泰國(guó)原料止跌，橡膠關(guān)注15000點(diǎn)支撐

一、 新聞

根據(jù)卓創(chuàng)調(diào)研情況，今年以來(lái)，隨著春節(jié)前后產(chǎn)區(qū)零星降雨，年前干旱情況有所緩解。從目前情況看，西雙版納產(chǎn)區(qū)物侯一切正常，今年有望提前開(kāi)割，據(jù)調(diào)研反饋，今年版納產(chǎn)區(qū)計(jì)劃3月20日開(kāi)始局部試割，其它4月初開(kāi)割，潑水節(jié)后步入正軌。當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月1日，美國(guó)輪胎制造商協(xié)會(huì)發(fā)布2021年市場(chǎng)預(yù)測(cè)報(bào)告，報(bào)告稱2021年，美國(guó)輪胎出貨量預(yù)計(jì)可達(dá)3.157億條，同比增長(zhǎng)4.1%。在原裝配套市場(chǎng)，輪胎整體出貨量可較去年增加510萬(wàn)條。其中，乘用車輪胎原配出貨量，為4120萬(wàn)條，同比增長(zhǎng)10.7%；輕型卡車輪胎出貨量，為560萬(wàn)條，同比增長(zhǎng)3.6%；卡車輪胎出貨量，為570萬(wàn)條，同比大增20%。  在替換胎市場(chǎng)，輪胎整體出貨量，可較去年增加740萬(wàn)條。其中，乘用車替換胎出貨量，為2.109億條，同比增長(zhǎng)3.5%；輕型卡車輪胎出貨量，為3280萬(wàn)條，同比減少0.4%；卡車輪胎出貨量，為1970萬(wàn)條，同比增加2.9%。

二、 技術(shù)分析

橡膠主力合約昨日繼續(xù)下行，MACD綠柱擴(kuò)大；周線收陽(yáng)線上長(zhǎng)影線，MACD紅柱擴(kuò)大，關(guān)注前高壓力。外盤(pán)TOCOM周線收陽(yáng)線上長(zhǎng)影線，MACD紅柱擴(kuò)大；SICOM周線收陽(yáng)線上長(zhǎng)影線，MACD紅柱擴(kuò)大。

三、 小結(jié)

昨日橡膠繼續(xù)下行，期現(xiàn)價(jià)差、RU-NR價(jià)差快速收窄，5-9價(jià)差、1-9價(jià)差擴(kuò)大。

從橡膠供應(yīng)而言，據(jù)悉今年因國(guó)內(nèi)物候情況較好，預(yù)計(jì)開(kāi)割提前，疊加高價(jià)刺激，供應(yīng)或增長(zhǎng)，對(duì)盤(pán)面形成壓制；泰南停割，膠水高溢價(jià)難以持續(xù)，膠水-杯膠價(jià)差快速縮小至16泰銖，仍處于歷史高位。需求端看，輪胎廠節(jié)后開(kāi)工率修復(fù)情況好于17、18、20年，或與國(guó)內(nèi)需求前置有關(guān)，海外需求強(qiáng)勁，出口集裝箱緊缺緩解。停割期淺色膠庫(kù)存難增長(zhǎng)，上周保稅區(qū)區(qū)內(nèi)外庫(kù)存均出現(xiàn)小幅增長(zhǎng)。宏觀層面，國(guó)內(nèi)2月PMI季節(jié)性走弱，生產(chǎn)、需求均下滑，發(fā)達(dá)國(guó)家疫苗接種進(jìn)度超市場(chǎng)預(yù)期，但美國(guó)ISM服務(wù)業(yè)指數(shù)低于市場(chǎng)預(yù)期，疊加美國(guó)新一輪大規(guī)模財(cái)政刺激靴子落地，以及美債收益率上升，全球股市、商品走弱，市場(chǎng)情緒回落。近幾日價(jià)差快速收斂，套利盤(pán)獲利豐厚，昨日主力空頭再次增倉(cāng)，主力多頭減倉(cāng)。

綜上，短期因云南開(kāi)割提前，市場(chǎng)對(duì)于供應(yīng)擔(dān)憂明顯，疊加市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)弱，預(yù)計(jì)行情偏弱震蕩；中期，需求預(yù)期穩(wěn)中向好，且海外需求影響力度大于國(guó)內(nèi)，3月淺色膠庫(kù)存難大幅增長(zhǎng)，深色膠庫(kù)存或延續(xù)去化，宏觀偏多但須警惕資金泡沫，預(yù)計(jì)橡膠或在新平臺(tái)高位震蕩，等待繼續(xù)突破上行驅(qū)動(dòng)，關(guān)注前高壓力及15000點(diǎn)支撐。

四、 策略建議

NR、RU新多單暫緩介入；買(mǎi)入RU2105-C-15000及賣(mài)出RU2105-C-17500策略繼續(xù)持有。