外盤(pán)大跌情緒轉(zhuǎn)弱，橡膠偏弱運(yùn)行

一、 新聞

馬來(lái)西亞某大型橡膠加工商發(fā)布暫時(shí)停產(chǎn)延遲訂單消息。主要原因是馬來(lái)西亞、泰國(guó)和越南處于落葉低產(chǎn)期，原料供給偏緊，與此同時(shí)，全球船位緊張問(wèn)題限制了其外來(lái)原料供給加劇原料短缺情況。鑒于以上原因，該廠計(jì)劃停產(chǎn)幾周，部分訂單和船期無(wú)法正常發(fā)貨。2021年1-2月國(guó)內(nèi)橡膠輪胎外胎產(chǎn)量為13320.8萬(wàn)條，同比增長(zhǎng)73.7%。

二、 技術(shù)分析

橡膠主力合約昨日沖高回落，夜盤(pán)探底回升，MACD綠柱縮?。恢芫€收陰線，MACD紅柱變綠柱，關(guān)注前高壓力。外盤(pán)TOCOM周線陽(yáng)線，MACD紅柱縮??；SICOM周線收錘子線陰線，MACD紅柱擴(kuò)大。

三、 小結(jié)

昨日橡膠沖高回落，夜盤(pán)探底回升，空頭增倉(cāng)而多頭減倉(cāng)，期現(xiàn)價(jià)差、RU-NR價(jià)差繼續(xù)縮小，5-9價(jià)差擴(kuò)大、1-9價(jià)差縮小。

從橡膠供應(yīng)而言，近期版納白粉病嚴(yán)重，或影響開(kāi)割初期的割膠量，從當(dāng)前盤(pán)面的價(jià)格看，預(yù)計(jì)開(kāi)割后膠乳價(jià)格約為11500-12500元/噸左右，后期高價(jià)或刺激供應(yīng)增長(zhǎng)，對(duì)盤(pán)面形成壓制；泰國(guó)原料回落，膠乳-杯膠價(jià)差縮小至17泰銖附近。需求端看，輪胎廠開(kāi)工率繼續(xù)回升，主要因產(chǎn)能釋放，廠家補(bǔ)庫(kù)積極，需求較好刺激排產(chǎn)保持高位。停割期淺色膠庫(kù)存難增長(zhǎng)，上周保稅區(qū)區(qū)內(nèi)外庫(kù)存均下滑。當(dāng)前5-9價(jià)差已經(jīng)擴(kuò)大至240元，預(yù)計(jì)資金將逐步移倉(cāng)，或帶動(dòng)5-9價(jià)差縮小。宏觀層面，2月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體表現(xiàn)為生產(chǎn)偏強(qiáng)、投資回落、消費(fèi)復(fù)蘇緩慢，預(yù)計(jì)內(nèi)需調(diào)整壓力增強(qiáng)，情緒整體偏弱；外盤(pán)昨夜大跌，主要因美債收益率持續(xù)抬升，帶動(dòng)美元反彈，市場(chǎng)擔(dān)心通脹對(duì)風(fēng)險(xiǎn)偏好產(chǎn)生壓制，同時(shí)法國(guó)再次進(jìn)行“封鎖”，原油大跌，宏觀情緒轉(zhuǎn)弱。

綜上，宏觀情緒走弱明顯，大宗商品在快速上漲中已經(jīng)消化了此前很多利好預(yù)期，疊加資金退潮，對(duì)橡膠產(chǎn)生拖累；橡膠自身而言，國(guó)內(nèi)開(kāi)割提前，供應(yīng)壓力增加；國(guó)內(nèi)外需求復(fù)蘇預(yù)期共振；淺色膠庫(kù)存低位，深色膠庫(kù)存下降，多空因素交織，橡膠在新平臺(tái)開(kāi)啟區(qū)間震蕩。

四、 策略建議

RU-NR套利可減倉(cāng)止盈；RU、NR多單暫不介入；賣(mài)出RU2105-C-17500策略繼續(xù)持有。