股指

【期貨市場(chǎng)】

滬深300股指期貨主力合約IF2104跌70.8點(diǎn)或1.41%，報(bào)4952.2點(diǎn)；上證50股指期貨主力合約IH2104跌23.4點(diǎn)或0.67%，報(bào)3483點(diǎn)；中證500股指期貨主力合約IC2104跌83.8點(diǎn)或1.33%，報(bào)6237.2點(diǎn)。

【市場(chǎng)要聞】

1、國(guó)新辦發(fā)布會(huì)透露一系列支持海南自貿(mào)港建設(shè)新舉措。具體包括：海南自貿(mào)港跨境服務(wù)貿(mào)易負(fù)面清單起草工作已完成；研究編制海南自貿(mào)港重大項(xiàng)目建設(shè)行動(dòng)方案，將海南納入REITs試點(diǎn)；加快推進(jìn)島內(nèi)居民消費(fèi)進(jìn)境商品“零關(guān)稅”等三項(xiàng)財(cái)稅政策出臺(tái)；海南QDLP試點(diǎn)管理方案已制定完成；本外幣合一銀行結(jié)算賬戶(hù)體系試點(diǎn)擬于近期落地。

2、中國(guó)3月金融數(shù)據(jù)出爐：M2同比增9.4%，預(yù)期增9.6%，前值增10.1%；新增人民幣貸款2.73萬(wàn)億元，預(yù)期2.5萬(wàn)億元，前值1.36萬(wàn)億元；社會(huì)融資規(guī)模增量為3.34萬(wàn)億元，預(yù)期3.6萬(wàn)億元，前值1.71萬(wàn)億元，期末社會(huì)融資規(guī)模存量為294.55萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)12.3%。

3、央行舉行一季度金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)新聞發(fā)布會(huì)，相關(guān)負(fù)責(zé)人解讀數(shù)據(jù)時(shí)表示，個(gè)人貸款增速仍會(huì)保持較快增長(zhǎng)；貨幣政策要堅(jiān)持跨周期設(shè)計(jì)理念，兼顧當(dāng)前和長(zhǎng)遠(yuǎn)；央行將繼續(xù)靈活開(kāi)展操作，保持流動(dòng)性合理充裕，對(duì)于一些短期因素影響，市場(chǎng)不必過(guò)度關(guān)注。對(duì)于經(jīng)營(yíng)貸，央行已初步摸清典型案例的典型做法和關(guān)鍵違法環(huán)節(jié)。與此同時(shí)，央行正抓緊研究設(shè)立碳減排支持工具相關(guān)工作，目前數(shù)字人民幣正式推出沒(méi)有時(shí)間表。

【觀(guān)點(diǎn)】

伴隨疫苗接種速度加快，歐美主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)逐步恢復(fù)，同時(shí)美國(guó)相關(guān)財(cái)政政策落地及貨幣政策持續(xù)寬松，此外國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速不減，短期貨幣政策維持寬松格局，因而長(zhǎng)期看期指繼續(xù)上行的動(dòng)力仍在，短期經(jīng)過(guò)連續(xù)兩日調(diào)整，預(yù)計(jì)指數(shù)跌勢(shì)將有所放緩。

鋼材礦石

【鋼材】

1、現(xiàn)貨：維持或下跌。普方坯，唐山4890（-150），華東4820（-100）；螺紋，杭州5020（-70），北京5080（-80），廣州5120（-50）；熱卷，上海5380（-100），天津5400（-140），廣州5400（-90）；冷軋，上海5940（-50），天津5840（-100），廣州6030（0）。

2、利潤(rùn)（華東）：減少。即期生產(chǎn)：普方坯盈利817（-118），螺紋毛利778（-91），熱卷毛利967（-119），電爐毛利547（-70）；20日生產(chǎn)：普方坯盈利620（-67），螺紋毛利572（-37），熱卷毛利762（-65）。

3、基差：擴(kuò)縮互現(xiàn)。杭州螺紋（未折磅）05合約-2（0），10合約35（13）；上海熱卷05合約23（3），10合約115（-10）。

4、供給：整體回升。04.09螺紋357（4），熱卷327（1），五大品種1057（6）。

5、需求：建材成交量21.2（-2.6）萬(wàn)噸。中國(guó)3月新增人民幣貸款2.73萬(wàn)億元，預(yù)期為2.3萬(wàn)億元，前值為1.36萬(wàn)億元。

6、庫(kù)存：持續(xù)去庫(kù)。04.09螺紋社庫(kù)1115（-56），廠(chǎng)庫(kù)416（-43）；熱卷社庫(kù)369（-16），廠(chǎng)庫(kù)97（-12），五大品種整體庫(kù)存2898（-177）。

7、總結(jié)：

估值：絕對(duì)價(jià)格歷史高位，利潤(rùn)接近供改水平，基差低位，整體估值偏高。

螺紋：供需雙增，去庫(kù)壓力仍大。貨權(quán)正在分散，需警惕利潤(rùn)兌現(xiàn)踩踏風(fēng)險(xiǎn)，關(guān)注05合約交割量。鐵水轉(zhuǎn)移和旺季需求下，短期價(jià)格仍存上漲空間，但隨唐山鋼坯累庫(kù)，旺季需求逐步筑頂，螺紋向上驅(qū)動(dòng)正在轉(zhuǎn)弱。

熱卷：供需雙增，下游需求支撐較強(qiáng)，熱卷短期驅(qū)動(dòng)向上，但不排除出口退稅預(yù)期提前透支部分需求的可能。由于高價(jià)壓制國(guó)內(nèi)下游訂單的邊際釋放，以及利潤(rùn)引導(dǎo)下鐵水流向熱卷產(chǎn)量，供需緊平衡格局正在改變，關(guān)注出口退稅政策落地及汽車(chē)減產(chǎn)情況。下游利潤(rùn)壓縮明顯，政策指導(dǎo)增加，警惕回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

整體：估值偏高，短期仍存上漲空間，但向上驅(qū)動(dòng)已轉(zhuǎn)弱，任何邊際的走弱都可能帶來(lái)較大的調(diào)整。唐山鋼坯累庫(kù)帶來(lái)的估值調(diào)整尚未完全結(jié)束，建議謹(jǐn)慎追高，在政策完全落地前，建議多以期權(quán)、套利對(duì)沖形式參與當(dāng)前市場(chǎng)。

【鐵礦石】

1、現(xiàn)貨：上漲。唐山66%干基現(xiàn)價(jià)1215（20），日照卡拉拉1362（5），日照金布巴1106（1），日照PB粉1149（12），普氏現(xiàn)價(jià)173（1），張家港廢鋼現(xiàn)價(jià)3000（0）。

2、利潤(rùn)：下降。鐵廢價(jià)差181（19），PB20日進(jìn)口利潤(rùn)26（-25）。

3、基差：走弱。金布巴05基差122（-6），金布巴09合約248（-22）；超特05基差34（-16），超特09基差160（-32）。

4、供應(yīng)：發(fā)運(yùn)下滑到貨增加。4.2，澳巴19港發(fā)貨量2404（-404）；4.2，45港到貨量，2179（+48）。

5、需求：漲跌互現(xiàn)。4.9，45港日均疏港量281（-13），4.9，247家鋼廠(chǎng)日耗288（+1）。

6、庫(kù)存：累積。4.9，45港庫(kù)存13099（-34）；247家鋼廠(chǎng)庫(kù)存11469（-19）。

7、總結(jié)：鐵礦石期現(xiàn)貨高位震蕩，鐵礦石在黑色系品種間估值中性偏高，近月貼水得到快速修復(fù)但有反復(fù)，發(fā)運(yùn)下滑到港微增，預(yù)計(jì)4月中旬庫(kù)存將維持震蕩，短期鐵礦石港口庫(kù)存或維持震蕩，鋼廠(chǎng)剛需采購(gòu)為主，鐵礦自身驅(qū)動(dòng)不強(qiáng)或跟隨成材價(jià)格波動(dòng)，持續(xù)關(guān)注成材需求兌現(xiàn)情況與環(huán)保限產(chǎn)政策擾動(dòng)。

焦煤焦炭

現(xiàn)貨價(jià)格：焦煤進(jìn)口煤倉(cāng)單1620，焦煤山西倉(cāng)單1509；焦炭倉(cāng)單2223。

期貨：JM2105升水山西煤64，貼水外煤47，持倉(cāng)7.5693萬(wàn)手（夜盤(pán)-8494手）；J2105升水182，持倉(cāng)8.8401萬(wàn)手（夜盤(pán)-1.3046萬(wàn)手）。

煉焦煤庫(kù)存（4.9當(dāng)周）：港口364.5（+45），獨(dú)立焦化1627.43（-8.25），247家鋼廠(chǎng)1132.93（+0.65）。

焦炭庫(kù)存（4.9當(dāng)周）：全樣本獨(dú)立焦化168.89（-27.53）；247家鋼廠(chǎng)846.3（-9.75），可用天數(shù)14.61（-0.45）；沿海四港327.9（+18.9）。總庫(kù)存1343.09（-18.38）。

產(chǎn)量（4.9當(dāng)周）：全樣本焦企日均產(chǎn)量72.06（-0.42）；247家鋼廠(chǎng)焦化日均產(chǎn)量47.69（-0.86），247家鋼廠(chǎng)日均鐵水產(chǎn)量231.43（+0.06）。

總結(jié)：蒙煤通關(guān)受疫情短期或難以供給較大增量，但05盤(pán)面或存在倉(cāng)單壓力，向上空間有限，而遠(yuǎn)月存在較好市場(chǎng)預(yù)期，因此焦煤9月合約存在長(zhǎng)期做多價(jià)值。焦炭方面來(lái)看，環(huán)保督察組入駐山西等八省市對(duì)焦炭產(chǎn)量影響有限，鑒于貿(mào)易商采購(gòu)價(jià)格高于鋼廠(chǎng)，且現(xiàn)貨后續(xù)上漲幅度較為謹(jǐn)慎，或?qū)⒂绊戀Q(mào)易商繼續(xù)采購(gòu)的熱情，且盤(pán)面05至少預(yù)期了現(xiàn)貨2輪的漲價(jià)幅度，繼續(xù)向上空間或?qū)⒂邢蕖?/p>

動(dòng)力煤

港口現(xiàn)貨：CCI指數(shù)，5500大卡724（-3）,5000大卡634（-3）,4500大卡557（-2）。

外煤價(jià)格：澳洲進(jìn)口Q5500CFR報(bào)73（-）美元/噸，印尼進(jìn)口Q3800FOB報(bào)47（+1）美元/噸。

進(jìn)口利潤(rùn)：澳洲5500大卡200元/噸，印尼5000大卡10元/噸。

期貨：主力5月貼水15左右，持倉(cāng)18.0360萬(wàn)手（+5532手）。

CCTD統(tǒng)計(jì)環(huán)渤海港口：庫(kù)存合計(jì)2179.9（+9.6），調(diào)入122.2（+3.5），調(diào)出112.6（-17.6），錨地船74（+14），預(yù)到船43（+6）。

運(yùn)費(fèi)：BDI指數(shù)2085（-3），沿海煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)1201.93（+0.51）

總結(jié)：產(chǎn)地至港口倒掛局面正在通過(guò)坑口降價(jià)實(shí)現(xiàn)逐步修復(fù)，港口價(jià)格估值中性。發(fā)改委講話(huà)之后，電廠(chǎng)采購(gòu)節(jié)奏放緩，據(jù)我們調(diào)研，增產(chǎn)措施尚未實(shí)施，陜西有進(jìn)一步查超產(chǎn)可能。但近期大宗商品價(jià)格接連被國(guó)家高層會(huì)議關(guān)注和提及，因此多單謹(jǐn)慎政策風(fēng)險(xiǎn)。

尿素

1.現(xiàn)貨市場(chǎng)：尿素震蕩偏強(qiáng)，液氨、甲醇反彈后轉(zhuǎn)震蕩。

尿素：河南2090（日+0，周+20），東北2110（日+0，周+0），江蘇2160（日+0，周+20）；

液氨：山東2830（日+0，周+0），河北3497（日-73，周-73），河南3460（日+0，周+0）；

甲醇：西北2090（日-15，周-20），華東2375（日-45，周-60），華南2475（日-20，周-30）。

2.期貨市場(chǎng)：盤(pán)面回落基差走強(qiáng)，月間價(jià)差震蕩。

期貨：5月1991（日-21，周+68），9月1817（日-14，周+17），1月1796（日-14，周+13）；

基差：5月99（日+21，周-88），9月273（日+14，周-37），1月294（日+14，周-33）；

月差：5-9價(jià)差174（日-7，周+11），9-1價(jià)差21（日+0，周+4）。

3.價(jià)差：合成氨加工費(fèi)回落；尿素/甲醇價(jià)差回升；產(chǎn)銷(xiāo)區(qū)價(jià)差收斂。

合成氨加工費(fèi)94（日+0，周+20），尿素-甲醇-235（日+25，周+70）；河南-東北30（日-20，周+10），河南-江蘇-20（日-20，周-10）。

4.利潤(rùn)：尿素利潤(rùn)下行，復(fù)合肥利潤(rùn)上行趨緩，三聚氰胺利潤(rùn)增加。

華東水煤漿492（日-11，周-11），華東航天爐606（日+5，周+25），華東固定床338（日+4，周+24）；西北氣頭450（日+0，周+0），西南氣頭548（日+0，周+0）；硫基復(fù)合肥84（日+3，周-4），氯基復(fù)合肥176（日+0，周-2），三聚氰胺2378（日+60，周+340）。

5.供給：開(kāi)工日產(chǎn)增加，同比偏低；氣頭企業(yè)開(kāi)工率環(huán)比上市，同比持平。

截至2021/4/8，尿素企業(yè)開(kāi)工率73.1%(環(huán)比+1.5%，同比-7.7%)，其中氣頭企業(yè)開(kāi)工率75.8%(環(huán)比+0.2%，同比+2.4%)；日產(chǎn)量15.9萬(wàn)噸(環(huán)比+0.3萬(wàn)噸，同比-1.0萬(wàn)噸）。

6.需求：銷(xiāo)售回落，同比偏高；工業(yè)需求回落，同比偏高。

尿素工廠(chǎng)：截至2021/4/8，預(yù)收天數(shù)7.2天(環(huán)比-0.9天)。

復(fù)合肥：截至2021/4/8，開(kāi)工率48.1%（環(huán)比-3.4%，同比-20.5%），庫(kù)存68.3萬(wàn)噸（環(huán)比+2.1萬(wàn)噸，同比+3.4萬(wàn)噸）。

人造板：地產(chǎn)2月數(shù)據(jù)在去年低基數(shù)基礎(chǔ)上大幅增加，但是新開(kāi)工不及2019年水平；人造板2月PMI繼續(xù)在榮枯線(xiàn)下。

三聚氰胺：截至2021/4/8，開(kāi)工率70.8%（環(huán)比-4.4%，同比+19.5%）。

7.庫(kù)存：工廠(chǎng)庫(kù)存低位去化速遞放緩，同比大幅偏低；出口支撐下港口庫(kù)存持續(xù)積累。

截至2021/4/8，工廠(chǎng)庫(kù)存27.2萬(wàn)噸，（環(huán)比-1.1萬(wàn)噸，同比-48.6萬(wàn)噸）；港口庫(kù)存67.8萬(wàn)噸，（環(huán)比+12.4萬(wàn)噸，同比+40.2萬(wàn)噸）。

8.總結(jié)：

周一現(xiàn)貨價(jià)格持平，盤(pán)面回落；動(dòng)力煤上漲，上方空間預(yù)計(jì)有限，關(guān)注持續(xù)性；5/9價(jià)差回升到170元/噸附近，當(dāng)前處于偏高水平；盤(pán)面基差回升，處于合理位置。上周尿素供需情況轉(zhuǎn)弱：雖然即期銷(xiāo)售仍在高位并且?guī)齑嫠教幱诮^對(duì)低位，但是下游工業(yè)需求放緩，復(fù)合肥和三聚氰胺開(kāi)工回落，農(nóng)業(yè)需求同樣進(jìn)入平穩(wěn)期，庫(kù)存去化放緩，當(dāng)前外需成為供需格局轉(zhuǎn)勢(shì)的勝負(fù)手。綜上尿素當(dāng)前主要利多因素在于外需持續(xù)向好、下游工業(yè)開(kāi)工率高位、即期銷(xiāo)售情況仍在高位、庫(kù)存絕對(duì)量較低；主要利空因素在于內(nèi)需低于預(yù)期、農(nóng)業(yè)需求進(jìn)入平穩(wěn)期、國(guó)際市場(chǎng)供需缺口大概率為軟缺口。策略：關(guān)注合成氨及尿素內(nèi)外價(jià)差，觀(guān)望為主。

油脂油料

一、行情走勢(shì)

4.12，CBOT大豆5月合約收1383美分/蒲，-20.25美分，-1.44%；美豆油7月合約收49.73美分/磅，-1.16美分，-2.28%；美豆粉5月合約收402美元/短噸，+1.1美元，+0.27%；NYMEX原油5月收于59.63美元/桶，+0.29美元/桶，+0.49%。

4.12，DCE豆粕連續(xù)4周反彈，但周一顯著收跌，9月合約收3453元/噸，-71元，-2.01%，夜盤(pán)收3427元/噸，-26元，-0.75%；DCE豆油9月合約收7946元/噸，-108元，-1.34%，夜盤(pán)收7882元/噸，-64元，-0.81%；DCE棕櫚油5月合約收6716元/噸，-166元，-2.41%，夜盤(pán)收6554元/噸，-62元，-0.92%。

二、一口價(jià)（周一豆油現(xiàn)貨跌幅不多，棕櫚油跌幅顯著）

4.12，沿海一級(jí)豆油9140-9310元/噸，跌50元/噸。沿海24度棕櫚油7610-7790元/噸，跌140-150元/噸。沿海豆粕3280-3400元/噸，跌10-20元/噸。

三、基差與成交（上周豆粕成交放量，但周一成交清淡）

華東地區(qū)主流油廠(chǎng)：4月提貨m2105合約基差0元/噸，較年后高位跌200元/噸左右，6-9月提貨m2109合約基差20元/噸，遠(yuǎn)月基差較低一直較為穩(wěn)定；華東主流油廠(chǎng)6-9月提貨y2109合約基差780元/噸，遠(yuǎn)月基差走高接續(xù)近月基差。

節(jié)后6周豆粕成交清淡，整體維持在30-60萬(wàn)噸/周，上周豆粕成交放量至106.4萬(wàn)噸，前一周46.53萬(wàn)噸。周一成交8.36萬(wàn)噸，上周五16.11萬(wàn)噸，基差3.01萬(wàn)噸；豆油成交0.65萬(wàn)噸，上周五成交0.81萬(wàn)噸，基差0.03萬(wàn)噸。

四、周度壓榨（上周壓榨未達(dá)預(yù)期跌至歷史同期低位）

截至4月9日當(dāng)周大豆壓榨135.52萬(wàn)噸，前1周154.56萬(wàn)噸，前2周156.398萬(wàn)噸，前3周151.861萬(wàn)噸，前4周144.87萬(wàn)噸，前5周大豆壓榨168.15萬(wàn)噸，前6周大豆壓榨151.92萬(wàn)噸，春節(jié)所在兩周分別壓榨32.9、91.36萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)本周160萬(wàn)噸，下周173萬(wàn)噸。

五、主要消息（4月USDA供需報(bào)告上調(diào)巴西產(chǎn)量至1.36億噸）

1、USDA4月供需報(bào)告顯示：

（1）美國(guó)20/21年度大豆單產(chǎn)50.2蒲/英畝(持平3月)，收割面積為8230萬(wàn)英畝(持平3月)，產(chǎn)量41.35億蒲(持平3月),期末庫(kù)存1.20億蒲(持平3月)；

（2）20/21年度美豆出口22.80億蒲(3月22.50億蒲；20/21年度美豆壓榨21.90億蒲(3月22.00億蒲)；

（3）巴西20/21年度大豆產(chǎn)量1.36億噸(3月1.34億噸)。阿根廷20/21年度大豆產(chǎn)量4750萬(wàn)噸(持平3月預(yù)估)。

2、3月MPOB報(bào)告顯示：3月馬來(lái)棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比增長(zhǎng)28.43%至142萬(wàn)噸，出口環(huán)比增長(zhǎng)31.83%至118萬(wàn)噸，庫(kù)存環(huán)比增長(zhǎng)10.72%至145萬(wàn)噸，。

六、蛋白與植物油走勢(shì)階段總結(jié)和展望

1、4月USDA月度供需報(bào)告將2020/2021年度巴西大豆產(chǎn)量調(diào)高至200萬(wàn)噸至1.36億噸令美豆階段承壓；

2、3月31日種植意向報(bào)告顯示2021/2022年度美豆播種面積顯著低于2月19日展望論壇面積，也顯著低于市場(chǎng)預(yù)期均值。按此面積推算新季美豆庫(kù)消比將創(chuàng)歷史新低。此外5月起即將開(kāi)啟2021/2022年度美豆為焦點(diǎn)的新榨季，也是容易引發(fā)天氣炒作的時(shí)間段，建議關(guān)注市場(chǎng)對(duì)中期天氣炒作的熱情，能夠?qū)Χ蛊蛇h(yuǎn)期合約帶來(lái)的提振；

3、從植物油基本面來(lái)看，USDA已經(jīng)環(huán)比4個(gè)月上修全球植物油庫(kù)存消費(fèi)比，但全球植物油庫(kù)消比依舊處于歷史低位，因此植物油基本面在油料中依舊最佳；

4、從外圍環(huán)境來(lái)看，原油的日間顯著波動(dòng)及美政府的經(jīng)濟(jì)發(fā)展計(jì)劃對(duì)植物油價(jià)格均影響顯著，增加了植物油在相對(duì)高位背景下大幅波動(dòng)的可能；

5、美豆回落令國(guó)內(nèi)油粕階段承壓，目前來(lái)看在原油相對(duì)穩(wěn)定的前提下還不判定植物油會(huì)走出顯著下跌趨勢(shì)；

6、建議關(guān)注3月開(kāi)始進(jìn)入增產(chǎn)周期的馬棕產(chǎn)量及出口對(duì)庫(kù)存的影響，2021/2022新季全球大豆供需關(guān)系的變化對(duì)植物油價(jià)格中長(zhǎng)期的影響。

白糖

1、ICE原糖期貨周一收跌，投資者關(guān)注巴西收成情況。ICE5月原糖期貨合約收跌0.11美分或0.7%，結(jié)算價(jià)報(bào)每磅15.35美分，糖價(jià)上周五曾觸及近三周高位15.72美分。交易商稱(chēng)，在3月底觸及三個(gè)月低點(diǎn)14.67美分后，原糖獲得穩(wěn)健支撐，但本周白糖合約到期后疲弱的交割需求對(duì)于原糖而言是利空信號(hào)。此外，市場(chǎng)關(guān)注巴西收成情況，開(kāi)局一般，因近期干燥天氣損及產(chǎn)出。

2、鄭糖主力09合約周一跌14點(diǎn)至5348元/噸，持倉(cāng)增2千余手。（夜盤(pán)跌9點(diǎn)，持倉(cāng)增約6千手。）。9月合約持倉(cāng)主力持倉(cāng)上，多增3千余手，空增1萬(wàn)余手，其中變化較大的有：多頭方華泰、光大、中信各增1千余手，東證減3千余手?？疹^方首創(chuàng)增4千余手，中糧增2千余手，中信、東證、國(guó)投安信、光大各增1千余手。而華泰、宏源、天風(fēng)各減1千余手。近月05合約跌11點(diǎn)至5270元/噸，持倉(cāng)減1萬(wàn)6千余手。（夜盤(pán)跌7點(diǎn)，持倉(cāng)減4千余手）。持倉(cāng)前二十席位中，多空均減1萬(wàn)2千手上下，其中變化較明顯的有：多頭方中糧減5千余手，光大減3千余手?？疹^方中糧減5千余手，東興和首創(chuàng)各減1千余手。

3、資訊：1）巴西糖日均出口15.51萬(wàn)噸：截至4月第二周，巴西糖出口量達(dá)日均15.51萬(wàn)噸，高于2020年4月的日均7.57萬(wàn)噸。

2）霜凍摧毀10%法國(guó)甜菜：過(guò)去一周，連續(xù)寒流襲擊法國(guó)，摧毀3-5萬(wàn)公頃甜菜，稱(chēng)這是有史以來(lái)與霜凍相關(guān)最嚴(yán)重的損失。實(shí)際損失預(yù)計(jì)高于種植戶(hù)組織CGB上周給出的1-4萬(wàn)公頃的預(yù)估。

3）海南自貿(mào)港將放款原油和食糖進(jìn)出口資質(zhì)：《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)海南自由貿(mào)易港貿(mào)易自由化便利化的若干措施》即將于近日公布，在特定區(qū)域放寬原油、成品油、食糖等商品進(jìn)出口的資質(zhì)和數(shù)量管理，取消自動(dòng)進(jìn)口許可和機(jī)電進(jìn)口許可管理的措施。探索取消設(shè)立拍賣(mài)企業(yè)審核許可和商業(yè)特許經(jīng)營(yíng)備案。

4）甘蔗糖生產(chǎn)：2021年4月3日-4月9日當(dāng)周，廣西、廣東、海南產(chǎn)區(qū)已全部收榨，當(dāng)前僅為云南產(chǎn)區(qū)仍處于壓榨高峰狀態(tài)，但本周也有糖廠(chǎng)開(kāi)始收榨，逐步從壓榨高峰在向收榨階段過(guò)渡。截止4月9日，全區(qū)共有47家糖廠(chǎng)壓榨生產(chǎn)，去年同期為40家。全區(qū)共壓榨甘蔗108.11萬(wàn)噸（去年同期為106.55萬(wàn)噸），產(chǎn)糖12.37萬(wàn)噸（去年同期為13.36萬(wàn)噸）。開(kāi)榨迄今全區(qū)共壓榨7680.33萬(wàn)噸甘蔗，較去年同期7593.75萬(wàn)噸增加86.58萬(wàn)噸（增幅為1.14%）；產(chǎn)糖量886.719萬(wàn)噸，較去年同期876.365萬(wàn)噸增加10.354萬(wàn)噸（增幅1.18%）。

5）加工糖生產(chǎn)：2021年4月3日-4月9日當(dāng)周，對(duì)山東、福建、遼寧、江蘇、廣東產(chǎn)區(qū)共12家糖廠(chǎng)調(diào)研統(tǒng)計(jì)：加工糖產(chǎn)量為51300噸，較上周71400噸降低20100噸（降幅為28.15%），較去年同期44800噸增加6500噸（增幅為14.51%）。因上周東北地區(qū)復(fù)工的一家大產(chǎn)能企業(yè)產(chǎn)出并不順利，使得產(chǎn)量并未在本周快速回升；與此同時(shí)，近期加工糖企業(yè)即將迎來(lái)集中檢修浪潮，其中山東1家企業(yè)將于下周停機(jī)檢修，山東另一家企業(yè)也由2條線(xiàn)降至1條線(xiàn)生產(chǎn)，東北另一家小產(chǎn)能裝置將于下周末啟動(dòng)檢修，江蘇一大產(chǎn)能企業(yè)在本周已停機(jī)，廣東一大產(chǎn)能企業(yè)也在本周停機(jī)，另一家企業(yè)將在月底計(jì)劃?rùn)z修，而福建2家企業(yè)檢修后目前暫未復(fù)產(chǎn)，以上即將停機(jī)以及已停機(jī)時(shí)間暫且不詳，視許可證發(fā)放進(jìn)度而定。銷(xiāo)量為61800噸，較上周94900噸降低33100噸（降幅為26.91%），較去年同期21640噸增加40160噸（增幅為185.58%）。雖然本周整體銷(xiāo)量較上周繼續(xù)降低，但在于國(guó)產(chǎn)糖價(jià)差優(yōu)勢(shì)上，以及產(chǎn)量明顯高于同期的基礎(chǔ)上，銷(xiāo)售情況明顯好于同期。庫(kù)存量為183580噸，較上周194080降低10500噸（降幅為5.41%），較去年同期143860噸增加39720噸（增幅為27.61%）。

6）主產(chǎn)區(qū)日成交：今日鄭糖期貨高開(kāi)低走，尾盤(pán)窄幅收高，市場(chǎng)成交較上周五有所好轉(zhuǎn)，但整體交投氣氛一般，少部分商家按需采購(gòu)。根據(jù)Cofeed統(tǒng)計(jì)的共7家集團(tuán)成交情況：今日廣西與云南地區(qū)共計(jì)成交9600噸（其中廣西成交8500噸，云南成交1100噸），較上一交易日增加1860噸。

7）現(xiàn)貨價(jià)格：今日國(guó)內(nèi)主產(chǎn)區(qū)白糖售價(jià)穩(wěn)中小漲，白糖出廠(chǎng)均價(jià)為5318元/噸（+8）。廣西產(chǎn)區(qū)一級(jí)糖報(bào)價(jià)在5270-5340元/噸之間，較上周五穩(wěn)中上漲；云南產(chǎn)區(qū)昆明一級(jí)糖報(bào)5250元/噸，大理報(bào)5220元/噸（0）；廣東湛江產(chǎn)區(qū)一級(jí)糖報(bào)5240-5270元/噸（0）；海南產(chǎn)區(qū)一級(jí)糖報(bào)5240元/噸（0）。沿海加工糖企業(yè)報(bào)價(jià)穩(wěn)中上漲，福建地區(qū)一級(jí)碳化糖5460元/噸（+10），廣東地區(qū)一級(jí)碳化糖報(bào)5370元/噸（+10），山東地區(qū)一級(jí)碳化糖55350元/噸（+55），遼寧地區(qū)一級(jí)碳化糖報(bào)5390元/噸（+10），河北地區(qū)一級(jí)碳化糖報(bào)5380元/噸（+10）。目前內(nèi)蒙古以及新疆地區(qū)糖均已停榨，內(nèi)蒙古甜菜糖售價(jià)在5250元/噸（+20），新疆報(bào)價(jià)5080元/噸（-20）。

4、綜述：原糖跌破15美分后遇到支撐，目前有反彈之態(tài)，投機(jī)凈多最新數(shù)據(jù)還是減持的，而商業(yè)多頭頭寸開(kāi)始增加，市場(chǎng)等待巴西產(chǎn)量明朗以帶來(lái)進(jìn)一步指引，目前正在關(guān)注其干燥天氣帶來(lái)的影響，其他如泰國(guó)產(chǎn)量下滑、歐盟天氣災(zāi)害、雷亞爾走勢(shì)等也帶來(lái)一定支撐，但持續(xù)度或偏有限。而原油和其他商品的連帶影響依然值得關(guān)注。國(guó)內(nèi)方面，3月產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)據(jù)公布，偏利空。不過(guò)清明之后，消費(fèi)將逐漸上量，而進(jìn)口會(huì)階段性減少，有望給市場(chǎng)帶來(lái)支撐，繼續(xù)尋求長(zhǎng)短結(jié)合的交易機(jī)會(huì)。

養(yǎng)殖

（1）現(xiàn)貨市場(chǎng)，4月12日河南外三元生豬均價(jià)為22.12元/公斤（+0.6），全國(guó)均價(jià)21.98（+0.45）。

（2）期貨市場(chǎng)，4月12日單邊總持倉(cāng)15066手(-52)，成交量4562（+725）。2109合約收于27095元/噸（+485），LH2111收于26080（+305），LH2201收于26220（+365）；LH2203收于23355元/噸（+45）;9-11價(jià)差1015(+180)，9-1價(jià)差875（+120）；11-1價(jià)差-140（-60）。

（3）豬價(jià)繼續(xù)反彈，前期價(jià)格過(guò)快下跌，養(yǎng)殖端抗價(jià)，屠企壓價(jià)，供需陷入博弈，短期現(xiàn)貨市場(chǎng)仍缺乏利好，期貨市場(chǎng)高升水，短期跟隨現(xiàn)貨，中期關(guān)注南方疫情發(fā)展以及現(xiàn)貨二季度能否如期反彈。趨勢(shì)上看生豬產(chǎn)能恢復(fù)大背景，上方存壓，但節(jié)奏仍舊受到疫情、政策、養(yǎng)殖戶(hù)短期情緒變化、凍肉等因素影響。