一、當(dāng)日主要新聞關(guān)注

1）國際新聞

新一波新冠疫情席卷亞洲多個(gè)地區(qū)，許多地區(qū)的疫情狀況甚至較此前更加兇猛。周一印度每百萬人口新增感染7日平均人數(shù)接近169例；日本政府將宣布東京、大阪和兵庫縣進(jìn)入新冠病毒緊急狀態(tài)。

2）國內(nèi)新聞

中國人民銀行行長易綱：將繼續(xù)擴(kuò)大金融業(yè)的對(duì)外開放，便利國際投資者參與中國綠色金融市場(chǎng)；將創(chuàng)立支持碳減排的工具，激勵(lì)金融機(jī)構(gòu)為碳減排提供更多資金。

3）行業(yè)新聞

工信部：大宗商品價(jià)格上漲對(duì)制造業(yè)影響總體上還是可控的，下一步將會(huì)同有關(guān)部門，積極采取舉措推動(dòng)穩(wěn)定原材料價(jià)格。一是加強(qiáng)運(yùn)行監(jiān)測(cè)和價(jià)格監(jiān)管，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，配合有關(guān)部門堅(jiān)決打擊壟斷市場(chǎng)、惡意炒作等違法違規(guī)行為；二是支持上下游企業(yè)建立長期的穩(wěn)定合作關(guān)系，協(xié)同應(yīng)對(duì)市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，鼓勵(lì)冶煉企業(yè)及加工企業(yè)進(jìn)行期貨套期保值交易。

二、主要品種早盤評(píng)論

1）金融

【股指】

股指：美股跳水，A50和恒指期貨夜盤跌幅明顯，上一交易日A股震蕩微跌，兩市成交額約8300億，資金方面北向資金凈流出4.97億元，04月19日融資余額增加47.89億元至15133.58億元。3月12日公布的社融數(shù)據(jù)預(yù)示流動(dòng)性拐點(diǎn)已經(jīng)到來，二季度經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)能持續(xù)，房地產(chǎn)投資等向好帶動(dòng)PPI快速上行，但終端消費(fèi)依然疲軟使得CPI未出現(xiàn)明顯上漲，當(dāng)前市場(chǎng)擔(dān)憂通脹來臨會(huì)提前結(jié)束寬松政策環(huán)境。近期A股大幅收陽后短期技術(shù)面利好，但不確定性仍在，操作上建議先觀望。

【國債】

國債：價(jià)格小幅上漲，10年期國債收益率下行0.9bp至3.16%。央行繼續(xù)開展100億元逆回購操作，Shibor長端品種普遍上行，LPR報(bào)價(jià)連續(xù)12個(gè)月不變，資金面保持平穩(wěn)。一季度GDP創(chuàng)紀(jì)錄增長18.3%，環(huán)比增長0.6%，兩年平均增長5.0%，經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)，受短期貸款和債券融資顯著低于去年同期影響，3月份金融數(shù)據(jù)低于預(yù)期，不過中長期貸款繼續(xù)多增，融資結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。當(dāng)前海外疫情有所分化，疫苗接種繼續(xù)進(jìn)行，美國3月CPI創(chuàng)近九年來最大升幅，美聯(lián)儲(chǔ)主席稱美國經(jīng)濟(jì)增長有望加速，但仍面臨新冠疫情風(fēng)險(xiǎn)。二季度起政府債券將大量發(fā)行，預(yù)計(jì)國債期貨價(jià)格反彈后仍以下行為主，操作上建議暫時(shí)觀望。

2）能化

【原油】

原油：擔(dān)心印度疫情惡化影響經(jīng)濟(jì)和需求復(fù)蘇，加之美元匯率回升、美伊核談判有可能取得進(jìn)展等因素打壓石油市場(chǎng)氣氛，國際油價(jià)再次下跌；但是利比亞東部一些油田停產(chǎn)，油價(jià)跌幅受限。印度是全球第二大石油進(jìn)口國，該國疫情惡化將影響全球石油需求復(fù)蘇進(jìn)程。19日通報(bào)單日新增新冠確診病例273810例，再創(chuàng)疫情爆發(fā)以來新高。這是印度連續(xù)第五天單日新增病例超過20萬例。由于預(yù)算危機(jī)，過去幾天，利比亞原油日產(chǎn)量下降了近20萬桶。然而，利比亞國家石油公司4月20日表示，該公司正依靠法國道達(dá)爾公司幫助其提高石油產(chǎn)量，并協(xié)助維護(hù)部分石油基礎(chǔ)設(shè)施。目前道達(dá)爾公司正在增加瓦哈油田、沙拉拉油田、馬布魯克油田和阿爾吉夫油田的產(chǎn)量。美國石油學(xué)會(huì)數(shù)據(jù)意外顯示，截止4月16日當(dāng)周，美國原油庫存4.762億桶，比前周增加43.6萬桶，汽油庫存減少161.7萬桶，餾分油庫存增加65.5萬桶。  

【甲醇】

甲醇：甲醇下跌1.7%。本周，國內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負(fù)荷在89.09%，較上周下降0.07個(gè)百分點(diǎn)。本周國內(nèi)CTO/MTO裝置多數(shù)運(yùn)行穩(wěn)定。二甲醚因部分裝置重啟的原因，導(dǎo)致開工負(fù)荷上漲。截至4月15日，國內(nèi)甲醇整體裝置開工負(fù)荷為72.35%,上漲0.22個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期上漲6.17個(gè)百分點(diǎn)。整體來看沿海地區(qū)（江蘇、浙江和華南地區(qū)）甲醇庫存在69.26萬噸，環(huán)比上周下降10.49萬噸，降幅在13.15%，同比下降33.12%。整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預(yù)估在14.5萬噸附近。據(jù)卓創(chuàng)資訊不完全統(tǒng)計(jì)，預(yù)計(jì)4月16日到5月2日沿海地區(qū)預(yù)計(jì)到港在63.23萬-64萬噸。

【橡膠】

橡膠：周二橡膠反彈，RU09收于13915，國內(nèi)及東南亞主產(chǎn)區(qū)陸續(xù)開割，產(chǎn)區(qū)氣候正常，市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)壓力有所擔(dān)憂。膠價(jià)處于近三年高位，有利于提升割膠積極性，下游方面，國內(nèi)開工復(fù)蘇，需求支撐相對(duì)穩(wěn)定，橡膠價(jià)格企穩(wěn)，供需矛盾不突出，短期市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)暖，滬膠走勢(shì)企穩(wěn)，預(yù)計(jì)持續(xù)小幅反彈。

【PTA】

PTA：09合約收于4648（-92）。PX價(jià)格857USD。PTA原料成本4200元/噸。倉單報(bào)盤參考期貨2105貼水25自提，4月底現(xiàn)貨參考商談4615-4625自提。東北一套220萬噸PTA裝置4月中旬降負(fù)荷至5成左右，計(jì)劃4月20日檢修2周左右暫未停車。華南一套125萬噸PTA裝置4月17日-18日左右意外跳停，20日重啟。江浙以及福建地區(qū)滌綸長絲價(jià)格延續(xù)穩(wěn)定，江浙地區(qū)聚酯工廠平均產(chǎn)銷在40%左右。當(dāng)前PTA加工費(fèi)低位，檢修增多，多單操作。

【MEG】

MEG：09合約收于4578（-114）。本周現(xiàn)貨升水05合約70-75，報(bào)盤5015，遞盤5010。截止到4月15日，華東乙二醇主要庫區(qū)庫存統(tǒng)計(jì)在50萬噸，較4月1日減少1.7萬噸。但隨著后續(xù)新產(chǎn)能的持續(xù)投放以及港口進(jìn)口貨源的恢復(fù)，預(yù)計(jì)庫存將重回累積的趨勢(shì)?？諉尾僮?。

【短纖】

短纖：PF2109合約收于7060（-248）。江蘇地區(qū)常規(guī)規(guī)格主流成交價(jià)格多在6800-6900現(xiàn)款出廠；福建地區(qū)短途送到價(jià)7000-7200?，F(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)不大，下游剛需采購，產(chǎn)銷不振。滌綸短纖主流樣本企業(yè)產(chǎn)銷50%附近?？諉螠p持，多單操作。

【聚烯烴】

聚烯烴（LL、PP）：線性LL，兩油價(jià)格平穩(wěn)。煤化工通達(dá)源8300，成交回升。拉絲PP，兩油價(jià)格平穩(wěn)。煤化工通達(dá)源8700，成交回升。兩油石化早庫87萬，較昨日下降1萬噸。周初現(xiàn)貨成交有一定回升。不過，上游去庫緩慢，昨日9月合約期價(jià)略有走低，后續(xù)關(guān)注下游開工和檢修計(jì)劃。短期而言，移倉后的9月合約或維持低位整理運(yùn)行。

3）黑色

【螺紋】

供給端來看，由于鋼坯利潤的顯著擴(kuò)張，軋材廠直接售賣的鋼坯的比例增加，疊加目前在唐山限產(chǎn)后其余地區(qū)暫時(shí)沒有出現(xiàn)明顯的增量補(bǔ)充，螺紋供給的增量并不明顯。需求端的強(qiáng)勢(shì)在供給增量有限的情況下直接推高了鋼價(jià)，420萬噸的表需以及27萬噸的日均成交都給了旺季鋼價(jià)顯著的推動(dòng)力。需求端的強(qiáng)勢(shì)在4月份仍將持續(xù)，05合約價(jià)格存在較強(qiáng)支撐。對(duì)10而言雖然粗鋼產(chǎn)量的管控在中長期對(duì)供給端是較為確定的抑制，但需警惕短期內(nèi)高爐復(fù)產(chǎn)帶來的季節(jié)性增量，在對(duì)去庫速度造成拖累的同時(shí)也將對(duì)價(jià)格情緒形成一定壓力，在旺季結(jié)束，需求沒有出現(xiàn)明顯淡季特征，盤面預(yù)計(jì)高位震蕩為主。

【鐵礦】

在終端需求夯實(shí)黑色上漲基礎(chǔ)，黑色系拉高估值的背景下，由于鐵礦遠(yuǎn)月貼水幅度遠(yuǎn)大于螺紋和熱卷，所以在移倉換月的窗口期內(nèi)，09合約也開始向上修復(fù)基差。從基本面上看，受到港量的增加以及高爐限產(chǎn)下鋼廠采購力度有限的影響，港口鐵礦持續(xù)累庫。但在外礦發(fā)運(yùn)經(jīng)過了季末的沖量后近期的發(fā)運(yùn)開始下降，或?qū)?dòng)后期到港量的下行，關(guān)注非唐山地區(qū)外的鋼廠季節(jié)性增量復(fù)產(chǎn)帶來的需求補(bǔ)充。鐵礦單邊在鋼價(jià)上漲，鋼廠利潤高企的環(huán)境下難以走出獨(dú)立的下跌行情，近期管控粗鋼產(chǎn)量的政策在其他地域也沒有進(jìn)一步的細(xì)化，在政策加嚴(yán)之后，鐵礦盤面走勢(shì)偏強(qiáng)。

4）金屬

【貴金屬】

貴金屬：近期美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)優(yōu)異，上周美國建議停用強(qiáng)生疫苗和美國對(duì)俄羅斯實(shí)施制裁使得市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫，推動(dòng)金銀價(jià)格走高。但經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好兌現(xiàn)了短期樂觀的預(yù)期，由于美聯(lián)儲(chǔ)承諾短期不會(huì)改變寬松政策以及新一輪財(cái)政刺激資金進(jìn)入市場(chǎng)，美元持續(xù)走弱。美債利率則企穩(wěn)反彈，金銀出現(xiàn)分化，黃金小幅走高白銀弱勢(shì)震蕩。此外值得注意的是，上周美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示，美國經(jīng)濟(jì)正處于拐點(diǎn)，2022年年底之前提高利率的可能性非常小，將等到通貨膨脹率持續(xù)達(dá)到2%，并暗示年內(nèi)可能會(huì)開始削減QE。目前美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和財(cái)政刺激抬升美國內(nèi)部通脹預(yù)期，疊加疫苗接種加速和新財(cái)政刺激對(duì)經(jīng)濟(jì)的支撐作用，美債長端利率仍有上行空間，同時(shí)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策轉(zhuǎn)向的可能使得金銀上方仍有壓力，在美元走弱和美俄關(guān)系惡化等風(fēng)險(xiǎn)背景下，短期對(duì)金銀有支撐作用，但進(jìn)一步上行的空間有限。

【銅】

銅：夜盤銅價(jià)明顯回落，受美股回落影響，也有觀點(diǎn)認(rèn)為受工業(yè)和信息化部發(fā)言人言談?dòng)绊?。銅市仍受精礦緊張和預(yù)期供應(yīng)缺口支撐，目前國內(nèi)精礦加工費(fèi)縮窄至35美元下方。南美仍受疫情影響，礦供應(yīng)短期難以有明顯改善；美國新基建計(jì)劃提升市場(chǎng)對(duì)未來需求的樂觀預(yù)期。短期銅價(jià)可能延續(xù)調(diào)整，建議關(guān)注下游開工情況、庫存及現(xiàn)貨狀況。

【鋅】

鋅：夜盤鋅價(jià)回落超1%，跟隨有色整體走勢(shì)，總體處于區(qū)間波動(dòng)。目前精礦加工費(fèi)已縮窄至4000元左右，靜態(tài)計(jì)算達(dá)到冶煉企業(yè)生產(chǎn)成本，前期鋅價(jià)快速上漲已使得冶煉利潤明顯改善，并限制鋅價(jià)下方空間。目前鋅價(jià)受到鍍鋅庫存較高和需求平淡制約。雖然高海拔地區(qū)和北方礦山季節(jié)性復(fù)工，但也受到環(huán)保和能耗雙控的牽制。短期鋅價(jià)可能延續(xù)區(qū)間波動(dòng)，建議關(guān)注其它有色品種走勢(shì)對(duì)鋅價(jià)的影響、庫存、現(xiàn)貨升貼水及冶煉開工情況。 

【鋁】

鋁：鋁價(jià)夜盤下行?；久娣矫?，本周國內(nèi)社會(huì)庫存較前一周再減少3.6萬噸至115.8萬噸，庫存回落速度加快，短期鋁錠庫存或繼續(xù)下行。上周鋁價(jià)高位盤整，前期上漲過快鋁價(jià)存在一定回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，但短期庫存加速下行支撐價(jià)格，鋁價(jià)或維持偏強(qiáng)震蕩，此外中長期基本面強(qiáng)勢(shì)同樣支撐價(jià)格。操作上建議多單適量減持后繼續(xù)持有為主。

【鎳】

鎳：鎳價(jià)下跌。前期市場(chǎng)報(bào)道青山將于十月開始向下游供應(yīng)鎳鐵制高冰鎳，市場(chǎng)擔(dān)憂會(huì)影響硫酸鎳價(jià)格，進(jìn)一步影響鎳豆的價(jià)格。從實(shí)際情況看，鎳鐵制高冰鎳勢(shì)必對(duì)電解鎳下游造成擠壓，打壓鎳鐵和純鎳價(jià)差?；久娣矫?，中期來看鎳礦供應(yīng)存在較大收縮，未來菲律賓礦山發(fā)貨逐步增加，二季度后供應(yīng)預(yù)計(jì)增加，鎳鐵價(jià)格承壓。短期純鎳供應(yīng)偏緊，預(yù)計(jì)價(jià)格二季度仍有一定反彈機(jī)會(huì)。

【不銹鋼】

不銹鋼：不銹鋼價(jià)格夜盤下行。現(xiàn)貨方面，不銹鋼現(xiàn)貨市場(chǎng)成交表現(xiàn)一般。近期不銹鋼供需平穩(wěn)，未來呈現(xiàn)增長趨勢(shì)?；久娣矫妫壳跋掠蜗M(fèi)逐步恢復(fù)，不銹鋼庫存有回落跡象。短期不銹鋼毛利仍然偏高，上行趨勢(shì)不強(qiáng)，但下方支撐明顯，走勢(shì)預(yù)計(jì)震蕩。中期看不銹鋼供需不存在明顯缺口，走勢(shì)預(yù)計(jì)震蕩。

5）農(nóng)產(chǎn)品

【白糖】

糖：白糖注意短期止盈。原糖昨夜受農(nóng)產(chǎn)品普漲而上漲。國際方面印度目前已經(jīng)出口簽約500萬噸緩解了目前全球糖供應(yīng)緊張的局面，市場(chǎng)也擔(dān)憂疫情壓制印度糖消費(fèi)，但原糖15美分/磅附近存在印度出口成本的強(qiáng)支撐。后期市場(chǎng)將更多關(guān)注巴西21/22榨季的開榨情況，巴西中南部產(chǎn)量有可能榨季減產(chǎn)300萬噸至3500萬噸左右。國內(nèi)糖盤面總體則跟隨國際糖價(jià)波動(dòng)，現(xiàn)貨則更為堅(jiān)挺。操作上，短期國內(nèi)跟隨原糖波動(dòng)并且進(jìn)口成本上升到了5300以上，但由于原糖短期上漲過快，前期多單可在上漲后止盈，09合約參考區(qū)間5300-5600；長期全球糖繼續(xù)處于去庫存狀態(tài)，遠(yuǎn)期白糖多單可繼續(xù)持有。

【油脂】

油脂:國內(nèi)豆油Y2109收盤于8436，漲幅2.28%，棕櫚油P2109收盤于7322，漲幅2.87%。菜油OI2109收盤于10544，漲幅2.09%。國內(nèi)一級(jí)豆油現(xiàn)貨基差互有漲跌，天津05+510，山東05+600，江蘇05+700，廣東05+500。24°棕櫚油現(xiàn)貨基差走弱，天津05+310，華東05+140，廣東05+120。受美豆及美豆油連續(xù)上漲，馬來西亞棕櫚油4月出口較3月同期好轉(zhuǎn)，國內(nèi)油脂主力從3月底反彈接近1000點(diǎn)，離前高僅有100點(diǎn)左右，供應(yīng)端南美大豆豐產(chǎn)，只是市場(chǎng)預(yù)期在新作美豆種植面積較低的情況下，出現(xiàn)低溫延遲播種，部分存在玉米改種大豆的情況，大豆發(fā)芽生長等較玉米相對(duì)抗低溫，但是截止上周美豆種植進(jìn)度符合預(yù)期，因此目前處于天氣炒作期間的美豆風(fēng)險(xiǎn)因素也不斷增加，新作供應(yīng)存在變數(shù)。此外處于增產(chǎn)周期的馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量在恢復(fù)，但是上半年預(yù)計(jì)庫存累積程度較低。目前處于整個(gè)油脂的消費(fèi)淡季，過高的價(jià)格也會(huì)抑制需求，因此油脂單邊上方空間或有限，不建議追高。

【豆粕】

豆粕:4月20日(星期二)CBOT大豆收盤上漲。攀升至近七年最高，交易商稱，受助于在全球供應(yīng)減少之際，大豆和植物油現(xiàn)貨市場(chǎng)走堅(jiān)。幾乎所有月份大豆合約均在盤中觸及合約高位，吸引投機(jī)買家。07月大豆收1458.25美分/蒲式耳，漲幅1.51%。國內(nèi)豆粕M2109收盤于3565，漲幅0.06%。國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨基差小幅反彈，山東05-30，江蘇05-80，廣東05-70。USDA作物生長周報(bào)中截至2021年4月18日當(dāng)周，美國大豆種植率為3%，與預(yù)期相符，去年同期為2%，五年均值為2%，天氣對(duì)播種進(jìn)度的實(shí)際影響還有待觀察。巴西加速收割和出口，收割進(jìn)度超過90%，未來數(shù)天阿根廷地區(qū)天氣利于收割。目前大豆供應(yīng)處于近月南美寬松，遠(yuǎn)月美豆新作預(yù)期緊張的局勢(shì)，但是最終種植面積還是要等到6月底。國內(nèi)面臨近月供應(yīng)壓力逐漸增加，但是大豆盤面壓榨虧損較多，遠(yuǎn)月大豆買船進(jìn)度緩慢不足，隨著大豆逐步到港，豆粕現(xiàn)貨基差仍將面臨考驗(yàn)，關(guān)注下游提貨和現(xiàn)貨基差情況。單邊上國內(nèi)豆粕還是跟著美豆走，美豆主力07合約已突破前高1444美分/蒲式耳，但是國內(nèi)豆粕主力合約在未突破前高3600情況下回調(diào)，多單建議逢高減倉。