大越商品指標(biāo)系統(tǒng)

1

---黑色

動(dòng)力煤：

1、基本面：4月9日全國(guó)電廠樣本區(qū)域用煤總計(jì)650.2萬(wàn)噸，日耗36.7萬(wàn)噸，可用天數(shù)17.9天。電廠日耗位于同期高位，大秦線檢修進(jìn)行中，秦港庫(kù)存處于低位，CCI5500再次回漲 中性

2、基差：CCI5500現(xiàn)貨730，05合約基差2，盤(pán)面貼水 中性

3、庫(kù)存：秦皇島港口煤炭庫(kù)存447萬(wàn)噸，環(huán)比增加4萬(wàn)噸；六大電數(shù)據(jù)停止更新 偏空

4、盤(pán)面：20日均線向上，收盤(pán)價(jià)收于20日均線之上 偏多

5、主力持倉(cāng)：主力凈多，多增 偏多

6、結(jié)論：內(nèi)蒙鄂爾多斯地區(qū)煤管票按核定產(chǎn)能發(fā)放，近期礦難事故頻發(fā)，引發(fā)安監(jiān)壓力，支撐盤(pán)面上漲。大秦線檢修預(yù)期落地，北方供暖全面結(jié)束，未來(lái)隨著水電逐漸發(fā)力，電廠庫(kù)存壓力緩解，日耗將見(jiàn)頂回落，需求端或?qū)⑦呺H轉(zhuǎn)弱。市場(chǎng)目前仍交易供應(yīng)端為主，05合約臨近交割月，建議觀望為主。ZC2105：短期觀望為主

鐵礦石：

1、基本面：13日港口現(xiàn)貨成交187萬(wàn)噸，環(huán)比上漲54.5%（其中TOP2貿(mào)易商港口現(xiàn)貨成交量為107萬(wàn)噸,環(huán)比上漲94.5%），本周平均每日成交154萬(wàn)噸，環(huán)比上漲9.4%  中性

2、基差：日照港PB粉現(xiàn)貨1154，折合盤(pán)面1280.1，09合約基差257.6；適合交割品金布巴粉現(xiàn)貨價(jià)格1116，折合盤(pán)面1245，09合約基差222.5，盤(pán)面貼水 偏多

3、庫(kù)存：港口庫(kù)存13205.59萬(wàn)噸，環(huán)比增加106.77萬(wàn)噸 偏空

4、盤(pán)面：20日均線向上，收盤(pán)價(jià)收于20日均線之上 偏多

5、主力持倉(cāng)：主力凈多，多減 偏多

6、結(jié)論：本周澳巴發(fā)貨量繼續(xù)下滑，澳洲受熱帶氣旋影響，發(fā)運(yùn)明顯回落。到港增量下港口重新累庫(kù)，在利潤(rùn)可觀的情況之下鋼廠生產(chǎn)積極性較高，對(duì)于高品礦的采購(gòu)積極。中鋼協(xié)出面辟謠開(kāi)會(huì)討論抑制礦價(jià)的市場(chǎng)消息，利空被證偽，盤(pán)面出現(xiàn)拉漲。鋼材成交上漲，全國(guó)建材單日成交32.05萬(wàn)噸。I2109：關(guān)注1050阻力位

焦煤：

1、基本面：受山西部分區(qū)域安保督察影響，產(chǎn)地供應(yīng)稍有減少。需求方面下游焦企開(kāi)工仍處高位，入爐煤剛性需求不減，且焦化整體降庫(kù)后，對(duì)各煤種補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏有所回升；偏多

2、基差：現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)1535，基差-67；現(xiàn)貨貼水期貨；偏空

3、庫(kù)存：鋼廠庫(kù)存872.46萬(wàn)噸，港口庫(kù)存364.5萬(wàn)噸，獨(dú)立焦企庫(kù)存768.93萬(wàn)噸，總體庫(kù)存2005.89萬(wàn)噸，較上周增加44.51萬(wàn)噸；偏空

4、盤(pán)面：20日線向上，價(jià)格在20日線上方；偏多

5、主力持倉(cāng)：焦煤主力凈多，多增；偏多

6、結(jié)論：受環(huán)保安全檢查和蒙煤進(jìn)口受限的影響，預(yù)計(jì)近期焦煤價(jià)格維持偏強(qiáng)運(yùn)行。焦煤2105：1550-1600區(qū)間操作。

焦炭：

1、基本面：近期山西地區(qū)環(huán)保檢查較為頻繁，部分焦企有限產(chǎn)情況，開(kāi)工較前期小幅下滑。焦企出貨情況好轉(zhuǎn)，庫(kù)存較前期略有下降；下游鋼廠開(kāi)工變化不大，焦炭采購(gòu)需求相對(duì)穩(wěn)定；中性

2、基差：現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)2330，基差-106；現(xiàn)貨貼水期貨；偏空

3、庫(kù)存：鋼廠庫(kù)存482.06萬(wàn)噸，港口庫(kù)存229萬(wàn)噸，獨(dú)立焦企庫(kù)存60.5萬(wàn)噸，總體庫(kù)存771.56萬(wàn)噸，較上周減少2.71萬(wàn)噸；偏空

4、盤(pán)面：20日線向上，價(jià)格在20日線上方；偏多

5、主力持倉(cāng)：焦炭主力凈多，多減；偏多

6、結(jié)論：部分焦企有所限產(chǎn)，焦企挺價(jià)意愿較強(qiáng)，焦企首輪提漲逐步落實(shí)中，市場(chǎng)看漲情緒升溫，預(yù)計(jì)短期焦炭穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行。焦炭2105：多單持有，止損2400。

螺紋：

1、基本面：近期高爐利潤(rùn)連續(xù)回升至較高水平，高爐產(chǎn)量受環(huán)保限產(chǎn)壓制，但短流程繼續(xù)增長(zhǎng)，實(shí)際產(chǎn)量維持同期高位；需求方面近期建材成交量持續(xù)放量，下游旺季需求消費(fèi)顯著超越同期水平，去庫(kù)速度繼續(xù)加快，近期仍需重點(diǎn)關(guān)注去庫(kù)情況；偏多。

2、基差：螺紋現(xiàn)貨折算價(jià)5232.4，基差116.4，現(xiàn)貨升水期貨；偏多。

3、庫(kù)存：全國(guó)35個(gè)主要城市庫(kù)存1114.76萬(wàn)噸，環(huán)比減少4.76%，同比減少7.95%；中性。

4、盤(pán)面：價(jià)格在20日線上方,20日線向上；偏多

5、主力持倉(cāng)：螺紋主力持倉(cāng)多增；偏多

6、結(jié)論：昨日螺紋期貨價(jià)格反彈上漲至上周高位，現(xiàn)貨價(jià)格小幅跟漲，整體繼續(xù)仍保持高位，建材成交持續(xù)活躍，預(yù)計(jì)本周價(jià)格維持高位，操作上建議10合約短線若回落5040附近做多。。

熱卷：

1、基本面：供應(yīng)方面受部分高爐檢修結(jié)束和利潤(rùn)大增影響，本周熱卷實(shí)際產(chǎn)量維持同期偏高水平，需求方面受?chē)?guó)內(nèi)外補(bǔ)庫(kù)支撐，4月板材需求表現(xiàn)繼續(xù)向好，上周表觀消費(fèi)繼續(xù)維持同期高位，去庫(kù)速度符合預(yù)期；偏多

2、基差：熱卷現(xiàn)貨價(jià)5500，基差97，現(xiàn)貨升水期貨；偏多

3、庫(kù)存：全國(guó)33個(gè)主要城市庫(kù)存259.69萬(wàn)噸，環(huán)比減少4.33%，同比減少32.4%，偏多。

4、盤(pán)面：價(jià)格在20日線上方,20日線向上；偏多

5、主力持倉(cāng)：熱卷主力持倉(cāng)多增；偏多。

6、結(jié)論:熱卷期貨價(jià)格快速反彈回前期高點(diǎn)，現(xiàn)貨同樣出現(xiàn)較大上漲，預(yù)計(jì)本周期貨價(jià)格維持高位，下方回調(diào)空間不大，操作上建議10合約若短線回落至5300附近做多。

玻璃：

1、基本面：玻璃生產(chǎn)利潤(rùn)小幅回暖，產(chǎn)量高位小增；下游需求表現(xiàn)平穩(wěn)，但前期大量社庫(kù)釋放背景下，終端需求空間或有限；中性

2、基差：浮法玻璃現(xiàn)貨基準(zhǔn)地河北沙河安全現(xiàn)貨2128元/噸，F(xiàn)G2109收盤(pán)價(jià)為2164元/噸，基差為-36元，期貨升水現(xiàn)貨；偏空

3、庫(kù)存：截止4月9日當(dāng)周，全國(guó)浮法玻璃生產(chǎn)線庫(kù)存153.10萬(wàn)噸，較前一周下降1.67%；偏多

4、盤(pán)面：價(jià)格在20日線上方運(yùn)行，20日線向上；偏多

5、主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)凈多，多增；偏多

6、結(jié)論：下游消費(fèi)預(yù)期偏樂(lè)觀但空間或有限，短期玻璃預(yù)計(jì)高位震蕩運(yùn)行為主。玻璃FG2109：日內(nèi)2150-2180區(qū)間偏多操作

2

---能化

天膠：

1、基本面：供應(yīng)依舊過(guò)剩 偏空

2、基差：現(xiàn)貨12800,基差-730 偏空

3、庫(kù)存：上期所庫(kù)存環(huán)比增加，同比增加 中性

4、盤(pán)面：20日線向下，價(jià)格20日線下運(yùn)行 偏空

5、主力持倉(cāng)：主力凈空，空增 偏空

6、結(jié)論: 13400-13600日內(nèi)短線交易

燃料油：

1、基本面：成本端原油震蕩趨弱，對(duì)燃油支撐較弱；歐洲煉廠開(kāi)工率走低，高硫燃油供給偏緊；高低硫價(jià)差回升，高硫船用油需求預(yù)期提升且發(fā)電需求逐步走向旺季；中性

2、基差：新加坡380高硫燃料油折盤(pán)價(jià)2382元/噸，F(xiàn)U2109收盤(pán)價(jià)為2344元/噸，基差為38元，期貨貼水現(xiàn)貨；偏多

3、庫(kù)存：截止4月8日當(dāng)周，新加坡高低硫燃料油2362萬(wàn)桶，環(huán)比前一周增加1.94%；偏空

4、盤(pán)面：價(jià)格在20日線下方運(yùn)行，20日線向下；偏空

5、主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)凈多，多增；偏多

6、結(jié)論：原油端震蕩偏弱、燃油基本面平穩(wěn)，短期預(yù)計(jì)震蕩運(yùn)行為主。燃料油FU2109：日內(nèi)2350-2385區(qū)間操作

塑料 

1. 基本面：外盤(pán)原油夜間震蕩上漲，opec+復(fù)產(chǎn)意愿較謹(jǐn)慎，外盤(pán)成品價(jià)格強(qiáng)勢(shì)支撐盤(pán)面，上周總理在經(jīng)濟(jì)座談會(huì)上提到加強(qiáng)原材料市場(chǎng)調(diào)節(jié)，緩解企業(yè)價(jià)格壓力，進(jìn)入二季度供需均轉(zhuǎn)弱，國(guó)內(nèi)石化庫(kù)存中性，LL排產(chǎn)同比中性，乙烯CFR東北亞價(jià)格1071，當(dāng)前LL交割品現(xiàn)貨價(jià)8750（-75），中性；

2. 基差：LLDPE主力合約2105基差575，升貼水比例7.0%，偏多； 

3. 庫(kù)存：兩油庫(kù)存93.5萬(wàn)噸（+0），中性；

4. 盤(pán)面：LLDPE主力合約20日均線向下，收盤(pán)價(jià)位于20日線下，偏空； 

5. 主力持倉(cāng)：LLDPE主力持倉(cāng)凈空，增空，偏空；

6. 結(jié)論： L2105日內(nèi)8100-8300震蕩操作； 

PP

1. 基本面：外盤(pán)原油夜間震蕩上漲，opec+復(fù)產(chǎn)意愿較謹(jǐn)慎，外盤(pán)成品價(jià)格強(qiáng)勢(shì)支撐盤(pán)面，上周總理在經(jīng)濟(jì)座談會(huì)上提到加強(qiáng)原材料市場(chǎng)調(diào)節(jié)，緩解企業(yè)價(jià)格壓力，進(jìn)入二季度上游供需均轉(zhuǎn)弱，國(guó)內(nèi)下游bopp等近期有所回落，丙烯單體高位略有回落，國(guó)內(nèi)石化庫(kù)存中性，PP拉絲排產(chǎn)同比中性，丙烯CFR中國(guó)價(jià)格1066，當(dāng)前PP交割品現(xiàn)貨價(jià)8720（-50），中性；

2. 基差： PP主力合約2105基差137，升貼水比例1.6%，偏多；

3. 庫(kù)存：兩油庫(kù)存93.5萬(wàn)噸（+0），中性；

4. 盤(pán)面： PP主力合約20日均線向下，收盤(pán)價(jià)位于20日線下，偏空；

5. 主力持倉(cāng)：PP主力持倉(cāng)凈多，增多，偏多；  

6. 結(jié)論： PP2105日內(nèi)8450-8700震蕩操作；

PTA：

1、基本面：裝置檢修計(jì)劃較多，供應(yīng)商集中公布合約減量供應(yīng)計(jì)劃，供需改善，行情運(yùn)行以成本邏輯為主。PTA加工費(fèi)中樞下移，下游聚酯產(chǎn)品利潤(rùn)維持高位 中性

2、基差：現(xiàn)貨4345，09合約基差-157，盤(pán)面升水 偏空

3、庫(kù)存：PTA工廠庫(kù)存4天，環(huán)比不變 中性

4、盤(pán)面：20日均線向下，收盤(pán)價(jià)收于20日均線之下 偏空

5、主力持倉(cāng)：主力凈多，多減 偏多

6、結(jié)論：恒力1號(hào)線220萬(wàn)噸裝置近期檢修。獨(dú)山能源250萬(wàn)噸裝置今日起停車(chē)檢修，計(jì)劃?rùn)z修2周。油價(jià)寬幅震蕩，成本支撐力度一般?？棛C(jī)加彈開(kāi)工率與聚酯負(fù)荷恢復(fù)至高位，滌絲工廠庫(kù)存難以有效去化。加工費(fèi)持續(xù)壓縮之下走勢(shì)跟隨成本端為主。TA2109：4400-4600區(qū)間操作

MEG：

1、基本面：隨著盤(pán)面價(jià)格回落，各工藝路線現(xiàn)金流收窄，但后期供應(yīng)釋放壓力仍然較大，12日CCF口徑庫(kù)存為54.2萬(wàn)噸，環(huán)比減少1.4萬(wàn)噸，短期來(lái)看港口庫(kù)存難以快速積累 中性

2、基差：現(xiàn)貨5090，05合約基差144，盤(pán)面貼水 偏多

3、庫(kù)存：華東地區(qū)合計(jì)庫(kù)存52.9萬(wàn)噸，環(huán)比減少3.25萬(wàn)噸 偏多

4、盤(pán)面：20日均線向下，收盤(pán)價(jià)收于20日均線之下 偏空

5、主力持倉(cāng)：主力凈多，多減 偏多

6、結(jié)論：1-2月國(guó)內(nèi)乙二醇進(jìn)口量維持低位，短期海外供應(yīng)維持低位，聚酯負(fù)荷堅(jiān)挺，社會(huì)庫(kù)存持續(xù)去化，未來(lái)多套新裝置集中投放，供應(yīng)存在寬松預(yù)期，維持震蕩走勢(shì)。EG2105：關(guān)注4850支撐位

原油2105：

1.基本面：美國(guó)衛(wèi)生官員建議停止接種強(qiáng)生新冠疫苗，因有6名女性在接種該疫苗后形成罕見(jiàn)的嚴(yán)重血栓，白宮稱，暫停強(qiáng)生新冠疫苗不會(huì)影響美國(guó)的疫苗計(jì)劃；歐佩克在最新的月報(bào)中表示，石油市場(chǎng)的復(fù)蘇將吸收其額外供應(yīng)。預(yù)計(jì)2021年全球原油需求增速預(yù)期為595萬(wàn)桶/日。（此前為589萬(wàn)桶/日）；伊朗周三起將把鈾濃縮豐度從20%提高至60%，顯著逼近武器級(jí)水平；中性

2.基差：4月13日，阿曼原油現(xiàn)貨價(jià)為61.74美元/桶，巴士拉輕質(zhì)原油現(xiàn)貨價(jià)為63.49美元/桶，卡塔爾海洋原油現(xiàn)貨價(jià)為61.49美元/桶，基差26.43元/桶，現(xiàn)貨升水期貨；偏多

3.庫(kù)存：美國(guó)截至4月9日當(dāng)周API原油庫(kù)存減少360.8萬(wàn)桶，預(yù)期減少215.4萬(wàn)桶；美國(guó)至4月2日當(dāng)周EIA庫(kù)存預(yù)期減少143.6萬(wàn)桶，實(shí)際減少352.2萬(wàn)桶；庫(kù)欣地區(qū)庫(kù)存至4月2日當(dāng)周減少73.5萬(wàn)桶，前值增加78.2萬(wàn)桶；截止至4月13日，上海原油庫(kù)存為1748.4萬(wàn)桶，不變；偏多

4.盤(pán)面：20日均線偏下，價(jià)格在均線上方；偏空

5.主力持倉(cāng)：截止4月6日，CFTC主力持倉(cāng)多減；截至4月6日，ICE主力持倉(cāng)多減；偏空；

6.結(jié)論：隔夜原油依舊偏強(qiáng)震蕩，盡管3月部分產(chǎn)油國(guó)如伊朗、伊拉克等增加了產(chǎn)量，但整體減產(chǎn)執(zhí)行率在110%左右，未在供應(yīng)端造成較大沖擊，并且美伊雙方關(guān)于伊核協(xié)議談判緩慢，制裁放松仍需時(shí)日，此外美國(guó)API庫(kù)存數(shù)據(jù)中性偏多，原油去庫(kù)，下游精煉油去庫(kù)但汽油累庫(kù)，目前部分新冠疫苗出現(xiàn)血栓問(wèn)題，市場(chǎng)或等待夏季需求的恢復(fù)能有較大上攻動(dòng)力，短期震蕩，投資者謹(jǐn)慎操作，短線388-398區(qū)間操作，長(zhǎng)線多單持有。 

甲醇2105： 

1.基本面：上半周?chē)?guó)內(nèi)甲醇市場(chǎng)交易氛圍由弱轉(zhuǎn)強(qiáng)，西北主產(chǎn)區(qū)上游整體低庫(kù)、部分烯烴外采預(yù)期支撐下，挺價(jià)限量出貨；山西、河南等地降價(jià)后出貨均有好轉(zhuǎn)，且基于上游端累庫(kù)需一定周期、后續(xù)5.1小長(zhǎng)假備貨需求預(yù)期，當(dāng)前貿(mào)易商低價(jià)顯惜售，預(yù)計(jì)短期內(nèi)地市場(chǎng)企穩(wěn)局部伴有推漲為主。港口方面，近期基差持續(xù)走強(qiáng)，部分國(guó)際裝置臨停、貨權(quán)顯集中等影響，預(yù)計(jì)短期亦震蕩偏強(qiáng)為主；偏多

2.基差：4月14日，江蘇甲醇現(xiàn)貨價(jià)為2390元/噸，基差9，盤(pán)面貼水；中性

3、庫(kù)存：截至2021年4月8日，華東、華南港口甲醇社會(huì)庫(kù)存總量為53.85萬(wàn)噸，較上周增1.25萬(wàn)噸；沿海地區(qū)（江蘇、浙江和華南地區(qū)）甲醇整體可流通貨源在23萬(wàn)噸附近，與上周降1萬(wàn)噸；中性

4、盤(pán)面：20日線偏平，價(jià)格在均線附近；中性

5、主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)空單，空增；偏空

6、結(jié)論：近期國(guó)內(nèi)甲醇市場(chǎng)表現(xiàn)偏強(qiáng)，然目前內(nèi)地交投氣氛逐步轉(zhuǎn)淡，高價(jià)難有成交下繼續(xù)上漲動(dòng)力不足，且后續(xù)內(nèi)地部分裝置存恢復(fù)預(yù)期，供需矛盾或有顯現(xiàn)，內(nèi)地市場(chǎng)不排除回落可能，值得一提的是，目前多數(shù)甲醇下游產(chǎn)品利潤(rùn)尚可，需關(guān)注后期補(bǔ)貨情況，短線2370-2440區(qū)間操作，長(zhǎng)線多單輕倉(cāng)持有。

PVC：

1、基本面：短期能耗雙控政策放松，電石價(jià)格繼續(xù)下滑，對(duì)PVC價(jià)格有所壓制，但工廠開(kāi)工走低，社庫(kù)減少，廠庫(kù)減少，整體基本面表現(xiàn)良好，外加部分下游終端開(kāi)工上升，需求有望再次增加，整體供需格局較好，PVC市場(chǎng)支撐較強(qiáng)，易漲難跌。持續(xù)關(guān)注原油、宏觀等對(duì)市場(chǎng)的影響；中性。

2、基差：現(xiàn)貨8715，基差120，升水期貨；偏多。

3、庫(kù)存：PVC社會(huì)庫(kù)存環(huán)比降1.48%至29.21萬(wàn)噸；偏多。

4、盤(pán)面：價(jià)格在20日線下方，20日線走平；中性。

5、主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)凈多，多增；偏多。

6、結(jié)論：預(yù)計(jì)短時(shí)間內(nèi)偏強(qiáng)震蕩為主。PVC2109：日內(nèi)謹(jǐn)慎偏多操作。

瀝青： 

1、基本面：國(guó)內(nèi)瀝青市場(chǎng)延續(xù)疲態(tài)走勢(shì)為主，終端需求不溫不火，整體市場(chǎng)壓力明顯。供應(yīng)端來(lái)看，受瀝青持續(xù)走跌因素影響，部分煉廠裝置停產(chǎn)或轉(zhuǎn)產(chǎn)，整體開(kāi)工負(fù)荷有所下降，供應(yīng)壓力或小幅緩解。需求端來(lái)看，國(guó)內(nèi)瀝青市場(chǎng)整體需求一般，加之下周南方地區(qū)多雨水天氣，整體需求較為清淡。 短期來(lái)看，國(guó)內(nèi)瀝青市場(chǎng)維持偏弱走勢(shì)，不排除部分煉廠仍有下調(diào)的可能；中性。

2、基差：現(xiàn)貨2815，基差25，升水期貨；偏多。

3、庫(kù)存：本周庫(kù)存較上周增加2.8%為44%；偏空。

4、盤(pán)面：20日線向下，期價(jià)在均線下方運(yùn)行；偏空。 

5、主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)凈空，空減；偏空。

6、結(jié)論：預(yù)計(jì)近期瀝青價(jià)格將震蕩為主。Bu2106：日內(nèi)偏多操作。

3

---農(nóng)產(chǎn)品

豆粕：

1.基本面：美豆震蕩收漲，技術(shù)性逢低買(mǎi)盤(pán)，美元走弱和現(xiàn)貨偏強(qiáng)支撐美豆價(jià)格，短期延續(xù)震蕩走勢(shì)。國(guó)內(nèi)豆粕跟隨美豆回落，但國(guó)內(nèi)豆粕近期成交有所好轉(zhuǎn)，國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆到港量近期偏少，油廠大豆庫(kù)存回落支撐豆粕期貨價(jià)格。近期豆粕現(xiàn)貨升水轉(zhuǎn)貼水利空盤(pán)面，國(guó)內(nèi)豆粕多空交織大體仍維持區(qū)間震蕩格局。中性

2.基差：現(xiàn)貨3280（華東），基差-162，貼水期貨。偏空

3.庫(kù)存：豆粕庫(kù)存72.55萬(wàn)噸，上周77.44萬(wàn)噸，環(huán)比減少6.31%，去年同期16.78萬(wàn)噸，同比增加332.35%。偏空

4.盤(pán)面：價(jià)格在20日均線上方且方向向上。偏多

5.主力持倉(cāng)：主力多單減少，資金流出，偏多

6.結(jié)論：美豆短期1400下方震蕩偏弱；國(guó)內(nèi)受美豆回落帶動(dòng)維持震蕩格局，關(guān)注南美大豆出口和國(guó)內(nèi)需求情況。

豆粕M2109：短期3400至3450區(qū)間震蕩震蕩，短線操作為主。期權(quán)觀望。

菜粕：

1.基本面：油菜籽進(jìn)口到港偏少，加拿大油菜籽進(jìn)口仍舊受限，短期油菜籽供應(yīng)偏緊支撐國(guó)內(nèi)菜粕價(jià)格，豆粕和雜粕替代菜粕比例已經(jīng)最大化，近期水產(chǎn)養(yǎng)殖需求開(kāi)始回升支撐菜粕價(jià)格，但豆粕和雜粕對(duì)菜粕構(gòu)成替代限制菜粕上升空間。菜粕需求近期啟動(dòng)支撐價(jià)格，但未來(lái)中加關(guān)系或會(huì)改善中國(guó)或有望未來(lái)重新進(jìn)口加拿大油菜籽壓制價(jià)格。中性

2.基差：現(xiàn)貨2780，基差-81，貼水期貨。偏空

3.庫(kù)存：菜粕庫(kù)存8.6萬(wàn)噸，上周7.43萬(wàn)噸，環(huán)比增加16.55%，去年同期2.55萬(wàn)噸，同比增加239.6%。偏空

4.盤(pán)面：價(jià)格在20日均線下方且方向向下。偏空

5.主力持倉(cāng)：主力多單增加，資金流出，偏多

6.結(jié)論：菜粕整體跟隨豆粕震蕩運(yùn)行，菜粕庫(kù)存較低和需求較好支撐價(jià)格，后續(xù)關(guān)注加拿大油菜籽和美國(guó)DDGS進(jìn)口以及國(guó)內(nèi)菜粕需求情況。

菜粕RM2109：短期2820至2870區(qū)間震蕩，短線區(qū)間操作為主。期權(quán)觀望。

大豆

1.基本面：美豆震蕩收漲，技術(shù)性逢低買(mǎi)盤(pán)，美元走弱和現(xiàn)貨偏強(qiáng)支撐美豆價(jià)格，短期延續(xù)震蕩走勢(shì)。俄羅斯上調(diào)其大豆出口關(guān)稅利多國(guó)內(nèi)大豆價(jià)格，但國(guó)內(nèi)春節(jié)后豆農(nóng)開(kāi)始出售大豆壓制盤(pán)面。不過(guò)現(xiàn)貨市場(chǎng)仍舊偏緊，供需兩淡，大豆維持區(qū)間震蕩格局，國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格遠(yuǎn)超進(jìn)口大豆價(jià)格，進(jìn)口大豆替代國(guó)產(chǎn)大豆增多，國(guó)產(chǎn)大豆將進(jìn)入有價(jià)無(wú)市格局或者不進(jìn)入壓榨市場(chǎng)。中性

2.基差：現(xiàn)貨5700，基差-106，貼水期貨。偏空

3.庫(kù)存:大豆庫(kù)存373.22萬(wàn)噸，上周379.85萬(wàn)噸，環(huán)比減少1.75%，去年同期252.51萬(wàn)噸，同比增加47.8%。偏空

4.盤(pán)面：價(jià)格在20日均線上方且方向向上。偏多

5.主力持倉(cāng)：主力多單增加，資金流出，偏多

6.結(jié)論：美豆預(yù)計(jì)1400下方震蕩偏弱；國(guó)內(nèi)大豆期貨再度回升，短期波動(dòng)加劇，需注意風(fēng)險(xiǎn)。

豆一A2109：短期5800附近震蕩，觀望為主或者短線操作。

豆油

1.基本面：3月馬棕庫(kù)存增庫(kù)10.72%，庫(kù)存高于市場(chǎng)預(yù)期，MPOB報(bào)告中性，船調(diào)機(jī)構(gòu)顯示本月目前馬棕出口數(shù)據(jù)環(huán)比增加10.3%，馬棕步入增產(chǎn)季，且此前多降雨，遠(yuǎn)月庫(kù)存預(yù)寬松，且關(guān)稅提高，對(duì)需求有所擔(dān)憂；美豆報(bào)告稍有利空，新豆播種面積市場(chǎng)認(rèn)可度較低，預(yù)期將有所提高，出口及各方面利多突顯，但巴西產(chǎn)量提升。有中加緩解預(yù)期，但短期依舊菜籽供應(yīng)偏緊，偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)。偏多

2.基差：豆油現(xiàn)貨8950，基差922，現(xiàn)貨升水期貨。偏多

3.庫(kù)存：4月2日豆油商業(yè)庫(kù)存62萬(wàn)噸，前值68萬(wàn)噸，環(huán)比-6萬(wàn)噸，同比-6.59% 。偏多

4.盤(pán)面：期價(jià)運(yùn)行在20日均線上，20日均線朝上。偏多 

5.主力持倉(cāng)：豆油主力多減。偏多

6.結(jié)論：油脂價(jià)格沖高活絡(luò)，國(guó)內(nèi)基本面偏緊，豆油有收儲(chǔ)支撐，但預(yù)期將出現(xiàn)整體油脂累庫(kù)情況，USDA報(bào)告利空，上調(diào)巴西產(chǎn)量，新豆種植有上調(diào)空間。棕櫚油步入增產(chǎn)季，受拉尼娜影響，遠(yuǎn)月將出現(xiàn)大幅增產(chǎn)情況。目前菜油庫(kù)存持續(xù)緊缺，中加關(guān)系未緩解，國(guó)內(nèi)外油脂基本面均偏緊，基本面整體短期依舊偏多，但累庫(kù)情況出現(xiàn)。市場(chǎng)對(duì)二季度油價(jià)不太看好，在棕櫚油受天氣影響2季度預(yù)計(jì)逐步增產(chǎn)的情況下，且油價(jià)高位有回落可能，短期震蕩整理，中長(zhǎng)期預(yù)棕櫚油出現(xiàn)大幅度回調(diào)。豆油Y2109：回落做多7650附近入場(chǎng)

棕櫚油

1.基本面：3月馬棕庫(kù)存增庫(kù)10.72%，庫(kù)存高于市場(chǎng)預(yù)期，MPOB報(bào)告中性，船調(diào)機(jī)構(gòu)顯示本月目前馬棕出口數(shù)據(jù)環(huán)比增加10.3%，馬棕步入增產(chǎn)季，且此前多降雨，遠(yuǎn)月庫(kù)存預(yù)寬松，且關(guān)稅提高，對(duì)需求有所擔(dān)憂；美豆報(bào)告稍有利空，新豆播種面積市場(chǎng)認(rèn)可度較低，預(yù)期將有所提高，出口及各方面利多突顯，但巴西產(chǎn)量提升。有中加緩解預(yù)期，但短期依舊菜籽供應(yīng)偏緊，偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)。偏多

2.基差：棕櫚油現(xiàn)貨7730，基差956，現(xiàn)貨升水期貨。偏多

3.庫(kù)存：4月2日棕櫚油港口庫(kù)存42萬(wàn)噸，前值44萬(wàn)噸，環(huán)比-2萬(wàn)噸，同比-47.54%。偏多

4.盤(pán)面：期價(jià)運(yùn)行在20日均線上，20日均線朝上。偏多

5.主力持倉(cāng)：棕櫚油主力多增。偏多

6.結(jié)論：油脂價(jià)格沖高活絡(luò)，國(guó)內(nèi)基本面偏緊，豆油有收儲(chǔ)支撐，但預(yù)期將出現(xiàn)整體油脂累庫(kù)情況，USDA報(bào)告利空，上調(diào)巴西產(chǎn)量，新豆種植有上調(diào)空間。棕櫚油步入增產(chǎn)季，受拉尼娜影響，遠(yuǎn)月將出現(xiàn)大幅增產(chǎn)情況。目前菜油庫(kù)存持續(xù)緊缺，中加關(guān)系未緩解，國(guó)內(nèi)外油脂基本面均偏緊，基本面整體短期依舊偏多，但累庫(kù)情況出現(xiàn)。市場(chǎng)對(duì)二季度油價(jià)不太看好，在棕櫚油受天氣影響2季度預(yù)計(jì)逐步增產(chǎn)的情況下，且油價(jià)高位有回落可能，短期震蕩整理，中長(zhǎng)期預(yù)棕櫚油出現(xiàn)大幅度回調(diào)。棕櫚油P2109：回落做多6400附近入場(chǎng)

菜籽油

1.基本面：3月馬棕庫(kù)存增庫(kù)10.72%，庫(kù)存高于市場(chǎng)預(yù)期，MPOB報(bào)告中性，船調(diào)機(jī)構(gòu)顯示本月目前馬棕出口數(shù)據(jù)環(huán)比增加10.3%，馬棕步入增產(chǎn)季，且此前多降雨，遠(yuǎn)月庫(kù)存預(yù)寬松，且關(guān)稅提高，對(duì)需求有所擔(dān)憂；美豆報(bào)告稍有利空，新豆播種面積市場(chǎng)認(rèn)可度較低，預(yù)期將有所提高，出口及各方面利多突顯，但巴西產(chǎn)量提升。有中加緩解預(yù)期，但短期依舊菜籽供應(yīng)偏緊，偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)。偏多

2.基差：菜籽油現(xiàn)貨10950，基差263，現(xiàn)貨升水期貨。偏多

3.庫(kù)存：4月2日菜籽油商業(yè)庫(kù)存25萬(wàn)噸，前值22萬(wàn)噸，環(huán)比+3萬(wàn)噸，同比-12.05%。偏多   

4.盤(pán)面：期價(jià)運(yùn)行在20日均線上，20日均線朝上。偏多

5.主力持倉(cāng)：菜籽油主力多增。偏多

6.結(jié)論：油脂價(jià)格沖高活絡(luò)，國(guó)內(nèi)基本面偏緊，豆油有收儲(chǔ)支撐，但預(yù)期將出現(xiàn)整體油脂累庫(kù)情況，USDA報(bào)告利空，上調(diào)巴西產(chǎn)量，新豆種植有上調(diào)空間。棕櫚油步入增產(chǎn)季，受拉尼娜影響，遠(yuǎn)月將出現(xiàn)大幅增產(chǎn)情況。目前菜油庫(kù)存持續(xù)緊缺，中加關(guān)系未緩解，國(guó)內(nèi)外油脂基本面均偏緊，基本面整體短期依舊偏多，但累庫(kù)情況出現(xiàn)。市場(chǎng)對(duì)二季度油價(jià)不太看好，在棕櫚油受天氣影響2季度預(yù)計(jì)逐步增產(chǎn)的情況下，且油價(jià)高位有回落可能，短期震蕩整理，中長(zhǎng)期預(yù)棕櫚油出現(xiàn)大幅度回調(diào)。菜籽油OI2109：回落做多9500附近入場(chǎng)

白糖：

1、基本面：荷蘭合作銀行預(yù)計(jì)：21/22年度全球食糖供應(yīng)過(guò)剩150萬(wàn)噸，20/21年度供應(yīng)短缺為280萬(wàn)噸。Datagro：預(yù)計(jì)21/22年度全球糖供應(yīng)過(guò)剩109萬(wàn)噸，20/21年度短缺264萬(wàn)噸。ISO預(yù)計(jì)全球糖市在20/21年度出現(xiàn)480萬(wàn)噸缺口，高于此前預(yù)估的350萬(wàn)噸。Green Pool：目前預(yù)計(jì)20/21年度全球供應(yīng)過(guò)剩量為50萬(wàn)噸，低于1月底預(yù)估的328萬(wàn)噸。2021年3月底，20/21年度本期制糖全國(guó)累計(jì)產(chǎn)糖1012.02萬(wàn)噸；全國(guó)累計(jì)銷(xiāo)糖417.9萬(wàn)噸；銷(xiāo)糖率41.29%（去年同期48.61%）。2021年1-2月中國(guó)進(jìn)口食糖105萬(wàn)噸，同比增加73萬(wàn)噸，20/21榨季截止2月累計(jì)進(jìn)口糖355萬(wàn)噸，同比增加224萬(wàn)噸。中性。

2、基差：柳州現(xiàn)貨5370，基差56（09合約），平水期貨；中性。

3、庫(kù)存：截至3月底20/21榨季工業(yè)庫(kù)存594.12萬(wàn)噸；偏空。

4、盤(pán)面：20日均線向下，k線在20日均線下方；偏空。

5、主力持倉(cāng)：持倉(cāng)偏空，凈持倉(cāng)空減，主力趨勢(shì)偏空；偏空。

6、結(jié)論：白糖主力09短期受壓5400關(guān)口。3月產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)據(jù)小幅利空，短線偏弱。09合約短期在5200-5400區(qū)間運(yùn)行，下軌附近中線多單布局。

棉花：

1、基本面：USDA4月報(bào)：調(diào)低美國(guó)和全球期末庫(kù)存，小幅利多。1-2月份我國(guó)棉花進(jìn)口69萬(wàn)噸，同比增68.3%，20/21年度累計(jì)進(jìn)口166萬(wàn)噸，同比增加102.4%。ICAC4月全球產(chǎn)需預(yù)測(cè)小幅利多，20/21年度全球消費(fèi)2411萬(wàn)噸，產(chǎn)量預(yù)計(jì)2454萬(wàn)噸，期末庫(kù)存2094萬(wàn)噸。農(nóng)村部3月：產(chǎn)量591萬(wàn)噸，進(jìn)口220萬(wàn)噸，消費(fèi)810萬(wàn)噸，期末庫(kù)存734萬(wàn)噸。中性。

2、基差：現(xiàn)貨3128b全國(guó)均價(jià)15293，基差433（09合約），升水期貨；偏多。

3、庫(kù)存：中國(guó)農(nóng)業(yè)部20/21年度3月預(yù)計(jì)期末庫(kù)存734萬(wàn)噸；中性。

4、盤(pán)面：20日均線向下，k線在20日均線下方，偏空。

5、主力持倉(cāng)：持倉(cāng)偏空，凈持倉(cāng)空增，主力趨勢(shì)不明朗；偏空。

6：結(jié)論：棉花主力合約換月09，短期維持15000附近上下震蕩。新棉播種關(guān)鍵期即將到來(lái)，關(guān)注干旱等自然災(zāi)害消息對(duì)盤(pán)面的影響。中期趨勢(shì)不明朗，日內(nèi)短線交易為主。

玉米：

1、基本面：我國(guó)一季度玉米進(jìn)口到貨同比增加437.8%；售糧進(jìn)度報(bào)94.39%，環(huán)比升2%，同比升4.39%；巴西玉米年度預(yù)估上調(diào)；中國(guó)年度進(jìn)口預(yù)估為2200萬(wàn)噸，較上月上調(diào)1200萬(wàn)噸；4月9日，深加工玉米消耗總量周環(huán)比降1.84%，收購(gòu)量周環(huán)比大降51.76%；美國(guó)對(duì)本國(guó)玉米出口檢驗(yàn)量周環(huán)比增83%；偏空

2、基差：4月13日，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)2778元/噸，09合約基差139元/噸，偏多

3、庫(kù)存：4月9日當(dāng)周，全國(guó)119家玉米深加工企業(yè)庫(kù)存總量在802.664萬(wàn)噸，環(huán)比降0.56%，同比歷年高位；4月12日，廣東港口庫(kù)存報(bào)102萬(wàn)噸，周環(huán)比降3.32%，同比增27.98%；4月2日當(dāng)周，北方港口庫(kù)存報(bào)329.46萬(wàn)噸，周環(huán)比增2.08%,同比降5.9%；中性

4、盤(pán)面：MA20向下，09合約期價(jià)收于MA20上方，中性

5、主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)凈空，空增，偏空

6、結(jié)論：深加工需求減弱，庫(kù)存維持高位，料將抑制現(xiàn)貨反彈高度。盤(pán)面上，09合約期價(jià)收于日線BOLL（20,2）中軌線下方，弱勢(shì)仍存，建議關(guān)注中軌線壓力，區(qū)間偏空操作為主。C2109區(qū)間：2625-2680

生豬：

1、基本面：北方上調(diào)豬價(jià)；4月計(jì)劃出欄量較3月升14.78%；屠宰企業(yè)開(kāi)工率環(huán)比升0.72%，屠宰量環(huán)比增3.64%；屠宰加工利潤(rùn)環(huán)比上升；CPI同比上升0.4%，高于預(yù)估值；非洲豬瘟疫情好轉(zhuǎn)；豬肉庫(kù)消比同比與環(huán)比皆上升；生豬庫(kù)消比同比升3%；中性

2、基差：4月13日，現(xiàn)貨價(jià)22920元/噸，基差-4685，偏空

3、庫(kù)存：3月31日，全國(guó)500家養(yǎng)殖企業(yè)生豬存欄13642170頭，月環(huán)比上升1.06%，同比增33.7%；全國(guó)468家養(yǎng)殖企業(yè)母豬存欄2287844頭，環(huán)比下降1.96%，同比增加49.55%；偏空

4、盤(pán)面：MA20向下，09合約期價(jià)收于MA20上方，中性

5、主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)凈空，空增，偏空

6、結(jié)論：屠宰企業(yè)生豬屠宰情況有所好轉(zhuǎn)，現(xiàn)貨價(jià)格止跌反彈。非洲豬瘟疫情仍存，后續(xù)生豬產(chǎn)能恢復(fù)擔(dān)憂仍存，期價(jià)高位運(yùn)行。盤(pán)面上，09合約期價(jià)收于BOLL（20,2）中軌線上方，但仍在KDJ指標(biāo)弱勢(shì)區(qū)，建議暫時(shí)持幣觀望為主，關(guān)注是否站穩(wěn)中軌線。LH2109區(qū)間：27000-28000

4

---金屬

黃金

1、基本面：美國(guó)3月整體及核心CPI漲幅均超預(yù)期，標(biāo)普500指數(shù)和納斯達(dá)克100指數(shù)再創(chuàng)新高；30年期國(guó)債招標(biāo)顯示需求強(qiáng)勁，美債收益率繼續(xù)回落；風(fēng)險(xiǎn)偏好回升，美元回落；現(xiàn)貨黃金收?qǐng)?bào)1745.52美元/盎司，上漲0.74%，盤(pán)中最高觸及1748.99美元/盎司，早盤(pán)繼續(xù)在1745左右震蕩；中性

2、基差：黃金期貨365.8，現(xiàn)貨364.98，基差-0.92，現(xiàn)貨貼水期貨；中性

3、庫(kù)存：黃金期貨倉(cāng)單3861千克，不變；中性

4、盤(pán)面：20日均線向上，k線在20日均線下方；中性

5、主力持倉(cāng)：主力凈持倉(cāng)空，主力空減；偏空

6、結(jié)論：美債收益率和美元走弱，金價(jià)小幅反彈；COMEX期金上漲0.9%，報(bào)1747.60美元/盎司；今日關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾和英國(guó)央行行長(zhǎng)講話、經(jīng)濟(jì)褐皮書(shū)、新西蘭聯(lián)儲(chǔ)決議、美國(guó)進(jìn)口價(jià)格指數(shù)，另外還有美聯(lián)儲(chǔ)官員密集講話；美國(guó)通脹數(shù)據(jù)推動(dòng)債券收益率和美元走弱，金價(jià)回升。市場(chǎng)短期事件較多，債券收益率和美元依舊高位震蕩為主，金價(jià)繼續(xù)震蕩。滬金2106：360-370區(qū)間偏多操作。

白銀

1、基本面：美國(guó)3月整體及核心CPI漲幅均超預(yù)期，標(biāo)普500指數(shù)和納斯達(dá)克100指數(shù)再創(chuàng)新高；30年期國(guó)債招標(biāo)顯示需求強(qiáng)勁，美債收益率繼續(xù)回落；風(fēng)險(xiǎn)偏好回升，美元回落；現(xiàn)貨黃金收?qǐng)?bào)25.317美元/盎司，大幅上漲2.16%，盤(pán)中最高觸及25.48美元/盎司，早盤(pán)繼續(xù)在25.3左右震蕩；中性

2、基差：白銀期貨5197，現(xiàn)貨5174，基差-23，現(xiàn)貨貼水期貨；中性

3、庫(kù)存：白銀期貨倉(cāng)單2480959千克，減少13300千克；偏多

4、盤(pán)面：20日均線向下，k線在20日均線下方；偏空

5、主力持倉(cāng)：主力凈持倉(cāng)空，主力空增；偏空

6、結(jié)論：銀價(jià)跟隨金價(jià)明顯回落；COMEX期銀上漲2.2%，報(bào)25.426美元/盎司；銀價(jià)走勢(shì)依舊跟隨金價(jià)為主，市場(chǎng)情緒變化較快，反彈情緒依舊存在，但銀價(jià)跟隨金價(jià)震蕩為主。滬銀2106：5180-5350區(qū)間操作。

滬鋅:

1、基本面：外媒3月23日消息：國(guó)際鉛鋅研究小組(ILZSG)的數(shù)據(jù)顯示，1月全球鋅市供應(yīng)過(guò)剩規(guī)模從去年12月的23,500噸降至11,700噸。2020年全年，全球鋅供應(yīng)過(guò)剩53.6萬(wàn)噸。偏空

2、基差：現(xiàn)貨21370，基差-20，中性。

3、庫(kù)存：4月13日LME鋅庫(kù)存較上日增加16100噸至298025噸，4月13日上期所鋅庫(kù)存?zhèn)}單較上日減少1476至38939噸；中性。

4、盤(pán)面：今日滬鋅震蕩下跌走勢(shì)，收20日均線之下,20日均線向下；偏空。

5、主力持倉(cāng)：主力凈多頭，多減；偏多。

6、結(jié)論：供應(yīng)依然過(guò)剩；滬鋅ZN2105：多單持有，止損21000。

鎳：

1、基本面：鎳礦庫(kù)存開(kāi)始反彈，礦價(jià)開(kāi)啟下探周期，這對(duì)于鎳鐵與不銹鋼來(lái)說(shuō)成本線會(huì)下移，下方支撐會(huì)比較弱，下方空間打開(kāi)，對(duì)鎳價(jià)有利空影響。鎳鐵企業(yè)出貨積極，目前即期利潤(rùn)轉(zhuǎn)正，目前了解到300系鋼企對(duì)鎳鐵需求階段性采購(gòu)結(jié)束。不銹鋼庫(kù)存繼續(xù)回落，目前下游需求持續(xù)轉(zhuǎn)好，利好產(chǎn)業(yè)鏈。電解鎳目前主要需求是電鍍，合金與新能源電池。鎳豆經(jīng)濟(jì)性雖然仍比較好，但與前期相比，明顯下降，升水回落。電解鎳庫(kù)存不足一萬(wàn)，容易反彈。從產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)看，多空交織。中性

2、基差：現(xiàn)貨122300，基差580，中性

3、庫(kù)存：LME庫(kù)存257472，-156，上交所倉(cāng)單8848，-171，中性

4、盤(pán)面：收盤(pán)價(jià)收于20均線以下，20均線向下，偏空

5、主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)凈空，空減，偏空

6、結(jié)論：滬鎳06：上方空單暫持，站回5日均線離場(chǎng)觀望。

銅:

1、基本面：供應(yīng)開(kāi)始緩和，廢銅政策有所放開(kāi)，2021年3月份，中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為51.9%，高于上月1.3個(gè)百分點(diǎn)，制造業(yè)景氣回升；中性。

2、基差：現(xiàn)貨65655，基差-275，貼水期貨；中性。

3、庫(kù)存：4月13日LME銅庫(kù)存增2875噸至168500噸，上期所銅庫(kù)存較上周減4060噸至193568噸；偏多。

4、盤(pán)面：收盤(pán)價(jià)收于20均線下，20均線向下運(yùn)行；偏空。

5、主力持倉(cāng)：主力凈持倉(cāng)多，多增；偏多。

6、結(jié)論：在國(guó)全球?qū)捤珊湍厦拦?yīng)短期收緊背景下，供應(yīng)緊張蔓延，庫(kù)存繼續(xù)累庫(kù)壓制銅價(jià)，短期或?qū)⒗^續(xù)震蕩運(yùn)行，滬銅2106:日內(nèi)65500~67000區(qū)間操作。

鋁:

1、基本面：鋁廠環(huán)保限產(chǎn)和去產(chǎn)能有市場(chǎng)自己調(diào)節(jié)，整體滬鋁下游消費(fèi)疲軟，去庫(kù)存緩慢，碳中和有望控制產(chǎn)能擴(kuò)張；中性。

2、基差：現(xiàn)貨17460，基差-280，貼水期貨，偏空。

3、庫(kù)存：上期所鋁庫(kù)存較上周增4514噸至392248噸；中性。

4、盤(pán)面：收盤(pán)價(jià)收于20均線上，20均線向上運(yùn)行；偏多。

5、主力持倉(cāng)：主力凈持倉(cāng)多，多增；偏多。

6、結(jié)論：在國(guó)外疫情快速發(fā)展和全球?qū)捤杀尘跋?，碳中和催發(fā)鋁行業(yè)變革，短期還維持震蕩格局，滬鋁2105：日內(nèi)區(qū)間17500~18000操作。

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---金融期貨

期指

1、基本面：隔夜歐美股市漲跌不一，昨日兩市縮量震蕩，醫(yī)藥消費(fèi)板塊反彈，周期板塊跌幅居前，市場(chǎng)熱點(diǎn)減少；偏空

2、資金：融資余額15139億元，減少8億元，滬深股凈買(mǎi)入84億元；偏多

3、基差：IF2104升水10.96點(diǎn)，IH2104升水6.54點(diǎn)，IC2104升水10.02點(diǎn)；偏多

4、盤(pán)面：IC>IH> IF（主力合約），IF、IH、IC在20日均線下方；偏空

5、主力持倉(cāng)：IF 主力多增，IH主力多減，IC主力多增；偏多

6、結(jié)論：目前市場(chǎng)情緒謹(jǐn)慎，熱端缺乏，短期處于震蕩調(diào)整。IF2104：觀望為主；IH2104：觀望為主；IC2104：觀望為主

國(guó)債：

1、基本面：中國(guó)3月進(jìn)出口總值4684.7億美元，同比增34.2%，貿(mào)易順差138億美元。

2、資金面：4月13日央行開(kāi)展100億元7天期逆回購(gòu)操作，逆回購(gòu)到期100億元。

3、基差：TS主力基差為0.2302，現(xiàn)券升水期貨，偏多。TF主力基差為0.3678，現(xiàn)券升水期貨，偏多。T主力基差為0.3716，現(xiàn)券升水期貨，偏多。

4、庫(kù)存：TS、TF、T主力可交割券余額分別為18040億、14935億、23566億；中性。

5、盤(pán)面：TS主力在20日線上方運(yùn)行，20日線向上，偏多；TF 主力在20日線上方運(yùn)行，20日線向上，偏多； T 主力在20日線上方運(yùn)行，20日線向上，偏多。

6、主力持倉(cāng)：TS主力凈空，空減。TF主力凈多，多減。T主力凈多，多增。

7、結(jié)論：暫時(shí)觀望