上周五，股指期貨上市后的首個合約平穩(wěn)交割；今日，IF1007合約正式掛牌。與此同時，三家券商共6000手首批套保額度獲批，機構加盟股指期貨進入“讀秒”，期指時代已然來臨。在這場期指時代的大洗牌中，期貨公司為了不被淘汰出局，今年以來又啟動了新一輪增資擴股潮。

5月20日，廣發(fā)證券發(fā)布公告，廣發(fā)期貨注冊資本已變更為4億元。其實，這只是廣發(fā)證券增資廣發(fā)期貨的第一目標。根據廣發(fā)證券2月27日董事會審議通過的《關于向廣發(fā)期貨有限公司增資的議案》，將根據實際情況分批注資，使廣發(fā)期貨注冊資本增至5億元。

業(yè)內人士分析認為，隨著2009年9月1日期貨業(yè)分類監(jiān)管正式實施，股指期貨對期貨公司風險控制能力提出更高要求，特別是期貨公司承擔包括基金以及QFII等機構投資者的結算業(yè)務之后，其必須有雄厚的資本金做后盾，因此，期貨公司增資擴股勢在必行。

第三輪增資潮兇猛

與前兩次期貨公司增資相比，發(fā)端于今年初的期貨公司第三輪增資擴股潮來得更密集、更兇猛。

今年年初，多家期貨公司已經計劃增資：浙商期貨計劃將公司注冊資本金由目前的1.5億元增至5億元，東吳期貨擬增至2億元，永安期貨擬增加至2億-4億元。

2月24日，中國中期董事會公告擬對國際期貨增資6739萬元。另外，中期集團增資2.208億元、北美經貿增資810萬元、中投匯金增資367.2萬元，完成后國際期貨注冊資本增至6億元，成為目前最大的期貨公司。

5月20日，弘業(yè)股份公告，擬對參股的弘業(yè)期貨增資，出資5337.6萬元，將其注冊資本由1.38億元增至3.8億元，與弘業(yè)投資并列第一大股東。

值得關注的是，券商系期貨公司成為這次增資的主力軍，一些券商紛紛發(fā)布對旗下期貨公司增資公告。從13家上市券商來看，除太平洋證券尚無旗下期貨公司外，廣發(fā)證券、中信證券、海通證券、招商證券、光大證券、宏源證券、西南證券等均實施或計劃對旗下期貨公司增資擴股。而國元證券則受讓了五礦海勤期貨100%股權。

同時，一些小的期貨公司也加入到這波增資潮中。1月21日，中路股份發(fā)布公告，擬出資2000萬元增資瑞龍期貨公司，占其總股份的20%。增資擴股后，其資本金由3000萬元增至1億元。5月初，浙江大地期貨完成增資擴股程序，公司注冊資本金由3000萬元增加到1億元。

實際上，在此輪增資熱潮之前，期貨公司還有過兩次集中增資。

第一次是在2007-2008年，其主要目的是備戰(zhàn)股指期貨的推出，爭取成為中金所全面結算會員，同時為日后成為綜合類期貨公司打下堅實基礎。券商憑借其雄厚的凈資本實力紛紛向旗下的期貨公司注資，使得不少期貨公司的注冊資本增加到億元以上。

第二次增資潮則是在2009年上半年，不僅是券商增資其旗下的期貨公司，其他期貨公司也開始了新一輪的增資。南華期貨2009年4月29日完成了第三次增資，注冊資本由1.1億元增至1.6億元。長城偉業(yè)2009年4月已經完成注冊資本從1億元到3億元，注冊資本位居期貨第二位，僅次于中糧期貨的3.5億元。

10億元！期貨公司新標桿

券商系期貨公司背靠實力雄厚的大股東，成為這次增資擴股大潮中的先行官和主力軍。此前記者獲悉，銀河期貨計劃從現(xiàn)有的3億元增至5億元到10億元。倘若計劃得以實施，銀河期貨將成為資本金最高的期貨公司。此外，華泰證券參股的長城偉業(yè)醞釀將資本金從現(xiàn)有的3億元擴大到10億元。10億元，將成為今后期貨公司資本金的新標桿。

與以往期貨公司增資相比，此輪增資有一個明顯特點：各公司的增資規(guī)模都比較大，以往的增資規(guī)模大多在幾千萬，而此次期貨公司的股東方出手就上億元，甚至兩三億元。

5月20日，廣發(fā)證券公告，已完成向廣發(fā)期貨增資2億元事宜，廣發(fā)期貨資本金變更為4億元。

5月6日，中信證券發(fā)布董事會公告，對中證期貨增資1.5億元，增資后注冊資本為3億元。

4月20日，招商證券公告，董事會同意向招商期貨增資1.8億元。

4月8日，宏源證券公告，擬對弘業(yè)期貨增資1億元，使其注冊資本增加到2億元。

3月26日，光大證券公告，已完成對光大期貨增加注冊資本的相關工商變更登記手續(xù)。光大期貨注冊資本由1.5億元增至3.5億元。

而海通證券更是在去年就計劃將海通期貨資本金規(guī)模增至5億元。海通證券繼2009年5月公告擬單獨出資將海通期貨資本金由1億元增資至2億元，此后又加碼至5億元。

期貨公司大舉增資擴股與布局股指期貨緊密相關。按照目前的監(jiān)管規(guī)定，為了防范風險，參與股指期貨經紀業(yè)務的期貨公司，注冊資本金要求不得低于客戶保證金的6%(警戒線為6%的1.2倍即7.2%)。而根據證監(jiān)會規(guī)定，期貨公司的注冊資本金為凈資本，即非流動資金。也就是說，期貨公司可代理客戶的保證金最大值不得超過其凈資本的16.67倍。

隨著機構參與股指期貨的政策明朗，期貨公司在承擔包括基金以及QFII等重量級機構投資者的結算業(yè)務之后，將使得期貨公司的保證金規(guī)模大幅上升，期貨公司自身為防范風險也需要增加更多的資本金，這加快了其增資擴股的步伐。

期貨公司坐收5億元傭金

股指期貨推出后的成交火爆大大超過市場預期。

截至5月21日，股指期貨市場運行一個月零一周，共26個交易日。根據中金所公布的交易額數據計算，26個交易日，累計成交金額高達4.4萬億元。其中，4月份成交1.373萬億元，5月份成交3.023萬億元。

期指交易凈手續(xù)費率(不包含交易所收取的萬分之0.5)普遍在萬分之0.2到萬分之1之間。若取其中間值萬分之0.6測算，截至目前，期貨公司期指交易凈手續(xù)費收入將達5.28億元。

業(yè)內人士預計，今年股指期貨累計成交額有望達60萬億元，將為證券行業(yè)貢獻超過20億元的收入。證券公司控股的期貨公司年末將與證券公司合并財務報告，股指期貨不斷攀升的成交額，將為證券公司的業(yè)績錦上添花。

“按照期指凈傭金費率的中間值萬分之0.6保守估算，股指期貨今年可為證券公司貢獻超過21億元收入?！焙Ｍㄆ谪浹芯繂T謝鹽分析認為，目前股指期日均成交量在3000億元左右，即使不計算券商、基金和QFII未來所帶來的成交額，今年累計成交額就能達60萬億元左右。

據此計算，今年期貨公司的股指期貨傭金凈收入應為72億元左右，而券商系期貨公司的市場份額至少在30%以上，由此，今年股指期貨至少將為Q證券行業(yè)貢獻21億元收入。