橡膠偏弱運行，關注15000點支撐

一、 新聞

根據(jù)卓創(chuàng)調(diào)研情況，今年以來，隨著春節(jié)前后產(chǎn)區(qū)零星降雨，年前干旱情況有所緩解。從目前情況看，西雙版納產(chǎn)區(qū)物侯一切正常，今年有望提前開割，據(jù)調(diào)研反饋，今年版納產(chǎn)區(qū)計劃3月20日開始局部試割，其它4月初開割，潑水節(jié)后步入正軌。

二、 技術分析

橡膠主力合約昨日繼續(xù)下行，MACD紅柱擴縮??；周線收陽線上長影線，MACD紅柱擴大，關注前高壓力。外盤TOCOM周線收陽線上長影線，MACD紅柱擴大；SICOM周線收陽線上長影線，MACD紅柱擴大。

三、 小結

昨日橡膠繼續(xù)下行，期現(xiàn)價差、RU-NR價差快速收窄，5-9價差、1-9價差擴大。

從橡膠供應而言，據(jù)悉今年因國內(nèi)物候情況較好，預計開割提前，疊加高價刺激，供應或增長，對盤面形成壓制；泰南停割，膠水高溢價難以持續(xù)，膠水-杯膠價差快速縮小至16泰銖，仍處于歷史高位。需求端看，輪胎廠節(jié)后開工率修復情況好于17、18、20年，或與國內(nèi)需求前置有關，海外需求強勁，出口集裝箱緊缺緩解。停割期淺色膠庫存難增長，上周保稅區(qū)區(qū)內(nèi)外庫存均出現(xiàn)小幅增長。宏觀層面，國內(nèi)2月PMI季節(jié)性走弱，生產(chǎn)、需求均下滑，發(fā)達國家疫苗接種進度超市場預期，但美國ISM服務業(yè)指數(shù)低于市場預期，疊加美國新一輪大規(guī)模財政刺激靴子落地，以及美債收益率上升，市場情緒回落。近幾日價差快速收斂，套利盤獲利豐厚，昨日主力空頭再次增倉。

綜上，短期因云南開割提前，市場對于供應擔憂明顯，預計行情偏弱震蕩；中期，需求預期穩(wěn)中向好，且海外需求影響力度大于國內(nèi)，3月淺色膠庫存難大幅增長，深色膠庫存或延續(xù)去化，宏觀偏多但須警惕資金泡沫，預計橡膠或在新平臺高位震蕩，等待繼續(xù)突破上行驅動，關注前高壓力及15000點支撐。

四、 策略建議

NR、RU多單繼續(xù)持有，新多單可背靠15000點輕倉買入；買入RU2105-C-15000及賣出RU2105-C-17500策略繼續(xù)持有。