且節(jié)后很長一段時間難恢復(fù)、期貨或已部分提前反映返青肥高點、銷售情況有所回落、國際供需缺口或為軟缺口。策略：繼續(xù)持有5/9反套，關(guān)注基差上行持續(xù)性。

油脂油料

一、行情走勢（馬棕走勢拖累植物油）

3.2，CBOT大豆5月合約收1413美分/蒲，+20.75美分，+1.49%；美豆油5月合約收49.67美分/磅，+0.55美分，+1.12%；美豆粉5月合約收422.1美元/短噸，+3.9美元,+0.93%。

3.2，DCE豆粕5月合約收3351元/噸，-71元，-2.07%，夜盤收于3399元/噸，+48元，+1.43%；DCE豆油5月合約收8754元/噸，-104元，-1.17%，夜盤收于8710元/噸，-44元，-0.50%；DCE棕櫚油5月合約收7364元/噸，-214元，-2.82%，夜盤收于7282元/噸，-82元，-1.11%。

二、一口價（棕油顯著下跌）

3.2，沿海豆粕報價3490-3650元/噸，跌50-110元/噸。沿海豆油報價9650-9900元/噸，跌90-130元/噸。沿海棕櫚油油報價7940-8020元/噸，跌220元/噸。

三、基差與成交（豆油基差高位）

華東地區(qū)主流油廠基差如下：3月提貨m2105合約基差130元/噸，周比回落40元/噸。4-5月提貨m2105合約基差80元/噸，周比回落40元/噸。m2109合約6-9月提貨基差40元/噸，平穩(wěn)；華東主流油廠基差未報價，周邊大型油廠3月提貨y2105合約基差1100元/噸。

節(jié)后豆粕成交依舊清淡，豆粕成交9.02萬噸，前一日8.25萬噸，基差4.2萬噸；豆油成交1.38萬噸，基差1.10萬噸，前一日1.69萬噸。

四、周度壓榨

截至2月26日當(dāng)周，大豆壓榨151.92萬噸，春節(jié)所在兩周分別壓榨32.9、91.36萬噸，節(jié)前一周為198.73萬噸，預(yù)計本周回升至180萬噸，下周回落至178萬噸。

五、主要消息（國際原油價格持續(xù)下跌）

1、據(jù)悉OPEC+有望在本周四會議上同意增產(chǎn)，以便給快速上漲的原油價格降溫。分析師及交易員預(yù)計OPEC+下月產(chǎn)油量將增加約150萬桶/日；

2、國際油價全線走低，美油4月合約跌1.93%報59.47美元/桶，連跌三日；布油5月合約跌1.81%報62.54美元/桶。油價跌至兩周最低，市場預(yù)計歐佩克+將在本周會議上放松供應(yīng)限制。

六、蛋白與植物油走勢階段總結(jié)和展望

1、春節(jié)假期前公布的2月USDA月度供需報告繼續(xù)下調(diào)美豆期末庫存，導(dǎo)致2020/2021年度美豆庫消比回落至2.62%，美豆基本面依舊緊張；

2、從估值上來看美豆價格不算低，從時間角度看2020/2021年度南美可炒作天氣的時間周期剩余不多，從基本面來看在目前南美依舊沒有大問題，5月又即將開啟2021/2022年度美豆為焦點的新榨季，因此豆粕行情需要等待；

3、從油籽油料基本面來看，USDA已經(jīng)環(huán)比3個月上修全球植物油庫存消費比，但全球植物油庫消比依舊處于歷史低位，因此植物油基本面在油料中依舊最佳，不過占全球植物油半數(shù)庫存的棕櫚油始終令植物油價格面臨不確定性；

4、從基差角度看豆油基差年前至年后持續(xù)處于高位，對y2105合約盤面也是一種支撐，不過要有隨時做好波動防范的意識。從長周期估值角度看，如果有顯著回調(diào)，植物油以及可以考慮多頭配置。

白糖

1、ICE原糖期貨周二收高，為過去六個交易日首次上漲，市場正在進行盤整。交投活躍的5月原糖合約上漲0.22美分或1.4%，結(jié)算價報每磅16.43美分。5月白糖期貨7.7美元或1.7%，結(jié)算價報每噸465.80美元。交易員指出，再近期呈現(xiàn)疲態(tài)后,白糖升水已反彈。

2、鄭糖主力05合約周二跌20點，收于5433元/噸，持倉減約2萬手。（夜盤反彈27點，持倉增4千余手）。5月合約持倉主力持倉上，多減9千余手，空減1萬5千余手，其中多頭方華融融達(dá)增1千余手，而海通減2千余手，中糧、永安、華泰、光大分別減1千余手。空頭方東證增1千余手，而中糧減4千余手，華泰、首創(chuàng)各減3千余手，中信、華金各減1千余手。09合約跌21點，收于5518元/噸，持倉增1萬1千余手。（夜盤反彈25點，持倉增2千余手）。主力持倉多空均增8千余手。其中五礦席位大幅增多7千余手，中糧、華泰分別增空3千和2千余手。

3、資訊：1）據(jù)外電3月2日消息，歐洲貿(mào)易商表示，巴基斯坦國有貿(mào)易公司TCP尋購5萬噸白糖的招標(biāo)周二結(jié)束，據(jù)信參與競標(biāo)的最低價格為540.10美元/噸，c&f基準(zhǔn)。上述報價據(jù)信是AIKhaleejSugar(AKS)提交的，出售數(shù)量為5萬噸。貿(mào)易商表示，目前報價仍在接受評估，目前還未報告有任何采購被敲定。

2）巴西商貿(mào)部：2021年2月1日-2月28日，巴西累計裝出糖和糖蜜185萬噸，2020年2月總裝運量為129.4萬噸；本周日度裝運量為10.28萬噸，去年同期為7.18萬噸，本周出口單價為328.8美元/噸，去年同期為297.8美元/噸。

3）截至2021年2月28日止，海南全省累計榨蔗量57.12萬噸，同比77.69萬噸減少20.57萬噸；尚存蔗量19.00萬噸，同比15.22萬噸多3.78萬噸。已產(chǎn)糖7.12萬噸，同比10.71萬噸減少3.59萬噸。已銷糖0.61萬噸，同比0.77萬噸減少0.16萬噸。產(chǎn)銷率為8.57%，同比7.19%提高1.38%。庫存食糖6.51萬噸，比9.94萬噸減少3.43萬噸。另外，上榨季轉(zhuǎn)存的1947噸糖，本月銷售1529噸。

4）2021年2月1日-2月28日，巴西對中國裝船數(shù)量為15.23萬噸，較1月份6萬噸增加9.23萬噸，而2020年12月巴西對中國裝船數(shù)量為36.53萬噸，11月份為51.96萬噸，10月份巴西對中國發(fā)運總量為96.51萬噸，9月巴西對中國裝船數(shù)量為57.97萬噸，8月發(fā)運總量為76.77萬噸，7月發(fā)運總量40.5萬噸。截止2月28日，巴西主流港口對中國食糖排船量為9.51萬噸，主要進口商為達(dá)孚和豐益。巴西港口對全球裝船數(shù)量為159.5萬噸，其中原糖142.81萬噸，成品糖16.69萬噸。截止2月28日，巴西對全球食糖排船數(shù)量約為135.6萬噸。當(dāng)前食糖裝運等待船只38艘，而已裝船船只為52艘，等待裝運時間在2-60天，較前期5-36天的等待時長延長。

5）主產(chǎn)區(qū)日成交：今日鄭糖期貨繼續(xù)震蕩收高，但市場交投氣氛仍舊一般，僅少部分商家按需適量采購。根據(jù)Cofeed統(tǒng)計的共7家集團成交情況：今日廣西與云南地區(qū)共計成交4800噸（其中廣西成交3000噸，云南成交1800噸），較昨日降低4100噸。

6）現(xiàn)貨價格：今日國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)白糖售價穩(wěn)中回落，白糖出廠均價為5387元/噸，較昨日5388元/噸下跌1元/噸（跌幅0.32%）。廣西新糖報價在5370-5450元/噸之間，較昨日維持穩(wěn)定；云南產(chǎn)區(qū)昆明新糖報5370-5380元/噸，大理報5340-5350元/噸，較昨日維持穩(wěn)定；廣東湛江產(chǎn)區(qū)報5360-5400元/噸，較昨日維持穩(wěn)定；海南產(chǎn)區(qū)報5340元/噸，較昨日維持穩(wěn)定。沿海加工糖企業(yè)報價穩(wěn)中走低。福建地區(qū)一級碳化糖5520元/噸，較昨日維持穩(wěn)定，廣東地區(qū)一級碳化糖報5460元/噸，較昨日下跌10元/噸，山東地區(qū)一級碳化糖5570元/噸，較昨日維持穩(wěn)定，遼寧地區(qū)一級碳化糖報5450元/噸，較昨日下跌20元/噸，河北地區(qū)一級碳化糖昨日報5450元/噸，較昨日報價跌20元/噸。.目前內(nèi)蒙古以及新疆地區(qū)糖均已停榨，內(nèi)蒙古甜菜糖售價在5340-5370元/噸，較昨日報價持平，新疆地區(qū)報價5150元/噸，較昨日報價維持穩(wěn)定。

4、綜述：原糖前期走高的主要驅(qū)動來自印度集裝箱偏緊導(dǎo)致的近月供應(yīng)緊張，以及來自泰國等主產(chǎn)區(qū)的減產(chǎn)，且宏觀環(huán)境繼續(xù)有利商品價格，CFTC持倉顯示基金凈多在減持后重新增加。不過糖價至高位后，對短期供應(yīng)緊張逐漸計價，而遠(yuǎn)期供應(yīng)改善還需要原油進一步上漲，因此一旦原油調(diào)整，或環(huán)境改變（如美元走勢或大商品氛圍），糖價將跟隨。國內(nèi)方面，偏強走勢也是在外糖上漲和商品普漲帶領(lǐng)下，調(diào)整也將跟隨進行。自身基本面上，進口壓力短期有所消化，后期則需跟進原糖和進口利潤以及進口額度發(fā)放。此外，甜菜糖已全部收榨，再加之消費端有節(jié)后補庫需求，有利多支撐，但現(xiàn)貨跟漲力度不夠，對盤面有壓力（只有持倉進一步上升，或許扭轉(zhuǎn)這一壓力）。方向上仍偏強，但是走高后調(diào)整難免，節(jié)奏上建議維持逢低買入，階段性調(diào)倉。

養(yǎng)殖

（1）華儲網(wǎng)：3月5日中央儲備凍豬肉投放將出庫競價交易1萬噸。這是去年以來第46批投放的中央儲備凍豬肉（今年第8批），累計投放量將達(dá)87萬噸。

（2）農(nóng)業(yè)農(nóng)村部3月2日發(fā)布，云南省富寧縣從查獲的外省違規(guī)調(diào)運仔豬中排查出非洲豬瘟疫情。查獲時，該車共載有仔豬36頭，發(fā)病6頭，死亡6頭。

（3）現(xiàn)貨市場，3月2日河南外三元生豬均價為29.04元/公斤（+0.18），全國均價29.82（+0.57）。

（4）期貨市場，3月1日單邊總持倉19290手(-479)，成交量8382（+1150）。2109合約收于28750元/噸（-435），LH2111收于27800（-275），LH2201收于27920（-210）；9-11價差950(-160)；9-1價差830（-225）；11-1價差-120（-65）。

（5）生豬現(xiàn)貨價格觸底反彈，北方低體重豬消化接近尾聲、散戶壓欄惜售疊加北方大面積雨雪天氣對價格產(chǎn)生支撐，但隨著散戶認(rèn)價出欄加之走貨有所放緩，短期缺少繼續(xù)上漲動力。受冬季疫病影響，涌益預(yù)估能繁母豬存欄環(huán)比連續(xù)三個月下跌，市場對存欄預(yù)期悲觀，當(dāng)前補欄仔豬對應(yīng)8-9月后肥豬供應(yīng)，價格快速拉升大部兌現(xiàn)階段性斷檔預(yù)期，短期盤面或出現(xiàn)震蕩，但預(yù)計整體仍將偏強，節(jié)奏受到疫情、政策、養(yǎng)殖戶短期情緒變化、凍肉等因素影響。