一、當(dāng)日主要新聞關(guān)注

1）國(guó)際新聞

美國(guó)總統(tǒng)拜登會(huì)見多家大企業(yè)高管，討論嚴(yán)重傷害美國(guó)汽車行業(yè)的全球芯片短缺問題。拜登表示，500億美元芯片支持計(jì)劃獲得兩黨立法支持。

2）國(guó)內(nèi)新聞

中國(guó)一季度外貿(mào)進(jìn)出口實(shí)現(xiàn)“開門紅”，當(dāng)季貨物貿(mào)易進(jìn)出口總值8.47萬億元，同比增長(zhǎng)29.2%。其中，出口4.61萬億元，增長(zhǎng)38.7%；進(jìn)口3.86萬億元，增長(zhǎng)19.3%；貿(mào)易順差7592.9億元，擴(kuò)大690.6%。海關(guān)總署表示，我國(guó)外貿(mào)已連續(xù)三個(gè)季度保持同比正增長(zhǎng)，未來一段時(shí)間這一趨勢(shì)有望維持。

3）行業(yè)新聞

三部委發(fā)布《2021-2030年支持新型顯示產(chǎn)業(yè)發(fā)展進(jìn)口稅收政策》，對(duì)新型顯示器件生產(chǎn)企業(yè)進(jìn)口國(guó)內(nèi)不能生產(chǎn)或性能不能滿足需求的自用生產(chǎn)性原材料、消耗品和凈化室配套系統(tǒng)、生產(chǎn)設(shè)備（包括進(jìn)口設(shè)備和國(guó)產(chǎn)設(shè)備）零配件，免征進(jìn)口關(guān)稅。

二、主要品種早盤評(píng)論

1）金融

【股指】

股指：美股漲跌不一，納斯達(dá)克漲幅較大帶動(dòng)A50和恒指夜盤上漲，上一交易日A股沖高回落，消費(fèi)股和周期股均出現(xiàn)回調(diào)，兩市成交額約6600億，資金方面北向資金凈流入84.71億元，04月12日融資余額減少8.88億元至15139.60億元。3月12日公布的社融數(shù)據(jù)預(yù)示流動(dòng)性拐點(diǎn)已經(jīng)到來，二季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能持續(xù)，房地產(chǎn)投資等向好帶動(dòng)PPI快速上行，但終端消費(fèi)依然疲軟使得CPI未出現(xiàn)明顯上漲，當(dāng)前市場(chǎng)擔(dān)憂通脹來臨會(huì)提前結(jié)束寬松政策環(huán)境。A股短期依然以震蕩尋底為主，技術(shù)上看走勢(shì)較弱，以偏空為主，操作上建議先觀望。

【國(guó)債】

國(guó)債：價(jià)格繼續(xù)上漲，10年期國(guó)債收益率下行2.79bp至3.17%。為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，央行繼續(xù)開展逆回購(gòu)操作，資金面寬松，Shibor短端品種多數(shù)下行。3月份金融數(shù)據(jù)低于預(yù)期，主要是短期貸款和債券融資顯著低于去年同期，中長(zhǎng)期貸款繼續(xù)多增，融資結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。3月出口同比增長(zhǎng)30.6%，低于市場(chǎng)預(yù)期，進(jìn)口進(jìn)一步回升，貿(mào)易順差收窄，海外生產(chǎn)逐步恢復(fù)。當(dāng)前海外疫情有所分化，疫苗接種繼續(xù)進(jìn)行，美國(guó)3月CPI創(chuàng)近九年來最大升幅，IMF上調(diào)全球增長(zhǎng)率預(yù)期。中美利差收窄后3月份境外機(jī)構(gòu)開始減持中國(guó)債券，加上政府債券大量發(fā)行，預(yù)計(jì)國(guó)債期貨價(jià)格反彈空間有限，操作上建議暫時(shí)觀望。

2）能化

【原油】

原油：原油上漲0.18%。美國(guó)在線鉆探油氣井?dāng)?shù)量繼續(xù)增加意味著未來幾個(gè)月美國(guó)原油產(chǎn)量可能增長(zhǎng)。貝克休斯公布的數(shù)據(jù)顯示，截止4月1日的一周，美國(guó)在線鉆探油井?dāng)?shù)量337座，比前周增加13座。歐佩克及其減產(chǎn)同盟國(guó)意外逐步增加原油產(chǎn)量，盡管增加數(shù)量不大，但是在需求趨勢(shì)高度不確定的情況下，仍然存在供應(yīng)過剩風(fēng)險(xiǎn)。此外，美國(guó)與伊朗關(guān)系也不確定，一旦美國(guó)取消對(duì)伊朗制裁，全球石油市場(chǎng)將增加百萬左右的原油供應(yīng)量。歐洲疫苗接種緩慢，對(duì)疫苗接種謹(jǐn)慎加劇了對(duì)疫情難以控制的擔(dān)憂，能源需求前景存在很大的不確定性。因擔(dān)憂可能出現(xiàn)的血栓風(fēng)險(xiǎn)，歐洲一些國(guó)家要求對(duì)部分人群謹(jǐn)慎使用阿斯利康疫苗。

【甲醇】

甲醇：上漲1.31%。整體來看沿海地區(qū)（江蘇、浙江和華南地區(qū)）甲醇庫(kù)存在79.75萬噸，環(huán)比上周下降4.5萬噸，降幅在1.63%，同比下降25.50%。整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預(yù)估在18.4萬噸附近。據(jù)卓創(chuàng)資訊不完全統(tǒng)計(jì)，預(yù)計(jì)4月9日到4月25日沿海地區(qū)預(yù)計(jì)到港在74.48萬-75萬噸 。本周國(guó)內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負(fù)荷在89.16%，與上周持平。本周期內(nèi)國(guó)內(nèi)CTO/MTO裝置整體負(fù)荷波動(dòng)不大。醋酸本周受部分裝置重臨時(shí)停車的影響，導(dǎo)致總開工負(fù)荷下滑。截至4月8日，國(guó)內(nèi)甲醇整體裝置開工負(fù)荷為72.13%,上漲0.11個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期上漲4.1個(gè)百分點(diǎn)。

【聚烯烴】

聚烯烴：線性LL，中石化部分地區(qū)價(jià)格下調(diào)100，中石油部分地區(qū)價(jià)格下調(diào)100不等。煤化工通達(dá)源8300，成交不佳。拉絲PP，中石化部分地區(qū)下調(diào)50-150，中石油價(jià)格下調(diào)50-100。煤化工通達(dá)源8600，成交不佳。兩油石化早庫(kù)92.5萬，和昨日下降1萬噸。昨日聚烯烴現(xiàn)貨成交下降，5月合約期貨延續(xù)回落。整體而言聚烯烴仍處于近月去庫(kù)周期，短期弱勢(shì)或延續(xù)

3）金屬

【貴金屬】

貴金屬：美國(guó)食品和藥物管理局(FDA)表示，在報(bào)告出現(xiàn)血栓病例后，建議暫停使用強(qiáng)生新冠疫苗。昨日公布的美國(guó)CPI躍升0.6%，為2012年8月以來的最大漲幅，不過由于此前鮑威爾已經(jīng)表態(tài)短期通脹上行不會(huì)影響美國(guó)當(dāng)前的寬松貨幣政策，美元和美債收益出現(xiàn)回落，金銀再度反彈。目前美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和財(cái)政刺激抬升美國(guó)內(nèi)部通脹預(yù)期，疊加疫苗接種加速和新財(cái)政刺激對(duì)經(jīng)濟(jì)的支撐作用，美債長(zhǎng)端利率仍有上行空間，同時(shí)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策轉(zhuǎn)向的可能使得金銀上方仍有壓力，未出現(xiàn)美國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)再度惡化的情況下金銀上行空間有限，短期轉(zhuǎn)為震蕩走弱。關(guān)注周三周四美聯(lián)儲(chǔ)官員的發(fā)言。

【銅】

銅：夜盤銅價(jià)小幅上漲，受美元回落支撐。近日國(guó)家關(guān)注大宗商品價(jià)格的措辭受到市場(chǎng)關(guān)注。銅市仍受精礦緊張和預(yù)期供應(yīng)缺口支撐，目前國(guó)內(nèi)精礦加工費(fèi)縮窄至35美元下方。由于前期上漲幅度較大，近來銅桿開工率明顯下降，并受到全球庫(kù)存明顯回升的壓力。短期銅價(jià)可能延續(xù)區(qū)間波動(dòng)，建議關(guān)注下游開工情況、庫(kù)存及現(xiàn)貨狀況。

【鋅】

鋅：夜盤鋅價(jià)小幅上漲，跟隨有色整體走勢(shì)。據(jù)安泰科的數(shù)據(jù)，三月份鋅產(chǎn)量同比增加7%，環(huán)比基本持平，日均產(chǎn)量明顯下降。目前精礦加工費(fèi)已縮窄至4000元左右，靜態(tài)計(jì)算達(dá)到冶煉企業(yè)生產(chǎn)成本，前期鋅價(jià)快速上漲已使得冶煉利潤(rùn)明顯改善，并限制鋅價(jià)下方空間。前期鋅價(jià)受到鍍鋅庫(kù)存較高制約。短期鋅價(jià)可能延續(xù)區(qū)間波動(dòng)，建議關(guān)注其它有色品種走勢(shì)對(duì)鋅價(jià)的影響、庫(kù)存、現(xiàn)貨升貼水及冶煉開工情況。

【鋁】

鋁：鋁價(jià)夜盤上漲?；久娣矫?，本周國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存較前一周減少2.5萬噸至120.8萬噸，整體延續(xù)節(jié)后回落的趨勢(shì)，短期鋁錠庫(kù)存或繼續(xù)下行。鋁價(jià)高位盤整，前期上漲過快鋁價(jià)存在一定回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，但中長(zhǎng)期基本面強(qiáng)勢(shì)同樣支撐價(jià)格。操作上建議逢低買入。

【鎳】

鎳：鎳價(jià)夜盤小幅回落。前期市場(chǎng)報(bào)道青山將于十月開始向下游供應(yīng)鎳鐵制高冰鎳，市場(chǎng)擔(dān)憂會(huì)影響硫酸鎳價(jià)格，進(jìn)一步影響鎳豆的價(jià)格。從實(shí)際情況看，鎳鐵制高冰鎳勢(shì)必對(duì)電解鎳下游造成擠壓，打壓鎳鐵和純鎳價(jià)差?；久娣矫妫衅趤砜存嚨V供應(yīng)存在較大收縮，未來菲律賓礦山發(fā)貨逐步增加，二季度后供應(yīng)預(yù)計(jì)增加，鎳鐵價(jià)格承壓。但短期純鎳供應(yīng)偏緊不改，預(yù)計(jì)價(jià)格在目前下行趨勢(shì)后將反彈。

【不銹鋼】

不銹鋼：不銹鋼價(jià)格震蕩?，F(xiàn)貨方面，不銹鋼現(xiàn)貨市場(chǎng)成交表現(xiàn)一般，未有預(yù)期中的補(bǔ)貨氛圍，現(xiàn)貨仍以穩(wěn)價(jià)出貨為主。近期不銹鋼供需平穩(wěn)，未來呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)?；久娣矫?，目前下游消費(fèi)逐步恢復(fù)，不銹鋼庫(kù)存有回落跡象。短期不銹鋼利潤(rùn)較高，上行趨勢(shì)不強(qiáng)，但下方支撐明顯，走勢(shì)預(yù)計(jì)震蕩。中期看不銹鋼供需不存在明顯缺口，走勢(shì)預(yù)計(jì)震蕩為主。

4）農(nóng)產(chǎn)品

【白糖】

白糖：巴西中南部2020/21榨季正式落下帷幕。中南部最終產(chǎn)糖3846.5萬噸，同比增加43.73%。國(guó)際方面前期印度出口簽約大量增加緩解了目前全球糖供應(yīng)緊張的局面，而原糖15美分/磅附近存在印度出口成本的強(qiáng)支撐。后期市場(chǎng)將更多關(guān)注巴西21/22榨季的開榨情況。國(guó)內(nèi)糖盤面總體則跟隨國(guó)際糖價(jià)波動(dòng)，現(xiàn)貨則更為堅(jiān)挺。操作上，短期國(guó)內(nèi)跟隨原糖波動(dòng)下方同時(shí)還受基差支撐，另外要注意宏觀金融市場(chǎng)動(dòng)蕩的影響。我們可以看到海南自貿(mào)港貿(mào)易“新政”提到在特定區(qū)域放寬原油、成品油、食糖等商品進(jìn)出口的資質(zhì)和數(shù)量管理，取消自動(dòng)進(jìn)口許可和機(jī)電進(jìn)口許可管理的措施。但在進(jìn)口成本支撐以及海南缺乏煉糖廠的背景下白糖期貨下方空間有限，適合在盤面回調(diào)后買入并在上漲后止盈，09合約參考區(qū)間在5300-5600，目前5300以下的糖價(jià)初具投資價(jià)值；長(zhǎng)期全球糖繼續(xù)處于去庫(kù)存狀態(tài)，遠(yuǎn)期白糖多單可繼續(xù)持有。

【油脂】

油脂:國(guó)內(nèi)豆油Y2109收盤于8076，漲幅1.69%，棕櫚油P2109收盤于6828，漲幅1.79%。菜油OI2109收盤于10317，漲幅1.34%。國(guó)內(nèi)一級(jí)豆油現(xiàn)貨基差持穩(wěn)，天津05+580，山東05+580，江蘇05+700，廣東05+600。24°棕櫚油現(xiàn)貨基差走弱，天津05+360，華東05+200，廣東05+180。因?yàn)?月降雨偏多、假期多，馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量恢復(fù)在3月有所體現(xiàn)，但是本次報(bào)告中進(jìn)口數(shù)量略高于預(yù)期，庫(kù)存增幅超預(yù)期，后續(xù)關(guān)注4月產(chǎn)量和出口狀況。雖然南美今年1.835億噸產(chǎn)量創(chuàng)下歷史新高，國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆集中到港在5月附近，但是目前國(guó)內(nèi)豆粕需求會(huì)導(dǎo)致大豆壓榨問題，此外國(guó)內(nèi)大豆盤面壓榨虧損較多，7月后買船不多。預(yù)計(jì)油脂盤面以寬幅震蕩為主，前期菜豆油09做擴(kuò)的可適量減倉(cāng)。

【豆粕】

豆粕: 4月13日(星期二)CBOT大豆收盤上漲。07月大豆收1384.50美分/蒲式耳，漲幅0.40%。M2109收盤于3442，跌幅1.60%。國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨基差繼續(xù)反彈，山東05-50，江蘇05-60，廣東05-60。USDA4月報(bào)告對(duì)大豆市場(chǎng)影響中性略偏空，巴西和阿根廷20/21年度產(chǎn)量增加至1.835億噸，產(chǎn)量歷史新高，中國(guó)國(guó)內(nèi)大豆盤面壓榨虧損，買船進(jìn)度放慢，雖然美豆新作種植面積低于市場(chǎng)預(yù)估，新作供應(yīng)暫時(shí)偏緊，在阿根廷收獲期及北美種植期出現(xiàn)天氣等問題前，美豆主力維持之前1350-1400美分/蒲式耳區(qū)間運(yùn)行判斷。受國(guó)內(nèi)豆粕脹庫(kù)及部分企業(yè)短豆問題，周度壓榨量較低，國(guó)內(nèi)豆粕庫(kù)存減少至72.55萬噸，然后周度豆粕表觀消費(fèi)不及上上周，豆粕需求未見好轉(zhuǎn)。本周及下周預(yù)計(jì)壓榨量為158、170萬噸，在國(guó)內(nèi)豆粕供應(yīng)逐漸增加，需求未見好轉(zhuǎn)情況下，月差反彈后仍看空，單邊在3300-3400區(qū)間做多09。