一、當日主要新聞關注

1）國際新聞

外交部發(fā)言人華春瑩宣布，應法國總統(tǒng)馬克龍邀請，國家主席習近平將于4月16日在北京出席中法德領導人氣候視頻峰會。

2）國內(nèi)新聞

4月16日上午10時將公布一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）、工業(yè)增加值與社會消費品零售總額數(shù)據(jù)。分析師預期，16日出爐的中國第一季度GDP料同比勁增20%。

3）行業(yè)新聞

4月15日，廣東省防總宣布，全省進入汛期，各地各部門全面進入臨戰(zhàn)狀態(tài)。廣東省防汛防旱防風工作電視電話會議研判稱，今年廣東氣候形勢年景偏差，初臺偏早、臺風個數(shù)偏多，登陸或影響嚴重的臺風可能有5—6個，不排除有個別強臺風登陸的可能。

二、主要品種早盤評論

1）金融

【股指】

股指：美股上漲，上一交易日A股早盤跳水，午后回升明顯，兩市成交額約6500億，資金方面北向資金凈流出9.50億元，04月14日融資余額增加12.69億元至15099.12億元。3月12日公布的社融數(shù)據(jù)預示流動性拐點已經(jīng)到來，二季度經(jīng)濟增長動能持續(xù)，房地產(chǎn)投資等向好帶動PPI快速上行，但終端消費依然疲軟使得CPI未出現(xiàn)明顯上漲，當前市場擔憂通脹來臨會提前結束寬松政策環(huán)境。A股短期依然以震蕩尋底為主，技術上看走勢較弱，但有超跌反彈跡象，操作上可以輕倉試多。

【國債】

國債：價格小幅下跌，10年期國債收益率上行0.24bp至3.18%。央行開展1500億元1年期中期借貸便利和100億元7天期逆回購操作，考慮TMLF到期情況，凈回籠61億元，MLF操作金額略低于市場預期，資金面平穩(wěn)，Shibor短端品種多數(shù)下行。受短期貸款和債券融資顯著低于去年同期，3月份金融數(shù)據(jù)低于預期，不過中長期貸款繼續(xù)多增，融資結構不斷優(yōu)化。3月出口同比增長30.6%，低于市場預期，進口進一步回升，貿(mào)易順差收窄，主要是因為海外生產(chǎn)逐步恢復。當前海外疫情有所分化，疫苗接種繼續(xù)進行，美國3月CPI創(chuàng)近九年來最大升幅，IMF上調(diào)全球增長率預期。中美利差收窄后3月份境外機構開始減持中國債券，加上政府債券大量發(fā)行，預計國債期貨價格反彈仍以下行為主，操作上建議暫時觀望。

2）能化

【原油】

原油：歐佩克和國際能源署上調(diào)全球需求預測，美國原油庫存連續(xù)第三周減少，美國汽油需求增長，國際油價連續(xù)四天上漲至一個月以來最高。鑒于對經(jīng)濟復蘇預期增強，國際機構紛紛上調(diào)2021年全球石油需求預測。本周國際能源署發(fā)布的4月份《石油市場月度報告》將年度石油日均需求增長上調(diào)了23萬桶，而歐佩克在4月份《石油市場月度報告》將年度石油日均需求增長上調(diào)了19萬桶。汽油需求增長，美國煉油廠開工率上升，導致美國原油庫存連續(xù)三周下降。標準普爾普氏分析公司預計，2021年美國煉油廠每日加工量將比去年日均增長100萬桶，而預計原油日產(chǎn)量將比去年日均減少43萬桶。但是普氏分析預計，這一差距將被來自加拿大和海外更多的進口量抵消一部分，預計還將減少美國2020年激增的過剩原油庫存。  

【甲醇】

甲醇：甲醇換月至09 ，昨夜盤上漲1.9%。本周，國內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負荷在89.09%，較上周下降0.07個百分點。本周國內(nèi)CTO/MTO裝置多數(shù)運行穩(wěn)定。二甲醚因部分裝置重啟的原因，導致開工負荷上漲。截至4月15日，國內(nèi)甲醇整體裝置開工負荷為72.35%,上漲0.22個百分點，較去年同期上漲6.17個百分點。整體來看沿海地區(qū)（江蘇、浙江和華南地區(qū)）甲醇庫存在69.26萬噸，環(huán)比上周下降10.49萬噸，降幅在13.15%，同比下降33.12%。整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預估在14.5萬噸附近。據(jù)卓創(chuàng)資訊不完全統(tǒng)計，預計4月16日到5月2日沿海地區(qū)預計到港在63.23萬-64萬噸。

【橡膠】

橡膠：橡膠周四小幅反彈，國內(nèi)產(chǎn)區(qū)逐步開割，部分加工廠已陸續(xù)生產(chǎn)，后期產(chǎn)量預計釋放穩(wěn)定，泰國原料膠下跌，今年供應預計順暢，膠價處于近三年高位，有利于提升割膠積極性，供給預期寬松，下游方面，國內(nèi)開工復蘇，需求支撐相對穩(wěn)定，但歐美疫情反復，亞洲等地也有疫情新增，需求復蘇不及預期，短期橡膠價格缺乏利好支撐，走勢持續(xù)偏弱。今日價格稍有企穩(wěn)跡象，前期下跌幅度較大，預計會有短期反彈調(diào)整。

【聚烯烴】

聚烯烴（LL、PP）：線性LL，中石化部分地區(qū)價格下調(diào)100-150，中石油批量有優(yōu)惠。煤化工通達源8260，成交回升。拉絲PP，中石化部分去下調(diào)150，中石油部分地區(qū)價格下調(diào)50。煤化工通達源8600，成交回升。兩油石化早庫87.5萬，較昨日下降4萬噸。原油在消息面推動下反彈，昨日對于內(nèi)盤化工品提振明顯。聚烯烴現(xiàn)貨成交回暖。期貨盤面也有一定反彈，后市角度，關注4月中下旬上游庫存消化進度。

3）黑色

【螺紋】

供給端來看，由于鋼坯利潤的顯著擴張，軋材廠直接售賣的鋼坯的比例增加，疊加目前在唐山限產(chǎn)后其余地區(qū)暫時沒有出現(xiàn)明顯的增量補充，螺紋供給的增量并不明顯。需求端的強勢在供給增量有限的情況下直接推高了鋼價，420萬噸的表需以及27萬噸的日均成交都給了旺季鋼價顯著的推動力。需求端的強勢在4月份仍將持續(xù)，05合約價格存在較強支撐。對10而言雖然粗鋼產(chǎn)量的管控在中長期對供給端是較為確定的抑制，但需警惕短期內(nèi)高爐復產(chǎn)帶來的季節(jié)性增量，在對去庫速度造成拖累的同時也將對價格情緒形成一定壓力，在旺季結束，需求沒有出現(xiàn)明顯淡季特征，盤面預計高位震蕩為主。

【鐵礦】

在終端需求夯實黑色上漲基礎，黑色系拉高估值的背景下，由于鐵礦遠月貼水幅度遠大于螺紋和熱卷，所以在移倉換月的窗口期內(nèi)，09合約也開始向上修復基差。從基本面上看，受到港量的增加以及高爐限產(chǎn)下鋼廠采購力度有限的影響，港口鐵礦持續(xù)累庫。但在外礦發(fā)運經(jīng)過了季末的沖量后近期的發(fā)運開始下降，或?qū)雍笃诘礁哿康南滦?，關注非唐山地區(qū)外的鋼廠季節(jié)性增量復產(chǎn)帶來的需求補充。鐵礦單邊在鋼價上漲，鋼廠利潤高企的環(huán)境下難以走出獨立的下跌行情，近期管控粗鋼產(chǎn)量的政策在其他地域也沒有進一步的細化，在政策加嚴之后，鐵礦盤面走勢偏強。

4）金屬

【貴金屬】

貴金屬：美國3月零售額增長9.8%，大幅高于前值和預期。美國最新宣布對俄羅斯實施一系列制裁。盡管經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好，但是良好的經(jīng)濟數(shù)據(jù)可能意味著短期樂觀情緒的兌現(xiàn)，美元和美債利率均繼續(xù)回落，金銀隔夜大幅走高。周三美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，美國經(jīng)濟正處于拐點，2022年年底之前提高利率的可能性非常小，將等到通貨膨脹率持續(xù)達到2%，勞動力市場完全復蘇后，才會考慮加息。此外暗示年內(nèi)可能會削減QE。目前美國經(jīng)濟復蘇和財政刺激抬升美國內(nèi)部通脹預期，疊加疫苗接種加速和新財政刺激對經(jīng)濟的支撐作用，美債長端利率仍有上行空間，同時對美聯(lián)儲政策轉(zhuǎn)向的可能使得金銀上方仍有壓力，未出現(xiàn)美國經(jīng)濟或疫情情況惡化的情況下金銀上行空間有限。

【銅】

銅：夜盤銅價延續(xù)上漲1.5%，受樂觀預期提振。銅市仍受精礦緊張和預期供應缺口支撐，目前國內(nèi)精礦加工費縮窄至35美元下方。南美仍受疫情影響，礦供應短期難以有明顯改善；美國新基建計劃提升市場對未來需求的樂觀預期。短期銅價有進一步上漲的可能，建議關注下游開工情況、庫存及現(xiàn)貨狀況。

【鋅】

鋅：夜盤鋅價小幅上漲，跟隨有色整體走勢。目前精礦加工費已縮窄至4000元左右，靜態(tài)計算達到冶煉企業(yè)生產(chǎn)成本，前期鋅價快速上漲已使得冶煉利潤明顯改善，并限制鋅價下方空間。目前鋅價受到鍍鋅庫存較高和需求平淡制約。雖然高海拔地區(qū)和北方礦山季節(jié)性復工，但也受到環(huán)保和能耗雙控的牽制。短期鋅價可能延續(xù)區(qū)間波動，建議關注其它有色品種走勢對鋅價的影響、庫存、現(xiàn)貨升貼水及冶煉開工情況。 

【鋁】

鋁：鋁價夜盤沖高回落?；久娣矫?，本周國內(nèi)社會庫存較前一周減少3.9萬噸至119.4萬噸，庫存回落速度加快，短期鋁錠庫存或繼續(xù)下行。鋁價高位盤整，前期上漲過快鋁價存在一定回調(diào)風險，但中長期基本面強勢同樣支撐價格。操作上建議多單適量減持。

【鎳】

鎳：鎳價夜盤上漲。前期市場報道青山將于十月開始向下游供應鎳鐵制高冰鎳，市場擔憂會影響硫酸鎳價格，進一步影響鎳豆的價格。從實際情況看，鎳鐵制高冰鎳勢必對電解鎳下游造成擠壓，打壓鎳鐵和純鎳價差?；久娣矫?，中期來看鎳礦供應存在較大收縮，未來菲律賓礦山發(fā)貨逐步增加，二季度后供應預計增加，鎳鐵價格承壓。短期純鎳供應偏緊，預計價格二季度仍有反彈機會。

【不銹鋼】

不銹鋼：不銹鋼價格反彈。現(xiàn)貨方面，不銹鋼現(xiàn)貨市場成交表現(xiàn)一般。近期不銹鋼供需平穩(wěn)，未來呈現(xiàn)增長趨勢?；久娣矫妫壳跋掠蜗M逐步恢復，不銹鋼庫存有回落跡象。短期不銹鋼利潤較高，上行趨勢不強，但下方支撐明顯，走勢預計震蕩。中期看不銹鋼供需不存在明顯缺口，走勢預計震蕩為主。

5）農(nóng)產(chǎn)品

【白糖】

糖：原糖繼續(xù)大漲。受原油強勢以及農(nóng)產(chǎn)品集體上漲推動原糖繼續(xù)上漲。國際方面前期印度出口簽約大量增加緩解了目前全球糖供應緊張的局面，而原糖15美分/磅附近存在印度出口成本的強支撐。后期市場將更多關注巴西21/22榨季的開榨情況，目前看巴西中南部產(chǎn)量有可能不及市場預期的3600萬噸。國內(nèi)糖盤面總體則跟隨國際糖價波動，現(xiàn)貨則更為堅挺。操作上，短期國內(nèi)跟隨原糖波動并且進口成本上升到了5200以上，鄭糖期貨適合在盤面回調(diào)后買入并在上漲后止盈，09合約參考區(qū)間在5300-5600，投資者可以在近期逢低買入；長期全球糖繼續(xù)處于去庫存狀態(tài)，遠期白糖多單可繼續(xù)持有。

【油脂】

油脂:國內(nèi)豆油Y2109收盤于8140，漲幅0.39%，棕櫚油P2109收盤于6980，漲幅1.57%。菜油OI2109收盤于10256，跌幅0.81%。國內(nèi)一級豆油現(xiàn)貨基差走弱，天津05+580，山東05+580，江蘇05+650，廣東05+500。24°棕櫚油現(xiàn)貨基差持續(xù)走弱，天津05+320，華東05+150，廣東05+140。根據(jù)馬來西亞船運商檢機構數(shù)據(jù)，馬來西亞4月1日-15日棕櫚油出口增幅13%-15%，產(chǎn)地出口情況較好，預計4月產(chǎn)量雖然恢復，但是庫存或?qū)⑿》鄯e。。南美今年1.835億噸產(chǎn)量創(chuàng)下歷史新高，巴西加速出口，國內(nèi)將面臨到港壓力。然而國內(nèi)大豆盤面壓榨和棕櫚油進口虧損較多，預計油脂盤面以寬幅震蕩為主，菜豆油09縮小后仍看擴。

【豆粕】

豆粕: 4月15日(星期四CBOT大豆收盤上漲。07月大豆收1409.50美分/蒲式耳，漲幅0.52%。M2109收盤于3498，漲幅1.27%。國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨基差繼續(xù)反彈，山東05-30，江蘇05-60，廣東05-50。巴西和阿根廷20/21年度產(chǎn)量增加至1.835億噸，產(chǎn)量歷史新高，中國國內(nèi)大豆盤面壓榨虧損，買船進度放慢，雖然美豆新作種植面積低于市場預估，新作供應暫時偏緊，雖然中西部有低溫延遲播種的可能，但是目前根據(jù)哥倫比亞大學的模型看6月底前北美天氣出現(xiàn)嚴重問題概率不大，以中性為主。國內(nèi)大豆盤面壓榨利潤較之前稍有好轉(zhuǎn)，但是虧損依舊較多，在南美豐產(chǎn)的背景下，如果阿根廷收割期或者北美種植期沒有天氣問題，美豆主力仍會偏弱，有利于國內(nèi)榨利修復。國內(nèi)豆粕暫時處于供大于求的狀態(tài)，但是隨著豬價上行，養(yǎng)殖利潤反彈，大企業(yè)補欄，肉雞養(yǎng)殖虧損減少，遠月需求可期，豆粕09在3400附近有較好的支撐，月間價差維持反套策略。